Dolar Singapura melonjak ke paras tertinggi dalam 11 tahun di tengah-tengah pergolakan mata wang global

Kekuatan Bersejarah: Dolar Singapura Mencecah Paras Tertinggi Sejak 2014

Dolar Singapura telah meningkat ke paras terkuat dalam tempoh lebih 11 tahun berbanding mata wang AS, dengan kadar pertukaran mencecah kira-kira 1.2678 USD/SGD pada Isnin, 26 Januari 2026. Ini menandakan pencapaian penting bagi mata wang serantau itu, yang tidak mencapai paras sedemikian sejak Oktober 2014. Lonjakan luar biasa dolar Singapura berlaku ketika ketidaktentuan mata wang global meningkat, didorong spekulasi mengenai kemungkinan penglibatan AS dalam campur tangan pasaran pertukaran asing Jepun serta aliran lebih luas ke aset selamat dalam pasaran kewangan Singapura.

Dalam dagangan Isnin, pasangan USD/SGD merosot serendah 1.2679 kira-kira jam 10:40 pagi waktu Singapura, sebelum pulih sedikit kepada 1.2685 menjelang 1:13 petang. Pergerakan ini mencerminkan kenaikan 0.4% dolar Singapura berbanding mata wang AS, menunjukkan keyakinan pelabur yang semakin meningkat terhadap kestabilan ekonomi dan pengurusan mata wang Singapura.

Tekanan Mata Wang Global Mengukuhkan Dolar Singapura

Kekuatan dolar Singapura kebelakangan ini sebahagian besarnya berpunca daripada tekanan yang semakin meningkat terhadap dolar AS di pasaran global. Indeks yang menjejaki dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama susut 0.4% ke paras terendah sejak September, melanjutkan kemerosotan 1.6% pada minggu lalu. Kelemahan meluas mata wang AS ini mewujudkan keadaan yang memihak kepada kenaikan dolar Singapura dan mata wang serantau lain.

Keseimbangan risiko mungkin menunjukkan kerentanan dolar dan turun naik dua hala USD/JPY yang lebih tinggi ketika pasaran berdepan ketidaktentuan mengenai campur tangan serta jangkaan dasar yang berubah-ubah berhubung pendirian dasar BoJ dan dasar fiskal Perdana Menteri Jepun Takaichi.

Menurut Lloyd Chan, ahli strategi pertukaran asing di MUFG, dolar Singapura mungkin mengukuh "ke arah paras 1.2600 dalam tempoh terdekat", dengan penurunan lanjut bagi pasangan itu bergantung pada kemerosotan berterusan dolar AS.

Pencetus utama peralihan mata wang global ini ialah spekulasi mengenai kemungkinan penyelarasan antara pihak berkuasa AS dan Jepun untuk campur tangan dalam pasaran mata wang. Selepas semakan kadar pada 23 Januari oleh Federal Reserve Bank of New York, pedagang mentafsir tindakan itu sebagai persediaan bagi kemungkinan bantuan AS dalam usaha Jepun melemahkan dolar berbanding yen. Mata wang Jepun kemudiannya melonjak sehingga 1.2% berbanding dolar AS, mencatatkan prestasi terkuatnya dalam beberapa bulan.

Jangkaan Dasar Penguasa Kewangan Singapura

Satu faktor utama yang menyokong kekuatan dolar Singapura ialah jangkaan pasaran bahawa Penguasa Kewangan Singapura (MAS) akan mengekalkan pendirian dasar monetari semasanya dalam tinjauan dasar yang akan datang pada Khamis, 29 Januari. Berbeza dengan banyak bank pusat yang menggunakan kadar faedah sebagai alat utama kawalan monetari, MAS menguruskan mata wang Singapura melalui kadar pertukaran efektif nominal (S$NEER), yang dibenarkan bergerak dalam jalur dasar.

Penganalisis Maybank berkata MAS berada dalam "kedudukan selesa untuk mengekalkan dasar pengukuhan semasanya", dengan menyebut inflasi teras yang stabil sebagai sebab untuk tidak mengubah tetapan dasar. Mereka menjangkakan bank pusat itu akan mengekalkan pendirian dasar semasa, iaitu pengukuhan sedikit (0.5 peratus setahun), yang terus menyokong dolar Singapura.

Lloyd Chan dari MUFG mengukuhkan pandangan ini dengan berkata: "MAS berkemungkinan mengekalkan tetapan dasar S$NEER semasanya dalam mesyuarat Januari." Kestabilan dasar monetari ini menyediakan persekitaran yang boleh dijangka, sekali gus menjadikan dolar Singapura lebih menarik kepada pelabur yang mencari pulangan stabil di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi global.

Penganalisis Maybank menyatakan bahawa susulan kenaikan dolar Singapura, kadar pertukaran efektif nominal dolar Singapura kini diniagakan kira-kira 1.89 peratus melebihi titik tengah tersirat jalur dasar, sekali gus meletakkan mata wang itu hampir pada had atas julat dagangan anggarannya. Mereka memberi amaran bahawa "pergerakan naik yang lebih mendadak boleh meningkatkan risiko campur tangan" oleh bank pusat.

Pergerakan Mata Wang Serantau Seiring Lonjakan Dolar Singapura

Kekuatan dolar Singapura bukan berlaku secara bersendirian, sebaliknya sebahagian daripada trend lebih luas dalam kalangan mata wang Asia. Ringgit Malaysia telah meningkat ke paras terkuat sejak Jun 2018, manakala won Korea Selatan naik ke paras tertinggi dalam kira-kira tiga minggu. Pengukuhan serentak ini mencerminkan faktor bersama yang mempengaruhi mata wang serantau, termasuk spekulasi mengenai campur tangan terselaras dan perubahan aliran pelaburan global.

Menurut sumber yang memantau keadaan itu, mata wang Asia mengukuh dengan ketara apabila dolar merosot dan pasaran membuat spekulasi bahawa AS mungkin menyertai Jepun dalam campur tangan pertukaran asing yang diselaraskan. Perkembangan ini serentak mengukuhkan yen, dolar Singapura, ringgit dan won, mencetuskan kenaikan mata wang serantau yang melangkaui sempadan Singapura.

Indeks Dolar Bloomberg susut 0.4% pada Isnin, melanjutkan kemerosotan lebih 1.6% pada minggu lalu. Kelemahan ini mendorong dana beralih daripada aset berdenominasi dolar kepada mata wang Asia, sekali gus mewujudkan kitaran yang terus mengukuhkan mata wang serantau.

Channel News Asia melaporkan beberapa mata wang Asia lain turut mengukuh, dengan won Korea meningkat 1.3% dan ringgit Malaysia naik ke paras terkuat sejak 2018. Kekuatan serantau yang lebih luas ini menyumbang kepada peningkatan minat pelabur terhadap aset Singapura sebagai sebahagian daripada peralihan pelaburan yang lebih luas ke Asia.

Daya Tarikan Singapura sebagai Aset Selamat Dorong Aliran Masuk Pelaburan

Selain pergerakan mata wang semasa, kedudukan Singapura sebagai destinasi selamat menjadi pemacu asas kepada pengukuhan dolar Singapura. Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, pelabur semakin tertarik kepada Singapura kerana pasaran sahamnya yang menawarkan dividen tinggi, bon bertaraf AAA dan dasar kerajaan yang agak boleh dijangka. Gabungan faktor ini menjadikan Singapura sangat menarik ketika ekonomi global tidak menentu.

Indeks penanda aras Straits Times Index diniagakan pada paras tertinggi sepanjang masa, mencerminkan keyakinan pelabur yang kukuh terhadap pasaran ekuiti Singapura. Prestasi ini, bersama persekitaran politik yang stabil dan asas ekonomi yang kukuh, telah menarik aliran masuk modal asing yang secara langsung menyokong permintaan terhadap dolar Singapura.

Mark Matthews, ketua penyelidikan Asia di Julius Baer, sebuah bank swasta Switzerland, menegaskan kedudukan Singapura sebagai "pelabuhan selamat" di tengah-tengah persekitaran makroekonomi yang tidak menentu dan berubah dengan pantas. Beliau meramalkan dolar Singapura akan terus mengukuh tahun ini, dengan unjuran pertumbuhan pendapatan korporat sekitar 8 peratus. Dengan hasil dividen Straits Times Index sekitar 5 peratus, Matthews berkata gabungan ini boleh memberikan "pulangan dolar sebanyak 10 peratus yang luar biasa" kepada pelabur.

Penganalisis DBS menyatakan bahawa berbeza dengan ketidaktentuan fiskal yang membelenggu pasaran maju lain, Sekuriti Kerajaan Singapura mengatasi prestasi rakan setara global, sekali gus menarik aliran masuk "peralihan kepada aset berkualiti" daripada pelabur yang bimbang tentang risiko fiskal di AS dan Eropah. Permintaan stabil terhadap instrumen hutang Singapura ini terus mengukuhkan dolar Singapura.

Walaupun kecerdasan buatan berkemungkinan kekal sebagai pemacu utama prestasi, perbezaan dasar global membuka peluang yang lebih luas, sekali gus menggalakkan kepelbagaian dari segi geografi dan sektor.

Bhaskar Laxminarayan, ketua pegawai pelaburan Asia dan Timur Tengah di Julius Baer, berkata bahawa di tengah-tengah ketidaktentuan geopolitik, pelabur beralih kepada mata wang selamat dan logam berharga. Beliau secara khusus menyebut franc Switzerland dan dolar Singapura sebagai antara alternatif selamat kepada dolar AS, sambil berkata: "Mata wang negara maju yang lebih kecil dan bukan anggota Kumpulan Tujuh, atau mata wang pasaran sedang pesat membangun yang prospeknya semakin baik, ialah mata wang yang paling banyak ditambah peruntukannya oleh bank pusat sendiri."

Analisis Teknikal dan Ramalan Pasaran

Penganalisis teknikal menjangkakan kekuatan dolar Singapura mungkin berterusan dalam tempoh terdekat, namun kenaikan selanjutnya mungkin terbatas. DBS melihat pasangan mata wang itu menghampiri paras lantai teknikal. Model mereka menganggarkan bahawa memandangkan dolar Singapura berwajaran dagangan hanya 0.25 peratus daripada paras siling jalur dasar, penurunan USD/SGD berkemungkinan terhad kepada 1.2675.

Penganalisis UOB memberikan unjuran teknikal yang lebih optimistik dengan menyatakan bahawa "momentum penurunan yang kuat menunjukkan kelemahan USD selanjutnya, tetapi keadaan terlebih jual yang ketara menunjukkan sebarang penurunan mungkin terhad kepada ujian pada paras 1.2675." Mereka mengunjurkan pergerakan harga terus menunjukkan USD kekal lemah, dengan paras seterusnya untuk diperhatikan ialah 1.2650.

Kekuatan semasa dolar Singapura turut mencerminkan trend lebih luas dalam pasaran pertukaran asing, dengan ramai penganalisis menyebut apa yang mereka sifatkan sebagai peralihan struktur daripada dominasi dolar. Laporan unjuran 2026 Julius Baer menyatakan: "Dolar AS mungkin melemah apabila pertumbuhan lebih perlahan dan kadar lebih rendah mengurangkan daya tarikan aset AS, manakala aliran keluar yang besar susulan defisit perdagangan dan keberhutangan luar yang tinggi berkemungkinan menekan mata wang itu."

Kelemahan struktur dolar ini, digabungkan dengan kedudukan asas Singapura yang kukuh dalam ekonomi global, menunjukkan dolar Singapura mungkin mengekalkan kekuatannya walaupun beberapa faktor spekulatif semasa reda. Namun, penganalisis memberi amaran bahawa pengukuhan mendadak seterusnya boleh mendorong MAS campur tangan untuk menghalang mata wang itu daripada bergerak di luar jalur dasarnya.

Perkara Utama

• Dolar Singapura mencapai paras tertinggi berbanding dolar AS sejak Oktober 2014, mencecah kira-kira 1.2678 USD/SGD pada 26 Januari 2026
• Kekuatan dolar Singapura didorong aliran ke aset selamat dan spekulasi mengenai kemungkinan penglibatan AS dalam campur tangan pertukaran asing Jepun
• Penguasa Kewangan Singapura (MAS) dijangka mengekalkan tetapan kadar pertukaran semasanya dalam mesyuarat pada 29 Januari
• Mata wang Asia lain, termasuk ringgit Malaysia dan won Korea Selatan, turut mengukuh berbanding dolar AS
• Daya tarikan Singapura sebagai destinasi selamat, dengan bon bertaraf AAA, pasaran saham yang menawarkan dividen tinggi dan dasar kerajaan yang stabil, terus menarik pelabur antarabangsa
• Straits Times Index diniagakan pada paras tertinggi sepanjang masa, menyokong permintaan terhadap dolar Singapura
• Penganalisis teknikal menjangkakan kelemahan USD seterusnya boleh mendorong dolar Singapura ke arah 1.2600, namun campur tangan MAS mungkin mengehadkan pengukuhan lanjut
• Dolar Singapura meningkat kira-kira 6% berbanding mata wang AS dalam tempoh 12 bulan lalu