Shein Melabur $500 Juta dalam Hab China ketika Ribut Tarif Melanda

Pertaruhan Shein Bernilai Setengah Bilion Dolar pada Pembuatan di China

GUANGZHOU, Gergasi fesyen pantas China, Shein, melabur 3.5 bilion yuan ($504 juta) untuk membina hab logistik besar di wilayah Guangdong. Langkah strategik itu menandakan komitmen syarikat terhadap pangkalan pembuatannya di dalam negara, meskipun pasaran Barat mengenakan halangan perdagangan yang besar. Kemudahan itu, yang akan mengukuhkan infrastruktur rantaian bekalan Shein, dibangunkan pada saat genting ketika Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah melaksanakan langkah agresif bagi menyekat aliran import China yang sangat murah, yang telah mengubah landskap peruncitan global sejak sedekad lalu.

Pelaburan itu merupakan risiko yang dikira dengan teliti. Shein berdepan tarif yang semakin meningkat, kini melebihi 100% bagi banyak barangan China yang memasuki Amerika Syarikat, selain pemansuhan pengecualian "de minimis" yang sebelum ini membolehkan bungkusan bernilai kurang daripada $800 memasuki negara itu tanpa dikenakan duti. Perubahan dasar yang dilaksanakan oleh pentadbiran Trump ini telah memaksa Shein dan pesaingnya, Temu, menaikkan harga sesetengah barangan sehingga 91%, menurut pemerhatian pasaran. Pekerja di daerah pembuatan Guangdong melaporkan waktu kerja yang semakin berkurangan dan kebimbangan yang kian meningkat tentang masa depan ekonomi mereka.

Namun, Beijing secara aktif mendesak Shein supaya mengekalkan tapak pengeluarannya di China dan menentang usaha memindahkan pembuatan ke Asia Tenggara atau Amerika Latin. Gabungan tekanan politik di dalam negara dan tekanan komersial dari luar ini menyebabkan pilihan Shein terbatas: memperkukuh ekosistem pembuatan yang menjadikannya peruncit fesyen dalam talian terbesar di dunia, atau melihat kelebihan daya saingnya lenyap. Oleh itu, hab Guangdong mempunyai dua tujuan: meningkatkan operasi sambil menunjukkan kesetiaan korporat kepada pihak berkuasa China, yang melihat eksport pembuatan sebagai keutamaan ekonomi dan kepentingan strategik negara. Kemudahan itu akan menyatukan keupayaan pergudangan dan pengedaran di sebuah rantau yang menghasilkan kira-kira separuh daripada tekstil dan pakaian dunia, dengan memanfaatkan infrastruktur sedia ada dan bukannya cuba membina kemudahan serupa yang mahal di luar negara. Eksekutif syarikat belum mendedahkan sasaran operasi khusus bagi hab itu, tetapi skala pelaburan menunjukkan usaha mengimbangi peningkatan kos logistik melalui automasi dan pemprosesan berpusat.

Penghujung Era Perdagangan Bungkusan Kecil

Selama bertahun-tahun, model perniagaan Shein bergantung pada kelompongan dalam undang-undang perdagangan Amerika yang membolehkan syarikat menghantar berjuta-juta bungkusan individu terus kepada pengguna Amerika tanpa membayar duti. Peruntukan "de minimis" ini, yang terpakai bagi penghantaran bernilai kurang daripada $800, membolehkan Shein menawarkan kemeja-T berharga $4 dan gaun berharga $10 dengan tempoh penghantaran yang setanding dengan peruncit tempatan. Model itu menjana hasil tahunan lebih $48 bilion dan menjadikan Shein kuasa utama dalam fesyen harga rendah.

Kelebihan itu lenyap pada 2 Mei 2025, apabila Amerika Syarikat mula mengenakan tarif 120% ke atas bungkusan kecil berkenaan, bersama fi $100 bagi setiap barangan yang akan meningkat kepada $200 menjelang 1 Jun. Perubahan itu sudah pun mencetuskan kemerosotan jualan yang dapat diukur. Data daripada Second Measure Bloomberg menunjukkan jualan Shein di AS merosot antara 16% hingga 41% dalam tempoh lima hari pada Februari ketika perubahan dasar berkuat kuasa. Temu, milik PDD Holdings, menyaksikan harga sahamnya merosot hampir 14% selepas melaporkan kejatuhan 50% dalam keuntungan bersih. Eksekutif memberi amaran bahawa keuntungan akan terus tertekan untuk tempoh yang agak lama.

Struktur tarif itu menyebabkan pengiraan ekonomi pembekal tradisional Shein menjadi mustahil. Dengan margin keuntungan yang lazimnya antara 10% hingga 15%, menanggung walaupun sebahagian kecil daripada duti baharu itu akan menyebabkan jualan tidak lagi menguntungkan. "Kali ini, bungkusan kecil rentas sempadan pun dikenakan cukai. Rantaian bekalan langsung tidak mampu menanggung kenaikan kos ini," kata Jerson Wong, ketua sebuah syarikat pakaian di Shantou, hab pembuatan pakaian dalam terbesar di China. Syarikat Wong, yang bergantung pada Amerika Syarikat bagi 40% jualannya, telah menghentikan sepenuhnya pelaburan dalam pasaran Amerika.

Tekanan Beijing Merumitkan Usaha Kepelbagaian

Shein mungkin lebih suka memindahkan pengeluaran ke negara yang dikenakan kadar tarif lebih rendah, tetapi kerajaan China secara aktif menentang langkah sedemikian. Menurut sumber yang mengetahui perkara itu, Beijing telah mendesak Shein supaya menghentikan rancangan memindahkan pembuatan ke luar China, dengan tujuan menghalang penghijrahan pekerjaan dan kapasiti perindustrian ketika Trump meningkatkan ketegangan perdagangan. Tekanan ini menambah dimensi politik kepada pelaburan logistik Shein, menjadikan hab Guangdong bukan sekadar keputusan komersial tetapi juga tanda keselarasan korporat dengan kepentingan negara.

Kebimbangan kerajaan China jelas kelihatan di lantai kilang. Di daerah Panyu, kawasan yang dikenali penduduk tempatan sebagai "Kampung Shein", ribuan bengkel pakaian kecil berderet di lorong sempit. Motosikal mengangkut gulungan kain antara bangunan kilang empat tingkat. Pekerja di sini biasanya memperoleh antara 4,000 hingga 10,000 yuan sebulan ($548 hingga $1,370), dengan gaji bergantung secara langsung pada jumlah pengeluaran. Apabila pesanan masuk, kerja berterusan hingga tengah malam; apabila pesanan berkurangan, syif tamat pada waktu makan malam.

Wu, seorang pekerja di kilang pengeluar seluar jeans di Panyu, menyifatkan suasana sekarang sebagai tidak menentu. Waktu kerjanya merosot dengan ketara tahun ini, daripada tamat kerja pada tengah malam kepada pulang pada waktu petang. Seorang lagi pekerja, yang enggan memberikan namanya, berkata majikannya telah beberapa kali melawat Vietnam untuk meninjau kemungkinan berpindah, tetapi berdepan prospek tarif 46% ke atas import dari Vietnam serta infrastruktur logistik yang masih kurang maju berbanding ekosistem Guangdong yang matang.

"Perang tarif akhirnya akan menjejaskan semua orang; orang seperti saya, yang cuma mahu mencari rezeki," kata Lily Liao, pemilik Guangzhou Dawang Garment, sebuah kilang tekstil seluas 140,000 kaki persegi. Pesanannya daripada syarikat AS merosot daripada $100,000 sebulan kepada sifar sejak Trump memegang jawatan.

Eksperimen Brazil yang Gagal

Usaha Shein meniru model pembuatan Chinanya di Brazil menunjukkan sebab syarikat itu kini kembali memberi tumpuan kepada Guangdong. Pada 2023, Shein berjanji melabur $150 juta untuk menjalin kerjasama pengeluaran dengan 2,000 kilang Brazil, dengan sasaran mewujudkan 100,000 pekerjaan menjelang 2026. Inisiatif itu bertujuan mengelakkan "cukai blaus kecil" Brazil, iaitu duti 20% ke atas pembelian dalam talian bernilai kurang daripada $50, sambil menjadikan negara itu hab pembuatan bagi Amerika Latin.

Projek itu terbantut dalam masa beberapa bulan. Kilang-kilang Brazil mendapati mereka tidak mampu memenuhi tuntutan Shein supaya harga dikurangkan 30% dan jadual penghantaran dipercepat, sambil mematuhi peraturan buruh dan struktur cukai tempatan. "Bekerja di Brazil berbeza daripada bekerja di China. Brazil mempunyai rangka kerja kawal selia dan piawaian yang sangat berbeza," kata Fernando Pimentel, pengarah urusan Persatuan Industri Tekstil dan Pakaian Brazil. Daripada 336 kerjasama awal dengan kilang yang diumumkan menjelang penghujung 2023, kebanyakannya telah terbubar. Hanya segelintir pembekal yang masih kekal, termasuk GB Manufacturing di negeri Espirito Santo.

Dalam kenyataan bertulis, Shein mengakui bahawa "pengeluaran di Brazil memerlukan masa untuk berkembang matang, dan perbezaan dalam infrastruktur perniagaan serta perindustrian segera menjadi ketara." Syarikat itu mengakui bahawa "kemajuan lebih perlahan dan mencabar" daripada yang dijangkakan. Namun, model itu terbukti sukar ditiru di luar China, yang mempunyai rantaian bekalan bersepadu dan cekap yang memastikan kos kekal rendah. Kegagalan ini menyerlahkan hakikat asas di sebalik kejayaan Shein: kejayaan itu bergantung pada ekosistem unik Guangdong yang merangkumi pembekal bersepadu, pekerja khusus dan pengeluaran fabrik poliester, yang sukar ditiru di tempat lain.

Pasaran Global Beralih Ketika Pintu AS Tertutup

Ketika pasaran Amerika menjadi terlalu mahal untuk ditembusi, platform e-dagang China mengalihkan barangan mereka yang sangat murah ke destinasi lain. Australia muncul sebagai penerima manfaat utama, dengan eksport China ke negara itu melonjak 9% pada April, sedangkan penghantaran ke Amerika Syarikat merosot 18%. Bank Rizab Australia menyebut pengalihan eksport yang terjejas oleh tarif sebagai salah satu faktor yang membolehkan pemotongan kadar faedah. Menurut bank itu, barangan China yang murah akan membantu meredakan inflasi sebanyak 20 hingga 50 mata asas dalam tempoh dua tahun akan datang.

Shein bertindak dengan memperkukuh kehadirannya di pasaran sekunder ini. Syarikat itu mengadakan kedai sementara di Sydney pada awal bulan ini dan melancarkan Aralina, jenama pertamanya yang menyasarkan pasaran Australia. Taobao milik Alibaba dan JD.com juga memasuki pasaran Australia secara agresif dengan menawarkan ambang penghantaran percuma dan antara muka berbahasa Inggeris untuk menarik pengguna yang mementingkan harga murah.

Namun, peralihan geografi ini tidak dapat mengimbangi sepenuhnya kehilangan akses kepada ekonomi pengguna terbesar dunia. Amerika Syarikat menyumbang kira-kira 30% daripada penggunaan pakaian dan kasut global. Walaupun pasaran seperti Australia memberikan sedikit kelegaan, skala pasaran tersebut tidak cukup besar untuk menyerap keseluruhan kapasiti pembuatan China. "Melepaskan pasaran AS bukanlah pilihan yang realistik," kata Hu Jie, profesor di Institut Kewangan Lanjutan Shanghai. "Namun, menyerap tarif tambahan akan menjadi sangat sukar."

Pengiraan Operasi dalam Persekitaran Perdagangan yang Tidak Memihak

Hab logistik Guangdong bernilai $500 juta itu merupakan usaha Shein untuk mendapatkan kecekapan maksimum daripada satu pasaran yang tidak mampu dilepaskannya: China sendiri. Dengan menyatukan infrastruktur pergudangan, pengisihan dan pengedaran di Guangdong, Shein berhasrat mengurangkan kos seunit secukupnya untuk mengimbangi sebahagian kesan tarif, sambil mengekalkan tempoh pemprosesan pantas yang menjadi ciri jenamanya.

Pelaburan itu juga mempunyai tujuan diplomatik. Dengan menyalurkan modal kepada infrastruktur domestik dan bukannya mengejar kepelbagaian pengeluaran di luar negara secara agresif, Shein menyelaraskan dirinya dengan keutamaan ekonomi Beijing ketika ketegangan AS-China memuncak. Kedudukan ini mungkin penting untuk mengekalkan sokongan kawal selia di pasaran asalnya, tempat pihak berkuasa menunjukkan kesediaan untuk menyekat syarikat yang dilihat meninggalkan pembuatan China.

Penganalisis industri menyatakan bahawa model pengeluaran Shein yang berasaskan "kelompok kecil, pulangan pantas" berdepan cabaran yang mengancam kelangsungannya di bawah rejim tarif baharu. Syarikat itu lazimnya melancarkan jumlah awal yang kecil bagi beratus-ratus rekaan setiap hari, kemudian meningkatkan pengeluaran dengan pantas bagi barangan yang laris berdasarkan data permintaan semasa. Sistem ini bergantung pada penghantaran udara bagi bungkusan individu; beralih kepada penghantaran pukal melalui laut dan pergudangan di Amerika akan memanjangkan kitaran aliran tunai daripada 30 kepada 100 hari serta menghapuskan fleksibiliti inventori yang melindungi syarikat daripada risiko fesyen.

Langkah Seterusnya

Shein perlu mengharungi tekanan yang saling bersaing dan belum menunjukkan tanda-tanda akan reda. Syarikat itu mesti memenuhi hasrat Beijing untuk mengekalkan pekerjaan dalam sektor pembuatan, sambil mencari jalan untuk berkhidmat kepada pengguna Barat yang tidak lagi dapat membeli kemeja-T berharga $4. Pesaing turut berdepan kekangan serupa. Walmart mengumumkan kenaikan harga yang akan berkuat kuasa menjelang akhir Mei, dengan menyatakan tarif terlalu tinggi untuk ditanggung. Best Buy, Ford dan Mattel turut mengeluarkan amaran yang sama.

Bagi pekerja di Kampung Shein, masa depan terdekat tidak menentu. Pemilik kilang melaporkan penghantaran yang digantung, kontena yang dipulangkan dan pelanggan yang meminta penangguhan tanpa had sementara menunggu perkembangan dasar. Namun, ada yang masih optimis berdasarkan pengalaman lalu. Lily Liao melukis corak gelombang di atas kertas untuk menjelaskan pandangannya: "Tiada pengakhiran, hanya turun naik," jelasnya. "Kini dasar Trump menjejaskan dunia dan kita berada di titik terendah. Tetapi usianya sudah melebihi 70 tahun, dan pilihan raya diadakan setiap empat tahun. Keadaan ini tidak akan berterusan selama-lamanya."

Sehingga itu, pertaruhan Shein bernilai berbilion yuan pada infrastruktur Guangdong mencerminkan keperluan strategik dan juga pendirian politik. Dalam era rantaian bekalan global yang semakin terpecah akibat dasar perdagangan nasionalis, gergasi fesyen pantas itu semakin mengukuhkan kedudukannya dalam kelompok pembuatan yang membina empayarnya, dengan harapan peningkatan kecekapan dapat mengatasi tekanan yang semakin memuncak di luar negara.

Perkara Utama

• Shein melabur $504 juta (3.5 bilion yuan) untuk membina hab logistik di wilayah Guangdong bagi meningkatkan kecekapan operasi
• Pelaburan itu dibuat ketika AS memansuhkan pengecualian "de minimis" dan mengenakan tarif melebihi 100% ke atas banyak import China, sekali gus memaksa Shein menaikkan harga sesetengah barangan sehingga 91%
• Pegawai kerajaan China mendesak Shein supaya menghentikan pemindahan rantaian bekalannya ke luar China, sekali gus menekan syarikat itu agar mengekalkan pembuatan dalam negara
• Pekerja di "Kampung Shein" di Guangdong melaporkan pengurangan waktu kerja dan ketidaktentuan pekerjaan apabila pesanan dari AS merosot dengan ketara
• Usaha Shein mempelbagaikan lokasi pembuatan ke Brazil gagal selepas kilang tempatan tidak dapat memenuhi tuntutan harga dan kelajuan syarikat itu
• Syarikat itu mengalihkan eksport ke pasaran seperti Australia, tempat barangan China yang murah membantu mengurangkan inflasi
• Model perniagaan Shein berdepan cabaran struktur apabila penghantaran bungkusan kecil tanpa duti berakhir, sekali gus berpotensi memaksa peralihan kepada penghantaran pukal dan pergudangan di luar negara