IMF Naikkan Unjuran Pertumbuhan Taiwan kepada 10.7% Ketika Ledakan AI Pacu Peneraju Asia Pasifik

Unjuran Taiwan meningkat lebih dua kali ganda ketika permintaan cip melonjak

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menaikkan unjuran pertumbuhan ekonomi Taiwan bagi 2026 kepada 10.7%, berbanding 5.2% pada April, sekali gus meletakkannya di hadapan semua ekonomi lain di rantau Asia Pasifik, ketika pelaburan dalam kecerdasan buatan memacu permintaan bagi perkakasan pengkomputeran. Kenaikan 5.5 mata peratusan itu meletakkan Taiwan jauh mengatasi kadar pertumbuhan global 3.1% yang diunjurkan IMF.

Tinjauan Ekonomi Dunia Oktober, bertajuk Ketahanan di Bawah Tekanan, Pilihan Mendesak, mengunjurkan lebihan akaun semasa Taiwan pada 22.0% daripada keluaran dalam negara kasar. Taiwan dan Korea Selatan bersama-sama menyumbang 62% daripada perdagangan bersih global perkakasan pengkomputeran berkaitan AI, menurut IMF, menunjukkan betapa tertumpunya rantaian bekalan di sebalik ledakan pelaburan itu.

Unjuran itu merujuk kepada KDNK sebenar, yang mengukur keluaran ekonomi selepas mengambil kira perubahan harga. Ia merupakan ramalan bagi keseluruhan tahun, bukannya keputusan pertumbuhan yang telah disahkan. Walaupun selepas semakan besar itu, anggaran IMF masih 0.35 mata peratusan lebih rendah daripada unjuran 11.05% yang dikeluarkan pada Ogos oleh Direktorat Jeneral Belanjawan, Perakaunan dan Statistik Taiwan.

Laporan berbeza pendapat tentang sama ada Taiwan satu-satunya ekonomi yang dijangka mencatat pertumbuhan melebihi 10%. Ada yang menyatakannya demikian, manakala yang lain menyenaraikan Guyana pada 22.3% dan Sudan Selatan pada 10.5%. Angka itu meletakkan Taiwan di tempat kedua dalam kalangan ekonomi yang dikenal pasti, di belakang Guyana dan sedikit di hadapan Sudan Selatan. Dapatan yang konsisten ialah Taiwan mendahului rantau ini dan berkembang pada kadar luar biasa pantas.

Tinjauan itu turut mengandungi amaran: pertumbuhan Taiwan diramalkan perlahan kepada 4.3% pada 2027. Manfaat segera daripada perbelanjaan AI adalah besar, tetapi pertumbuhan berterusan pada kadar ini mahupun pulangan akhirnya daripada pelaburan itu tidak terjamin.

Perubahan tinjauan antara April dengan Oktober

Semakan itu meletakkan Taiwan pada trajektori yang lebih kukuh berbanding jangkaan IMF enam bulan lebih awal. Kadar pertumbuhan 2026 yang diunjurkan kini sedikit melebihi dua kali ganda anggaran April dan 1.9 mata peratusan lebih tinggi daripada pertumbuhan 8.8% yang dicatatkan pada 2025.

Turutan unjuran menunjukkan bagaimana jangkaan berubah sepanjang tahun:

• April 2026: IMF mengunjurkan pertumbuhan tahunan Taiwan pada 5.2%, inflasi pada 1.5% dan lebihan akaun semasa pada 18.1% daripada KDNK.
• Ogos 2026: Direktorat Jeneral Belanjawan, Perakaunan dan Statistik Taiwan mengunjurkan pertumbuhan tahunan sebanyak 11.05%.
• 12 Oktober 2026: Laporan Tinjauan Ekonomi Dunia Oktober meletakkan unjuran pertumbuhan IMF pada 10.7%, inflasi pada 2.0% dan lebihan akaun semasa pada 22.0% daripada KDNK.
• 13 Oktober 2026: Pegawai IMF membincangkan tinjauan global di Bangkok, ketika ahli ekonomi turut menilai prospek Taiwan semasa mesyuarat tahunan IMF dan Bank Dunia.
• 2027: IMF mengunjurkan pertumbuhan Taiwan pada 4.3%, inflasi pada 1.8% dan lebihan akaun semasa pada 23.1% daripada KDNK.

Laporan menyatakan tinjauan itu diterbitkan pada 12 Oktober, manakala laporan mengenai pembentangan dan perbincangannya di Bangkok bertarikh 13 Oktober. Unjuran tersebut merujuk kepada edisi Oktober yang sama.

Unjuran kelembapan tahun depan adalah ketara: pertumbuhan 4.3% bermakna penurunan 6.4 mata peratusan berbanding unjuran 2026. Namun, ekonomi masih akan berkembang dan bukannya menguncup. Tiada unjuran 2027 yang sebanding daripada agensi statistik Taiwan diberikan di sini, jadi anggaran Ogos dan Oktober hanya boleh dibandingkan secara langsung bagi 2026.

Kedudukan Taiwan berbanding negara jirannya

Unjuran pertumbuhan Taiwan mengatasi Vietnam pada 8.4%, India pada 7.0%, Indonesia pada 5.1% dan Singapura pada 5.0%. IMF mengunjurkan pertumbuhan 4.5% di China, 3.8% di Hong Kong, 3.3% di Korea Selatan dan 0.7% di Jepun.

Jurang itu besar walaupun dalam kalangan ekonomi yang mendapat manfaat daripada permintaan teknologi. Unjuran Taiwan 7.4 mata peratusan lebih tinggi daripada Korea Selatan, meskipun kedua-duanya penting dalam rantaian bekalan semikonduktor. Kadar itu juga lebih dua kali ganda unjuran China, berdasarkan angka masing-masing 10.7% dan 4.5%.

Pertumbuhan pesat Taiwan tidak bermakna Asia berkembang lebih pantas secara keseluruhan. IMF mengunjurkan pertumbuhan rantau ini sebanyak 4.8% pada 2026, turun daripada 5.0% pada 2025, diikuti 4.4% pada 2027. Bagi ekonomi Asia maju, unjuran 2026 ialah 3.2%.

Korea Selatan dijangka berkembang 2.8% pada 2027, manakala pertumbuhan China diunjurkan mereda kepada 4.0%. Laporan sependapat tentang unjuran akhir China tetapi berbeza mengenai arah semakan terkini: satu menyifatkannya sebagai peningkatan, manakala satu lagi menyatakan kedua-dua anggaran tahunan dikurangkan 0.1 mata peratusan daripada unjuran Julai. Angka yang sama ialah 4.5% bagi 2026 dan 4.0% bagi 2027.

Mengapa perbelanjaan AI memberi manfaat langsung kepada Taiwan

Sistem AI memerlukan cip berkuasa dan infrastruktur pengkomputeran untuk melatih model serta menjalankannya selepas digunakan. Latihan membangunkan model daripada data; inferens ialah proses model terlatih menghasilkan jawapan atau melaksanakan tugas. Pelaburan dalam kedua-dua aktiviti ini mewujudkan permintaan bagi perkakasan yang dibekalkan sektor teknologi Taiwan.

IMF menyifatkan industri itu tertumpu pada dua peringkat: perkakasan pengkomputeran canggih di peringkat huluan, serta pembangunan dan pengendalian model AI terkemuka di peringkat hiliran. Taiwan dan Korea Selatan berada di kedudukan utama dalam rantaian bekalan perkakasan.

Angka 62% itu khusus merujuk kepada bahagian gabungan kedua-dua negara dalam perdagangan bersih global perkakasan pengkomputeran AI. Sesetengah laporan menggambarkannya secara lebih luas sebagai bahagian industri perkakasan AI, tetapi angka itu tidak seharusnya dianggap sebagai ukuran semua aktiviti AI, hasil perisian atau pengeluaran cip. Perdagangan bersih mengambil kira eksport selepas import ditolak.

Taiwan, Korea Selatan, Malaysia, Mexico dan Belanda bersama-sama menyumbang hampir 80% daripada eksport perkakasan berkaitan, menurut laporan yang merujuk kepada carta IMF. Amerika Syarikat dan China pula menyumbang hampir 80% daripada import. Corak itu menghubungkan perbelanjaan pasaran AI utama dengan pengeluaran di beberapa ekonomi pembuatan.

IMF turut memodelkan manfaat untuk Singapura, Vietnam, Malaysia dan Jepun sekiranya eksport komputer, elektronik dan produk optik Taiwan serta Korea Selatan meningkat 40%. Ini ialah latihan hipotetikal mengenai rantaian bekalan, berbeza daripada laporan bahawa eksport peralatan elektronik dan optik Taiwan meningkat hampir 40%.

Kekuatan eksport bukan gambaran penuh keadaan domestik

Lebihan akaun semasa Taiwan yang diunjurkan meningkat daripada ramalan April sebanyak 18.1% kepada 22.0% daripada KDNK, iaitu kenaikan 3.9 mata peratusan. Akaun semasa merekodkan perdagangan barangan dan perkhidmatan, aliran pendapatan serta pindahan dengan seluruh dunia. Lebihan bermakna penerimaan dari luar negara melebihi pembayaran ke luar negara merentas kategori tersebut.

IMF menganggarkan lebihan itu pada 20.0% daripada KDNK pada 2025 dan menjangkakan ia mencecah 23.1% pada 2027. Peningkatan bahagian itu menandakan kekuatan luaran yang berterusan meskipun pertumbuhan KDNK tahunan diramalkan perlahan.

Petunjuk domestik menunjukkan perubahan yang kurang ketara. Inflasi harga pengguna diramalkan pada 2.0% pada 2026, naik daripada 1.5% pada April, manakala kadar pengangguran diunjurkan pada 3.4% pada 2026 dan 2027. Inflasi dijangka mereda kepada 1.8% tahun depan.

Angka ini tidak menunjukkan bagaimana manfaat itu diagihkan dalam kalangan isi rumah atau industri. Pertumbuhan KDNK mengukur jumlah keluaran, bukan sama ada gaji, penggunaan atau pekerjaan bertambah baik secara sama rata. Unjuran pengangguran yang tidak berubah turut menunjukkan semakan besar terhadap keluaran tidak semestinya membawa perubahan setara pada ukuran utama pasaran buruh.

Komposisi pertumbuhan eksport juga penting. Satu laporan mengenai analisis IMF menyatakan peningkatan nilai perdagangan perkakasan AI sebahagian besarnya didorong oleh harga, bukannya kenaikan jumlah penghantaran yang sama besarnya. Oleh itu, penerimaan eksport yang lebih tinggi tidak seharusnya dianggap sebagai bukti bahawa jumlah peranti yang dihantar meningkat pada kadar yang sama.

Ahli ekonomi melihat ruang pertumbuhan melebihi tahun ini

Ahli ekonomi yang menghadiri mesyuarat tahunan di Bangkok secara umumnya melihat permintaan semikonduktor yang kukuh sebagai penjelasan munasabah bagi unjuran Taiwan. Ahli ekonomi Britain, Paul Temperton, berkata peranan Taiwan dalam membekalkan cip untuk infrastruktur AI menjadikan unjuran pertumbuhan itu dapat difahami, memandangkan pergantungannya pada eksport.

Temperton percaya permintaan itu boleh berterusan selama beberapa tahun dan tidak menganggap industri tersebut sudah pun berada dalam gelembung. Menurutnya, ukuran yang sesuai ialah jumlah hasil yang dijana syarikat AI pada tahun-tahun akan datang, bukan perbelanjaan pelaburan semata-mata.

Iyabo Masha, pengarah Kumpulan Dua Puluh Empat Antara Kerajaan, turut menjangkakan kegiatan semikonduktor terus berkembang dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang, walaupun pertumbuhan mungkin perlahan apabila sektor itu stabil. G24 menyelaraskan pendirian negara membangun mengenai isu kewangan antarabangsa dan pembangunan.

Emma Rafaelof daripada Persatuan Industri Semikonduktor Amerika Syarikat menyuarakan keyakinan terhadap perkembangan pasaran AI. Laporan menyebut beliau sebagai ahli ekonomi dan juga pengarah dasar global persatuan itu. Beliau berkata perkembangan berterusan memerlukan kerjasama antara Amerika Syarikat, Taiwan dan ekonomi lain, dengan komunikasi berterusan diperlukan untuk menyokong kerjasama tersebut.

Pandangan ini menyokong prospek pertumbuhan selanjutnya, bukannya menjamin Taiwan akan mengulangi pertumbuhan tahunan 10.7%. Unjuran IMF sendiri sebanyak 4.3% bagi 2027 menunjukkan kadar yang lebih perlahan sementara keluaran terus meningkat.

Ledakan global dengan manfaat yang semakin tidak sekata

IMF menjangkakan pertumbuhan global sebanyak 3.1% pada 2026 dan 3.4% pada 2027. Anggaran tahun ini sedikit melebihi unjuran Julai sebanyak 3.0%, tetapi di bawah pertumbuhan 3.5% yang dicatatkan pada 2025. Pelaburan AI membantu mengimbangi kejutan tenaga yang berkaitan dengan perang di Timur Tengah.

Sokongan itu tidak sekata. IMF menyatakan 32 ekonomi kini menyumbang 95% daripada pertumbuhan global, berbanding 54 pada April, dan unjuran bagi 47% ekonomi telah disemak turun. Negara yang membekalkan infrastruktur AI mendapat manfaat, manakala banyak pengimport tenaga di luar rantaian bekalan itu berdepan kos lebih tinggi dan kuasa beli yang lebih lemah.

Amerika Syarikat diunjurkan berkembang 2.3% pada 2026 dan 2027. Pertumbuhan kawasan euro diramalkan pada 1.1% tahun ini, manakala India dijangka berkembang 7.0% pada kedua-dua tahun. Sebaliknya, IMF mengunjurkan penguncupan sebanyak 3.3% di Arab Saudi, 16% di Iraq, 16.7% di Kuwait dan 15.6% di Qatar pada 2026.

Silvana Tenreyro, kaunselor ekonomi IMF dan pengarah jabatan penyelidikannya, memberi amaran bahawa keupayaan untuk menyerap kejutan berulang semakin lemah:

Ekonomi global telah berdaya tahan, tetapi daya tahan itu kini menghampiri batasnya, jadi kita perlu beralih daripada sekadar bertahan kepada membina semula.

Petya Koeva Brooks, timbalan pengarah penyelidikan IMF, berkata langkah seperti menggunakan rizab tenaga, bertukar pembekal dan mengurangkan permintaan minyak telah menghalang pertumbuhan global daripada jatuh kepada 2.5% tahun ini. Kesan perlindungan langkah itu semakin pudar apabila konflik berterusan.

Tenaga dan pulangan AI merupakan risiko utama

Unjuran asas IMF mengandaikan Selat Hormuz dibuka semula pada Mac 2027 dan keadaan perkapalan secara umumnya kembali seperti sebelum perang menjelang Oktober 2027. Unjuran itu mengandaikan harga minyak purata AS$96 setong pada 2026 dan AS$87 pada 2027. Ini ialah andaian ramalan, bukannya tarikh atau harga yang telah disahkan.

Rizab minyak global sedang digunakan pada kadar kira-kira 2.7 juta tong sehari. Dalam senario buruk apabila perang yang semakin meruncing menyebabkan harga minyak kekal pada AS$130 setong sehingga suku pertama 2027, IMF menganggarkan pertumbuhan akan berkurang 0.2 mata peratusan pada 2026 dan 0.5 mata peratusan pada 2027. Inflasi global tahun depan akan meningkat kepada 5.2%, berbanding unjuran asas 4.1%.

AI membawa risiko yang berasingan. Perbelanjaan bagi cip, pusat data dan kapasiti elektrik dibuat sebelum peningkatan produktiviti yang meluas terbukti. Jika hasil dan peningkatan kecekapan mengecewakan, pelaburan dan harga aset boleh jatuh serentak.

Dalam satu senario IMF yang menggabungkan manfaat AI yang mengecewakan dengan tekanan pasaran kewangan, saham Amerika Syarikat jatuh 20% dan keluaran global berada 1.1% di bawah unjuran asas menjelang 2028. Keluaran Asia boleh merosot sehingga 1.7%. Senario pengunduran pelaburan yang lebih terhad meletakkan KDNK Asia kira-kira 0.5% di bawah unjuran asas menjelang 2029.

Senario ini menggunakan andaian yang berbeza dan tidak seharusnya dijumlahkan. Senario tersebut menggambarkan kemungkinan penyimpangan daripada unjuran asas IMF, bukannya ramalan bahawa kerugian itu akan berlaku. Sebaliknya, penggunaan AI dan pelaburan yang lebih pesat boleh meningkatkan KDNK global sebanyak 0.6% lagi menjelang 2029, dengan sebahagian besar manfaat berpihak kepada Amerika Syarikat dan China.

Menjadikan ledakan cip sebagai pertumbuhan yang lebih meluas

Masha menggesa Taiwan menggunakan tambahan hasil kerajaan dan sumber lain daripada perkembangan itu untuk membangunkan industri di luar sektor teknologi. Eric LeCompte, pengarah eksekutif Jubilee USA Network, sebuah organisasi bukan untung yang memperjuangkan pelepasan hutang bagi negara membangun, mengemukakan hujah serupa berhubung pekerjaan dan risiko ekonomi.

LeCompte berkata kepelbagaian akan membantu Taiwan melindungi diri daripada keyakinan berlebihan terhadap AI:

Saya fikir perkara paling penting bagi kerajaan Taiwan, jika mereka benar-benar mahu melindungi diri daripada risiko atau kurang bimbang tentang risiko, ialah mereka perlu mempelbagaikan sumber pertumbuhan ekonomi dan sektor pekerjaan mereka,

Majlis Pembangunan Kebangsaan Taiwan berkata semakan IMF mengiktiraf momentum ekonomi negara itu. Majlis tersebut merancang untuk meneruskan inisiatif yang dinamakan Sepuluh Projek Infrastruktur AI Baharu dan Tiga Belas Industri Strategik Teras, menggunakan penerapan AI, pembiayaan, pembangunan bakat, perubahan kawal selia dan peluasan antarabangsa untuk memperluas kegiatan melangkaui pembuatan cip.

Laporan tidak menyatakan tarikh akhir pelaksanaan, belanjawan atau hasil terukur bagi inisiatif tersebut. Perbezaan ini penting: rancangan kerajaan untuk menyebarkan manfaat belum menjadi bukti bahawa perkembangan itu telah menjangkau setiap sektor.

Bagi Taiwan, cabaran dasar utama ialah menukar permintaan eksport luar biasa kepada sumber pendapatan dan pekerjaan yang lebih pelbagai. Unjuran itu menunjukkan kelebihan segera dalam rantaian bekalan AI global, sementara jangkaan pertumbuhan yang lebih perlahan dan senario risiko menjelaskan sebab ekonomi itu akan terdedah jika hanya bergantung pada kelebihan tersebut.

Perkara Utama

• IMF menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK sebenar Taiwan bagi 2026 daripada 5.2% kepada 10.7%, kadar tertinggi yang diunjurkan di rantau Asia Pasifik.
• Anggaran itu masih di bawah unjuran rasmi Taiwan pada Ogos, iaitu 11.05%.
• Taiwan dan Korea Selatan menyumbang 62% daripada perdagangan bersih global perkakasan pengkomputeran AI.
• Lebihan akaun semasa Taiwan diunjurkan pada 22.0% daripada KDNK, inflasi pada 2.0% dan pengangguran pada 3.4% pada 2026.
• IMF menjangkakan pertumbuhan Taiwan perlahan kepada 4.3% pada 2027.
• Laporan yang meletakkan Guyana pada 22.3% dan Sudan Selatan pada 10.5% bercanggah dengan dakwaan bahawa Taiwan satu-satunya ekonomi yang diunjurkan berkembang melebihi 10%.
• Ahli ekonomi menggesa pembangunan industri yang lebih meluas ketika gangguan tenaga dan pulangan AI yang mengecewakan mengancam prospek.