Krisis Lebihan Kapasiti China: Ketidakstabilan Dalam Negara dan Gelombang Kejutan Perdagangan Global

Krisis Lebihan Kapasiti China: Mengapa Ia Penting di Dalam Negara dan di Seluruh Dunia

Kebangkitan China yang luar biasa sebagai kuasa besar pembuatan global telah mengubah rantaian bekalan dunia dan membekalkan barangan mampu milik kepada berbilion-bilion orang. Namun, di sebalik kisah kejayaan perindustrian ini tersembunyi krisis yang semakin meruncing: lebihan kapasiti. Daripada kenderaan elektrik (EV) dan panel solar hingga keluli dan perumahan, China menghasilkan jauh lebih banyak daripada yang mampu diserap oleh pasaran domestiknya. Lambakan ini bukan sekadar masalah ekonomi bagi China — ia mencetuskan gelombang kejutan di pasaran global, menyemarakkan ketegangan perdagangan dan membentuk semula aturan ekonomi antarabangsa.

Memahami punca, kesan dan kemungkinan penyelesaian bagi masalah lebihan kapasiti China amat penting kepada penggubal dasar, perniagaan dan pengguna di seluruh dunia. Artikel ini meneliti punca lebihan kapasiti China, kesannya terhadap ekonomi negara itu serta kesan berantai yang dirasai dari Asia Tenggara hingga ke Eropah dan seterusnya.

Apakah Lebihan Kapasiti dan Mengapa Ia Menjadi Masalah?

Lebihan kapasiti berlaku apabila keupayaan pengeluaran sesebuah industri jauh melebihi permintaan terhadap barangannya. Di China, ini bermakna kilang, loji dan projek infrastruktur terus berkembang — walaupun penggunaan domestik terbantut. Akibatnya, lambakan produk tidak terjual, harga merosot, keuntungan mengecil dan hutang syarikat serta kerajaan tempatan bertambah.

Walaupun lebihan kapasiti bukan masalah yang hanya berlaku di China, skalanya belum pernah berlaku sebelum ini. Menurut Rhodium Group, lebihan dagangan sektor pembuatan China melonjak sebanyak $775 bilion antara 2019 hingga 2023, dan negara itu mampu menghasilkan kira-kira tiga kali lebih banyak EV berbanding jumlah yang boleh dijual di dalam negara. Keadaan ini mencetuskan pemotongan harga secara agresif, kerugian bagi pengeluar dan lonjakan eksport berkos rendah yang mengganggu pasaran global.

Bagaimana China Sampai ke Tahap Ini?

Krisis lebihan kapasiti China berpunca daripada model pertumbuhannya. Selama beberapa dekad, kerajaan mengutamakan pelaburan dalam sektor pembuatan dan infrastruktur sebagai pemacu pembangunan ekonomi. Subsidi yang besar, pembiayaan murah dan dasar perindustrian telah menggalakkan firma milik negara dan swasta untuk terus berkembang tanpa henti, sering kali tanpa mengambil kira permintaan sebenar.

Pendekatan ini menghasilkan pertumbuhan pesat dan kemajuan teknologi, khususnya dalam sektor seperti EV, panel solar dan kereta api berkelajuan tinggi. Namun, apabila penggunaan domestik gagal berkembang seiring, jurang antara bekalan dengan permintaan semakin ketara. Pandemik COVID-19 dan langkah rangsangan selepas itu memburukkan lagi masalah, apabila pengeluaran meningkat sedangkan perbelanjaan isi rumah kekal lemah.

Sektor Manakah yang Paling Terjejas?

Lebihan kapasiti China tersebar luas, menjejaskan industri tradisional dan berteknologi tinggi:

• Kenderaan Elektrik (EV): China mampu menghasilkan jauh lebih banyak EV daripada yang boleh dijual di dalam negara, sekali gus mencetuskan perang harga, kerugian dan lonjakan eksport.
• Panel Solar dan Bateri: Kapasiti pengeluaran China bagi peralatan solar dan bateri litium jauh melebihi permintaan global. Ini menurunkan harga tetapi turut mengancam pengeluar di negara lain.
• Keluli, Aluminium dan Bahan Binaan: Bekalan berlebihan yang berlarutan telah menyebabkan deflasi, kehilangan pekerjaan dan masalah kewangan bagi pengeluar.
• Perumahan dan Infrastruktur: Inventori rumah tidak terjual yang terkumpul selama bertahun-tahun dan projek infrastruktur yang kurang digunakan, khususnya di bandar-bandar kecil, telah menyebabkan kerajaan tempatan dan pemaju dibebani hutang yang besar.
• Teknologi Baharu: Lebihan kapasiti kini turut muncul dalam sektor seperti semikonduktor generasi lama, jentera perindustrian dan elektroliser untuk hidrogen hijau.

Presiden Xi Jinping mengakui masalah itu dan menggesa kerajaan tempatan agar mengelakkan pelaburan berlebihan dalam AI dan EV. Namun, sifat lebihan kapasiti yang berpunca daripada dasar perindustrian serta usaha mencapai sara diri secara sistemik menjadikannya sukar untuk ditangani dengan cepat.

Kesan Dalam Negara: Keuntungan Terhimpit, Hutang dan Deflasi

Kesan lebihan kapasiti di dalam negara amat serius. Apabila syarikat bersaing untuk menjual barangan berlebihan, harga jatuh dan keuntungan lenyap. Banyak firma hanya bertahan kerana “kekangan belanjawan lembut” — jangkaan bahawa kerajaan atau bank akan menyelamatkan mereka daripada muflis. Keadaan ini mengekalkan firma yang lemah, lalu memanjangkan ketidakcekapan dan hutang.

Deflator KDNK China — ukuran perubahan harga merentas seluruh ekonomi — telah jatuh selama sembilan suku berturut-turut setakat Jun 2025, menandakan deflasi yang berterusan. Ini membimbangkan penggubal dasar kerana deflasi boleh membantutkan pelaburan, menekan upah dan menyukarkan pengurusan beban hutang.

Dalam sektor seperti kereta api berkelajuan tinggi, kesannya begitu ketara. Walaupun sesetengah laluan mencatat keuntungan, 80-85% beroperasi dengan kerugian, dan China Railway dibebani hutang yang besar. Pembinaan berlebihan, rasuah dan stesen yang terletak di lokasi kurang sesuai memburukkan lagi keadaan. Sektor perumahan menghadapi cabaran serupa, dengan pembentukan isi rumah yang merosot dan permintaan masa hadapan dijangka hanya separuh daripada paras pada dekad sebelumnya.

Para pegawai kanan China mengenal pasti lebihan kapasiti sebagai halangan besar kepada pemulihan ekonomi. Namun, media kerajaan sering memperkecil atau menafikan masalah itu, dengan menggambarkan kebimbangan Barat sebagai bermotifkan politik. Mesej yang bercampur-campur ini menyukarkan tindak balas dasar di peringkat wilayah, apabila pegawai tempatan tersepit antara arahan yang bercanggah.

Gelombang Kejutan Global: Ketegangan Perdagangan dan “Kejutan China Kedua”

Lebihan kapasiti China bukan sekadar isu domestik — ia sedang membentuk semula perdagangan global dan menyemarakkan ketegangan antarabangsa. Apabila firma China mengeksport lebihan barangan pada harga rendah, industri di negara lain bergelut untuk bersaing. Keadaan ini mencetuskan apa yang digelar sesetengah pihak sebagai “kejutan China kedua”, mengingatkan kepada kesan gangguan apabila China menyertai Pertubuhan Perdagangan Dunia pada 2001.

Kesan terhadap Ekonomi Pesat Membangun

Ekonomi pesat membangun, khususnya di Asia Tenggara (ASEAN) dan Amerika Latin, menerima kesan paling besar daripada lonjakan eksport China. Menurut Asia Society, ASEAN telah menjadi pasaran eksport terbesar China, dengan import barangan China menyingkirkan industri tempatan dan melebarkan defisit perdagangan. Sektor seperti tekstil, perabot, keluli dan jentera amat terdedah, sekali gus menyebabkan kehilangan pekerjaan dan penutupan kilang di negara seperti Indonesia dan Vietnam.

Walaupun pelaburan China di ASEAN — khususnya dalam EV, bateri dan panel solar — membawa masuk modal dan teknologi, ia juga meningkatkan kebergantungan serta boleh mengetepikan pembekal tempatan. Penggubal dasar di rantau ini bertindak balas dengan langkah pemulihan perdagangan, cukai ke atas import bernilai rendah dan usaha mempelbagaikan rantaian bekalan. Namun, mengimbangi hubungan ekonomi dengan China sambil melindungi industri domestik kekal sebagai cabaran yang rumit.

Kesan terhadap Ekonomi Maju

Ekonomi maju, termasuk Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah, turut berdepan akibat lebihan kapasiti China. AS mengenakan tarif tinggi ke atas keluli, EV, panel solar dan produk lain dari China, dengan alasan amalan perdagangan tidak adil dan kebimbangan keselamatan negara. EU melancarkan siasatan antipembuangan dan menaikkan duti ke atas import EV dari China, kerana bimbang lambakan barangan murah boleh menjejaskan asas perindustriannya.

Menteri Perdagangan Perancis, Laurent Saint-Martin, menggambarkan sentimen di Eropah:

Kita perlu mengimbangi semula hubungan perdagangan antara EU dengan China agar selaras dengan industri, keselamatan ekonomi dan agenda rendah karbon kita. Pada masa yang sama, kita perlu meneruskan dasar perdagangan yang tegas terhadap mereka, khususnya untuk menentang lebihan kapasiti, lebih-lebih lagi ketika perang perdagangan yang sangat khusus ini.

Terdapat juga kebimbangan bahawa tarif AS akan mengalihkan eksport China ke Eropah, sekali gus meningkatkan persaingan bagi firma tempatan yang sudah pun tertekan.

Kesan terhadap Negara-negara Selatan Global

Bagi negara-negara Selatan Global, lebihan kapasiti China membawa peluang dan risiko. Di satu pihak, barangan China yang murah — khususnya teknologi hijau seperti panel solar — menjadikan tenaga bersih lebih mampu milik. Di pihak yang lain, pengeluar tempatan bergelut untuk bersaing dan defisit perdagangan dengan China semakin melebar. Sesetengah negara, seperti India, Brazil dan Argentina, bertindak balas dengan mengenakan tarif dan syarat kandungan tempatan untuk melindungi industri mereka. Negara lain menggalakkan pelaburan China dengan syarat pemindahan teknologi dan penggunaan sumber tempatan.

Kesatuan Eropah melihat peluang untuk menyokong ekonomi Selatan Global dengan membantu mereka memperkukuh rangka kerja kawal selia dan mempelbagaikan asas perindustrian, sekali gus menawarkan pilihan selain model China yang dipacu eksport.

Peralihan Hijau: Rahmat atau Beban?

Lebihan kapasiti China amat ketara dalam teknologi hijau — panel solar, bateri dan EV. Keadaan ini telah menurunkan harga di seluruh dunia, sekali gus mempercepat penggunaan tenaga bersih dan kenderaan elektrik. Sebagai contoh, dasar perindustrian China menyumbang kepada penurunan 80% harga modul solar antara 2011 hingga 2021, menjadikan tenaga solar lebih mudah dicapai di seluruh dunia.

Namun, penguasaan ini turut menimbulkan kebimbangan tentang kebergantungan pada rantaian bekalan dan daya maju industri hijau domestik di negara lain. Pengguna mendapat manfaat daripada barangan yang lebih murah, tetapi penggubal dasar bimbang kehilangan kawalan terhadap sektor kritikal serta risiko gangguan bekalan pada masa hadapan.

Negara membangun berdepan dilema: patutkah mereka bergantung pada barangan hijau China yang mampu milik atau melabur dalam pengeluaran domestik demi sara diri? Negara kaya mampu melaksanakan langkah perlindungan perdagangan, tetapi negara miskin sering kekurangan sumber untuk bersaing.

Tindak Balas Antarabangsa: Tarif, Halangan Perdagangan dan Penapisan Pelaburan

Kerajaan di seluruh dunia bertindak balas terhadap lebihan kapasiti China dengan gabungan langkah perlindungan:

• Tarif dan Duti Antipembuangan: AS, EU, India dan negara lain mengenakan tarif ke atas keluli, EV, panel solar dan produk lain dari China untuk melindungi industri domestik.
• Penapisan Pelaburan: Negara maju meneliti pelaburan China, khususnya dalam sektor strategik, atas alasan keselamatan negara.
• Langkah Pemulihan Perdagangan dan Syarat Kandungan Tempatan: Ekonomi pesat membangun menggunakan langkah ini untuk melindungi industri tempatan dan menggalakkan pemindahan teknologi.
• Kepelbagaian Rantaian Bekalan: Usaha sedang dijalankan untuk mengurangkan kebergantungan pada input dari China, khususnya dalam sektor kritikal seperti semikonduktor dan teknologi hijau.

Walaupun langkah-langkah ini diambil, China kekal sebagai pengeluar dan pengeksport terbesar dunia bagi banyak barangan, dan sering menanggung kos tarif atau mengalihkan eksport ke negara ketiga. Keadaan ini mendorong pembangunan instrumen antipengelakan, yang meluaskan tarif kepada barangan China yang dieksport melalui pasaran lain.

Mengapa Lebihan Kapasiti Begitu Sukar Ditangani?

Lebihan kapasiti China tertanam kukuh dalam model ekonominya. Tumpuan kerajaan terhadap dasar perindustrian, sara diri dan keselamatan ekonomi bermakna keuntungan dan kecekapan sering diketepikan demi matlamat strategik. Sokongan negara, subsidi dan campur tangan pasaran memastikan firma yang tidak menguntungkan terus hidup, sekali gus menyukarkan kuasa pasaran untuk membetulkan ketidakseimbangan.

Usaha mengawal pengembangan kapasiti — seperti mengenakan piawaian kualiti yang lebih tinggi atau mengehadkan lesen baharu — hanya mencapai kejayaan yang terhad. Merangsang permintaan domestik dilihat sebagai penyelesaian yang lebih mampan, tetapi keyakinan pengguna kekal rendah dan penggunaan isi rumah belum meningkat secukupnya untuk menyerap lebihan pengeluaran.

Eksport secara tradisinya mengimbangi permintaan domestik yang lemah, tetapi era akses mudah ke pasaran global semakin berakhir apabila halangan perdagangan meningkat. Walaupun China memperkukuh hubungan dengan Selatan Global, banyak negara pesat membangun turut mengenakan halangan perdagangan sendiri untuk melindungi industri tempatan.

Adakah Jalan ke Hadapan? Kerjasama, Pembaharuan dan Usaha Mencari Keseimbangan

Pakar bersetuju bahawa tindakan perdagangan unilateral atau dua hala tidak mungkin menyelesaikan krisis lebihan kapasiti. Sebaliknya, kerjasama pelbagai hala dan pembaharuan sistem perdagangan global diperlukan untuk menangani ketidakseimbangan struktur serta memulihkan kestabilan.

Rundingan AS-China baru-baru ini telah membawa kepada beberapa pengurangan tarif dan penubuhan mekanisme bagi dialog kerjasama. Namun, punca asas lebihan kapasiti — seperti kekurangan permintaan yang berterusan dan subsidi perindustrian — memerlukan pembaharuan yang lebih mendalam, baik di China mahupun dalam peraturan yang mengawal perdagangan antarabangsa.

Sesetengah penganalisis mencadangkan agar firma China digalakkan melabur di luar negara, seperti yang dilakukan Jepun pada 1980-an, bagi membantu menyerap lebihan kapasiti dan menghasilkan manfaat bersama. Yang lain berpendapat bahawa hanya perubahan asas pada model pertumbuhan China — ke arah ekonomi yang lebih berteraskan pengguna dan perkhidmatan — dapat memberikan penyelesaian berkekalan. Ini memerlukan pelonggaran kawalan negara, penggunaan amalan yang lebih dipacu pasaran dan peningkatan pendapatan isi rumah.

Buat masa ini, penggubal dasar di seluruh dunia perlu mengimbangi manfaat barangan China yang mampu milik dengan risiko kebergantungan berlebihan serta keperluan melindungi industri masing-masing. Taruhannya besar: cara China dan rakan dagangnya menguruskan krisis lebihan kapasiti akan membentuk masa depan perdagangan global, pembangunan perindustrian dan peralihan hijau.

Ringkasan

• Krisis lebihan kapasiti China berpunca daripada model pertumbuhan yang dipacu pelaburan dan dasar perindustriannya, lalu menyebabkan bekalan berlebihan yang berlarutan dalam sektor seperti EV, panel solar, keluli dan perumahan.
• Di dalam negara, lebihan kapasiti menyebabkan keuntungan terhakis, hutang dan deflasi, dengan banyak firma hanya mampu bertahan kerana sokongan kerajaan.
• Di peringkat global, eksport barangan berlebihan menyemarakkan ketegangan perdagangan, mengganggu industri di negara pesat membangun dan negara maju serta mendorong langkah perlindungan seperti tarif dan penapisan pelaburan.
• Penguasaan China dalam teknologi hijau telah mempercepat peralihan global kepada tenaga bersih, tetapi turut mewujudkan kebergantungan baharu dan cabaran persaingan.
• Usaha menangani lebihan kapasiti memerlukan kerjasama pelbagai hala, pembaharuan model ekonomi China dan pengimbangan teliti antara matlamat perdagangan, perindustrian dan alam sekitar.
• Hasilnya akan membawa implikasi besar terhadap kestabilan ekonomi global, pembangunan perindustrian dan usaha memerangi perubahan iklim.