Tarif, Unsur Nadir dan Gencatan Senjata yang Rapuh: Ketegangan AS-China Memuncak Semula pada 2025

Ancaman tarif bertembung dengan kawalan unsur nadir

China menuduh Amerika Syarikat mengamalkan piawaian berganda selepas Presiden Donald Trump mengancam untuk mengenakan tarif tambahan sebanyak 100 peratus ke atas barangan China. Langkah itu digambarkan sebagai tindak balas terhadap kawalan eksport unsur nadir yang diperketatkan Beijing. Pertukaran terbaru itu menghidupkan semula kebimbangan mengenai perang dagang baharu antara dua ekonomi terbesar dunia, menggoncang pasaran global dan menimbulkan keraguan baharu terhadap rancangan pertemuan Trump dengan Presiden China Xi Jinping di Korea Selatan pada penghujung Oktober.

Peraturan baharu Beijing yang diumumkan minggu lalu memperluas pelesenan dan pengawasan terhadap unsur nadir, sekumpulan mineral yang digunakan dalam pelbagai barangan, daripada telefon pintar hingga jet pejuang. Pegawai China mempertahankan langkah itu sebagai dasar keselamatan negara dan berkata Washington menggunakan konsep yang sama secara meluas untuk mewajarkan sekatan eksport menyeluruh serta sekatan lain terhadap firma China. Jurucakap Kementerian Perdagangan China memberi amaran bahawa langkah sewajarnya akan diambil jika Amerika Syarikat melaksanakan tarif baharu, dan menggesa dialog berbanding ugutan.

Trump bertindak pantas. Beliau berkata tarif boleh dinaikkan sehingga banyak barangan import dikenakan kadar tiga angka, selain membangkitkan kemungkinan kawalan eksport AS terhadap perisian kritikal. Pasaran bergerak turun naik dengan ketara. Ekuiti AS merosot mendadak pada Jumaat sebelum pulih pada Isnin selepas Rumah Putih memberi isyarat bahawa rundingan masih diteruskan dan presiden berkata hubungan masih boleh bertambah baik. S&P 500 mencatatkan prestasi harian terburuk sejak April pada Jumaat, kemudian meraih kenaikan sehari terbesar sejak Mei untuk mendapatkan semula sebahagian besar kerugiannya. Pasaran Asia ditutup lebih rendah pada Isnin, mencerminkan risiko ketegangan yang semakin meningkat.

Dalam keadaan bergolak itu, Trump turut menyatakan bahawa mungkin tiada sebab untuk bertemu Xi, sebelum melembutkan nada dalam hantaran hujung minggu yang menekankan hasrat untuk membantu China, bukannya memudaratkannya. Rancangan pertemuan peringkat pemimpin masih dalam kalendar, namun suasananya tegang dan sebarang kesilapan langkah boleh menjejaskan jadual itu.

Apakah yang mencetuskan ketegangan terbaharu?

Pencetus serta-merta ialah keputusan China untuk memperluas kawalan eksport unsur nadir. Pihak berkuasa menambah lebih banyak unsur ke dalam senarai kawalan, mengetatkan kelulusan bagi pengguna dalam sektor semikonduktor dan pembuatan maju lain, serta memperkenalkan ambang pelesenan yang ketat. Penganalisis berkata syarikat asing memerlukan kelulusan China walaupun hanya sebahagian kecil daripada nilai sesuatu produk berpunca daripada unsur nadir yang diproses di China. Beijing turut menyatakan bahawa lesen eksport akan ditolak jika bahan berkenaan digunakan untuk menyokong tentera asing.

Unsur nadir bukanlah jarang ditemui dari segi geologi, tetapi penapisan dan pengeluaran magnet tertumpu di China. Pengilang global, termasuk kontraktor pertahanan, pembuat kereta dan firma cip, sangat bergantung pada rantaian bekalan ini. Kawalan baharu itu meningkatkan kos pematuhan dan menimbulkan ketidakpastian dalam perancangan pengeluaran bagi sektor yang sudah tertekan akibat sekatan AS terdahulu terhadap teknologi maju.

Ketegangan telah meningkat dalam beberapa bidang. Amerika Syarikat memperkenalkan had eksport baharu terhadap firma China pada penghujung September, mempertimbangkan sekatan penjualan alat ganti pesawat, dan memberi isyarat kemungkinan mengenakan sekatan ke atas laluan penerbangan syarikat penerbangan China di beberapa laluan AS. Setiap langkah dibalas Beijing dengan tindakannya sendiri, termasuk kawalan lebih ketat terhadap mineral kritikal, siasatan antimonopoli yang melibatkan syarikat AS, serta rancangan mengenakan fi pelabuhan tambahan ke atas kapal yang dikaitkan dengan pihak satu lagi. Corak yang lebih luas ini sudah biasa: satu pihak menyebut keselamatan negara, pihak satu lagi membalas dengan langkahnya sendiri, dan perniagaan terperangkap di tengah-tengah.

Bagaimana 2025 menghidupkan semula perang dagang

Selepas reda pada penghujung musim panas, konflik dagang kembali memuncak pada musim luruh ini. Ia menjadi kemuncak kepada setahun konfrontasi yang berlarutan. Pada Januari dan Februari, tarif meningkat bagi pelbagai jenis barangan apabila Washington mengenakan tarif sejagat baharu dan menaikkan levi ke atas import China. Beijing membalas dengan tarif ke atas produk pertanian dan perindustrian AS, serta kawalan eksport terhadap logam dan mineral yang digunakan dalam pembuatan berteknologi tinggi. Menjelang awal musim bunga, kadar tarif utama bagi sesetengah kategori mencapai tahap yang pada hakikatnya menghentikan aliran dagangan barangan berkenaan.

Peningkatan ketegangan tidak terhenti di kastam. Washington mendesak sekutunya mengetatkan penjualan teknologi kepada China. Pegawai AS membatalkan beberapa visa pelajar dan menggesa syarikat mengehadkan penghantaran peralatan sensitif. Beijing membuka siasatan antimonopoli yang melibatkan firma berkaitan AS dan mengubah persekitaran pelesenannya sendiri. Menjelang April, kedua-dua pihak telah mengenakan tarif dan langkah bukan tarif secara bertindan, menyebabkan duti efektif bagi banyak barangan jauh melebihi paras sebelum 2018.

Beberapa siri mesyuarat di Eropah memberi kelegaan sementara. Para perunding bertemu di Geneva (Mei), London (Jun), Stockholm (Julai) dan Madrid (September). Pusingan pertama menghasilkan penangguhan tarif selama 90 hari yang menurunkan tarif timbal balik daripada paras melampau, dengan kadar efektif bagi banyak barangan China jatuh kepada kira-kira 30 peratus. Pusingan seterusnya memberi tumpuan kepada pelesenan eksport dan sektor sensitif seperti unsur nadir, semikonduktor dan farmaseutikal. Tiada satu pun menyelesaikan pertikaian teras, tetapi setiap rundingan membantu memberi ruang sebelum ketegangan kembali memuncak.

Kesan ekonomi terhadap kedua-dua negara

Tarif ialah cukai yang dibayar oleh pengimport, yang lazimnya memindahkan kos kepada perniagaan dan pengguna. Kumpulan dasar yang menjejak beban tarif pada 2025 menganggarkan kadar purata AS ke atas barangan China sekitar 50 peratus rendah hingga 50 peratus tinggi, bergantung pada kaedah dan tarikh pengiraan. Duti purata China ke atas barangan AS pula kira-kira satu pertiga daripada kadar itu berdasarkan kaedah yang serupa. Kadar efektif boleh jauh lebih tinggi bagi kategori tertentu apabila beberapa dasar dikenakan secara bertindan.

Analisis bebas menunjukkan kos yang meluas. Satu kajian mengenai gabungan rejim tarif pada 2025 menganggarkan kenaikan cukai purata kira-kira AS$1,300 bagi setiap isi rumah AS pada tahun ini, dan angka itu berpotensi meningkat pada 2026 jika lebih banyak langkah berkuat kuasa. Pada peringkat makro, penyelidik menganggarkan tarif sahaja memberi kesan sederhana kepada KDNK AS, dengan kerugian lebih besar apabila tindakan balas asing dan pelarasan rantaian bekalan diambil kira. Isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana, yang membelanjakan bahagian pendapatan lebih besar untuk barangan, lazimnya lebih terkesan oleh tarif berbanding golongan berpendapatan tertinggi.

Unjuran global mencerminkan daya tahan firma dan risiko kejutan dasar. Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) baru-baru ini menaikkan unjuran pertumbuhan 2025 kepada 3.2 peratus, dengan mengambil kira kesan tarif yang lebih sederhana daripada jangkaan, rantaian bekalan yang fleksibel dan keadaan kewangan yang menyokong. Namun, IMF memberi amaran bahawa ketegangan baharu antara Amerika Syarikat dengan China boleh mengurangkan pertumbuhan pada 2026 dan seterusnya, dengan senario yang lebih buruk membawa kesan negatif jauh lebih besar kepada ekonomi global menjelang 2027. IMF mengekalkan unjuran China bagi 2025 sekitar pertengahan paras 4 peratus, dengan menyatakan tekanan berterusan dalam sektor hartanah, manakala pertumbuhan AS diunjurkan hampir 2 peratus.

Unsur nadir: mengapa mineral ini penting

Unsur nadir menjadi teras industri moden. Ia digunakan dalam magnet berkekuatan tinggi untuk motor elektrik dan turbin angin, bahan penggilap bagi kaca telefon pintar, pemangkin dalam penapisan petrokimia, serta komponen penting dalam sistem persenjataan maju. China menguasai sebahagian besar perlombongan dan bahagian kapasiti penapisan yang lebih besar lagi, sekali gus memberikan Beijing pengaruh besar terhadap harga dan ketersediaan bekalan.

Sektor pertahanan amat terdedah. Magnet dan komponen lain yang menggunakan unsur nadir terdapat dalam pesawat pejuang, peluru berpandu berpandu, radar, kapal selam dan dron. Rejim pelesenan bersasar yang mengecualikan tentera asing atau pembekal mereka boleh melambatkan jadual pengeluaran dan meningkatkan kos bagi kontraktor serta industri pertahanan negara sekutu.

Gracelin Baskaran, sarjana mineral kritikal di Pusat Pengajian Strategik dan Antarabangsa, berkata peraturan eksport baharu itu mempunyai tumpuan strategik yang jelas. Beliau memberi amaran bahawa langkah itu boleh menjejaskan kesiapsiagaan ketenteraan jika berterusan dalam jangka sederhana.

Ia menjejaskan pembangunan asas industri pertahanan ketika ketegangan global semakin meningkat. Ini taktik rundingan yang amat berkesan kerana ia menyentuh soal keselamatan negara.

Selama bertahun-tahun, pegawai dan pelabur AS berusaha mempelbagaikan bekalan. Pentagon menyokong pembangunan kapasiti penapisan baharu dan perjanjian pembekal di Amerika Utara, Australia serta negara sekutu. Projek perlombongan dan kilang magnet mengambil masa untuk dibina, manakala kelulusan alam sekitar boleh memakan masa bertahun-tahun lagi. Kelewatan itu antara sebab peserta pasaran melihat kuasa pelesenan China sebagai titik tekanan dalam jangka terdekat.

Jeremy Siegel, profesor emeritus kewangan di Universiti Pennsylvania, berpendapat bahawa Amerika Syarikat sepatutnya bertindak lebih awal untuk melindungi dirinya daripada kemungkinan gangguan bekalan.

Sungguh memalukan kita tidak mempunyai simpanan strategik unsur nadir, sedangkan China menapis 90 peratus bahan ini. Ke mana kita selama ini?

Reaksi pasaran dan perubahan rantaian bekalan

Pelabur terumbang-ambing apabila tarif dan kawalan eksport silih berganti menjadi tajuk utama. Saham AS jatuh mendadak pada Jumaat selepas ancaman tarif 100 peratus, menghapuskan lebih AS$1 trilion nilai pasaran, sebelum melonjak pada Isnin apabila pegawai memberi isyarat bahawa rundingan masih berjalan dan pertemuan peringkat pemimpin mungkin tetap diteruskan. Indeks Asia Pasifik ditutup lebih rendah pada permulaan minggu, mencerminkan pendedahan kepada rantaian bekalan elektronik, automotif dan pembuatan cip yang bergantung pada sumber rentas sempadan dari China.

Dagangan aset selamat menunjukkan pelabur sedang melindung nilai risiko. Harga emas dan perak melonjak apabila pedagang mencari perlindungan daripada kejutan dasar. Aset digital juga turun naik dengan ketara. Pergerakan itu mengingatkan kepada keadaan awal 2025 semasa ketegangan meningkat pada musim bunga, apabila tajuk berita mengenai tarif menjadikan indeks ekuiti umum amat sensitif terhadap petanda kecil sama ada ketegangan akan reda atau meningkat.

Corak dagangan sedang berubah di sebalik turun naik ini. Eksportir China meningkatkan jualan ke Asia Tenggara, Amerika Latin dan Afrika walaupun penghantaran ke Amerika Syarikat merosot selama beberapa bulan. Peralihan itu dapat dilihat dalam data kastam yang menunjukkan peningkatan dua angka ke negara ASEAN dan rantau lain. Bagi pengilang multinasional, usaha mempelbagaikan bekalan semakin giat, dengan lebih banyak pesanan disalurkan melalui Vietnam, Malaysia, Mexico dan Eropah Timur. Sebahagian peralihan itu berpunca daripada tarif, manakala sebahagian lagi mencerminkan usaha syarikat menyebarkan risiko selepas gangguan era pandemik.

Kesan limpahan global dan tindak balas sekutu

Kesan susulan ekonomi tidak terhad kepada Amerika Syarikat dan China. Pusingan baharu fi pelabuhan ke atas kapal yang dikaitkan dengan perdagangan maritim masing-masing kini merebak dalam sektor logistik global. Pegawai Beijing berkata mereka telah memaklumkan Washington sebelum mengumumkan kawalan unsur nadir, sementara kedua-dua ibu kota bersiap sedia mengecualikan kategori atau firma tertentu. Namun, pengecualian terhad sekalipun tidak dapat melindungi sepenuhnya syarikat perkapalan global yang melalui pelabuhan AS atau China.

Kerajaan lain sedang menyesuaikan dasar. Mexico, destinasi utama eksport kereta China, mengemukakan cadangan tarif tinggi ke atas kenderaan itu selepas menerima tekanan dari Washington. Di Eropah, pegawai memperkenalkan duti lebih tinggi ke atas keluli untuk menangani lambakan dan mengukuhkan kedudukan mereka dalam rundingan dengan Washington serta Beijing. Kanada, Brazil dan Mexico mengambil langkah melindungi pengeluar keluli domestik masing-masing apabila rantaian bekalan menyesuaikan diri dengan harga dan kuota baharu. India, yang berdepan tarif AS berkaitan pembelian minyak Rusia, mengadakan mesyuarat peringkat tinggi dengan rakan sejawat China sambil menimbang pertukaran kepentingan yang perlu dibuat.

Kesannya ialah landskap perdagangan yang semakin berpecah-belah, apabila pilihan dasar di Washington dan Beijing mempengaruhi keputusan di bilik lembaga dan kementerian, dari Seoul ke Brussels hingga ke Mexico City. Sekutu dan rakan kongsi berdepan tekanan untuk memilih pihak atau merundingkan pengecualian yang membolehkan industri terus bertahan dalam persekitaran mencabar.

Kedudukan diplomasi sekarang

Di sebalik tajuk berita mengenai tarif, berlangsung usaha diplomatik yang intensif. Empat pusingan rundingan di Eropah menjadi faktor penstabil apabila ketegangan hampir meningkat di luar kawalan. Sesi pertama di Geneva (Mei) menghasilkan penangguhan selama 90 hari dan pengurangan kadar efektif di kedua-dua pihak, disusuli perbincangan teknikal lebih mendalam di London (Jun), Stockholm (Julai) dan Madrid (September). Kumpulan kerja membincangkan pelesenan eksport, penghantaran unsur nadir, platform teknologi pengguna dan penguatkuasaan berkaitan fentanyl. Setiap mesyuarat meredakan tekanan serta-merta, tetapi masalah besar masih belum diselesaikan.

Pegawai China terus berhujah bahawa mengadakan rundingan sambil mengancam langkah baharu ialah pendekatan yang tidak wajar. Jurucakap Kementerian Perdagangan berkata Beijing akan bertindak balas setimpal jika tarif tiga angka baharu berkuat kuasa dan menegaskan semula bahawa China tidak mahu perang tarif.

Menggunakan ancaman tarif bukan cara yang betul untuk berurusan dengan China. Pendirian kami konsisten: kami tidak mahu perang tarif, tetapi kami tidak takut menghadapinya.

Pegawai AS menggambarkan kempen tekanan itu sebagai usaha untuk mendapatkan perubahan dalam amalan perdagangan dan membendung opioid sintetik haram. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent terus membuka ruang kepada dialog lanjut dan menegaskan bahawa penglibatan di peringkat pemimpin masih boleh berlaku pada bulan ini.

Rundingan berlangsung dengan sangat rancak sepanjang hujung minggu, dan pertemuan Trump-Xi masih berkemungkinan diadakan pada penghujung bulan ini. Kami mahukan aturan berkekalan yang melindungi kepentingan AS dan menyokong kestabilan.

Trump sendiri menyampaikan mesej bercampur, menggabungkan ancaman tarif berkeras dengan nada berdamai dalam hantaran media sosial yang ditujukan kepada Xi.

Jangan bimbang tentang China, semuanya akan baik-baik saja. Presiden Xi yang amat dihormati hanya melalui saat yang sukar. Beliau tidak mahu negaranya mengalami Kemelesetan, dan saya juga tidak. Amerika Syarikat mahu membantu China, bukan menyakitinya.

Apa yang mungkin berlaku seterusnya?

Jadual masa penting. Rumah Putih berkata tarif 100 peratus boleh berkuat kuasa pada 1 November jika rundingan terbantut. Rejim pelesenan unsur nadir China yang diperluas akan berkuat kuasa dengan lebih menyeluruh dalam beberapa minggu akan datang, berserta kawalan tambahan terhadap teknologi yang digunakan dalam perlombongan, pengasingan, pembuatan magnet dan kitar semula. Langkah fi pelabuhan terhadap kapal masing-masing dilaksanakan secara berperingkat dan boleh menambah geseran pada laluan perkapalan yang membawa sebahagian besar perdagangan global.

Beberapa senario mungkin berlaku:

Pelanjutan singkat dan rundingan diteruskan

Kedua-dua pihak boleh melanjutkan gencatan dan mengecilkan pertikaian kepada sektor tertentu. Para perunding boleh bertukar konsesi terhad, seperti lesen eksport bersasar untuk teknologi komersial sebagai balasan kepada penghantaran unsur nadir yang lebih boleh dijangka. Langkah ini tidak akan menyelesaikan perselisihan struktur, tetapi dapat mengurangkan kejutan serta-merta terhadap pengilang dan petani.

Tarif berkuat kuasa sebelum diundur sebahagiannya

Jika tarif 100 peratus berkuat kuasa, Beijing memberi isyarat bahawa pihaknya akan bertindak balas setimpal. Kemungkinan susulannya ialah tempoh turun naik pasaran yang sengit, diikuti pengecualian dan kelonggaran untuk mengehadkan kerosakan. Corak itu berlaku awal pada 2025 apabila kadar utama yang melampau diumumkan, tetapi kemudian dilonggarkan melalui pengecualian sementara dan penangguhan.

Beralih kepada langkah bukan tarif

Walaupun tiada lonjakan tarif baharu, kedua-dua pihak boleh meningkatkan ketegangan menggunakan langkah bukan tarif. China boleh melambatkan atau mempercepat lesen eksport, memperluas siasatan yang melibatkan firma asing atau mengubah jadual fi pelabuhan. Amerika Syarikat boleh mengetatkan kawalan eksport, melambatkan kelulusan kawal selia atau menggunakan sekutu untuk memberi tekanan berkaitan pembiayaan dan piawaian. Tindakan ini lebih sukar dijejak dan dijangka berbanding jadual tarif, sekali gus meningkatkan ketidakpastian bagi rantaian bekalan global.

Syarikat melindung nilai risiko

Syarikat sedang mengambil langkah perlindungan daripada kejutan dasar. Ini termasuk membina inventori penampan bagi input kritikal, menandatangani kontrak pembelian jangka panjang dengan pembekal bukan China, melayakkan tapak pembuatan kedua dan ketiga, serta mereka bentuk semula produk untuk mengurangkan pergantungan pada bahan terkawal. Jabatan Pertahanan khususnya giat mendapatkan sumber domestik bagi unsur nadir dan magnet, manakala firma komersial menyesuaikan sumber bekalan bateri, elektronik dan kereta.

Perkara yang Perlu Diketahui

• Trump mengancam untuk mengenakan tarif tambahan 100 peratus ke atas barangan China selepas Beijing memperluas kawalan eksport unsur nadir.
• China menyifatkan langkah itu sebagai piawaian berganda dan memberi amaran akan mengambil tindakan balas sambil menggesa dialog, bukannya ugutan.
• Pasaran turun naik dengan ketara, apabila kemerosotan pada Jumaat diikuti pemulihan pada Isnin selepas pegawai memberi isyarat bahawa rundingan akan diteruskan.
• Unsur nadir penting bagi sektor pertahanan dan pembuatan berteknologi tinggi; China menguasai penapisan dan pengeluaran magnet.
• Kadar tarif purata antara kedua-dua negara kekal jauh melebihi paras sebelum 2018, manakala langkah bertindan menyebabkan kadar bagi sesetengah produk melebihi 100 peratus.
• IMF menaikkan unjuran pertumbuhan global 2025 tetapi memberi amaran bahawa ketegangan baharu boleh memperlahankan pengeluaran pada 2026 dan seterusnya.
• Rundingan di Geneva, London, Stockholm dan Madrid menghasilkan penangguhan sementara tetapi tidak menyelesaikan pertikaian struktur.
• Fi pelabuhan ke atas kapal masing-masing dan kawalan eksport yang lebih ketat menambah tekanan baharu di luar duti kastam biasa.
• Pertemuan peringkat pemimpin di Korea Selatan masih dalam kalendar, namun ketegangan boleh menggagalkannya.
• Tarikh penting semakin hampir, termasuk kemungkinan tindakan tarif AS pada 1 November dan peraturan pelesenan tambahan China pada penghujung tahun.