Vietnam Menikmati Lonjakan Permintaan AS apabila Elektronik, Tekstil dan Mainan Memacu Eksport ke Paras Rekod

Mengapa Vietnam Menghantar Jumlah Rekod ke AS

Jualan Vietnam ke AS melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa, mengatasi jumlah penghantaran sepanjang 2024 dengan masih berbaki dua bulan dalam 2025. Dalam sepuluh bulan pertama, eksport ke AS mencecah kira-kira 126 bilion dolar, meningkat 28 peratus berbanding tempoh sama tahun lalu dan menyumbang lebih 30 peratus daripada keseluruhan jualan Vietnam ke luar negara, menurut Kastam Vietnam. Skala dan keluasan lonjakan ini menunjukkan gabungan kukuh antara permintaan kitaran dan perubahan struktur dalam pembuatan global. Pembeli Amerika meningkatkan pembelian daripada Vietnam bagi pelbagai produk, daripada elektronik berteknologi tinggi hingga pakaian harian dan mainan.

Elektronik menerajui peningkatan itu. Komputer, produk elektronik dan komponen meningkat hampir 78 peratus kepada lebih 34 bilion dolar, didorong gelombang pesanan berkaitan pelayan kecerdasan buatan, peranti pengguna dan alat ganti yang digunakan dalam pengeluaran semikonduktor. Penghantaran jentera dan peralatan meningkat 9.2 peratus kepada 19.6 bilion dolar. Telefon dan komponen, yang mendatar selama dua tahun, meningkat sedikit kepada 9 bilion dolar. Pada masa sama, rangkaian eksport semakin meluas. Mainan dan barangan sukan melonjak lebih 255 peratus kepada 5.24 bilion dolar apabila syarikat AS mengalihkan pesanan dari China. Sektor pertanian dan makanan laut turut menambah momentum: eksport buah-buahan dan sayur-sayuran meningkat 58.5 peratus, kopi 60 peratus dan produk getah 51 peratus. Produk akuatik pulih dengan pertumbuhan 7.5 peratus apabila inventori AS susut dan permintaan terhadap makanan laut premium kembali meningkat. Tekstil dan pakaian, yang sekian lama menjadi tonggak eksport, pulih dengan kenaikan 11.4 peratus kepada 14.8 bilion dolar. Pada awal tahun ini, ramai pembeli mempercepatkan penghantaran menjelang perubahan tarif, sekali gus meningkatkan jumlah eksport, sementara penyusunan semula sumber bekalan jangka panjang yang menjauhi China terus menyalurkan pesanan kepada Vietnam.

Makna tarif AS 2025

Dasar perdagangan berubah dengan pantas pada 2025. Cadangan tarif timbal balik 46 peratus terhadap barangan Vietnam yang diumumkan pada awal April mencetuskan kebimbangan pasaran, sebelum penangguhan selama 90 hari menyusul. Pada 31 Julai, AS mengeluarkan perintah eksekutif yang menetapkan jadual tarif mengikut negara dan produk. Bagi Vietnam, perjanjian yang berkuat kuasa pada 7 Ogos menetapkan tarif 20 peratus ke atas kebanyakan barangan, dan kadar 40 peratus bagi barangan yang disyaki dihantar semula dari negara ketiga. Data kastam menunjukkan eksport Vietnam ke AS susut 2 peratus pada Ogos berbanding Julai selepas kadar baharu mula berkuat kuasa, meskipun jumlahnya masih meningkat kukuh berbanding setahun sebelumnya. AS kekal sebagai pasaran utama Vietnam walaupun selepas perubahan dasar itu.

Kadar asas 20 peratus dan 40 peratus bagi penghantaran semula

Rangka kerja baharu membezakan barangan yang dibuat atau mengalami perubahan ketara di Vietnam daripada barangan yang dihantar melalui Vietnam dengan pemprosesan minimum. Barangan yang dianggap dihantar semula dikenakan levi 40 peratus, kemungkinan denda dan tiada pengurangan penalti. Langkah ini bertujuan menghalang pelabelan semula barangan China sebagai barangan Vietnam untuk mengelakkan tarif. Kadar asas 20 peratus lebih rendah berbanding ancaman awal 46 peratus, namun dua kali ganda tarif 10 peratus yang berkuat kuasa pada April. Bagi banyak pengeluar Vietnam, kadar baharu itu masih menghakis margin dan menaikkan harga kepada pembeli AS, walaupun ia meletakkan Vietnam pada kedudukan lebih baik berbanding beberapa negara setara yang berdepan kadar lebih tinggi.

Pengecualian dan penguatkuasaan

Jadual tarif AS yang diperkenalkan pada Ogos merangkumi pengecualian bagi beberapa kategori sensitif, termasuk keluli dan aluminium dalam keadaan tertentu, kereta, tembaga separa siap, farmaseutikal, semikonduktor, mineral kritikal, produk tenaga, kayu gergaji dan barangan tembaga. Barangan yang sudah dalam transit sebelum 7 Ogos dan memasuki negara itu menjelang 5 Oktober (2025) dikecualikan. Usaha penguatkuasaan tertumpu pada peraturan asal barangan. Kastam dan Perlindungan Sempadan AS mewajibkan penandaan negara asal yang jelas, manakala piawaian perubahan ketara terus menentukan asal barangan dalam kebanyakan kes. Vietnam mula memperketat pengeluaran sijil asal dan pemeriksaan bagi membendung penghantaran semula. Langkah itu bertujuan melindungi pengeluar yang sah dan mengekalkan akses ke pasaran AS.

Elektronik, perkakasan AI dan rangkaian eksport baharu

Kemajuan Vietnam dalam sektor elektronik mencerminkan permintaan jangka pendek serta pengembangan kapasiti yang lebih mendalam. Pelaburan pusat data di AS dan negara lain mendorong pesanan bagi pelayan AI, peralatan rangkaian dan sistem kuasa. Kilang yang berpangkalan di Vietnam, kebanyakannya dikendalikan firma pelaburan asing, menghantar jumlah komponen dan subpemasangan yang semakin meningkat untuk digunakan dalam pengeluaran akhir pelayan dan peranti di AS serta pasaran lain. Pertumbuhan kukuh komputer, produk elektronik dan komponen, yang meningkat hampir 78 peratus kepada lebih 34 bilion dolar ke AS dalam sepuluh bulan pertama, menggambarkan bagaimana Vietnam menjadi nod penting dalam rantaian bekalan teknologi serantau. Pengecualian semikonduktor dalam jadual tarif AS membantu mengekalkan momentum dalam segmen bernilai tinggi ini.

Telefon dan komponen, selepas dua tahun hampir tidak berkembang, meningkat kepada 9 bilion dolar. Jentera dan peralatan mencecah 19.6 bilion dolar, naik 9.2 peratus. Kategori ini mendapat manfaat daripada ekosistem pembekal Vietnam yang semakin berkembang, logistik yang bertambah baik dan asas pelaburan asing yang besar. Beberapa pengeluar global telah memperluas pemasangan dan sumber bekalan di Vietnam sejak beberapa tahun kebelakangan ini untuk mempelbagaikan tapak pengeluaran. Peralihan itu sebahagian daripada penyusunan semula lebih luas oleh syarikat multinasional yang mahukan pangkalan berdaya saing dari segi kos serta mempunyai hubungan perdagangan kukuh dengan AS dan rakan Asia.

Mainan dan barangan sukan melonjak apabila pesanan beralih dari China

Pertumbuhan peratusan eksport Vietnam ke AS yang paling pesat dicatatkan oleh mainan, barangan sukan dan alat ganti berkaitan. Penghantaran melonjak lebih 255 peratus kepada 5.24 bilion dolar apabila pembeli AS mengalihkan kontrak dari China susulan tarif lebih tinggi yang khusus dikenakan terhadap China serta penelitian AS yang lebih ketat terhadap asal barangan. Pengeluar di Vietnam menambah kapasiti dalam sektor plastik, tekstil dan pemasangan ringan untuk memenuhi permintaan bermusim daripada peruncit besar AS. Lonjakan kategori ini juga sebahagian daripada perubahan lebih luas. Pembeli mengagihkan pesanan ke beberapa negara bagi mengurangkan risiko kebergantungan, dan Vietnam terbukti boleh diharap untuk meningkatkan pengeluaran intensif buruh.

Prospek bercampur bagi tekstil, kasut dan barangan pengguna

Eksport tekstil dan pakaian ke AS meningkat 11.4 peratus kepada 14.8 bilion dolar dalam sepuluh bulan pertama. Namun, persekitaran tarif pada 2025 telah meningkatkan kos bagi banyak barangan pengguna. Pemodelan ekonomi oleh penyelidik bebas menunjukkan pakej tarif 2025 menaikkan harga pakaian AS kira-kira 35 peratus dalam jangka pendek dan harga kasut kira-kira 37 peratus, sebelum turun ke paras lebih rendah tetapi masih lebih tinggi kemudiannya. Pengimport boleh bertindak balas dengan reka bentuk semula, campuran fabrik baharu atau strategi sumber bekalan, namun paras harga yang tinggi mungkin menguji permintaan hingga 2026, khususnya jika pengguna AS menumpukan perbelanjaan pada barangan keperluan.

Risiko khusus sektor turut melibatkan perabot kayu dan barangan berkaitan, yang menjadi barisan eksport kukuh pada tahun-tahun sebelumnya. Walaupun produk kayu mencatatkan peningkatan pada awal 2025, firma kini berdepan pemeriksaan asal yang lebih ketat serta risiko penalti 40 peratus bagi penghantaran semula. Banyak pengeluar Vietnam sedang menyesuaikan senarai bahan untuk mengurangkan bahagian input dari China, mendokumentasikan langkah pemprosesan dan memusatkan prosedur sijil asal bagi mengurangkan risiko ketidakpatuhan.

Pertanian dan makanan laut pulih apabila inventori AS menyusut

Produk pertanian dan laut Vietnam kembali mengukuh di pasaran AS. Dalam sepuluh bulan pertama, eksport buah-buahan dan sayur-sayuran meningkat 58.5 peratus, kopi 60 peratus dan produk getah 51 peratus. Produk akuatik, yang sebelum ini melalui tempoh sukar, meningkat 7.5 peratus apabila lebihan inventori AS berkurangan dan restoran kembali menawarkan menu bernilai lebih tinggi. Pengeksport melaporkan bahawa kiriman dengan asal yang jelas, ujian menyeluruh dan kualiti konsisten terus memasuki pasaran AS dengan kelewatan yang lebih sedikit. Beberapa firma juga meneroka segmen halal dan pasaran yang corak penggunaannya serupa dengan AS untuk meluaskan saluran jualan.

Pemulihan ini mempunyai nilai strategik. Pertanian dan makanan laut kurang intensif modal berbanding elektronik dan jentera, maka portfolio produk yang lebih luas dapat membantu menampan kilang dan pekerja apabila kitaran pesanan teknologi merosot. Kuncinya ialah kawalan kualiti berterusan, kebolehkesanan yang lebih ketat dan pelaburan dalam infrastruktur rantaian sejuk bagi memenuhi piawaian ketat pembeli AS sepanjang tahun.

Hubungan dengan China kekal erat dan hal itu penting

Kekuatan pembuatan Vietnam berasaskan kilang yang berdaya saing dan bergantung pada input import. Kebergantungan itu paling ketara dalam penghantaran dari China. Dalam lapan bulan pertama 2025, import Vietnam dari China meningkat kira-kira 27 peratus berbanding tempoh sama tahun lalu kepada hampir 118 bilion dolar, menandakan betapa banyak eksport Vietnam dihasilkan menggunakan komponen China. Tumpuan rangka kerja tarif AS terhadap penghantaran semula telah meningkatkan perhatian terhadap perbezaan antara pemprosesan yang sah dengan pelabelan semula semata-mata. Pihak berkuasa Vietnam memperketat prosedur sijil asal dan pemeriksaan bagi kategori berisiko tinggi untuk melindungi pengeksport yang mematuhi peraturan.

Penyelidikan rantaian nilai menunjukkan kebanyakan pertumbuhan eksport Vietnam berpunca daripada aktiviti yang benar-benar menambah nilai, bukannya sekadar penghalaan semula. Walaupun begitu, mengurangkan pendedahan kepada satu sumber input menjadi agenda korporat. Syarikat melayakkan lebih banyak pembekal di Vietnam dan ekonomi Asia lain, meningkatkan kandungan tempatan jika boleh serta mendokumentasikan langkah perubahan ketara. Langkah ini mengurangkan risiko penalti dan menyokong usaha menampilkan barangan buatan Vietnam sebagai produk tersendiri, bukan barangan transit.

Kesan makro di Vietnam dan AS

Ekonomi Vietnam berkembang lebih pesat sepanjang tahun walaupun tarif mula berkuat kuasa. KDNK benar berkembang kira-kira 8.23 peratus pada suku ketiga, menjadikan pertumbuhan sembilan bulan kira-kira 7.85 peratus. Eksport meningkat kira-kira 16 peratus dalam sembilan bulan pertama, dengan penghantaran ke AS naik lebih 27 peratus. Indeks pengurus pembelian sektor pembuatan kekal melebihi 50 pada September, aliran masuk pelaburan asing meningkat dan pengeluaran kilang berkembang lebih pantas berbanding 2024. Namun, terdapat juga tanda-tanda penyederhanaan. Lebihan dagangan mengecil pada Oktober apabila eksport dan import kedua-duanya lebih rendah daripada ramalan, sementara bank dan penganalisis memberi amaran bahawa penghantaran yang dipercepatkan pada awal 2025 mungkin menyebabkan tempoh lebih lembap pada penghujung 2025. Kerajaan masih menyasarkan pertumbuhan sepanjang tahun melebihi 8 peratus, sasaran yang disifatkan pegawai sebagai sukar dicapai.

Di AS, pakej tarif 2025 yang lebih luas mula menaikkan harga pengguna, khususnya bagi pakaian, kasut dan kenderaan bermotor. Pemodelan bebas menganggarkan kesan jangka pendek keseluruhan tarif 2025 menaikkan paras harga umum kira-kira 1.7 peratus dan mengurangkan pertumbuhan KDNK benar sebanyak 0.7 mata peratusan pada 2025, dengan kadar pengangguran meningkat 0.4 mata peratusan menjelang akhir tahun. Tekanan ini boleh menjejaskan perbelanjaan runcit bukan keperluan, satu faktor yang dipantau rapi oleh pengeksport barangan pengguna Vietnam.

Hubungan dua hala lebih luas daripada pertikaian tarif

Ketegangan perdagangan wujud dalam hubungan lebih luas yang terus berkembang. Sejak Perkongsian Strategik Komprehensif 2023, kedua-dua kerajaan memperdalam kerjasama dalam semikonduktor, mineral kritikal, pendidikan, iklim dan pertahanan. Agenda bersama itu membantu memastikan dialog kekal terbuka berhubung pertikaian perdagangan dan penguatkuasaan peraturan asal barangan.

Jabatan Negara AS menghuraikan pendekatan itu seperti berikut:

Amerika Syarikat menyokong Vietnam yang kuat, makmur, merdeka dan berdaya tahan, yang menyumbang kepada keselamatan serantau dan antarabangsa, menjalin perdagangan yang saling menguntungkan, menghormati hak asasi manusia dan kedaulatan undang-undang, serta berdaya tahan menghadapi cabaran iklim dan tenaga.

Bagi pihaknya, Vietnam terus berusaha mendapatkan pengiktirafan sebagai ekonomi pasaran di bawah undang-undang perdagangan AS, yang boleh mengurangkan risiko duti antidumping. Usaha teknikal berterusan mengenai piawaian asal dan prosedur kastam berkemungkinan membentuk fasa seterusnya pertumbuhan perdagangan.

Bagaimana syarikat menyesuaikan diri

Pengeksport beralih daripada sekadar bertindak balas terhadap tarif kepada mereka bentuk semula operasi untuk jangka panjang. Pematuhan menjadi keutamaan. Pengeluar memetakan input, mendokumentasikan langkah perubahan ketara dan memusatkan pengeluaran sijil asal. Ramai meningkatkan kandungan tempatan dengan melayakkan pembekal Vietnam bagi pembungkusan, bahagian logam dan plastik, atau mendapatkan lebih banyak bekalan daripada rakan kongsi di seluruh ASEAN. Pelabelan dan kebolehkesanan yang jelas membantu mengurangkan kelewatan pemeriksaan serta risiko penalti.

Model perniagaan juga berubah. Firma meluaskan pasaran menerusi perjanjian perdagangan bebas dengan Kesatuan Eropah (EVFTA), United Kingdom dan rakan kongsi dalam Perjanjian Komprehensif dan Progresif bagi Perkongsian Trans-Pasifik (CPTPP). Sesetengahnya bergerak ke segmen rantaian nilai lebih tinggi dengan melabur dalam reka bentuk, jaminan kualiti dan khidmat selepas jualan untuk menyokong harga lebih tinggi di AS. Perancangan logistik menjadi lebih terperinci. Syarikat yang mempercepatkan penghantaran pada awal 2025 kini melancarkan jadual penghantaran, mengimbangi semula inventori dan bekerjasama dengan pengangkut bagi mendapatkan kapasiti pada musim puncak. Langkah ini tidak menghapuskan risiko dasar, namun memberi pengeluar lebih kawalan terhadap kos dan kebolehpercayaan penghantaran.

Perkara Utama

• Eksport Vietnam ke AS mencecah rekod 126 bilion dolar dalam sepuluh bulan pertama 2025, meningkat 28 peratus berbanding tempoh sama tahun lalu.
• Elektronik menerajui peningkatan, dengan komputer dan komponen naik hampir 78 peratus kepada lebih 34 bilion dolar.
• Eksport mainan dan barangan sukan ke AS melonjak lebih 255 peratus kepada 5.24 bilion dolar apabila pesanan beralih dari China.
• Tekstil dan pakaian meningkat 11.4 peratus kepada 14.8 bilion dolar, namun tarif AS yang lebih tinggi menaikkan harga kepada pengguna.
• AS menetapkan tarif 20 peratus ke atas kebanyakan barangan Vietnam mulai 7 Ogos, dengan kadar 40 peratus bagi penghantaran semula yang disyaki.
• Ekonomi Vietnam berkembang kira-kira 8.23 peratus pada suku ketiga dan 7.85 peratus dalam sembilan bulan, disokong eksport dan pelaburan kukuh.
• Import dari China meningkat, menonjolkan kebergantungan Vietnam pada input asing dan keperluan mematuhi peraturan asal barangan dengan ketat.
• Pengeksport meningkatkan kandungan tempatan, memperketat dokumentasi dan mempelbagaikan pasaran melalui EVFTA dan CPTPP.