Pengeluar Keluli China Meluaskan Operasi ke Luar Negara dalam Menghadapi Cabaran Domestik

Gelombang baharu pengembangan keluli China ke luar negara

Perkara yang menggugat sektor keluli China tahun ini bukanlah pengurangan kecil dalam pengeluaran, tetapi kejatuhan permintaan domestik yang mendadak. Pembinaan hartanah yang lemah, belanjawan kerajaan tempatan yang lebih ketat untuk infrastruktur dan kitaran perindustrian yang lebih perlahan menyebabkan kilang mempunyai kapasiti berlebihan dan margin yang semakin mengecil. Eksport melonjak, harga mengalami tekanan dan pengeluar mula mempercepat strategi yang sudah diuji ramai antara mereka sepanjang dekad lalu, iaitu membina dan membeli aset di luar negara untuk mencari pertumbuhan serta mengurangkan pendedahan kepada halangan perdagangan.

Usaha pengembangan ke luar negara itu kini lebih meluas dan canggih. Syarikat sedang menyusun projek yang menggabungkan teknologi baharu dengan akses kepada tenaga yang lebih murah atau bahan mentah yang lebih baik. Timur Tengah dan Asia Tenggara menjadi tumpuan, selain beberapa projek terpilih di Afrika dan Eropah timur. Peralihan ini berlaku ketika lebihan bekalan global baharu mula terbentuk. Jawatankuasa Keluli OECD memberi amaran bahawa kapasiti pengeluaran keluli boleh mencecah kira-kira 2.55 bilion tan metrik menjelang akhir 2025, dengan lebihan kapasiti melebihi 680 juta tan. Eksport China melebihi 118 juta tan pada 2024 dan meningkat lagi tahun ini, menandakan ketidakseimbangan antara bekalan dengan permintaan domestik.

Dasar turut mendorong perubahan ini. China mengekalkan kawalan ketat terhadap pembinaan kapasiti baharu di dalam negara dan menetapkan had pengeluaran bagi mengurus pelepasan. Pasaran karbon nasionalnya diperluas untuk merangkumi sektor keluli tahun ini, sekali gus membawa kos pematuhan kepada kilang yang bergantung pada relau bagas berbahan arang batu. Pada masa sama, peraturan perdagangan semakin ketat di pasaran utama. Mekanisme Pelarasan Sempadan Karbon (CBAM) Kesatuan Eropah memasuki fasa pembayaran pada 2026, manakala beberapa ekonomi memperluas langkah antidumping dan perlindungan. Bagi banyak pengeluar keluli China, jawapannya ialah menempatkan modal di lokasi yang tenaga, mutu bijih atau akses pasaran boleh menghasilkan keluli yang lebih bersih dan menguntungkan.

Mengapa permintaan domestik menyusut

Penggunaan keluli China didominasi sektor pembinaan, diikuti jentera, kereta dan perkakas elektrik. Kemerosotan hartanah yang berpanjangan terus menjejaskan pesanan bagi rasuk, besi tetulang dan keluli leper yang digunakan dalam rangka bangunan serta pelapisan. Pelaburan infrastruktur tidak menampung kekurangan itu. Eksport bersih kembali melebihi 100 juta tan tahun lalu, tetapi keadaan ini lebih mencerminkan kelemahan permintaan domestik berbanding peningkatan struktur dalam penggunaan global. Banyak kilang menurunkan harga untuk mengekalkan kadar penggunaan yang tinggi, sekali gus menekan keuntungan dan mendorong pasukan pengurusan mencari kelegaan di luar negara.

Kemerosotan hartanah dan pembinaan

Permulaan pembinaan rumah baharu kekal jauh di bawah paras pada penghujung 2010-an, manakala pemaju bergelut menyiapkan projek. Kewangan kerajaan tempatan tertekan, sekali gus mengehadkan skop projek besar baharu di luar keutamaan khusus seperti tenaga dan pengangkutan. Keadaan itu memberi ruang kepada kilang, pengeluar jentera dan pembekal automotif untuk menampung sebahagian kekurangan, tetapi tidak mencukupi untuk mengimbangi akaun kilang keluli berat yang berorientasikan sektor pembinaan. Pertumbuhan eksport membantu mengalihkan campuran produk kepada kepingan bernilai lebih tinggi untuk kereta dan perkakas elektrik, namun persaingan sengit dan jurang harga berbanding pesaing semakin mengecil.

Pelepasan dan latar dasar

Pelepasan karbon dioksida China mendatar atau menurun sepanjang sebahagian besar daripada 18 bulan lalu, dibantu penambahan rekod tenaga solar dan angin serta pengeluaran simen dan logam yang lebih rendah. Keluli masih menyumbang bahagian besar pelepasan perindustrian negara, kira-kira 15 peratus menurut beberapa anggaran, maka pengawal selia semakin mengetatkan kawalan terhadap teknologi lama. Perluasan sistem perdagangan pelepasan nasional untuk merangkumi sektor keluli mewajibkan kilang mengukur dan melaporkan pelepasan serta membeli elaun jika melebihi penanda aras. Ini meningkatkan kos operasi bagi kaedah relau bagas dan mengukuhkan alasan penggunaan relau arka elektrik yang mengitar semula besi buruk, atau besi terkurang terus (DRI) yang digandingkan dengan relau arka elektrik, khususnya jika pengeluar dapat mengurangkan kandungan karbon dalam bekalan elektrik atau hidrogen mereka.

Halangan perdagangan dan usaha mencari akses pasaran

Keluli China berdepan beberapa lapisan langkah perlindungan perdagangan sejak bertahun-tahun. Amerika Syarikat mengekalkan langkah kadar tarif terhadap banyak produk keluli. Kesatuan Eropah dan beberapa ekonomi Asia menggunakan duti antidumping dan duti timbal balas untuk melindungi kilang domestik. Kini, lebih banyak langkah ini turut dikenakan terhadap produk hiliran seperti struktur atau komponen keluli. Pengeluar bertindak balas dengan mengubah produk yang dijual. Penghantaran keluli separa siap seperti bilet berkembang pesat pada awal 2025 kerana produk itu sering tertakluk pada langkah pemulihan perdagangan yang lebih sedikit berbanding produk leper bersalut atau canai sejuk. Sesetengah pembekal beralih kepada eksport keluli secara tidak langsung dengan menjual jentera dan peralatan yang mengandungi keluli.

Satu lagi tindak balas ialah memindahkan lokasi pengeluaran. Syarikat China menghidupkan semula dan menaik taraf kilang lama di luar negara, atau membina kilang baharu di lokasi yang kurang terjejas oleh tarif dan kos tenaga lebih menguntungkan kaedah moden. Sebagai contoh, sebuah kilang keluli Serbia diselamatkan pada dekad lalu oleh pemilik baharu dari China, menunjukkan bagaimana kemudahan di luar negara boleh meraih sokongan politik tempatan dan akses lebih mudah ke pasaran berhampiran. Gelombang seterusnya melangkah lebih jauh. Keutamaan diberikan kepada kawasan yang produknya boleh mematuhi peraturan karbon masa depan, bukan sekadar mengelak tarif import. CBAM akan mengenakan caj berdasarkan pelepasan terkandung dalam keluli, tanpa mengira pemilik kilang. Itulah salah satu sebab begitu banyak rancangan baharu memberi tumpuan kepada kaedah DRI dan relau arka elektrik di luar China.

Lokasi pembinaan kilang pengeluar keluli China dan sebabnya

Dua wilayah menarik modal paling banyak. Timur Tengah menawarkan gas asli yang agak murah, permintaan perindustrian yang berkembang dan peningkatan pelaburan dalam pemprosesan bijih. Asia Tenggara menawarkan kedekatan dengan pengguna akhir, kos logistik yang lebih rendah dan sokongan kerajaan untuk taman perindustrian. Afrika pula menawarkan peluang terpilih, sering dikaitkan dengan kilang sedia ada atau akses kepada pasaran tertentu. Persamaan antara semua ini ialah peralihan daripada relau bagas berasaskan arang batu kepada proses yang boleh menggunakan gas, elektrik dan akhirnya hidrogen.

Kelebihan tenaga dan bijih di Timur Tengah

Jinnan Iron and Steel Group melabur dalam loji pengayaan bijih besi di Sohar, Oman, dengan kerjasama Vale. Rancangan itu melibatkan komitmen keseluruhan lebih AS$600 juta, dengan Jinnan membina, memiliki dan mengendalikan kemudahan baharu itu, manakala Vale menaik taraf sambungan ke tapaknya yang sedia ada. Apabila mula beroperasi, loji itu dijangka menghasilkan kira-kira 12.6 juta tan pekatan gred tinggi setahun, yang boleh diproses menjadi pelet dan besi briket panas, iaitu bahan input utama untuk pengeluaran DRI dan keluli menggunakan relau arka elektrik. Operasi disasarkan bermula menjelang pertengahan 2027. Vale juga sedang membangunkan hab briket berskala besar di Oman, Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu. Gabungan bijih gred tinggi dengan sistem tenaga yang kaya gas sesuai untuk pengeluar yang cuba mengurangkan pelepasan daripada proses pembuatan besi.

China Baowu membangunkan teknologi DRI berbantukan hidrogen di dalam negara dan menyokong projek DRI bersama relau arka elektrik di Arab Saudi yang pada mulanya boleh menggunakan gas tempatan, kemudian lebih banyak hidrogen. Shougang, yang berpengalaman membina relau arka elektrik di Algeria, kini memajukan kilang DRI dan relau arka elektrik di Kazakhstan untuk memanfaatkan bijih gred tinggi. Projek ini menyasarkan kelebihan struktur. Pembuatan besi ditempatkan di lokasi yang mempunyai bijih dan tenaga yang menguntungkan, kemudian membekalkan kilang serantau atau mengeksport besi separa siap ke kilang kepingan yang berhampiran pengguna akhir.

Kedekatan Asia Tenggara dan Afrika dengan pasaran

Di Asia Tenggara, kumpulan China telah bertahun-tahun membina kapasiti untuk memenuhi pertumbuhan tempatan dan mengurangkan kesan tarif di pasaran destinasi. Contoh besar ialah Dexin Steel di Indonesia, yang menjadi pembekal utama serantau. Penghantaran ke pasaran seperti Malaysia dan Myanmar meningkat, manakala bahagian Vietnam dalam penghantaran keluli China mengecil apabila duti meningkat. Beberapa negara menggalakkan pengeluaran tempatan untuk menggantikan import, maka usaha sama dan projek berasaskan taman perindustrian semakin mendapat tempat.

Di Afrika, syarikat China menggunakan projek awal sebagai medan pembelajaran untuk relau arka elektrik dan naik taraf produk, dengan tumpuan kepada pembeli di Afrika Utara dan Mediterranean. Kilang di Algeria dan Balkan barat membekalkan permintaan berdekatan untuk keluli pembinaan dan keluli leper. Apabila kemudahan ini dimodenkan, pemiliknya menyasarkan kelayakan untuk kegunaan yang lebih mencabar, termasuk kepingan automotif, perkakas elektrik dan projek tenaga.

Strategi keluli hijau

Memindahkan pengeluaran lebih dekat dengan bijih dan gas hanyalah sebahagian daripada cerita. Banyak projek direka untuk menghasilkan besi dan keluli yang lebih bersih bagi pembeli yang mengutamakan penyahkarbonan. Kilang China mula menjual keluli rendah pelepasan kepada pelanggan Eropah, termasuk pelanggan automotif dan jentera. Seorang pengeluar berpangkalan di Hebei melaporkan penghantaran keluli yang diproses menggunakan hidrogen kepada pembeli Itali pada Julai, menandakan bahawa percubaan awal mula mendapat pelanggan. Skalanya masih kecil berbanding armada besar berasaskan arang batu di China, dan bahagian keluli relau arka elektrik di negara itu tidak meningkat sepantas yang diharapkan perancang. Walaupun begitu, kilang di luar negara menyediakan platform kepada syarikat China untuk menguasai proses lebih hijau serta mempelajari cara mengesahkan dan menjual produk rendah karbon di bawah peraturan CBAM.

HBIS Group, antara pengeluar keluli terbesar China, memberikan gambaran tentang peralihan ini. Syarikat itu membina rangkaian metalurgi hidrogen di Hebei yang menghubungkan relau aci untuk penghasilan besi terkurang terus dengan relau arka elektrik dan barisan tuangan berterusan bagi kepingan automotif. Pemimpin syarikat menyifatkan kaedah hidrogen sebagai cara mengurangkan kebergantungan pada karbon fosil dalam pembuatan besi.

Yu Yong, pengerusi HBIS, berkata tenaga hidrogen ialah sumber tenaga utama abad ke-21 dan penggunaan hidrogen menggantikan karbon dalam pengeluaran keluli boleh menghapuskan keperluan terhadap bahan api fosil.

Dari sudut teknikal, kaedah ini mudah. DRI menyingkirkan oksigen daripada bijih besi tanpa meleburkannya, lalu menghasilkan besi pepejal yang kemudian dileburkan dalam relau arka elektrik dan dituang menjadi papak atau bilet. Faktor utama ialah harga dan keamatan karbon gas penurun atau hidrogen, serta kos elektrik. Apabila input itu bersih dan mampu milik, kaedah DRI bersama relau arka elektrik boleh mengurangkan pelepasan dengan ketara berbanding relau bagas. Namun, bekalan hidrogen pada skala besar masih terhad dan mahal, manakala bekalan elektrik grid di negara tuan rumah tidak semestinya hijau. Sebab itulah pemaju projek menekankan reka bentuk fleksibel yang boleh bermula dengan gas asli dan meningkatkan campuran hidrogen secara beransur-ansur.

Kerajaan China menggalakkan pelaburan lebih hijau di luar negara dan penyelarasan amalan korporat dengan piawaian iklim global. Pengeluar kereta dan jenama perkakas elektrik mula menandatangani perjanjian rantaian bekalan untuk keluli hijau yang diperakui. HBIS, misalnya, mempunyai perjanjian kerjasama dengan pengeluar kereta antarabangsa untuk menguji dan mendapatkan kepingan rendah pelepasan. Usaha ini masih di peringkat awal, dan manfaat komersialnya bergantung pada premium yang sanggup dibayar pembeli. Jika CBAM menambah kos import berpelepasan tinggi, bahan berasaskan DRI yang lebih bersih boleh bersaing dari segi harga apabila logistik dan pensijilan tersedia.

Risiko, kos dan politik

Lebihan bekalan global ialah risiko utama. OECD memberi amaran bahawa peningkatan kapasiti yang pesat, disokong subsidi dan amalan bukan pasaran lain di beberapa wilayah, menekan harga dan menghakis pulangan. Pegawai menyatakan bahawa satu perlima daripada projek keluli rendah pelepasan yang dirancang sehingga 2027 tertangguh kerana margin mengecil. Jika terlalu banyak bekalan baharu muncul serentak, pelaburan dalam teknologi hijau yang ingin dilaksanakan oleh industri dan kerajaan sendiri boleh terbantut. Kilang di luar negara mengurangkan tekanan langsung terhadap pasaran domestik China, tetapi tetap menambah kapasiti dunia.

Ketegangan perdagangan merupakan satu lagi risiko. CBAM akan mengenakan caj berdasarkan pelepasan terkandung di lokasi pengeluaran, maka memindahkan relau bagas ke bidang kuasa lain tidak akan mengelakkan levi itu. Amerika Syarikat mengekalkan langkah terhadap keluli yang boleh diperketat. Sesetengah anggota ASEAN meningkatkan halangan terhadap kategori keluli tertentu untuk melindungi kilang domestik baharu. Kerajaan tuan rumah boleh mengubah subsidi tenaga atau peraturan cukai, sekali gus mengubah daya maju ekonomi projek. Lonjakan harga gas atau kekangan air boleh menyukarkan rancangan DRI dan hidrogen di Timur Tengah. Banyak pasaran destinasi juga berdepan bekalan besi buruk yang terhad, iaitu input penting untuk relau arka elektrik, yang boleh meningkatkan kos.

Pembiayaan dan modal kerja menjadi tumpuan ketika pengeksport beralih arah. Model perdagangan baharu, termasuk urus niaga beli dan eksport melalui hab pelabuhan, menimbulkan risiko kecairan dan pihak lawan jika harga berubah-ubah. Kos pematuhan yang meningkat akibat pelaporan pelepasan dan pensijilan produk memerlukan sistem serta kemahiran baharu di kilang yang sebelum ini bersaing berdasarkan skala dan kos semata-mata.

Sesetengah syarikat mengurangkan risiko dengan beralih kepada bahan logam bernilai lebih tinggi. China Oriental Group, misalnya, melancarkan usaha sama dengan ArcelorMittal untuk menghasilkan keluli magnet lembut yang digunakan dalam kenderaan elektrik dan peralatan kuasa. Kerajaan tempatan menyokong projek ini dengan menyediakan tanah dan sambungan tenaga. Pertaruhannya ialah produk khusus dapat membawa margin yang lebih stabil dan pelanggan yang kurang sensitif terhadap turun naik harga komoditi berbanding keluli pembinaan.

Perkara seterusnya yang perlu diperhatikan

Beberapa pencapaian penting akan menunjukkan sama ada pengembangan ke luar negara membuahkan hasil. Di Oman, Jinnan dan Vale merancang untuk memulakan operasi loji pengayaan baharu itu menjelang pertengahan 2027. Hab briket bijih besi Vale di seluruh Teluk boleh menjadi asas kepada ekosistem serantau untuk besi rendah pelepasan, dengan eksport kepada kilang kepingan global. Di Arab Saudi dan Kazakhstan, projek DRI bersama relau arka elektrik yang disokong kumpulan China akan menguji kebolehlaksanaan operasi yang pada mulanya menggunakan gas, kemudian beralih kepada hidrogen apabila bekalan meningkat. Perhatikan premium bagi pelet gred DR dan indeks bagi bijih halus gred tinggi, kerana mutu bijih akan kekal penting kepada kos.

Dari sudut dasar, CBAM memulakan fasa pembayaran pada 2026 dan akan diperluas sepanjang dekad ini. Pasaran karbon China dijangka meluaskan liputannya dan mengetatkan penanda aras, sekali gus meningkatkan nilai kaedah yang lebih bersih di dalam negara. Langkah perdagangan akan terus berubah, khususnya bagi produk separa siap dan struktur keluli fabrikasi. Faktor utama industri di China ialah bahagian keluli relau arka elektrik, yang bergantung pada ketersediaan besi buruk, harga elektrik dan kadar elektrifikasi industri. Di luar negara, input penting ialah tenaga rendah karbon, bekalan bijih yang boleh diharap dan perjanjian pembelian jangka panjang daripada pengeluar kereta serta syarikat pembinaan. Jika semua unsur itu seiring, pengeluar keluli China boleh menjadikan projek luar negara sebagai pelengkap berkekalan kepada pasaran domestik yang lebih perlahan.

Perkara Utama

• Permintaan domestik di China merosot lebih pantas daripada pengeluaran, mendorong kilang mencari pertumbuhan di luar negara.
• OECD memberi amaran lebihan kapasiti global boleh melebihi 680 juta tan menjelang penghujung 2025.
• Eksport China melebihi 118 juta tan pada 2024 dan meningkat lagi pada 2025.
• Pasaran karbon China kini merangkumi sektor keluli, menambah kos pematuhan bagi relau bagas berasaskan arang batu.
• CBAM EU akan mengenakan caj terhadap pelepasan terkandung mulai 2026, meningkatkan piawaian untuk pengeksport.
• Kumpulan China membina projek DRI dan relau arka elektrik di Arab Saudi, Kazakhstan dan seluruh kawasan Teluk.
• Jinnan dan Vale melabur dalam loji pengayaan bijih besi di Oman, dengan operasi disasarkan bermula pada pertengahan 2027 dan pengeluaran 12.6 juta tan setahun.
• Asia Tenggara kekal menjadi tumpuan, dengan kapasiti di Indonesia serta penghantaran ke Malaysia dan Myanmar meningkat.
• HBIS membangunkan rangkaian metalurgi hidrogen untuk kepingan automotif dan mula menjual keluli rendah pelepasan kepada pelanggan Eropah.
• Kapasiti berlebihan, ketegangan perdagangan, turun naik harga tenaga dan bekalan besi buruk yang terhad kekal sebagai risiko utama.