Bank Dunia Menaikkan Ramalan Pertumbuhan Uzbekistan bagi 2026 kepada 7.9% ketika Ekonomi Serantau Perlahan

Ramalan lebih kukuh berbanding tinjauan serantau yang lebih lemah

Bank Dunia menaikkan ramalan pertumbuhan ekonomi Uzbekistan pada 2026 kepada 7.9%, daripada 6.4% yang diunjurkannya pada April. Semakan sebanyak 1.5 mata peratusan itu meletakkan Uzbekistan di tempat kedua dalam kalangan ekonomi membangun di Eropah dan Asia Tengah, di belakang unjuran pertumbuhan Kyrgyzstan sebanyak 9.6%.

Kemas kini ekonomi bank itu pada 6 Oktober turut menaikkan ramalan Uzbekistan bagi 2027 daripada 6.7% kepada 7.5%, dengan pertumbuhan 7.1% dijangka pada 2028. Angka ini ialah ramalan, bukannya hasil yang telah direkodkan. Ekonomi Uzbekistan berkembang 7.7% pada 2025, berbanding 6.7% pada 2024.

Tinjauan Uzbekistan yang lebih kukuh berbeza dengan kelembapan serantau. Kemas kini ekonomi Oktober Bank Dunia yang bertajuk Kemas Kini Ekonomi Eropah dan Asia Tengah: Menjadikan AI Berfungsi: Pekerjaan, Firma dan Produktiviti, mengunjurkan pertumbuhan ekonomi membangun di rantau itu pada kadar 2.2% pada 2026, turun daripada 2.6% pada 2025. Harga tenaga yang lebih tinggi, ketidaktentuan geopolitik dan pertumbuhan yang lebih lemah dalam kalangan rakan dagang utama menjejaskan kegiatan ekonomi.

Bagi Uzbekistan, kenaikan gaji, peningkatan pekerjaan, perbelanjaan isi rumah dan pelaburan menyediakan pemacu domestik yang lebih kukuh. Kiriman wang yang mencecah rekod menyokong pendapatan, manakala perdagangan yang berkembang dengan China dan negara jiran Asia Tengah membantu eksport selain emas.

Perbezaan ini penting: ramalan Uzbekistan antara yang tertinggi di rantau itu, tetapi bukan yang tertinggi pada 2026. Unjuran pertumbuhannya mengatasi kadar serantau sebanyak 5.7 mata peratusan dan kadar Asia Tengah sebanyak 2.1 mata. Bank itu menjangkakan Uzbekistan menduduki tempat teratas di rantau ini pada 2027, apabila pertumbuhannya diramalkan pada 7.5%.

Perbelanjaan isi rumah dan pelaburan memacu perkembangan

Gambaran keseluruhan negara Uzbekistan oleh Bank Dunia mengenal pasti permintaan domestik sebagai pemacu utama ekonomi. Penggunaan swasta meningkat 9.5% dari segi sebenar pada 2025, manakala pelaburan meningkat 10.5%. Sektor perkhidmatan, pertanian dan perindustrian semuanya menyumbang kepada peningkatan keluaran dalam negara kasar sebanyak 7.7%.

Pertumbuhan sebenar bermaksud pertumbuhan selepas mengambil kira kenaikan harga. Oleh itu, angka penggunaan menunjukkan bahawa isi rumah membeli lebih banyak barangan dan perkhidmatan, bukannya sekadar membayar lebih untuk pembelian yang sama. Gaji yang lebih tinggi dan wang kiriman dari luar negara membantu membiayai peningkatan itu.

Pelaburan dalam infrastruktur, tenaga dan perumahan turut mengekalkan permintaan. Menurut penilaian serantau itu, sumber asing, termasuk pelaburan langsung dan pinjaman, membiayai lebih 70% daripada jumlah pelaburan. Angka itu tidak seharusnya ditafsirkan sebagai bahagian yang dibiayai sepenuhnya oleh pelaburan langsung asing: ia turut merangkumi pinjaman.

Bank itu menjangkakan penggunaan swasta dan pelaburan kekal sebagai sokongan utama kepada pertumbuhan pada 2026. Tinjauan negara itu menjangkakan sumbangan sederhana sahaja daripada eksport bersih dan kiriman wang apabila pertumbuhan di Rusia dan China, rakan dagang utama Uzbekistan, menjadi perlahan. Eksport bersih mengukur eksport ditolak import, maka peningkatan jualan eksport tidak semestinya menambah KDNK dengan ketara jika import meningkat lebih pantas.

Kiriman wang rekod membawa risiko tertumpu

Kiriman wang ke Uzbekistan mencecah $9.2 bilion pada separuh pertama 2026, rekod bagi tempoh itu dan meningkat 13% berbanding setahun sebelumnya. Kira-kira 70% datang dari Rusia, bersamaan sekitar $6.4 bilion jika kadar itu digunakan pada jumlah keseluruhan.

Kiriman tersebut membantu isi rumah membayar perbelanjaan harian dan boleh menyokong pembinaan, pendidikan serta perniagaan kecil. Jumlahnya menjelaskan bagaimana perbelanjaan di Uzbekistan boleh kekal kukuh walaupun ekonomi serantau yang lebih luas kehilangan momentum.

Angka yang sama turut mendedahkan kelemahan. Dengan kira-kira tujuh daripada setiap 10 dolar datang dari Rusia, ekonomi Rusia yang lebih lemah boleh menjejaskan pekerjaan dan pendapatan mereka yang menghantar wang pulang. Bank itu meramalkan pertumbuhan Rusia hanya 0.8% pada 2026 dan mengenal pasti kiriman wang yang lebih rendah sebagai risiko kepada tinjauan Uzbekistan.

Eksport selain emas meningkat, tetapi ukurannya berbeza

Eksport Uzbekistan selain emas meningkat hampir 30%, disokong oleh jualan yang berkembang ke China dan ekonomi jiran di Asia Tengah. Penilaian serantau itu turut menyatakan jumlah eksport merosot apabila penghantaran emas menurun. Tempoh rujukan dan asas harga yang tepat bagi angka tersebut tidak dinyatakan dalam laporan yang diterbitkan, sekali gus mengehadkan perbandingan langsung dengan data perdagangan tahunan.

Gambaran keseluruhan negara oleh Bank Dunia memberikan ukuran berasingan: jumlah eksport meningkat 2.5% dari segi sebenar pada 2025, manakala import bertambah 7.7%. Kegiatan eksport merangkumi emas, tembaga, zink, uranium, makanan, baja dan perkhidmatan. Pembelian tenaga, jentera dan barangan perantaraan mendorong peningkatan import.

Angka ini merujuk kepada kategori dan tempoh yang berbeza. Peningkatan hampir 30% tidak merangkumi emas; angka 2.5% pula merangkumi jumlah eksport pada 2025 selepas pelarasan harga. Kedua-duanya tidak boleh dianggap sebagai anggaran yang bersaing bagi perubahan yang sama.

Defisit akaun semasa mengecil daripada 4.7% KDNK pada 2024 kepada 3.9% pada 2025, iaitu penambahbaikan sebanyak 0.8 mata peratusan. Akaun semasa merekodkan perdagangan barangan dan perkhidmatan bersama pendapatan dan pindahan, termasuk kiriman wang. Bank itu menjangkakan defisit melebar pada 2026 apabila kos tenaga yang lebih tinggi meningkatkan bil import Uzbekistan.

Asia Tengah mendahului meskipun pertumbuhan perlahan

Asia Tengah kekal sebagai subrantau yang berkembang paling pantas di Eropah dan Asia Tengah yang sedang membangun, meskipun pertumbuhannya diunjurkan perlahan daripada 7.1% pada 2025 kepada 5.8% pada 2026. Bank Dunia menjangkakan pertumbuhan terus mereda kepada 5.4% pada 2027 dan 5.1% pada 2028.

Bagi 2026, ramalan negara meletakkan Kyrgyzstan pada 9.6%, Uzbekistan pada 7.9%, Tajikistan pada 7.5% dan Kazakhstan pada 4.6%. Permintaan domestik yang kukuh serta pelaburan kerajaan dalam pengangkutan dan tenaga terus menyokong subrantau ini. Projek utama yang dikenal pasti dalam penilaian itu termasuk landasan kereta api yang menghubungkan China, Kyrgyzstan dan Uzbekistan, koridor pengangkutan Trans-Kaspia serta loji hidroelektrik Rogun.

Rusia menyumbang kira-kira 40% daripada keluaran di seluruh rantau Eropah dan Asia Tengah membangun yang lebih luas, sekali gus memberikan pengaruh besar terhadap purata serantau apabila pertumbuhannya lemah. Tanpa Rusia, pertumbuhan diunjurkan menurun daripada 3.7% pada 2025 kepada 3% pada 2026. Walaupun berdasarkan ukuran itu, ramalan Uzbekistan lebih tinggi sebanyak 4.9 mata peratusan.

Di tempat lain, Balkan Barat diramalkan berkembang 3.1%, meningkat daripada 2.6% pada 2025. Pertumbuhan Poland diunjurkan sebanyak 3.6%, manakala Ukraine 1.2% di tengah-tengah kerosakan pada infrastruktur kritikal dan gangguan eksport. Sokongan kerajaan sementara telah mengurangkan kesan kenaikan harga tenaga di sesetengah negara, namun turut meningkatkan tekanan terhadap kewangan awam.

Inflasi, hutang dan emas membentuk tinjauan kewangan

Bank Dunia mengunjurkan inflasi Uzbekistan pada 7% pada 2026, sebelum beransur-ansur menghampiri sasaran 5% menjelang 2028. Hutang awam dijangka kekal sekitar 28% daripada KDNK pada 2026 dan 2027. Penilaian serantau itu meletakkan defisit belanjawan 2026 pada 2.2% daripada KDNK, dengan peningkatan perbelanjaan sosial dan pelaburan dijangka diimbangi oleh pertumbuhan hasil serta pengurangan subsidi tenaga dan pinjaman bersasar kepada perusahaan milik negara.

Rizab antarabangsa mencecah $66.3 bilion pada Januari 2026, meningkat $25.1 bilion berbanding setahun sebelumnya. Ini bermakna rizab berjumlah $41.2 bilion pada Januari 2025. Emas merangkumi 86% daripada jumlah terkini itu, atau kira-kira $57 bilion.

Komposisi rizab penting di samping saiznya. Rizab menyediakan perlindungan daripada kejutan kewangan luaran, tetapi bahagian emas yang begitu besar turut menjadikan nilai yang dilaporkan sensitif terhadap perubahan harga emas. Harga emas dan mineral kritikal yang lebih tinggi merupakan antara potensi manfaat yang dikenal pasti bank itu untuk Uzbekistan, selain pelaburan langsung asing yang lebih kukuh.

Risiko juga boleh bergerak ke arah sebaliknya. Sebagai pengimport tenaga bersih, Uzbekistan terdedah kepada kenaikan harga yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah. Bank itu menjangkakan konflik tersebut akan sedikit meningkatkan inflasi dan melebarkan defisit akaun semasa. Ketegangan geopolitik yang semakin meruncing, keadaan pembiayaan yang lebih ketat dan harga komoditi yang tidak menentu boleh melemahkan tinjauan.

Fenomena El Niño yang lebih kuat juga boleh menaikkan harga makanan global dan memburukkan kekangan air pada 2027, sekali gus menjejaskan pertanian dan inflasi. Pengurusan air sudah menjadi keutamaan serantau: perjanjian had penggunaan air serantau yang diluluskan di Avaza pada 7 Oktober meliputi musim 2026 hingga 2027 di luar tempoh utama tanaman. Peruntukan bagi setiap negara tidak didedahkan, maka perjanjian itu sahaja tidak membuktikan sama ada bekalan pada masa depan akan memenuhi permintaan.

Pertumbuhan perlu mewujudkan pekerjaan yang lebih terjamin

Kadar kemiskinan nasional Uzbekistan menurun daripada 17% pada 2021 kepada 5.8% pada 2025, iaitu pengurangan sebanyak 11.2 mata peratusan. Bank Dunia menyatakan 3.7 juta orang keluar daripada kemiskinan, manakala golongan kelas menengah meningkat daripada 37% kepada lebih 72% daripada jumlah penduduk.

Peningkatan pendapatan lebih ketara dalam kalangan isi rumah miskin. Purata pendapatan sebenar isi rumah dalam kumpulan 20% terbawah meningkat 26% sepanjang 2024 dan 2025, berbanding 13% dalam kumpulan 20% teratas. Namun, bank itu menganggarkan 22% penduduk masih berisiko kembali jatuh miskin.

Kualiti pekerjaan merupakan cabaran berasingan daripada kadar pertumbuhan utama. Lebih 60% pekerjaan sektor swasta di Uzbekistan, Kyrgyzstan dan Tajikistan masih tidak formal, dengan sedikit perubahan dalam tempoh lima tahun lalu. Pekerjaan tidak formal lazimnya berada di luar aturan pekerjaan rasmi, yang boleh menyebabkan pekerja kurang mendapat akses terjamin kepada perlindungan dan faedah.

Penduduk Uzbekistan mencecah 38.5 juta pada 1 Julai 2026, jumlah terbesar di Asia Tengah. Tidak seperti kebanyakan rantau yang lebih luas, yang penduduk usia kerjanya dijangka berkurangan, Uzbekistan perlu mewujudkan peluang untuk tenaga kerja yang semakin bertambah. Sasaran kerajaan bagi 2026 termasuk menyediakan pekerjaan stabil kepada sejuta orang, mengeluarkan 181,000 keluarga daripada kemiskinan serta mengurangkan kadar pengangguran dan kemiskinan masing-masing kepada 4.5%.

Agenda reformasi merangkumi pengurangan dominasi negara, membuka sektor utama serta memperbaik keadaan untuk perniagaan dan pelaburan. Bank Dunia menyatakan penyertaan dalam Pertubuhan Perdagangan Dunia boleh menjadi asas kepada reformasi tersebut dan meningkatkan KDNK sehingga 17%. Anggaran itu ialah potensi kesan penyertaan, bukannya ramalan pertumbuhan tahunan atau peningkatan yang dikaitkan dengan tahun tertentu.

Pendedahan kepada AI mendahului penggunaan praktikal

Kemas kini ekonomi itu turut meneliti kecerdasan buatan sebagai kemungkinan penyelesaian kepada pertumbuhan produktiviti yang lemah. Kira-kira satu daripada lima pekerja di seluruh Eropah dan Asia Tengah mempunyai pekerjaan yang terdedah secara ketara kepada AI, khususnya pekerja lebih muda, mereka yang berpendidikan tinggi dan wanita. Pendedahan bermaksud AI boleh menjejaskan tugas mereka; hal itu tidak membuktikan pekerjaan mereka akan lenyap.

Kurang daripada satu daripada 10 firma di rantau itu menggunakan AI dalam operasi perniagaan, kira-kira separuh daripada kadar di Kesatuan Eropah. Kebanyakan penggunaan masih terhad kepada aktiviti rutin seperti menjawab pertanyaan pelanggan, menyediakan dokumen dan mengurus maklumat dalaman, tanpa kesan produktiviti yang boleh diukur.

Bank Dunia mengenal pasti kekurangan sumber pengkomputeran, kemahiran pengurusan dan data yang boleh digunakan sebagai halangan. Kapasiti pusat data serantau adalah kira-kira 2.1 megawatt bagi setiap sejuta penduduk, berbanding 31.6 di negara berpendapatan tinggi di luar rantau ini. Berdasarkan ukuran itu, kumpulan perbandingan tersebut mempunyai kapasiti kira-kira 15 kali ganda. Megawatt di sini merujuk kepada kapasiti kuasa elektrik yang menyokong operasi pusat data, bukannya ukuran langsung prestasi AI.

Permintaan terhadap pekerja AI di rantau ini hampir meningkat empat kali ganda. Petunjuk awal pasaran buruh lebih menunjukkan pengambilan pekerja yang berkurangan berbanding penggantian pekerja sedia ada, sementara AI turut membantu sesetengah pekerja melaksanakan tugas semasa mereka. Bank itu menganggap penggunaan yang tidak mencukupi dan tidak sekata sebagai risiko lebih besar dalam dekad akan datang berbanding penggunaan berlebihan.

Dalam penilaian serantaunya, Bank Dunia menerangkan bagaimana kerajaan boleh menggalakkan pelaburan dalam infrastruktur pengkomputeran:

Kerajaan boleh membantu menarik modal sedemikian dengan memperluas akses kepada kuasa pengkomputeran yang murah,

Bank itu turut mengenal pasti kemungkinan mengeksport perkhidmatan infrastruktur pengkomputeran jika terdapat permintaan yang mencukupi. Prospek itu bergantung pada infrastruktur dan permintaan komersial, bukannya berlaku secara automatik apabila penggunaan AI meningkat.

Kekurangan kemahiran Uzbekistan dan pencapaian seterusnya

Pekerja perkeranian paling terdedah kepada AI antara kumpulan pekerjaan di Uzbekistan, namun penggunaan teknologi yang dilaporkan oleh mereka lebih rendah berbanding golongan profesional dan pengurus. Dalam tinjauan Listening to Uzbekistan pada Mac 2026, 48% golongan profesional dan 43% pengurus berkata mereka menggunakan AI di tempat kerja, berbanding 27% pekerja pejabat.

Walaupun dalam kalangan pekerja yang pekerjaannya dinilai hampir tidak mempunyai potensi automasi, 16% melaporkan penggunaan AI. Hal ini membantu membezakan penggunaan alat AI oleh seseorang daripada bahagian pekerjaannya yang boleh diautomasikan. Tiada satu pun ukuran itu secara bersendirian meramalkan kehilangan pekerjaan.

Satu pusingan tinjauan kemudian mendapati hampir 39% responden bekerja tidak dapat menyalin atau memindahkan fail pada telefon atau komputer tanpa bantuan. Ini ialah hasil tinjauan pekerja, bukannya kadar penggunaan dalam kalangan syarikat, maka angka tersebut tidak wajar dibandingkan secara langsung dengan angka serantau bahawa kurang daripada satu daripada 10 firma menggunakan AI.

Uzbekistan antara negara yang menjalankan program kemahiran berdasarkan keperluan industri. Bank Dunia mengesyorkan pengukuhan kemahiran asas, digital dan pengurusan; akses pengkomputeran yang mampu milik; data yang lebih tersusun; serta program yang menyokong pekerja ketika mereka menghadapi perubahan pekerjaan. Program Uzbekistan oleh Bank Dunia merangkumi 24 projek dan komitmen bersih sebanyak $5.4 bilion setakat 5 Oktober 2026, dengan lebih 60% dibiayai melalui kredit konsesi daripada Persatuan Pembangunan Antarabangsa.

Tarikh utama dan pencapaian ramalan ialah:

• April 2026: Ramalan pertumbuhan terdahulu ialah 6.4% bagi 2026 dan 6.7% bagi 2027.
• 6 Oktober 2026: Kemas kini serantau menaikkan ramalan tersebut kepada 7.9% dan 7.5%.
• 2027: Uzbekistan diunjurkan mendahului ekonomi membangun di rantau ini dari segi pertumbuhan.
• 2028: Pertumbuhan diramalkan pada 7.1%, manakala inflasi dijangka menghampiri 5%.
• 2030: Strategi pembangunan nasional menyasarkan status berpendapatan sederhana tinggi dan penghapusan kemiskinan mutlak.

Ramalan tersebut tidak menjamin hasil berkenaan. Kadar pelaburan domestik, keadaan di Rusia dan China, harga tenaga, ketersediaan air serta kemajuan dalam mewujudkan pekerjaan formal yang produktif akan menentukan sejauh mana pertumbuhan yang diunjurkan memberi manfaat kepada isi rumah.

Perkara Utama

• Ramalan pertumbuhan Uzbekistan bagi 2026 meningkat kepada 7.9%, naik 1.5 mata peratusan berbanding April.
• Negara itu menduduki tempat kedua dalam ramalan serantau 2026, di belakang Kyrgyzstan pada 9.6%.
• Penggunaan swasta dan pelaburan meningkat masing-masing 9.5% dan 10.5% dari segi sebenar pada 2025.
• Kiriman wang mencecah $9.2 bilion pada separuh pertama 2026, dengan kira-kira 70% datang dari Rusia.
• Inflasi diunjurkan pada 7% pada 2026 dan hutang awam sekitar 28% daripada KDNK pada 2026 dan 2027.
• Pekerjaan tidak formal dan kelemahan kemahiran digital asas kekal sebagai cabaran meskipun pertumbuhan kukuh.
• Bank Dunia melihat penggunaan AI yang tidak sekata, bukannya pendedahan semata-mata, sebagai risiko utama terhadap produktiviti.