Sensex melonjak 1,109 mata apabila kebangkitan sektor IT dan harapan kajian cukai mengangkat saham India

Pembelian lewat dagangan menghantar Sensex melepasi 73,000

Saham India melonjak pada Selasa, 13 Oktober 2026, dengan Sensex ditutup pada 73,033.78, naik 1,109.10 mata atau 1.54%, manakala Nifty 50 meningkat 358.60 mata atau 1.60% kepada 22,721.95. Saham teknologi menerajui pemulihan, sementara kesediaan Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman untuk mendengar kebimbangan pelabur mengenai percukaian memberikan dorongan tambahan kepada pasaran pada sejam terakhir dagangan.

Lantunan itu menambah lebih Rs 4 trilion kepada nilai saham tersenarai, meskipun laporan berbeza tentang jumlah tepat kenaikan. Kebanyakan laporan menganggarkan permodalan pasaran gabungan syarikat tersenarai di BSE sekitar Rs 470 lakh crore ketika pasaran ditutup. Kenaikan itu menyusuli kemerosotan kira-kira 0.7% pada Isnin dan berlaku seiring dengan pengukuhan rupee, penurunan harga minyak serta sentimen lebih baik terhadap pendapatan sektor teknologi.

Perbezaan antara harapan dengan keputusan adalah penting: Sitharaman tidak mengumumkan pengurangan atau pemansuhan cukai keuntungan modal mahupun cukai transaksi sekuriti. Pelabur bertindak balas terhadap kemungkinan kajian semula, bukannya perubahan dasar yang telah dipersetujui.

Angka penanda aras akhir lebih tinggi berbanding bacaan lelongan penutup, iaitu 72,988.54 bagi Sensex dan 22,702 bagi Nifty, yang masing-masing menunjukkan kenaikan 1,063.86 dan 338.70 mata. Kebanyakan laporan penutup mencatat angka 73,033.78 dan 22,721.95, menjadikannya rujukan paling jelas bagi dagangan hari itu.

Rali itu kukuh tetapi tidak menyeluruh. Beberapa ukuran syarikat lebih kecil kekal lemah, pelabur asing terus menjual pada sesi sebelumnya dan minyak mentah Brent masih melebihi AS$100 setong meskipun harganya turun pada hari itu. Oleh itu, sesi tersebut membawa kelegaan tanpa menyelesaikan tekanan yang mendorong kemerosotan baru-baru ini.

Bagaimana pemulihan semakin rancak

Dagangan bermula hampir tidak berubah, meskipun laporan berbeza tentang arah pembukaan. Satu laporan menyatakan kedua-dua penanda aras susut kira-kira 30 mata. Satu lagi meletakkan pembukaan Sensex pada 71,951, sedikit melebihi penutupan sebelumnya sekitar 71,924, dan Nifty pada 22,364 berbanding penutupan terdahulu sekitar 22,363.

Arah dagangan menjadi lebih jelas apabila pembelian saham teknologi bertambah kukuh. Sekitar 1:30 tengah hari, Sensex naik 531.87 mata kepada 72,456.55, manakala Nifty meningkat 174.45 mata kepada 22,537.80. Menjelang kira-kira 2:30 petang, Sensex diniagakan berhampiran 72,600 sebelum melonjak lebih pantas menjelang penutupan.

• Sabtu: Reserve Bank of India mengumumkan langkah untuk mengurus permintaan dolar dan menyokong rupee.
• Isnin: Sekatan mata wang tambahan menyusul, sementara saham merosot dan pelabur asing kekal sebagai penjual bersih.
• Selasa pagi: Saham teknologi meningkat dan rupee mengukuh ketika penanda aras dibuka hampir tidak berubah.
• Selasa petang: Kenaikan bertambah selepas Sitharaman membincangkan kebimbangan pelabur tentang cukai keuntungan modal dan transaksi.
• Penutupan Selasa: Sensex berakhir melepasi 73,000 dan Nifty melepasi 22,700.

Laporan juga berbeza tentang penutupan Nifty pada Isnin. Satu laporan menyebut pemulihan melepasi 22,500, manakala angka akhir Selasa dan kenaikan yang dilaporkan sebanyak 358.60 mata membayangkan penutupan sebelumnya pada 22,363.35. Kedua-dua keterangan itu tidak mungkin merujuk kepada bacaan penutupan yang sama.

Perbincangan cukai menaikkan harapan, tanpa janji

Berucap di Forum Ekonomi Baharu Bloomberg di New Delhi, Sitharaman mengakui pelabur India dan asing telah membangkitkan kebimbangan mengenai cukai keuntungan modal jangka panjang atau LTCG. Beliau turut membincangkan cukai transaksi sekuriti atau STT serta perdebatan sama ada kelas aset berlainan patut menerima layanan cukai yang serupa.

LTCG dikenakan terhadap keuntungan daripada pelaburan yang dipegang melepasi tempoh kelayakan berkaitan. Cukai keuntungan modal jangka pendek atau STCG dikenakan terhadap keuntungan pelaburan yang dijual lebih awal. STT berbeza: cukai itu dikenakan pada transaksi sekuriti tertentu, bukannya keuntungan yang diperoleh pelabur. Perubahan pada satu levi tidak akan mengubah levi yang lain secara automatik.

Sitharaman, menteri kewangan Kesatuan, menjelaskan sebab beliau tidak akan menyatakan cadangan mana yang mungkin diterima semasa persiapan belanjawan:

Kita sudah begitu hampir dengan belanjawan dan persiapannya telah bermula, jadi mungkin bukan masa terbaik untuk saya menyatakan perkara yang akan atau tidak akan saya pertimbangkan.

Kenyataan beliau menyusuli gesaan supaya percukaian ekuiti dikaji semula selepas Belanjawan 2024 menaikkan kadar LTCG bagi ekuiti kepada 12.5%. Laporan Ecowrap oleh SBI Research turut menggesa pemansuhan cukai LTCG ke atas ekuiti dan lanjutan tempoh pegangan kepada dua atau tiga tahun. Itu ialah saranan penyelidikan, bukannya keputusan kerajaan.

Belanjawan Kesatuan seterusnya, yang dijangka dibentangkan pada Februari, ialah acara dasar yang dikenal pasti dalam laporan. Tiada tarikh muktamad bagi keputusan cukai, tarikh akhir rundingan atau cadangan khusus diumumkan.

Pendapatan teknologi memacu kenaikan terbesar

Indeks Nifty IT naik lebih 5%, meneruskan kenaikan melebihi 3% dalam dagangan pagi, ketika kesemua 10 komponennya pada mulanya mencatat kenaikan. Laporan meletakkan kenaikan kemudian pada 5.22% atau 5.5%, tanpa menjelaskan perbezaannya. Satu laporan menyifatkan sesi itu sebagai kenaikan harian terbesar indeks sejak Mei 2025.

HCLTech menerajui kenaikan selepas keputusan suku tahunannya, dengan keuntungan lebih kukuh, tempahan pesanan dan hasil daripada perkhidmatan kecerdasan buatan termaju disebut sebagai faktor yang mendorong pembelian semula. TCS turut meningkat selepas keputusan terbaharunya, sementara Infosys dan Tech Mahindra menyertai kenaikan itu.

Angka kenaikan saham tepat berbeza antara laporan. Satu set angka penutupan menunjukkan HCLTech naik 8.42%, TCS 6.79%, Tech Mahindra 4.93% dan Infosys 4.13%. Satu lagi melaporkan kenaikan masing-masing sebanyak 8.28%, 6.59%, 4.90% dan 4.44%. Kedua-duanya menunjukkan corak yang sama: pemulihan meluas dalam kalangan syarikat perkhidmatan perisian terbesar.

Dharmesh Kant, ketua penyelidikan ekuiti di Cholamandalam Securities, berkata keputusan pendapatan terkini memberi asas untuk pandangan lebih positif terhadap sektor itu:

Angka suku tahunan yang dilaporkan oleh Accenture, TCS dan HCLTech menunjukkan bahawa kebimbangan paling buruk mengenai pertumbuhan pendapatan syarikat IT mungkin sudah berlalu.

Saham teknologi lebih kecil turut meningkat. Mphasis naik 5.18%, Coforge 4.46% dan Persistent 3.86%, manakala Tata Elxsi meningkat lebih 5% menjelang pengumuman keputusannya. Namun, meskipun melonjak pada Selasa, laporan meletakkan penurunan indeks Nifty IT sejak awal tahun pada 21.2% atau 23%. Lantunan itu hanya memulihkan sebahagian daripada kerugian yang jauh lebih besar.

Maksud sebenar angka kekayaan pelabur

Kenaikan lebih Rs 4 trilion yang sering dipetik merujuk kepada peningkatan permodalan pasaran, bukannya wang tunai yang diterima pelabur. Permodalan pasaran ialah nilai saham terbitan berdasarkan harga semasa. Kenaikan meningkatkan nilai pegangan yang dipaparkan, tetapi pelabur hanya merealisasikan keuntungan apabila menjual saham pada harga melebihi kos belian.

Pengiraan paling terperinci meletakkan nilai gabungan syarikat tersenarai di BSE pada Rs 4,70,07,567.40 crore, berbanding Rs 4,65,91,974.21 crore pada Isnin. Perbezaan angka itu ialah Rs 4,15,593.19 crore, atau kira-kira Rs 4.16 lakh crore. Satu lakh crore rupee bersamaan Rs 1 trilion.

Laporan lain menyatakan kenaikan sebanyak Rs 4.12 lakh crore atau Rs 4.62 lakh crore, manakala satu lagi membundarkan kenaikan itu kepada kira-kira Rs 5 lakh crore. Anggaran Rs 4.62 lakh crore menggunakan nilai asas Isnin sebanyak Rs 465.45 lakh crore dan jumlah Selasa sebanyak Rs 470.07 lakh crore.

Angka Isnin berasingan sebanyak Rs 4,65,16,690 crore disebut sebagai nilai pasaran syarikat Sensex. Keterangan itu tidak sepadan dengan ukuran lebih luas bagi syarikat tersenarai di BSE yang digunakan di tempat lain, maka angka tersebut tidak patut dianggap sebagai jumlah yang boleh dibandingkan secara langsung. Perbezaan nilai asas menghalang penentuan satu angka tepat bagi kenaikan kekayaan.

Rupee pulih selepas langkah RBI

Rupee mengukuh ketika pelabur menilai langkah Reserve Bank of India yang bertujuan mengurangkan tekanan daripada permintaan dolar. Mata wang itu dibuka 62 paise lebih kukuh pada 95.16 bagi setiap dolar berbanding penutupan sebelumnya pada 95.78. Satu lagi laporan dagangan awal mencatat kenaikan 82 paise kepada 94.96.

Laporan penutupan kurang seragam. Satu melaporkan penutupan sementara pada 95.30, naik 48 paise; satu lagi menyatakan 95.38, naik 40 paise. Satu laporan tambahan meletakkan mata wang itu pada 95.28 tanpa menyatakan bahawa itu ialah kadar penutupan akhir. Laporan juga berbeza sama ada Selasa merupakan sesi kenaikan berturut-turut yang kedua atau ketiga.

Langkah RBI termasuk saluran bekalan dolar khusus untuk tiga syarikat minyak milik kerajaan, sekatan terhadap derivatif pertukaran asing dan keperluan rizab tunai 20% bagi kontrak mata wang tertentu. Penyediaan saluran dolar berasingan kepada syarikat minyak boleh mengurangkan keperluan mereka membeli dolar dalam pasaran biasa.

Sekatan tambahan yang diumumkan pada Isnin mengehadkan penggunaan kontrak derivatif rupee tanpa serahan oleh pelanggan luar negara kepada tujuan lindung nilai. Kontrak sedemikian membolehkan pendedahan kepada pergerakan mata wang tanpa penyerahan rupee itu sendiri. Lindung nilai bermaksud menggunakan kontrak kewangan untuk mengimbangi risiko sedia ada, bukannya sekadar bertaruh pada perubahan harga.

Jateen Trivedi, penganalisis penyelidikan di LKP Securities, berkata pemulihan mata wang yang berkekalan bergantung pada aliran pelaburan institusi asing, harga minyak mentah dan pergerakan dolar secara lebih meluas. Dilip Parmar, penganalisis penyelidikan kanan di HDFC Securities, turut menyebut penutupan posisi, kelemahan dolar, minyak mentah yang lebih murah dan pemulihan ekuiti sebagai faktor sokongan.

Minyak, inflasi dan jualan asing kekal sebagai tekanan

Minyak mentah Brent susut dalam dagangan Selasa, tetapi harga yang dilaporkan berbeza antara AS$104.55 hingga AS$105.87 setong. Satu laporan mencatat penurunan kira-kira 1.2% kepada AS$105.40; satu lagi menyatakan kejatuhan melebihi 2%. Bacaan ini menunjukkan kelegaan daripada paras tertinggi baru-baru ini, bukannya harga tenaga kembali murah.

Minyak mentah AS dilaporkan pada AS$92.34 setong, turun 1.5%, sementara laporan lain meletakkannya di bawah AS$93. Jangkaan bekalan tenaga tambahan dari Rusia membantu sentimen. Laporan juga menyebut risiko keselamatan yang kembali menjejaskan laluan bekalan tenaga serantau, sekali gus mengehadkan keyakinan bahawa penurunan itu akan berpanjangan.

Bagi India, minyak import yang mahal boleh meningkatkan permintaan dolar dan menambah tekanan harga. Inflasi runcit September dilaporkan pada 5.54%, sekali gus mengekalkan perhatian terhadap keputusan kadar faedah RBI. Penurunan hasil bon AS memberi sedikit kelegaan: hasil Perbendaharaan 10 tahun turun di bawah 5.2%, manakala hasil dua tahun susut di bawah 4.8%.

Jualan asing kekal sebagai satu lagi kekangan. Pelabur luar negara menjual ekuiti India bernilai Rs 1,708 crore pada Isnin, menjadikan sesi itu yang ke-13 berturut-turut mereka sebagai penjual bersih. Pengeluaran dana pada Oktober dilaporkan sebanyak Rs 45,416 crore, berbanding Rs 35,861 crore pada September, berdasarkan angka yang dikaitkan dengan National Securities Depository Limited.

Ini menjadikan aliran keluar yang dilaporkan pada Oktober lebih tinggi Rs 9,555 crore, atau kira-kira 26.6%, berbanding jumlah September. Perbandingan itu amat ketara kerana angka Oktober hanya meliputi tempoh terkini yang dilaporkan, bukannya keseluruhan bulan. Rali Selasa sahaja tidak membuktikan bahawa jualan asing telah berbalik arah.

Saham lebih luas memberikan gambaran bercampur

Kenaikan merebak ke luar sektor teknologi. Kenaikan sektor yang dilaporkan termasuk 2.48% bagi Nifty Realty, 1.46% bagi Financial Services dan PSU Bank, 1.40% bagi FMCG, 1.23% bagi Auto, 1.17% bagi Metal dan 1.03% bagi Bank. HUL meningkat 2.94% dan Trent naik 2.61%.

Prestasi keseluruhan pasaran berubah sepanjang sesi dan berbeza mengikut indeks. Satu laporan petang menunjukkan 14 daripada 16 indeks sektor utama meningkat, manakala laporan penutupan menyatakan hanya Nifty Pharma berakhir lebih rendah, susut 0.05%. Bacaan lebih awal menunjukkan indeks syarikat kecil merosot, tetapi satu lagi laporan penutupan mencatat kenaikan kecil Nifty Smallcap 100 dan peningkatan lebih 1% bagi Nifty Midcap 100.

Angka tersebut merujuk kepada kelompok saham dan waktu dagangan yang berlainan, maka ia tidak menyokong dakwaan mudah bahawa setiap bahagian pasaran pulih secara sama rata. Shriram Finance naik 6.31% susulan laporan bahawa Mitsubishi UFJ Financial Group mungkin meningkatkan pegangan sahamnya. Paytm dan MobiKwik ditutup lebih tinggi selepas turun naik ketara, susulan laporan bahawa keputusan NPCI menangguhkan kadar diskaun pedagang UPI sehingga Diwali. Kadar diskaun pedagang ialah caj yang berkaitan dengan penerimaan pembayaran.

Kerugian masih ketara. RBL Bank merosot lebih 7% susulan kebimbangan mengenai margin pinjaman, manakala ICICI Prudential Life turun lebih 3% selepas ukuran keuntungan perniagaannya tidak mencapai anggaran. Kotak Mahindra Bank, Eternal, Maruti Suzuki dan Max Healthcare turut merosot menurut satu laporan penutupan.

Kemeruapan menurun, tetapi pembalikan berkekalan belum disahkan

India VIX, yang mengukur jangkaan kemeruapan pasaran saham, susut ketika rali berkembang. Indeks itu dilaporkan sekitar 14.82 pada tengah hari, turun hampir 4%, dan pada 14.04 kemudian, merosot 7.94%. Satu lagi laporan meletakkan penurunan hariannya pada 7.41%. Bacaan VIX yang lebih rendah menunjukkan jangkaan turun naik harga berkurang, bukannya jaminan tiada kerugian.

Kenaikan India berbeza daripada penurunan 5.78% pada KOSPI Korea Selatan, 1.93% pada Nikkei 225 Jepun dan 1.99% pada indeks berwajaran Taiwan. Singapura dan Hong Kong mencatat kenaikan kecil. Kebimbangan mengenai saham cip dan kemampanan ledakan pelaburan AI global disebut sebagai faktor yang mendorong jualan di rantau ini.

Jangkaan pertumbuhan memberikan satu lagi unsur positif. IMF dilaporkan menaikkan unjuran India bagi tahun kewangan 2026 hingga 2027 kepada 7%, daripada 6.4% pada Julai. Huraian berasingan mengenai Tinjauan Ekonomi Dunia Oktober menyatakan pertumbuhan 7% pada 2026 dan 2027. Label tempoh ini berbeza dan tidak patut dianggap sebagai unjuran yang sama.

Penganalisis teknikal mengenal pasti beberapa paras yang mungkin diuji Nifty. Nagaraj Shetti dari HDFC Securities menyebut paras 22,800, manakala Ajit Mishra dari Religare Broking menyorot 22,900, diikuti 23,000 hingga 23,200. Nandish Shah dari HDFC Securities mengenal pasti rintangan pada 23,100 hingga 23,150. Ini ialah penilaian carta, bukannya hasil pasaran yang telah dijadualkan.

Jai Bala dari Cashthechaos.com mahu melihat penutupan mingguan melebihi 22,900 dan pembelian berterusan hingga Jumaat. Dengan Nifty berakhir pada 22,721.95 pada Selasa, paras itu belum dicapai. Keputusan pendapatan yang bakal diumumkan, pergerakan mata wang dan harga minyak kekal sebagai petunjuk nyata sama ada pemulihan akan berterusan.

Perkara Utama

• Sensex ditutup pada 73,033.78, naik 1,109.10 mata; Nifty berakhir pada 22,721.95, meningkat 358.60 mata.
• Pendapatan teknologi mendorong kenaikan lebih 5% dalam indeks Nifty IT.
• Sitharaman mengalu-alukan perbincangan cukai tetapi tidak mengumumkan perubahan kepada LTCG, STCG atau STT.
• Anggaran kenaikan kekayaan pelabur yang dilaporkan berjulat daripada Rs 4.12 lakh crore hingga kira-kira Rs 5 lakh crore.
• Rupee mengukuh selepas langkah RBI, meskipun kadar penutup berbeza antara laporan.
• Harga minyak melebihi AS$100, inflasi September sebanyak 5.54% dan jualan asing berterusan kekal sebagai tekanan.
• Prestasi syarikat lebih kecil bercampur-campur dan pembalikan pasaran yang berterusan belum terbukti.