Hong Ra-hee Rancang Hadiah Saham Samsung Bernilai 2.6 Trilion Won kepada Lee Jae-yong

11.158 Juta Saham Bakal Bertukar Tangan

Pengerusi Samsung Electronics Lee Jae-yong dijadual menerima 11,158,000 saham syarikat itu daripada ibunya, Hong Ra-hee, pengarah kehormat Muzium Seni Leeum, sebagai hadiah bernilai kira-kira 2.6 trilion won. Perjanjian itu ditandatangani pada 12 Oktober, dengan pemindahan dirancang pada 12 November 2026, menurut laporan yang memetik pendedahan kawal selia syarikat pada 13 Oktober.

Pemindahan itu akan meningkatkan pegangan Lee daripada 105,219,053 saham kepada 116,377,053 saham, menaikkan kepentingan yang dilaporkan daripada 1.58% kepada 1.75%. Walaupun peningkatan itu hanya 0.17 mata peratusan daripada Samsung Electronics, saham yang dihadiahkan bersamaan kira-kira 10.6% daripada pegangan semasanya. Ini menjadikannya peningkatan besar dalam pelaburan peribadinya tanpa mengubah jumlah pemilikan keluarga pengawal.

Hadiah itu menyusuli pembelian saham berasingan daripada Hong dan berlaku selepas pemindahan aset selama beberapa tahun yang berkaitan dengan harta pusaka suaminya, bekas Pengerusi Samsung Lee Kun-hee, yang meninggal dunia pada 2020. Perbezaan antara kedua-dua urus niaga itu penting: pembelian memberikan wang tunai kepada Hong, manakala hadiah memindahkan pemilikan tanpa bayaran dan mewujudkan tanggungan cukai yang bakal ditanggung Lee.

Cukai hadiah dianggarkan antara 1.55 trilion hingga 1.56 trilion won. Jumlah cukai itu mahupun nilai saham yang dikenakan cukai belum dimuktamadkan. Kedua-duanya bergantung pada tempoh penilaian yang berlanjutan selepas tarikh pemindahan yang dijadualkan, dengan jumlah cukai dijangka ditetapkan pada awal 2027.

Apakah Perubahan pada Angka Pemilikan?

Angka utama bagi Lee adalah konsisten dalam laporan: beliau akan menerima 11,158,000 saham biasa dan memiliki 116,377,053 saham selepas itu, bersamaan kepentingan yang dilaporkan sebanyak 1.75%. Satu laporan menyatakan jumlah saham terbitan Samsung Electronics ialah 6,648,649,811. Berbanding jumlah itu, hadiah tersebut mewakili kira-kira 0.168%, yang dibundarkan kepada 0.17%.

Laporan berbeza mengenai peratusan pemilikan Hong. Beberapa laporan menyatakan kepentingannya ialah 0.98% sebelum pemindahan dan 0.81% selepas itu. Laporan lain menyebut 0.99% sebelum dan 0.82% selepas. Kedua-dua versi menggambarkan penurunan sebanyak 0.17 mata peratusan, tetapi peratusan tepat sebelum dan selepas pemindahan tidak selaras.

Perbezaan antara peratusan dengan mata peratusan juga membantu menjelaskan besarnya peningkatan pegangan Lee. Peralihan daripada 1.58% kepada 1.75% menambah 0.17 mata peratusan pada pemilikannya dalam syarikat itu. Namun, berbanding pegangan saham sedia ada, peningkatannya kira-kira satu persepuluh. Pemindahan itu mengukuhkan kedudukan langsungnya, bukan menambah jumlah pegangan keluarga.

Mengapa Nilaiannya Kira-kira 2.6 Trilion Won

Laporan menyatakan tiga harga penutupan berbeza bagi Samsung Electronics pada 13 Oktober: 232,000 won, 233,500 won dan, dalam satu laporan, 236,000 won. Setiap harga menghasilkan nilai hampir 2.6 trilion won, tetapi harga-harga itu tidak sepatutnya dianggap sebagai harga tepat yang sama.

Pada harga 232,000 won sesaham, hadiah itu bernilai 2,588,656,000,000 won, atau kira-kira 2.589 trilion won. Pada harga 233,500 won, nilainya 2,605,393,000,000 won, atau kira-kira 2.605 trilion won. Jika menggunakan harga 236,000 won, nilainya kira-kira 2.633 trilion won. Perbezaan antara pengiraan terendah dengan tertinggi itu ialah kira-kira 44.6 bilion won.

Anggaran dalam dolar juga berbeza, dengan laporan menyatakan hadiah itu bernilai kira-kira $1.8 bilion atau $1.94 bilion. Nilai dalam won ialah ukuran urus niaga yang lebih konsisten. Tiada satu pun daripada angka ini merupakan wang tunai yang dibayar kepada Hong, dan tiada satu pun menetapkan nilai yang akhirnya akan digunakan untuk cukai hadiah.

Satu laporan yang menggunakan harga penutupan 232,000 won menyatakan saham Samsung Electronics merosot 18,500 won, atau 7.39%, pada hari itu. Laporan lain merekodkan penurunan daripada 259,500 won pada 11 September kepada 233,500 won pada 13 Oktober, iaitu kira-kira 10%. Pergerakan ini menunjukkan mengapa penilaian berdasarkan satu harga penutupan boleh berbeza daripada purata yang digunakan untuk tujuan cukai. Namun, ia tidak membuktikan bahawa urus niaga keluarga itu menyebabkan kejatuhan harga saham.

Pembelian Terdahulu Disemak Sebelum Dimuktamadkan

Pembelian saham terdahulu menjelaskan sebahagian daripada angka yang bercanggah dalam laporan mengenai urus niaga keluarga itu. Pelan pada September menetapkan Lee akan membeli 7,188,793 saham daripada Hong pada harga 269,500 won sesaham, bagi urus niaga bernilai kira-kira 1.94 trilion won. Beberapa laporan menggambarkan pembelian yang dirancang itu sebagai jualan yang selesai pada September atau terus menggunakan jumlah saham tersebut ketika membincangkan urus niaga terbaharu.

Laporan yang lebih terperinci menyatakan pembelian yang selesai pada 12 Oktober melibatkan 7,667,100 saham pada harga 250,500 won sesaham. Angka itu menghasilkan jumlah 1,920,608,550,000 won, iaitu kira-kira 1.921 trilion won. Penjelasan yang dilaporkan ialah perubahan harga saham mengubah jumlah dan harga antara pendedahan pada September dengan penyelesaian urus niaga.

Oleh itu, pembelian yang dimuktamadkan melibatkan 478,307 saham lebih banyak daripada yang dirancang pada awalnya, pada harga 19,000 won lebih rendah sesaham. Pemilikan Lee yang dilaporkan meningkat daripada 1.47% kepada 1.58% selepas pembelian itu, sebelum hadiah yang dicadangkan menaikkannya kepada 1.75%.

Dengan menggunakan angka pembelian yang dimuktamadkan, iaitu 7,667,100 saham, pembelian dan hadiah itu bersama-sama akan memindahkan 18,825,100 saham daripada Hong kepada Lee. Jumlah itu bersamaan kira-kira 0.283% daripada jumlah saham terbitan yang dinyatakan. Laporan yang menggunakan angka 7.19 juta saham menggambarkan jumlah berbeza, menjadikan perbezaan antara pelan awal dengan urus niaga yang dilaporkan selesai itu penting.

Bagaimana Cukai Hadiah Akan Dikira

Peraturan penilaian saham tersenarai yang dilaporkan menggunakan purata harga penutupan bagi dua bulan sebelum dan dua bulan selepas tarikh sebenar hadiah. Jika pemindahan berlaku pada 12 November seperti yang dijadualkan, harga yang berkaitan merangkumi tempoh kira-kira dari pertengahan September 2026 hingga pertengahan Januari 2027.

Ini bermakna harga penutupan pada 13 Oktober hanya menjadi rujukan awal. Harga yang lebih rendah dalam tempoh penilaian akan mengurangkan purata, manakala harga lebih tinggi akan menaikkannya. Tempoh penilaian pada masa hadapan perlu berakhir sebelum nilai saham yang dikenakan cukai dapat ditetapkan.

Anggaran bil cukai ialah 1.55 trilion won dalam satu laporan dan kira-kira 1.56 trilion won dalam beberapa laporan lain. Satu laporan menyatakan dengan jelas bahawa anggarannya merangkumi premium yang dikenakan ketika menilai saham milik pemegang saham pengawal. Laporan lain menyatakan kadar cukai hadiah tertinggi ialah 50% bagi bahagian asas bercukai yang melebihi 3 bilion won.

Anggaran kira-kira 1.56 trilion won bersamaan sekitar 60% daripada nilai pasaran utama sebanyak 2.6 trilion won. Angka itu tidak sepatutnya ditafsirkan sebagai kadar cukai berkanun mudah sebanyak 60%. Premium boleh meningkatkan nilai yang ditaksir untuk tujuan cukai melebihi nilai pasaran biasa saham tersebut. Penilaian akhir dan aturan pembayaran Lee belum didedahkan dalam laporan-laporan itu.

Cukai Pusaka Membentuk Pemindahan Saham Hong

Urus niaga ini menyusuli usaha keluarga itu untuk membiayai cukai pusaka selepas kematian Lee Kun-hee pada 2020. Satu laporan terperinci menyatakan keluarga Samsung membayar cukai sebanyak 12 trilion won dalam enam ansuran bermula pada 2021 dan menyelesaikan proses pembayaran pada April 2026.

Hong dilaporkan membuat pinjaman kira-kira 1 trilion won dengan saham sebagai cagaran bagi membantu memenuhi kewajipan cukai pusaka. Jualan terdahulu kepada Lee digambarkan sebagai cara untuk membayar balik pinjaman berkaitan cukai tersebut. Penyelesaian pembayaran cukai pusaka tidak semestinya bermakna setiap pinjaman yang digunakan untuk membiayainya juga telah dibayar balik.

Laporan terperinci yang sama menyatakan Hong mewarisi 83,091,066 saham biasa Samsung Electronics pada April 2021, menjadikan jumlah pegangannya ketika itu 137,244,666 saham. Beliau kemudiannya menjual saham secara berperingkat, bermula dengan pelupusan 19,941,860 saham pada Mac 2022 menerusi urus niaga besar di luar waktu dagangan biasa.

Pelupusan selanjutnya berlaku pada 2024, Oktober 2025 dan separuh pertama 2026. Menurut laporan itu, pelupusan berkenaan, bersama pembelian terkini oleh Lee dan hadiah yang dirancang, berjumlah 83,091,066 saham, sama dengan jumlah yang diwarisinya. Ini tidak bermakna Hong tidak akan memiliki lagi saham Samsung Electronics. Kedua-dua set peratusan pemilikan yang dilaporkan menunjukkan beliau akan mengekalkan pegangan selepas hadiah itu.

Tarikh Penting dan Hadiah Berasingan Samsung C&T

Pemindahan saham Samsung Electronics ini sebahagian daripada rangkaian urus niaga, bukannya peristiwa terpencil. Tarikh utama yang dilaporkan menunjukkan perkembangan daripada kewajipan cukai pusaka kepada pembelian dan kemudian hadiah:

• 2020: Bekas Pengerusi Samsung Lee Kun-hee meninggal dunia, meninggalkan keluarga dengan kewajipan cukai pusaka yang besar.
• April 2021: Hong mewarisi 83,091,066 saham biasa Samsung Electronics.
• Mac 2022: Hong memulakan siri pelupusan dengan menjual 19,941,860 saham.
• April 2026: Keluarga itu dilaporkan menyelesaikan proses pembayaran cukai pusaka dalam enam ansuran.
• September 2026: Pelan Lee untuk membeli saham daripada Hong didedahkan.
• 12 Oktober 2026: Perjanjian hadiah ditandatangani, dan laporan terperinci menyatakan pembelian berasingan itu selesai pada tarikh ini.
• 13 Oktober 2026: Hadiah yang dirancang itu didedahkan.
• 12 November 2026: Hadiah dijadualkan berlangsung.
• Awal 2027: Jumlah cukai hadiah dijangka ditentukan selepas tempoh penilaian saham berakhir.

Hong turut memindahkan seluruh pegangan Samsung C&T miliknya kepada Lee, tetapi laporan berbeza tentang tarikh dan jumlah saham yang tepat. Beberapa laporan menyebut hadiah itu dibuat pada penghujung tahun sebelumnya, termasuk pada Disember lalu, sebanyak 1,808,577 saham yang mewakili kira-kira 1.06%. Laporan lain meletakkannya pada Januari 2026 dan menyatakan jumlahnya 1,808,557 saham, berbeza sebanyak 20 saham.

Perbezaan tersebut menghalang penyediaan catatan tepat tunggal mengenai pemindahan terdahulu itu. Perkara yang konsisten ialah Hong menghadiahkan seluruh pegangan Samsung C&T miliknya kepada Lee sebelum hadiah terbaharu Samsung Electronics yang dirancang, menambah pemindahan pegangan keluarga ke atas namanya.

Pemilikan Langsung Meningkat, Tiada Dana Baharu untuk Syarikat

Hadiah itu memindahkan saham sedia ada antara dua pemegang saham. Ia tidak menambah jumlah saham Samsung Electronics yang diterbitkan, mencairkan pemilikan pelabur lain atau membawa wang baharu masuk ke dalam syarikat. Pembelian terdahulu juga membayar Hong, bukannya Samsung Electronics.

Samsung berkata pihaknya tidak mempunyai pendirian korporat berasingan kerana urusan itu ialah transaksi persendirian antara pemegang saham utama. Syarikat itu juga menjangkakan kesan terhad terhadap pasaran daripada pemindahan dalam keluarga. Penjelasan itu berkaitan mekanisme urus niaga, bukannya jaminan tentang harga pasaran pada masa hadapan.

Pegangan langsung Lee yang lebih besar juga perlu dilihat bersama struktur pemilikan yang lebih luas. Samsung Life Insurance dilaporkan memegang 8.51% saham Samsung Electronics. Kumpulan pemegang saham terbesar, termasuk sekutu Samsung, anggota keluarga dan eksekutif berkaitan, dilaporkan memegang 19.7% saham dengan hak mengundi.

Oleh itu, pegangan Lee yang dijangka meningkat kepada 1.75% tidak dengan sendirinya memberinya kawalan majoriti. Struktur kumpulan yang lebih luas, yang dikatakan berpusat pada Samsung C&T, akan kekal. Perubahannya ialah pengagihan pegangan dalam struktur tersebut: lebih banyak saham Samsung Electronics akan dimiliki secara langsung oleh Lee, manakala lebih sedikit akan dimiliki Hong.

Dividen Mungkin Meningkat, tetapi Pelan Pembiayaan Tidak Jelas

Pegangan saham yang lebih besar akan melayakkan Lee menerima lebih banyak pendapatan dividen setiap kali Samsung Electronics membayar dividen bagi saham tersebut. Hadiah itu meningkatkan jumlah sahamnya kira-kira 10.6%, maka dividen sesaham yang tidak berubah akan menaikkan dividen daripada pegangan ini pada kadar yang sama sebaik sahaja beliau layak menerima bayaran.

Satu laporan menyatakan Samsung Electronics telah mengumumkan pulangan kepada pemegang saham antara 90 trilion hingga 110 trilion won untuk tahun ini. Laporan itu turut menyebut ramalan KB Securities bahawa dividen berjumlah 70 trilion won akan dibayar pada separuh kedua tahun ini. Angka-angka tersebut membawa maksud berbeza: pulangan kepada pemegang saham tidak semestinya semuanya dalam bentuk dividen, dan ramalan firma sekuriti bukan bayaran yang telah disahkan.

Laporan yang sama membangkitkan kemungkinan cukai berasingan bagi pendapatan daripada pembayaran dividen yang tinggi jika Samsung Electronics memenuhi syarat berkaitan. Namun, laporan itu tidak mengesahkan bahawa syarikat telah memenuhi syarat atau Lee akan menerima layanan tersebut.

Tiada pelan yang didedahkan menjelaskan bagaimana Lee akan membiayai anggaran cukai hadiah itu. Dividen pada masa hadapan mungkin meningkatkan pendapatannya, tetapi angka yang dilaporkan tidak membuktikan bahawa sebarang agihan tertentu telah diperuntukkan untuk membayar bil tersebut. Perkembangan terdekat ialah penyelesaian pemindahan pada 12 November, tamatnya tempoh penilaian kira-kira pada pertengahan Januari dan pengiraan cukai yang dijangka dibuat pada awal 2027.

Perkara Utama

• Hong Ra-hee merancang menghadiahkan 11,158,000 saham Samsung Electronics kepada Lee Jae-yong pada 12 November 2026.
• Pegangan Lee akan meningkat kepada 116,377,053 saham, menaikkan kepentingan yang dilaporkan daripada 1.58% kepada 1.75%.
• Hadiah itu bernilai kira-kira 2.6 trilion won, walaupun laporan berbeza tentang harga penutupan rujukan.
• Baki pegangan Hong dilaporkan sama ada 0.81% atau 0.82%; jumlah pemilikan keluarga tidak akan berubah.
• Laporan terperinci menyatakan pembelian terdahulu Lee melibatkan 7,667,100 saham bernilai kira-kira 1.921 trilion won, setelah disemak daripada pelan September.
• Cukai hadiah dianggarkan antara 1.55 trilion hingga 1.56 trilion won, dengan jumlah akhir dijangka ditentukan pada awal 2027.
• Pemindahan itu tidak mewujudkan saham Samsung Electronics baharu dan tidak membawa dana baharu kepada syarikat.