Maxis dan U Mobile Hidupkan Semula Rundingan Penggabungan Ketika Penilaian dan Pelan 5G Menjadi Tumpuan

Potensi perjanjian yang boleh membentuk semula perkhidmatan mudah alih Malaysia

Maxis Bhd telah meminta sekumpulan bank dan firma guaman terpilih mengemukakan cadangan khidmat nasihat ketika syarikat itu menghidupkan semula rundingan penggabungan dengan U Mobile Sdn Bhd, menurut individu yang mengetahui perkara itu. Rundingan itu menghimpunkan pengendali tersenarai yang bernilai kira-kira RM28.3 bilion dengan pesaing persendirian yang pemiliknya mungkin meminta RM10 bilion atau lebih.

Gabungan itu boleh mewujudkan pengendali wayarles terbesar di Malaysia berdasarkan nilai pasaran, mengatasi CelcomDigi Bhd yang bernilai kira-kira RM29 bilion. Rundingan itu turut melibatkan sebuah syarikat yang memainkan peranan penting dalam rancangan telekomunikasi negara: U Mobile dipilih untuk membina rangkaian 5G kedua Malaysia.

Kedua-dua pihak dilihat lebih bersedia untuk berunding selepas perbincangan terdahulu terhenti akibat perbezaan penilaian, menurut individu berkenaan. Maxis mungkin memilih penasihat dalam masa terdekat. Kedua-dua syarikat telah membincangkan kemungkinan gabungan secara berkala selama beberapa tahun, termasuk perbincangan awal pada 2024.

Perbincangan masih berlangsung dan tiada kepastian bahawa perjanjian akan dicapai. Tiada struktur urus niaga, harga yang dipersetujui atau jadual masa penyempurnaan diumumkan. Bagi pelanggan, perkembangan terdekat ialah rundingan antara pemilik syarikat; sebarang perubahan kepada perkhidmatan bergantung pada apa yang akhirnya dipersetujui dan dilaksanakan oleh mereka.

Maksud penilaian yang dicadangkan

Saham Maxis jatuh kira-kira 5% sepanjang tahun yang dirangkumi dalam laporan penggabungan itu, menjadikan nilai pasarannya sekitar RM28.3 bilion. Nilai pasaran, juga dikenali sebagai permodalan pasaran, ialah harga saham didarab dengan jumlah saham yang diterbitkan oleh sesebuah syarikat.

U Mobile dimiliki secara persendirian, maka sahamnya tidak didagangkan secara terbuka. Pemiliknya mungkin meminta penilaian sekurang-kurangnya RM10 bilion, menurut individu yang mengetahui perbincangan itu. Oleh itu, harganya perlu ditentukan melalui rundingan.

Jumlah RM28.3 bilion dan RM10 bilion ialah RM38.3 bilion, kira-kira RM9.3 bilion melebihi penilaian CelcomDigi sebanyak RM29 bilion yang disebut. Nilai akhir syarikat gabungan itu bergantung pada harga yang dipersetujui, pembiayaan dan struktur pemilikan, serta penilaian pelabur terhadap perniagaan tersebut.

Oleh itu, CelcomDigi menjadi penanda aras bagi dakwaan bahawa penggabungan itu boleh mewujudkan pengendali wayarles terbesar negara berdasarkan nilai pasaran. Jumlah pelanggan, hasil dan liputan rangkaian ialah ukuran saiz yang berbeza, dan setiap satunya memerlukan angka tersendiri.

Siapa mengawal kedua-dua syarikat?

Maxis disokong oleh syarikat pegangan milik taikun Malaysia Allahyarham T Ananda Krishnan. Wakil bagi kenderaan pelaburan persendiriannya, Usaha Tegas Sdn Bhd, enggan mengulas mengenai perbincangan itu.

U Mobile dikawal melalui Mawar Setia Sdn Bhd, sebuah syarikat yang disokong puteri Malaysia Tun Aminah Sultan Ibrahim Ismail dan ahli perniagaan Tan Sri Vincent Tan. Mawar Setia memiliki lebih 50% kepentingan dalam U Mobile, sekali gus memberikannya pegangan majoriti.

Tun Aminah ialah anak perempuan Sultan Ibrahim Sultan Iskandar, pemerintah Johor secara warisan, yang menjadi Yang di-Pertuan Agong Malaysia pada 2024 untuk tempoh lima tahun di bawah sistem monarki bergilir negara itu.

Singapore Technologies Telemedia, sebahagian daripada firma pelaburan negara Singapura Temasek Holdings, mengurangkan pegangannya dalam U Mobile kepada 20% selepas bersetuju menjual sebahagian kepentingannya kepada Mawar Setia. Tan enggan mengulas mengenai rundingan penggabungan itu, manakala wakil U Mobile dan ST Telemedia tidak menjawab pertanyaan.

Mengapa peranan 5G U Mobile penting

Kedudukan U Mobile berubah apabila Suruhanjaya Komunikasi dan Multimedia Malaysia, yang dikenali sebagai MCMC, memilihnya pada 2024 untuk melaksanakan rangkaian 5G kedua negara. Syarikat itu diberi tanggungjawab terhadap sebahagian besar infrastruktur komunikasi Malaysia, selain perniagaan mudah alih sedia adanya.

Dalam kenyataan pelancaran 5G bertarikh 2 November 2024, U Mobile berterima kasih kepada kerajaan atas pemilihan itu dan berkata ia bersedia untuk meneruskan usaha berkenaan. Syarikat itu menyatakan rancangan untuk menawarkan perkhidmatan 5G Advanced, iaitu tahap teknologi 5G yang lebih baharu dan bertujuan menyokong sambungan mudah alih yang lebih canggih.

U Mobile kemudiannya menerima surat rasmi penganugerahan MCMC bagi pelaksanaan rangkaian itu. Ketua Pegawai Eksekutif Wong Heang Tuck berkata mandat tersebut meletakkan syarikat itu pada kedudukan untuk menyokong hasrat Malaysia menjadi peneraju ekonomi digital serantau. Ketika menjelaskan komitmen itu, Wong berkata:

Kami komited untuk menyokong transformasi digital negara dengan memacu penggunaan 5G dan menyokong matlamat Malaysia untuk menjadi negara digital berpendapatan tinggi,

U Mobile menyelesaikan migrasi kepada rangkaian ULTRA5G seluruh negara miliknya sendiri pada 1 Julai 2026, menurut pengesahan syarikat itu dalam kenyataan peralihan rangkaian bertarikh hari tersebut. Perjanjian akses borongnya dengan Digital Nasional Bhd, yang dikenali sebagai DNB, tamat berkuat kuasa pada tarikh yang sama. Syarikat itu berkata migrasi dilaksanakan secara berperingkat dan semua pelanggan telah beralih ke rangkaiannya sendiri. Tanggungjawab rangkaiannya memberikan satu lagi dimensi praktikal kepada rundingan itu: pemiliknya sedang membincangkan sebuah perniagaan yang perlu terus beroperasi dan melabur sepanjang rundingan berlangsung.

U Mobile berkata pelancaran rangkaiannya bermula pada Julai 2025 dan liputannya telah melebihi 85% kawasan berpenduduk menjelang 1 Julai 2026. Syarikat itu juga telah menyediakan lebih 190 tapak liputan dalam bangunan di seluruh negara, dengan rancangan untuk meningkatkannya kepada lebih 600.

Pemilikan tempatan sebahagian daripada rancangan rangkaian

U Mobile mengaitkan rancangan 5Gnya dengan perubahan pemilikan pada November 2024. Syarikat itu berkata ia akan mengurangkan pegangan saham majoriti asing kepada 20%, meningkatkan kawalan rakyat Malaysia dan membuka ruang penyertaan kepada pelabur tempatan.

Struktur pemilikan kemudian, dengan Mawar Setia memegang lebih separuh kepentingan dan ST Telemedia mengekalkan 20%, meletakkan pemegang saham Malaysia di tengah-tengah keputusan mengenai masa depan U Mobile. Oleh itu, sebarang rundingan penggabungan menggabungkan cadangan penyatuan perniagaan dengan aturan pemilikan yang melibatkan projek rangkaian nasional.

Kenyataan U Mobile pada November itu turut menyenaraikan organisasi yang dijangka bekerjasama dengannya. Antaranya ialah MCMC, CelcomDigi dan Telekom Malaysia, serta penyedia teknologi Huawei dan Digital Nasional Bhd, yang dikenali sebagai DNB. U Mobile berkata ia akan bekerjasama dengan DNB bagi mengekalkan pengalaman 5G pelanggan.

Justeru, CelcomDigi muncul dalam dua peranan dalam kisah ini: sebagai pesaing tersenarai yang nilai pasarannya boleh diatasi oleh syarikat gabungan, dan sebagai salah satu syarikat telekomunikasi yang dinamakan U Mobile dalam rancangan pelancarannya. Persaingan mendapatkan pelanggan dan kerjasama dalam penyediaan rangkaian boleh wujud dalam industri yang sama.

Perkembangan rundingan

Maxis dan U Mobile telah beberapa kali kembali ke meja rundingan. Usaha semasa menyusuli percubaan terdahulu yang gagal mencapai persetujuan mengenai penilaian, menjadikan harga yang diletakkan pada U Mobile isu utama dalam rundingan yang disambung semula.

Perkembangan utama berlaku dalam beberapa peringkat:

• 2024: Maxis mempertimbangkan untuk membeli U Mobile dan mengadakan perbincangan awal.
• 2 November 2024: U Mobile menyambut baik secara terbuka pemilihannya untuk melaksanakan rangkaian 5G kedua Malaysia dan mengumumkan rancangan mengurangkan pemilikan asing kepada 20%.
• Kemudian: U Mobile mengesahkan penerimaan surat rasmi penganugerahan MCMC bagi pelaksanaan rangkaian itu.
• 1 Julai 2026: U Mobile mengesahkan migrasi ke rangkaian ULTRA5G seluruh negara miliknya sendiri telah selesai, dan perjanjian akses borongnya dengan DNB tamat berkuat kuasa pada tarikh yang sama.
• Rundingan disambung semula: Maxis menjemput bank dan firma guaman terpilih mengemukakan cadangan khidmat nasihat.

Bank dan peguam akan membantu menilai cara urus niaga itu boleh ditentukan harganya dan disusun. Penglibatan mereka akan memajukan persiapan, namun pemilik syarikat masih perlu memuktamadkan syarat komersial.

Kenyataan syarikat

Maxis memberikan kenyataan umum mengenai pendekatannya terhadap urus niaga yang berpotensi. Jurucakap syarikat menerangkan peluang yang dipertimbangkan Maxis dengan kata-kata berikut:

sentiasa menilai peluang strategik dan kerjasama yang menambah nilai

Jurucakap itu turut berkata Maxis akan mengumumkan perkembangan penting. Dalam konteks ini, menambah nilai bermaksud peluang yang dijangka meningkatkan nilai perniagaan atau pemegang sahamnya. Perkembangan penting pula merujuk kepada perubahan yang cukup besar untuk mempengaruhi penilaian pelabur terhadap syarikat.

Kenyataan umum U Mobile pula tertumpu pada mandat rangkaiannya. Wong menyebut pengalaman lebih 17 tahun, manakala syarikat itu menyambut baik visi kerajaan untuk mempunyai dua rangkaian 5G, dengan berkata langkah itu akan menyokong persaingan, inovasi dan kemampanan industri.

Bagi pelanggan, perkara praktikal yang menjadi perhatian ialah kesinambungan perkhidmatan, liputan dan pelan yang ditawarkan pengendali mereka. Bagi pemegang saham, persoalan utama ialah harga pembelian dan bahagian dalam perniagaan gabungan yang akan dimiliki mereka. Kepentingan kedua-dua pihak tertumpu pada sama ada syarikat dapat mencapai persetujuan sambil meneruskan komitmen rangkaian sedia ada.

Perkara Utama

• Maxis mendapatkan cadangan daripada bank dan firma guaman ketika rundingan penggabungan dengan U Mobile kembali rancak.
• Maxis bernilai kira-kira RM28.3 bilion, manakala pemilik U Mobile mungkin meminta RM10 bilion atau lebih.
• Gabungan itu boleh mengatasi nilai pasaran CelcomDigi yang kira-kira RM29 bilion.
• U Mobile dipilih pada 2024 untuk melaksanakan rangkaian 5G kedua Malaysia dan kemudian menerima surat rasmi penganugerahan MCMC.
• U Mobile mengesahkan migrasi ke rangkaian ULTRA5G seluruh negara miliknya sendiri selesai pada 1 Julai 2026, dengan liputan dilaporkan melebihi 85% kawasan berpenduduk.
• Mawar Setia memiliki lebih 50% U Mobile, manakala ST Telemedia memegang 20%.
• Tiada perjanjian, harga muktamad atau jadual masa penyempurnaan diumumkan.