China Sasar Nvidia dan Pengeluar Cip AS dengan Dakwaan Antitrust dan Lambakan Ketika Ketegangan Teknologi Meningkat

Mengapa China bertindak sekarang

China meningkatkan kempen tekanan terhadap firma semikonduktor Amerika Syarikat, dengan menuduh Nvidia melanggar peraturan antimonopoli dan membuka siasatan antidumping yang menyeluruh terhadap satu kategori cip buatan Amerika yang menggerakkan kereta, kilang dan elektronik pengguna. Kedua-dua langkah itu dibuat ketika rundingan perdagangan sensitif antara pegawai kanan Amerika dan China berlangsung di Madrid, hanya beberapa hari selepas Washington menambah 23 syarikat China ke dalam Senarai Entitinya atas alasan keselamatan negara. Masa tindakan ini menunjukkan bagaimana dasar teknologi dan perdagangan telah berpadu menjadi persaingan tunggal mengenai rantaian bekalan dan daya tahan negara.

Pentadbiran Negara China bagi Peraturan Pasaran berkata siasatan awal mendapati Nvidia gagal menunaikan komitmen berkaitan pengambilalihan Mellanox Technologies pada 2020, pakar rangkaian dari Israel yang perkakasannya menghubungkan pemproses grafik untuk melatih model kecerdasan buatan. Pengawal selia itu berkata siasatan akan diteruskan. Dalam tindakan selari, Kementerian Perdagangan membuka siasatan antidumping penuh terhadap litar bersepadu antara muka komoditi dan cip pemacu get daripada Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom dan ON Semiconductor. Komponen itu bukan pemproses tercanggih yang menjadi sasaran sekatan terdahulu, namun penting kepada elektronik moden dan dijual dalam jumlah yang sangat besar.

Data industri yang dikemukakan kepada Beijing mendakwa import cip sasaran ke China meningkat 37 peratus dari 2022 hingga 2024, manakala harga purata jatuh 52 peratus. Aduan itu mendakwa margin lambakan setinggi 300 peratus dan mengatakan cip buatan Amerika Syarikat menguasai 41 peratus pasaran domestik. Jika angka itu kekal sepanjang siasatan rasmi, kes ini boleh menjadi asas kepada tarif tinggi atau sekatan lain terhadap pembekal Amerika selama bertahun-tahun.

Pertembungan ini berlaku ketika kedua-dua kerajaan menguji batas undang-undang perdagangan untuk mencapai matlamat strategik. Washington mengetatkan kawalan terhadap semikonduktor canggih dan peralatan pembuatan yang ditujukan ke China. Beijing kini memberi isyarat bahawa ia akan menggunakan undang-undang antitrust dan langkah pemulihan perdagangan untuk mengawal pembekal asing yang dianggap menjejaskan pengeluar tempatan atau gagal menunaikan janji terdahulu.

Perkara yang menjadi asas kes antitrust terhadap Nvidia

Apabila China meluluskan pembelian Mellanox oleh Nvidia pada 2020, kelulusan itu disertakan syarat untuk memelihara persaingan dan memastikan pembeli China mendapat akses yang boleh diharap. Dapatan terkini mendakwa Nvidia melanggar sebahagian daripada komitmen tersebut. Mellanox menjual peralatan dan perisian rangkaian InfiniBand dan Ethernet yang menghubungkan ribuan pemecut dalam pusat data. Sejak pengambilalihan itu, Nvidia meletakkan keseluruhan rangkaiannya, daripada cip hingga sambungan dan perisian, sebagai platform bersepadu rapat untuk pelanggan kecerdasan buatan.

Pengawal selia China membuka siasatan pada Disember dan kini berkata perkara itu masih disiasat. Pilihan tindakan merangkumi denda hingga perubahan wajib terhadap amalan perniagaan. Dalam kes terdahulu yang melibatkan urus niaga teknologi global, China mendesak supaya bekalan tidak bersifat diskriminasi, harga telus dan komitmen kontrak dibuat bagi mencegah penggabungan produk yang menyingkirkan pesaing. Pengawal selia belum menyatakan langkah khusus yang sedang dipertimbangkan terhadap Nvidia, atau sama ada ia mungkin menuntut perubahan struktur pada cara perniagaan rangkaian itu ditawarkan dan disokong di China.

Kebergantungan Nvidia pada China sudah berubah selepas peraturan Amerika Syarikat mengehadkan eksport pemecut paling berkuasa. Syarikat itu menghasilkan varian yang mematuhi peraturan tersebut, termasuk cip H20 yang baru-baru ini dibenarkan Washington untuk dieksport, namun agensi China membangkitkan kebimbangan keselamatan dan menggesa sebahagian pembeli tempatan supaya memilih produk domestik. Desakan itu serta penelitian antitrust baharu menambah ketidaktentuan terhadap rancangan jualan Nvidia di negara itu.

Dakwaan antidumping dan cip yang disasarkan

Kes antidumping China tertumpu pada komponen analog dan isyarat campuran nod matang, bukannya pemproses tercanggih. Aduan yang difailkan Persatuan Industri Semikonduktor Jiangsu berhujah bahawa pembekal Amerika Syarikat menghantar kuantiti besar cip antara muka komoditi dan litar bersepadu pemacu get pada harga yang dikurangkan dengan ketara, yang tidak mencerminkan nilai saksama. Kementerian Perdagangan berkata ia telah memulakan siasatan penuh terhadap jualan oleh Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom dan ON Semiconductor.

Cip analog mengawal kuasa, mengesan suhu dan tekanan, mengawal motor serta mengurus isyarat antara dunia fizikal dengan sistem digital. Pemacu get mengawal transistor kuasa dalam kenderaan elektrik, peralatan industri dan peranti pengguna. Komponen ini menjadi asas kepada kereta, automasi kilang, peralatan rumah, pengurusan bateri, panel paparan dan sistem tenaga. Perubahan harga yang besar bagi komponen sedemikian boleh memberi kesan berantai kepada banyak sektor.

Dalam undang-undang perdagangan, lambakan bermaksud menjual pada harga di bawah nilai normal, biasanya harga di pasaran domestik atau kos yang dikira, sehingga menjejaskan industri tempatan. Margin yang disiasat merujuk kepada jurang antara harga eksport dengan tanda aras tersebut. Jika pihak berkuasa mengesahkan margin yang besar, mereka boleh mengenakan duti untuk mengimbangi perbezaan itu. Mengikut amalan China yang mencerminkan peraturan Pertubuhan Perdagangan Dunia, langkah sementara boleh diambil selepas dapatan awal, manakala duti muktamad biasanya berkuat kuasa selama lima tahun dan boleh dilanjutkan. Syarikat kadangkala memohon aku janji harga untuk mengelakkan atau mengurangkan duti, namun ia memerlukan persetujuan pengawal selia dan pemantauan ketat.

Notis Beijing menunjukkan bahawa ia akan meneliti corak penghantaran dan penetapan harga sejak 2022 serta menguji dakwaan bahawa pengeluaran bersubsidi di Amerika Syarikat atau pemberian diskaun agresif untuk mendapatkan bahagian pasaran telah memesongkan pasaran China. Kerajaan berkata semakan itu dibuat susulan bantahan industri tempatan, iaitu ambang lazim untuk memulakan kes seperti ini.

Peranan subsidi dan Akta Cip dalam pertikaian ini

Pegawai China turut memberi isyarat bahawa mereka akan meneliti sama ada geran dan kredit cukai daripada Akta Cip dan Sains Amerika Syarikat, bersama insentif peringkat negeri, memberikan kelebihan kos yang tidak adil kepada pengeluar cip analog Amerika. Hujahnya ialah sokongan kerajaan di dalam negara boleh mempengaruhi harga eksport, sekali gus menjejaskan pesaing China. Dakwaan sedemikian termasuk dalam bidang langkah timbal balas, yang berbeza daripada siasatan antidumping walaupun sering dikaitkan dengannya.

Akta Cip menyalurkan puluhan bilion dolar kepada program pembuatan semikonduktor, penyelidikan dan tenaga kerja Amerika. Washington menganggap dasar itu sebagai tindak balas terhadap kejutan bekalan dan kebimbangan keselamatan negara, memandangkan pembuatan cip canggih tertumpu di Asia Timur. Beijing berhujah bahawa langkah tersebut, bersama kawalan eksport, memesongkan persaingan. Sama ada China akan memohon duti timbal balas selain duti antidumping masih belum diketahui, namun isyarat yang diberi menunjukkan pengawal selia mahukan ruang luas untuk bertindak balas terhadap perubahan harga yang dianggap tidak mencerminkan keadaan sebenar.

Keadaan pembuatan cip China dan kepentingan cip nod matang

Nod semikonduktor menerangkan secara kasar saiz ciri yang diukir pada cip. Nod matang bermula sekitar 28 nanometer dan ke atas. Nod canggih hari ini merangkumi 5 nanometer dan ke bawah. Kilang semikonduktor China seperti SMIC berpengalaman dalam julat 14 hingga 28 nanometer dan mempunyai kapasiti terhad sekitar 7 nanometer. Ini mewujudkan jurang dalam pengeluaran pemproses paling canggih, seperti yang digunakan untuk latihan kecerdasan buatan peringkat tertinggi. Namun, ia juga bermakna cip nod matang penting kepada pengeluaran tempatan dan memenuhi sebahagian besar permintaan di China.

Walaupun kawalan eksport menyekat pemecut pusat data paling berkuasa, pasaran China masih membeli cip analog, pengurusan kuasa, pengawal mikro dan sensor dalam jumlah yang sangat besar. Komponen ini terdapat dalam pelbagai produk, daripada kereta dan stesen pangkalan telekomunikasi hingga robot industri dan peralatan rumah. Kes antidumping ini menyasarkan lapisan pasaran itu secara langsung, yang amat sensitif terhadap harga dan mempunyai rangkaian produk jenama Amerika yang luas hasil pembangunan selama berdekad-dekad.

Dasar China semakin mengutamakan sara diri. Pegawai menggalakkan projek pengkomputeran sektor awam supaya memilih cip buatan tempatan, dan sebahagian panduan menetapkan agar produk tempatan mencapai bahagian majoriti di pusat data awam. Syarikat China sedang membangunkan pemecut dan perkakasan rangkaian sendiri. Kapasiti fabrikasi nod matang sedang diperluas oleh pengeluar seperti SMIC dan Hua Hong, namun usaha meluaskan rangkaian cip analog agar setanding dengan kepelbagaian dan kebolehpercayaan pembekal Amerika yang sudah lama bertapak akan mengambil masa.

Pengeluar peranti dan rumah reka bentuk cip China turut mengambil langkah untuk mengurangkan risiko bekalan. Shanghai Fudan Microelectronics, yang berdepan sekatan baharu Amerika Syarikat, berkata ia meningkatkan rizab wafer dan bahan penting serta mempelbagaikan hubungan dengan pembekal untuk memperkukuh daya tahan. Langkah seperti itu kini lazim di seluruh sektor apabila syarikat bersiap sedia menghadapi perubahan peraturan.

Reaksi pasaran dan kemungkinan penalti

Saham Nvidia, Texas Instruments dan Analog Devices merosot selepas pengumuman Beijing. Texas Instruments dan Analog Devices antara saham yang mencatat prestasi terlemah dalam dagangan awal, manakala saham Nvidia turut susut ketika pelabur menimbang risiko denda atau tindakan pembetulan amalan di China, di samping sekatan berterusan terhadap eksport cip berkuasa tinggi dari Amerika Syarikat. Indeks semikonduktor yang lebih luas melepaskan kenaikan terkini apabila pedagang mengambil kira kemungkinan tarif baharu dan geseran harga di China.

Bagi kes antitrust, SAMR berkuasa mengarahkan perubahan pada amalan perniagaan dan mengenakan penalti kewangan. Dalam tindakan terdahulu, pengawal selia mengenakan denda sehingga 5 peratus daripada jualan syarikat di China pada tahun sebelumnya serta mewajibkan komitmen bekalan tanpa diskriminasi. Bagi kes perdagangan, duti antidumping boleh menyamai margin yang dikira dan kekal berkuat kuasa selama lima tahun. Jika langkah sementara dikenakan, ia boleh menjejaskan pengimport dalam tempoh beberapa minggu selepas dapatan awal, sekali gus meningkatkan kos bagi pembeli China dalam segmen seperti elektronik automotif dan industri.

Ketika diminta mengulas keputusan antitrust itu, Nvidia berkata ia akan bekerjasama dengan pengawal selia. Syarikat itu memberi isyarat mahu terus menjual produk yang mematuhi peraturan di China walaupun berdepan latar dasar yang rumit.

Jurucakap Nvidia: "Kami mematuhi undang-undang dalam semua aspek."

Perkara yang dibincangkan perunding dan masa pengumuman

Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Scott Bessent dan Naib Perdana Menteri China He Lifeng bertemu di Madrid untuk membincangkan tarif, kawalan teknologi dan keselamatan berkaitan platform digital. Pusingan rundingan terdahulu di London, Geneva dan Stockholm menghasilkan penangguhan sementara kenaikan tarif, tetapi tidak menyelesaikan pertikaian lebih mendalam mengenai akses kepada teknologi canggih dan data. Ketegangan baharu mengenai Nvidia dan cip analog menambah risiko politik kepada agenda itu.

Pegawai kanan Amerika secara terbuka mempersoalkan masa pengumuman Beijing. Mereka berkata langkah tersebut merumitkan senarai isu yang sudah padat, termasuk jadual keputusan bagi platform media sosial TikTok dan kemungkinan tamat tempoh tarif.

Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Scott Bessent: "Kami membincangkan masa yang kurang sesuai bagi siasatan Nvidia pada hari rundingan ini berlangsung."

Beberapa minggu kebelakangan ini turut menyaksikan Washington membenarkan penghantaran pemecut Nvidia H20 tertentu yang mematuhi peraturan eksport, sementara agensi China membangkitkan risiko keselamatan berkaitan komponen itu. Perkembangan yang saling bertentangan ini menunjukkan bagaimana semakan perdagangan dan keselamatan boleh menarik dasar ke arah berbeza. Syarikat terus melobi untuk mendapatkan kebenaran terhad yang membolehkan perniagaan tertentu diteruskan, walaupun kedua-dua ibu negara mengekalkan hak untuk mengetatkan kawalan dalam masa singkat.

Pandangan pakar tentang strategi dan risiko

Pakar undang-undang dan industri berkata langkah China dirancang untuk mewujudkan daya tawar dalam rundingan dan menghalakan permintaan kepada pembekal tempatan. Ada yang melihat tindakan antitrust itu sebagai cara untuk mendesak Nvidia memformalkan komitmen bekalan dan harga kepada pembeli China, manakala kes antidumping boleh meningkatkan kos cip analog Amerika serta menggalakkan penggantian dalam sektor kereta dan kilang.

Strategis pasaran berbeza pandangan tentang kesan yang mungkin berlaku. Ada yang menyifatkan pengumuman itu sebagai alat tawar-menawar, bukannya perubahan struktur dalam masa terdekat. Yang lain memberi amaran bahawa duti boleh mengubah bahagian pasaran dengan ketara dalam segmen yang mempunyai alternatif domestik atau yang boleh dibekalkan oleh syarikat Eropah dan Jepun.

Jordan Klein, penganalisis meja dagangan di Mizuho Securities: "Sekadar hingar-bingar dan gaya semata-mata."

Peguam antitrust menyatakan China semakin bersedia membuka kes yang melibatkan firma teknologi asing dan membiarkannya berlarutan. Ini boleh mempengaruhi tingkah laku perolehan walaupun tanpa penalti muktamad, kerana pembeli tempatan berisiko disiasat jika menumpukan perbelanjaan kepada syarikat yang sedang disiasat. Seorang pengamal berpengalaman yang menasihati syarikat multinasional di Beijing berkata pegawai China kini secara terbuka menyatakan penggunaan sepenuhnya pelbagai alat kawal selia untuk membentuk hasil dalam industri strategik.

Lester Ross, rakan kongsi yang mengetuai pejabat Wilmer Hale di Beijing: "Ini sebahagian daripada usaha lebih luas kerajaan China untuk menggunakan senjata kawal selia yang dimilikinya, serta rundingan diplomatik, bagi meningkatkan akses China kepada semikonduktor canggih dan mengatasi pesaing asing, sekali gus mengurangkan kebergantungan terhadap mereka."

Perkara yang perlu dipantau syarikat dan rantaian bekalan

Jika China mengenakan duti antidumping sementara terhadap cip antara muka komoditi dan pemacu get, pengeluar automotif dan industri di China perlu menilai semula sumber bekalan. Kesan jangka pendek berkemungkinan berupa kos input yang lebih tinggi dan lebih banyak pesanan dialihkan kepada reka bentuk domestik atau pembekal bukan Amerika dari Eropah dan Jepun. Peralihan itu boleh mempercepat usaha syarikat China yang sedang melayakkan komponen tempatan untuk kenderaan, sistem kuasa dan peralatan kilang.

Bagi Nvidia, persoalan utamanya ialah sama ada SAMR hanya akan mengenakan denda dan langkah pembetulan amalan, atau turut mendesak perubahan terhadap cara rangkaian dan gabungan pemecut ditawarkan di China. Langkah yang mewajibkan akses berasingan kepada perkakasan Mellanox dengan syarat standard, serta sokongan tanpa diskriminasi yang ketat, akan memberikan lebih keluwesan kepada pengeluar pelayan China. Penalti lebih luas, seperti sekatan terhadap ciri perisian eksklusif yang berkait dengan sambungan Nvidia, boleh menambah halangan kepada pembinaan pusat data baharu dan mendorong pembeli memilih pemecut domestik jika sesuai.

Terdapat juga risiko peningkatan ketegangan. Washington boleh bertindak balas dengan sekatan baharu terhadap perisian reka bentuk cip, peralatan pembungkusan canggih atau perkhidmatan berkaitan pengkomputeran berprestasi tinggi. Beijing pula boleh meluaskan kes perdagangan kepada kategori komponen lain atau mengemukakan petisyen duti timbal balas yang menyasarkan manfaat subsidi yang didakwa. Hala tuju yang dipilih perunding di Madrid akan menentukan sama ada kes ini kekal berasingan atau menjadi sebahagian daripada siri tindakan lebih besar yang secara langsung menaikkan harga dan mengubah sumber bekalan di kedua-dua pihak.

Syarikat boleh membuat persediaan dengan memetakan pendedahan kepada kod tarif khusus yang sedang disemak, mendapatkan sumber kedua bagi komponen analog dan mengemas kini bahasa kontrak supaya membenarkan pemindahan kos duti. Pengeluar perlu menjangkakan tempoh bekalan ketat bagi pemacu get dan cip antara muka tertentu jika pengimport menangguhkan pesanan sehingga kadar duti lebih jelas. Semakin luas duti dan semakin lama kes antitrust terbuka, semakin besar kemungkinan pembeli China mengikat pembelian komponen domestik dan mengurangkan kebergantungan kepada pembekal Amerika.

Perkara Utama

• China berkata Nvidia melanggar undang-undang antimonopoli berkaitan pengambilalihan Mellanox pada 2020 dan melanjutkan siasatan.
• China membuka siasatan antidumping terhadap litar bersepadu antara muka komoditi dan cip pemacu get daripada Texas Instruments, Analog Devices, Broadcom dan ON Semiconductor.
• Dari 2022 hingga 2024, import cip sasaran ke China meningkat 37 peratus manakala harga purata jatuh 52 peratus, dengan dakwaan margin lambakan sehingga 300 peratus.
• Cip buatan Amerika Syarikat dikatakan menguasai 41 peratus pasaran China bagi produk yang disiasat.
• Langkah itu menyusuli penambahan 23 firma China ke dalam Senarai Entiti oleh Washington dan berlaku serentak dengan rundingan perdagangan di Madrid.
• SAMR boleh mengarahkan perubahan pada amalan perniagaan Nvidia dan mengenakan denda, manakala Kementerian Perdagangan boleh mengenakan duti antidumping yang berkuat kuasa selama lima tahun.
• Reaksi pasaran terhadap Nvidia, Texas Instruments dan Analog Devices adalah negatif apabila pelabur mengambil kira risiko kawal selia.
• Penganalisis melihat tindakan itu sebagai alat tawar-menawar yang berpotensi mendorong pembeli China beralih kepada alternatif domestik dalam sektor automotif dan elektronik industri.