Kualiti Mengatasi Kuantiti: Bagaimana Rancangan Lima Tahun Ke-15 China Membentuk Semula Pelaburan Asing

Mengapa rancangan seterusnya penting kepada pelabur global

China sedang merangka rancangan lima tahun seterusnya bagi 2026 hingga 2030, iaitu pelan hala tuju yang menetapkan sasaran dan arah dasar untuk ekonomi, masyarakat dan negara. Rancangan ini menjadi panduan kepada kementerian, wilayah dan bandar, selain membentuk persekitaran operasi bagi syarikat domestik serta antarabangsa. Bagi pelabur asing, kitaran akan datang berbeza daripada yang lalu. Isyarat dasar menunjukkan tumpuan kepada pemilihan projek, daya tahan rantaian bekalan dan penguasaan teknologi, bukannya usaha meluas untuk meningkatkan aliran masuk modal tanpa mengira kos.

Perubahan ini dapat dilihat di lapangan. Sun Xueguang, broker berpengalaman dalam urusan rentas sempadan dan presiden inkubator syarikat pemula Franco-China, menceritakan satu pertemuan baru-baru ini dengan pegawai tempatan di Delta Sungai Yangtze berhampiran Shanghai. Pada tahun-tahun sebelumnya, pelabur asing sering dialu-alukan dengan tawaran pelepasan cukai dan kelulusan pantas merentas pelbagai sektor. Kali ini, senarai permintaan lebih tertumpu. Pegawai mencari projek dalam bidang farmaseutikal, penjagaan kesihatan dan kecerdasan buatan. Mereka menekankan bagaimana projek baharu dapat melengkapkan rantaian bekalan tempatan dan menyokong industri strategik.

Kalendar politik mengukuhkan kepentingan perkara ini. Parti Komunis akan menetapkan syor bagi rancangan itu pada plenum Jawatankuasa Pusat pada akhir Oktober, sebelum teks muktamad diluluskan oleh badan perundangan negara pada awal 2026. Penggubal dasar antarabangsa menantikan isyarat berhubung penggunaan, perdagangan dan teknologi. Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Scott Bessent menggesa Beijing menjadikan permintaan pengguna sebagai tonggak bagi tempoh lima tahun akan datang. Pelabur sedang memerhatikan sama ada Beijing mampu mengimbangi usaha mencapai kebergantungan kendiri dalam teknologi tinggi dengan komitmen untuk terus membuka ekonominya.

Daripada kuantiti kepada kualiti dalam pelaburan asing

Kerajaan tempatan kini mengajukan soalan yang lebih sukar tentang nilai yang dibawa oleh projek asing. Adakah projek itu mengisi jurang dalam rantaian bekalan serantau? Adakah ia membawa kepakaran proprietari? Bolehkah ia membantu menaik taraf industri tradisional atau memacu pembentukan kelompok industri baharu? Pegawai masih berminat terhadap modal asing dan kepakaran global, namun mereka mahu melihat hubungan yang lebih kukuh antara projek baharu dengan matlamat perindustrian tempatan, daripada kapasiti percubaan biofarmaseutikal hinggalah barisan pembuatan pintar dan perkhidmatan penjagaan kesihatan.

Selepas pertemuan itu, Sun menggambarkan perubahan nada tersebut. Katanya, pegawai memberi keutamaan kepada projek yang menjadikan ekosistem tempatan lebih lengkap dan berdaya saing.

Pendekatannya beralih daripada kuantiti kepada kualiti.

Kerangka dasar menyokong perubahan ini. China telah mengecilkan senarai negatif yang mengehadkan pelaburan asing kepada bilangan sektor yang jauh lebih kecil berbanding beberapa tahun lalu, manakala akses kepada sektor pembuatan kini dibuka sepenuhnya. Program perintis dalam sektor perkhidmatan telah meluaskan akses di bandar seperti Beijing, Shanghai, Hainan dan Shenzhen. Pada masa yang sama, semakan keselamatan dan pematuhan diperketat dalam bidang sensitif seperti data, telekomunikasi dan kewangan. Gabungan ini memberikan sambutan yang lebih jelas kepada pembuatan termaju dan teknologi gunaan, sementara data sensitif serta teknologi teras diteliti dengan lebih rapi.

Isyarat Beijing tentang keutamaan

Perbincangan awal mengenai rancangan itu menunjukkan beberapa tonggak utama. Daya tahan ekonomi, permintaan domestik yang lebih kukuh serta tumpuan lebih tajam terhadap sains dan teknologi akan menerajui agenda. Penggubal dasar sering menyebut daya pengeluaran baharu berkualiti tinggi, yang bermaksud penggunaan inovasi untuk meningkatkan produktiviti di seluruh ekonomi. Mereka mahu menaik taraf sektor tradisional dengan peralatan digital dan robotik, serta membangunkan pemacu pertumbuhan baharu seperti bahan termaju, biopembuatan, peralatan tenaga bersih dan kecerdasan buatan.

AI Plus dan penaiktarafan industri

Salah satu tema dasar ialah AI Plus, iaitu idea menerapkan kecerdasan buatan dalam kilang, logistik, penjagaan kesihatan, kewangan, penyelidikan dan perkhidmatan awam. Sasarannya adalah untuk menyepadukan AI ke dalam sebahagian besar barisan pembuatan menjelang 2030. China Mobile memberikan gambaran tentang skala usaha ini. Kumpulan telekomunikasi milik negara itu merancang menggunakan cip domestik untuk rangkaian pengkomputeran AI terbesar negara menjelang 2028, dan menyasarkan peningkatan kapasiti pengkomputeran AI kepada kira-kira 100 EFLOPS, iaitu lonjakan besar daripada kapasiti semasa. Langkah itu menggabungkan pendigitalan industri dengan usaha mengurangkan kebergantungan terhadap bekalan cip asing.

Pengerusi China Mobile, Yang Jie, menggambarkan detik ini dalam satu persidangan baru-baru ini sebelum memperincikan rancangan syarikat itu.

Masyarakat manusia telah memasuki era 'AI Plus' sepenuhnya, dengan AI sebagai enjin teras bagi daya pengeluaran baharu.

Pertumbuhan hijau dan pemulihan luar bandar juga dijangka terus menjadi tumpuan utama. Rancangan itu dijangka beralih daripada mengawal jumlah penggunaan tenaga kepada mengurus jumlah pelepasan karbon, dengan pemantauan yang lebih baik dan instrumen pasaran untuk mencapai sasaran kemuncak karbon menjelang 2030. Program luar bandar akan terus menambah baik prasarana, keselamatan makanan dan perkhidmatan awam di luar bandar raya utama, sekali gus menyokong pertumbuhan seimbang serta membuka ruang pelaburan baharu dalam logistik, teknologi pertanian dan penjagaan kesihatan.

Keselamatan diutamakan, pertumbuhan kemudian

Ucapan pemimpin tertinggi baru-baru ini meletakkan keselamatan negara sebagai teras perancangan ekonomi. Mesejnya adalah untuk menyelaraskan pembangunan dengan kerangka keselamatan yang lebih luas bagi menghadapi tekanan luaran dan risiko domestik. Ini bermakna membina daya tahan dalam teknologi teras seperti semikonduktor, perisian industri, aeroangkasa dan sistem tenaga, sambil mengekalkan pertumbuhan yang stabil dalam ekonomi secara keseluruhan.

Penganalisis menggambarkan pendekatan yang menumpukan sumber kepada sektor teknologi tinggi strategik dan melindungi ekonomi daripada kejutan luaran. Antara instrumennya termasuk pembiayaan bersasar bagi industri keutamaan, peranan pasaran modal yang lebih besar dalam menyokong dasar perindustrian, serta kawalan risiko yang lebih ketat dalam bidang yang dianggap sensitif. Pertumbuhan sekitar 4 hingga 5 peratus setahun digambarkan sebagai mampan jika dibina atas asas yang lebih kukuh, bukannya lonjakan yang didorong oleh kredit.

Bagi syarikat asing, penekanan terhadap keselamatan ini bermakna lebih banyak pemeriksaan pematuhan, penelitian lebih rapi terhadap aliran data dan keutamaan lebih besar kepada kandungan tempatan dalam sistem kritikal. Pada masa yang sama, ia membuka ruang kerjasama yang jelas dalam bidang yang digalakkan oleh rancangan itu, daripada automasi industri hingga tenaga bersih, apabila pegawai menginginkan produk termaju, penyelidikan tempatan dan latihan untuk meningkatkan produktiviti.

Pembukaan berterusan, tetapi mengikut syarat China

Dalam kitaran lima tahun semasa, pegawai berkata China telah mengurangkan halangan kemasukan, menambah baik perlindungan harta intelek dan memperkukuh layanan nasional terhadap firma asing. Senarai negatif pelaburan telah dikurangkan kepada kurang daripada 30 perkara di seluruh negara. Akses kepada sektor pembuatan dibuka sepenuhnya, sementara zon perdagangan bebas perintis terus menguji pembaharuan dalam sektor perkhidmatan. Pasaran pengguna berkembang pesat, dengan jualan runcit dijangka melebihi 50 trilion yuan pada 2025. China telah menduduki tempat pertama dalam jualan runcit dalam talian selama lebih sedekad dan kekal sebagai pasaran terbesar bagi kereta serta perkakas rumah.

Pegawai perdagangan turut melaporkan hasil yang kukuh dalam pelaburan asing. Penggunaan sebenar pelaburan langsung asing sepanjang tempoh rancangan semasa telah melebihi 700 bilion dolar. Lebih 200,000 perusahaan baharu yang dibiayai asing telah didaftarkan, dan banyak syarikat multinasional menambah ibu pejabat serantau serta pusat penyelidikan global di bandar-bandar China. Kerjasama dalam pakatan perdagangan serantau berkembang, dan China menawarkan layanan tarif sifar kepada pelbagai produk dari negara-negara Afrika paling kurang membangun.

Pada masa yang sama, keadaan global semakin rumit. Badan perdagangan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu melaporkan bahawa aliran masuk pelaburan langsung asing ke China merosot tahun lalu berbanding paras tertinggi baru-baru ini. Banyak firma sedang mengimbangi semula rantaian bekalan, manakala kawalan eksport cip termaju di Amerika Syarikat dan Eropah menjejaskan pemindahan teknologi. Jawapan Beijing adalah untuk terus membuka sektor keutamaan sambil meminta pelabur asing membawa teknologi, piawaian dan komitmen jangka panjang yang selari dengan matlamat perindustriannya.

Implikasi kepada syarikat multinasional

Hala tuju dasar ini bukanlah pengunduran daripada pelaburan asing. Sebaliknya, ia merupakan usaha memilih rakan kongsi yang mengukuhkan sektor utama dan merangsang produktiviti. Syarikat yang seiring dengan keutamaan tersebut berkemungkinan mendapat lebih banyak peluang, termasuk insentif berkaitan penyelidikan, latihan dan penyetempatan rantaian bekalan. Projek yang tidak menambah nilai strategik mungkin berdepan semakan lebih panjang atau sokongan dasar yang lebih terhad.

Isyarat yang perlu diperhatikan

• Kemas kini terhadap senarai negatif dan katalog yang menggalakkan pelaburan asing mengikut sektor dan wilayah
• Pembiayaan dan program perintis di bawah AI Plus, khususnya apabila wilayah mengaitkan penaiktarafan industri dengan penerapan AI
• Peraturan yang mengalihkan kawalan tenaga kepada had jumlah karbon serta instrumen pasaran karbon yang berkaitan
• Program perintis baharu zon perdagangan bebas dalam perkhidmatan seperti telekomunikasi, awan dan penjagaan kesihatan
• Kemas kini perolehan kerajaan yang memperincikan keperluan keselamatan dan kandungan tempatan bagi sistem kritikal
• Peraturan pelaksanaan bagi pemindahan data rentas sempadan dan skop semakan keselamatan siber

Dari segi amalan, firma perlu bersedia menunjukkan bagaimana sesuatu projek mengukuhkan rantaian bekalan tempatan, memperuntukkan belanjawan penyelidikan di China dan mengemukakan rancangan tadbir urus data. Kerjasama dengan universiti serta institut teknikal dapat membantu membangunkan saluran bakat yang dikehendaki pegawai. Prestasi alam sekitar yang baik dan rancangan mencapai sasaran karbon juga akan dinilai ketika rancangan itu memberi tumpuan kepada peralihan tenaga.

Permintaan domestik dan cabaran penggunaan

Komposisi pertumbuhan China masih banyak bergantung pada pembuatan dan eksport. Penggunaan kekal lemah berbanding kapasiti bekalan. Sikap berhati-hati isi rumah mencerminkan pasaran hartanah yang lemah, prospek pekerjaan yang masih tidak sekata dalam sesetengah segmen, serta budaya menabung untuk pendidikan, kesihatan dan persaraan. Harga pengguna merosot tahun ke tahun pada penghujung musim panas, dan para pemimpin telah membincangkan cara meningkatkan bahagian penggunaan dalam KDNK dari semasa ke semasa.

Ahli ekonomi dalam sistem itu menggesa sokongan yang lebih kukuh terhadap perbelanjaan isi rumah sepanjang lima tahun akan datang, daripada subsidi penjagaan kanak-kanak kepada perlindungan kesihatan dan pencen yang lebih baik. Beberapa langkah telah pun dilaksanakan, termasuk program tukar beli barangan tahan lama dan subsidi untuk keluarga yang mempunyai anak kecil. Pemindahan sosial berskala besar berdepan kekangan belanjawan dan ideologi. Pegawai lebih memilih program bersasar dan menetapkan matlamat seperti pendapatan meningkat lebih pantas daripada KDNK, yang boleh meningkatkan kuasa perbelanjaan tanpa perubahan meluas kepada apa yang disebut pemimpin sebagai negara kebajikan.

Peralihan tenaga dan pertumbuhan hijau

Rancangan itu dijangka memberi tumpuan lebih tajam kepada sasaran kemuncak karbon menjelang 2030, mengubah sasaran daripada penggunaan tenaga kepada pelepasan karbon, serta menambah baik pemantauan pengeluar pelepasan utama. Ini menyediakan asas bagi pasaran karbon yang lebih menyeluruh dan usaha lebih giat dalam tenaga boleh baharu, penyimpanan tenaga serta penaiktarafan grid. China sudah pun menerajui pengeluaran panel solar dan bateri, manakala dasar baharu akan memperluas penggunaannya di dalam negara, meningkatkan fleksibiliti grid dan menyokong penyahkarbonan industri.

Firma asing boleh merebut peluang dalam peralatan tenaga bersih, perisian grid, pengurusan tenaga industri dan bahan rendah karbon. Pelaporan pelepasan sepanjang kitar hayat yang jelas, kerjasama tempatan yang kukuh serta pematuhan terhadap peraturan data dan keselamatan akan menentukan akses kepada perolehan awam dan korporat dalam bidang ini.

Pemulihan luar bandar dan rantaian bekalan di luar hab pesisir

Pembangunan seimbang akan terus menjadi tumpuan dalam rancangan itu. Pemulihan luar bandar bertujuan meningkatkan pendapatan, memodenkan pertanian dan memperluas perkhidmatan luar bandar seperti penjagaan kesihatan dan pendidikan. Projek yang dirancang termasuk tanah pertanian bertaraf tinggi, logistik rantaian sejuk, sistem pencegahan bencana dan prasarana digital. Keselamatan makanan kekal sebagai keutamaan utama, sekali gus mewujudkan permintaan terhadap benih termaju, pengairan pintar, jentera ladang dan penderia.

Bagi pelabur, ini membuka peluang di luar bandar pesisir yang besar. Kerjasama dalam teknologi pertanian, perkhidmatan penjagaan kesihatan luar bandar dan logistik boleh diselaraskan dengan rancangan tempatan. Keupayaan melatih pekerja tempatan dan memindahkan kepakaran akan membantu projek mendapat sokongan dalam program peringkat daerah dan wilayah.

Garis masa dan proses penyediaan rancangan

Plenum Jawatankuasa Pusat Parti Komunis akan menetapkan syor bagi rancangan itu pada akhir Oktober di Beijing. Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara kemudian merangka rancangan tersebut dengan menambah sasaran angka dan tugasan terperinci merentas sektor serta wilayah. Rancangan muktamad dijangka diluluskan pada mesyuarat perundangan tahunan pada Mac 2026.

Antara sekarang dengan kelulusan rancangan itu, kementerian dan wilayah akan menguji program perintis, menerbitkan konsultasi dan mendapatkan pandangan ahli akademik, kumpulan industri serta syarikat. Langkah dasar dijangka kekal berperingkat. Pihak berkuasa monetari akan meneruskan instrumen bersasar untuk memudahkan kredit bagi sektor keutamaan. Dasar fiskal akan menyokong projek pemulihan bencana, prasarana luar bandar dan penaiktarafan industri. Penekanannya ialah pada kesinambungan dan pengujian, bukannya liberalisasi menyeluruh atau rangsangan besar-besaran.

Risiko dan pematuhan

Kitaran akan datang berlangsung dalam persekitaran perdagangan yang lebih tegang. Tarif dan langkah pemulihan perdagangan menjejaskan segmen seperti kenderaan elektrik, bateri dan komponen solar. Kawalan eksport cip termaju dan peralatan litografi mengehadkan sesetengah pemindahan teknologi. Syarikat yang merancang pelaburan teknologi mendalam wajar menjangkakan tempoh semakan yang panjang dan pemeriksaan pematuhan yang ketat.

Peraturan data dan keselamatan merupakan perkara utama. Projek yang mengendalikan maklumat peribadi atau data kritikal memerlukan dasar penyetempatan data yang jelas, protokol pemindahan rentas sempadan dan pelan tindak balas insiden. Perolehan bagi kemudahan awam dan prasarana kritikal akan mengutamakan pembekal yang dipercayai. Usaha wajar yang rapi, kerjasama tempatan dan tadbir urus telus akan membantu mengurus keperluan ini.

Perkara yang Perlu Diketahui

• Rancangan lima tahun China seterusnya bagi 2026 hingga 2030 akan mengutamakan projek asing yang mengukuhkan rantaian bekalan, menaik taraf industri dan membawa teknologi proprietari serta penyelidikan
• Pihak berkuasa tempatan menilai kesesuaian strategik pelabur dalam sektor seperti farmaseutikal, penjagaan kesihatan, AI, tenaga bersih dan pembuatan termaju
• Beijing menggabungkan pembukaan peringkat tinggi dengan peraturan keselamatan, data dan perolehan yang lebih ketat dalam bidang sensitif
• AI Plus, pertumbuhan hijau dan pemulihan luar bandar dijangka menjadi tonggak utama, dengan AI diterapkan secara meluas dalam pembuatan dan perkhidmatan
• Sokongan terhadap penggunaan akan meningkat, tetapi pemindahan sosial menyeluruh tidak mungkin berlaku; pegawai lebih memilih langkah bersasar dan peningkatan pendapatan yang mengatasi pertumbuhan KDNK
• Plenum pada akhir Oktober akan menetapkan syor, manakala kelulusan muktamad dijangka dibuat oleh badan perundangan negara pada Mac 2026
• Pelaburan langsung asing merosot daripada paras tertinggi baru-baru ini, namun dasar bertujuan menarik lebih sedikit projek yang bernilai lebih tinggi; akses kepada sektor pembuatan dibuka sepenuhnya dan senarai negatif semakin kecil
• Pematuhan terhadap peraturan data, keselamatan siber dan pelaporan karbon penting untuk akses pasaran dan perolehan