Apa yang baru berlaku
Pasaran saham global merosot selepas China meningkatkan konfrontasi perdagangannya dengan Washington dengan melarang syarikat-syarikat China berurus niaga dengan anak syarikat pembuat kapal Korea Selatan, Hanwha Ocean, di Amerika Syarikat. Langkah itu dibuat ketika pelabur sudah pun bimbang tentang pusingan baharu kawalan eksport ke atas bahan kritikal, ancaman tarif terkini dan kenaikan caj pelabuhan di kedua-dua pihak. Sentimen semakin lemah selepas Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Scott Bessent memberi amaran bahawa sebarang percubaan Beijing untuk memperlahankan ekonomi global akan memakan diri China.
Kandungan
Jualan berlaku secara meluas di seluruh rantau. Niaga hadapan ekuiti Amerika Syarikat merosot sebelum pasaran dibuka dan S&P 500 susut hampir 1 peratus pada awal dagangan, sebelum terus berada dalam wilayah negatif pada sesi awal. Dalam tinjauan pagi, S&P 500 turun 0.83 peratus dan niaga hadapan merosot 0.87 peratus. Stoxx 600 Eropah susut 0.49 peratus, manakala FTSE 100 United Kingdom tidak berubah. Asia mencatatkan kerugian terbesar, dengan Nikkei 225 Jepun turun 2.58 peratus, CSI 300 China susut 1.2 peratus, Kospi Korea Selatan turun 0.63 peratus dan Nifty 50 India merosot 0.42 peratus. Bitcoin diniagakan lebih rendah sekitar AS$111,800.
Jualan besar-besaran itu menandakan pembalikan ketara daripada sesi sebelumnya, apabila harapan terhadap pertemuan antara Presiden Donald Trump dengan Presiden China Xi Jinping di sidang kemuncak APEC meningkatkan selera risiko. Sekatan baharu terhadap unit Hanwha yang mempunyai kaitan dengan Amerika Syarikat segera mengalihkan perhatian kembali kepada rantaian bekalan, industri pertahanan dan laluan perdagangan maritim yang bergantung pada kerjasama rentas sempadan yang stabil.
Mengapa sekatan perkapalan penting
Hanwha Ocean ialah pembina utama kapal komersial dan kapal tentera laut. Operasinya meliputi Amerika Syarikat melalui anak syarikat yang menyokong pembaikan dan penyelenggaraan kapal serta pembekalan komponen. Dengan melarang syarikat China berurus niaga dengan entiti tersebut, Beijing mengehadkan akses kepada alat ganti, perkhidmatan dan pembiayaan dari China yang sering menjadi sebahagian daripada rangkaian pembinaan kapal global, daripada pengeluar keluli dan enjin hingga pembekal elektronik dan pengendali pelabuhan. Sekatan tidak langsung sekalipun boleh memberi kesan berantai terhadap kontrak pembaikan dan baik pulih, melambatkan jadual projek serta meningkatkan kos bagi pembeli yang perlu mencari pembekal alternatif.
Perkapalan menjadi teras perdagangan dunia. Sebarang langkah yang menjejaskan persinggahan kapal di pelabuhan, dokumentasi atau pembayaran boleh memperlahankan pergerakan barangan. Langkah terbaharu itu menyusuli beberapa siri caj pelabuhan baharu yang diperkenalkan setiap pihak terhadap kapal milik atau kendalian entiti yang mempunyai kaitan dengan negara satu lagi. Hab perdagangan di Asia Timur dan Eropah yang bergantung pada perdagangan amat terdedah kepada gangguan sekecil mana pun. Oleh itu, sekatan yang menyasarkan pembina terkenal yang mempunyai kaitan dengan Amerika Syarikat memberi kesan jauh melangkaui sebuah syarikat.
Nadir bumi dan mineral kritikal menjadi barisan kedua
Sekatan eksport terbaharu Beijing terhadap unsur nadir bumi dan magnet berkaitan menambah risiko bagi pengeluar dalam sektor aeroangkasa, pertahanan, automotif dan tenaga bersih. Ini bukan larangan menyeluruh, tetapi memerlukan lesen khas dan boleh menghentikan penghantaran sementara peraturan dilaksanakan. Penganalisis menjangkakan proses pelesenan akan menyebabkan kelewatan bagi nadir bumi sederhana dan berat, yang paling sukar digantikan. Amerika Syarikat amat terdedah dalam hal ini. China menguasai pemprosesan nadir bumi berat yang digunakan dalam sistem panduan tepat, penggerak jet, sonar kapal selam dan radar canggih. Magnet yang bergantung pada bahan ini juga penting bagi turbin angin dan kenderaan elektrik.
Mengapa bahan ini sukar digantikan
China menguasai bahagian besar bekalan dan pemprosesan global bagi beberapa bahan input kritikal. Negara itu menyumbang sebahagian besar pengeluaran grafit dan antimoni, serta majoriti besar pengeluaran galium dan kapasiti penapisan nadir bumi berat. Grafit penting untuk anod bateri litium-ion, antimoni digunakan dalam bahan kalis api dan peluru, manakala galium dan germanium digunakan dalam cip, penderia dan optik canggih. Amerika Syarikat boleh mempelbagaikan sumber bekalan dengan beralih kepada pembekal di Afrika, benua Amerika dan Australia. Jabatan Pertahanan juga telah melaburkan ratusan juta dolar untuk membangunkan keupayaan daripada perlombongan hingga penghasilan magnet di dalam negara. Projek-projek itu sedang berjalan, namun skalanya masih jauh lebih kecil berbanding China ketika ini, khususnya dalam pengasingan nadir bumi berat dan pembuatan magnet.
Pengalaman lalu menunjukkan betapa cepatnya rejim pelesenan boleh memperlahankan perdagangan. Walaupun kerajaan hanya berniat menapis eksport, urusan dokumentasi boleh tertunggak, tarikh penghantaran boleh berubah dan pembeli terpaksa mencari sumber alternatif. Harga boleh melonjak jika penampan inventori tipis. Sebab itulah syarikat yang produknya bergantung pada bahan input ini memerhatikan dengan teliti kadar pemprosesan lesen dan peraturan penggunaan akhir yang dikenakan.
Peningkatan tarif dan tindakan timbal balas
Sekatan perkapalan itu dibuat ketika konfrontasi tarif dan kawalan eksport yang lebih luas semakin memuncak. Washington mengancam untuk mengenakan tarif tiga angka ke atas import China selain jadual duti yang meluas. Beijing membalas dengan tarif tambahan yang tinggi ke atas barangan Amerika Syarikat, mengetatkan kawalan eksport nadir bumi dan memperluas senarai entiti tidak boleh dipercayai yang mengehadkan urus niaga dengan firma sasaran. Pegawai Eropah mengkritik nada konfrontasi itu dan menyediakan langkah untuk melindungi industri mereka sekiranya limpahan perdagangan yang dialihkan membanjiri pasaran mereka.
Situasi saling berbalas ini berlaku selepas sebuah mahkamah perdagangan Amerika Syarikat membatalkan sebahagian daripada program tarif Rumah Putih pada awal tahun ini kerana melampaui kuasa presiden. Perkembangan itu mengingatkan bahawa pengawasan undang-undang boleh mempengaruhi masa dan skop duti baharu. Walaupun tarif berubah di atas kertas, perdagangan boleh dialihkan dengan pantas. Pakar ekonomi memberi amaran tentang pengalihan perdagangan global, apabila barangan yang tidak lagi memasuki Amerika Syarikat pada jumlah sebelumnya mencari destinasi lain, sekali gus menguji kapasiti dan toleransi politik negara ketiga.
Kenyataan pegawai dan penganalisis
Bessent berhujah bahawa China, sebagai pembekal utama kepada dunia, akan menanggung kos terbesar sekiranya negara itu menyekat pertumbuhan global demi menekan pesaing. Beliau juga menyifatkan kawalan nadir bumi sebagai petanda kelemahan, bukannya kekuatan.
