Skim pencen Hong Kong bertambah baik tetapi masih ketinggalan berbanding Singapura

Hong Kong meningkat dalam indeks pencen global, sementara Singapura kekal mendahului

Sistem persaraan Hong Kong naik dalam kedudukan global terkini, mencatatkan antara peningkatan terbesar di dunia walaupun masih berada di belakang Singapura. Mandatory Provident Fund, skim simpanan persaraan wajib di bandar itu, memperoleh gred B dengan skor 70.6 daripada 100, meningkat daripada 63.9 pada tahun sebelumnya. Peningkatan itu meletakkan Hong Kong sebaris dengan beberapa sistem Eropah yang mendapat gred serupa, mencerminkan kemajuan dalam pengawasan pelaburan dan perlindungan ahli. Namun, jurangnya dengan Singapura masih belum tertutup. Singapura kekal dalam kelompok B+ berhampiran kedudukan teratas jadual global.

Peningkatan itu berlaku ketika aset MPF Hong Kong berkembang kepada kira-kira HK$1.5 trilion (kira-kira AS$195 bilion), dibantu prestasi pasaran yang kukuh dan caruman berkala daripada lebih empat juta ahli. Pengawal selia mengutamakan pendekatan yang berpusatkan ahli, dengan memberi tumpuan kepada kos pentadbiran yang lebih rendah, akses digital yang lebih baik dan tadbir urus yang lebih kukuh. Perubahan ini mula terserlah dalam penilaian antarabangsa yang mengukur sistem pencen berdasarkan kecukupan, kemampanan dan integriti.

Singapura terus mendahului di Asia hasil simpanan wajib yang lebih tinggi, kadar faedah terjamin ke atas baki simpanan dan sistem yang menyalurkan simpanan kepada bayaran bulanan selepas persaraan. MPF Hong Kong telah merapatkan jurang dari segi tadbir urus dan kecekapan, tetapi masih timbul persoalan sama ada kadar caruman dan corak pengeluaran semasa dapat menyediakan pendapatan yang mencukupi sepanjang tempoh persaraan.

Makna kedudukan baharu itu

Indeks Pencen Global Mercer CFA Institute menilai sistem persaraan negara berdasarkan tiga tonggak. Kecukupan mengukur sama ada manfaat dan simpanan berkemungkinan dapat menggantikan pendapatan yang mencukupi selepas persaraan. Kemampanan menilai sumber pembiayaan, kadar caruman, tekanan demografi dan liputan tenaga kerja. Integriti pula meneliti peraturan, tadbir urus, ketelusan, yuran dan perlindungan ahli. Gred B menunjukkan struktur yang kukuh dengan beberapa ciri baik, namun masih ada ruang yang jelas untuk memperkukuh kecukupan dan kemampanan. Hanya segelintir sistem, seperti di Belanda, Iceland, Denmark dan Israel, memperoleh gred A.

Cara MPF Hong Kong berfungsi

Mandatory Provident Fund Hong Kong ialah skim caruman wajib yang manfaat akhirnya bergantung pada jumlah caruman, dan dilancarkan pada 2000. Kebanyakan pekerja dan pekerja sendiri perlu menyertainya. Caruman dilaburkan dalam dana yang diuruskan oleh pemegang amanah swasta, manakala jumlah simpanan akhir ditentukan oleh jumlah caruman dan prestasi pasaran. MPF diwujudkan untuk membantu pekerja membina simpanan asas, sebagai pelengkap kepada simpanan peribadi dan sebarang skim sukarela yang ditawarkan majikan.

Caruman dan liputan

Majikan dan pekerja lazimnya masing-masing mencarum 5 peratus daripada pendapatan berkaitan, tertakluk pada ambang minimum dan had bulanan. Had pendapatan ditetapkan pada HK$30,000, menjadikan caruman wajib maksimum HK$1,500 sebulan daripada pekerja dan HK$1,500 daripada majikan. Golongan bekerja sendiri membuat caruman yang serupa. Skim ini meliputi pekerja tempatan dan pekerja asing di Hong Kong yang memenuhi syarat pendapatan, sekali gus memperluas penyertaan merentas ekonomi.

Pengeluaran dan pilihan pelaburan

Simpanan MPF biasanya boleh dikeluarkan pada usia 65 tahun. Ahli boleh mengeluarkan sekaligus, membuat pengeluaran sebahagian atau memilih bayaran berkala menerusi produk persaraan. Bagi ahli yang tidak memilih pelaburan secara aktif, caruman disalurkan ke strategi pelaburan lalai, yang membahagikan wang antara dana pengumpulan teras dengan dana berumur 65 tahun ke atas yang mengurangkan risiko secara beransur-ansur apabila ahli semakin berusia. Bagi tempoh setahun hingga September 2025, dana ekuiti MPF mencatat pulangan bersih 18.8 peratus, manakala dana aset campuran memberikan pulangan 10.6 peratus. Dana lalai masing-masing mencatat pulangan 9.8 peratus dan 3.4 peratus, menunjukkan bagaimana peruntukan aset mempengaruhi hasil. Sejak skim ini bermula, purata pulangan bersih tahunan terkompaun keseluruhan sistem MPF adalah kira-kira 2.6 peratus, yang mencerminkan kesan yuran dan kitaran pasaran.

Perbezaan CPF Singapura

Central Provident Fund Singapura ialah sistem keselamatan sosial dan persaraan yang luas, lebih berpusat dan menyeluruh. Pekerja berusia 55 tahun ke bawah lazimnya mencarum 20 peratus daripada pendapatan gaji, manakala majikan menambah 17 peratus, menjadikan kadar gabungan 37 peratus sehingga had gaji bulanan S$6,800. Simpanan dibahagikan kepada akaun berasingan untuk keperluan biasa, penjagaan kesihatan dan persaraan. Kerajaan memberikan kadar faedah asas terjamin, yang membantu ahli membina baki simpanan secara beransur-ansur tanpa mengira turun naik pasaran.

Caruman lebih tinggi, pulangan asas terjamin

Baki dalam Akaun Biasa CPF memperoleh faedah bebas risiko sebanyak 2.5 peratus setahun. Akaun Khas, MediSave dan Persaraan memperoleh 4 peratus, dengan faedah tambahan bagi baki lebih besar dan ahli yang lebih berusia. Kadar terjamin ini mengurangkan ketidakpastian dan meningkatkan kemungkinan ahli mencapai sasaran baki simpanan menjelang persaraan. Kadar caruman wajib yang lebih tinggi berbanding jumlah 10 peratus di Hong Kong merupakan sebab utama Singapura lazimnya mendapat markah lebih baik dari segi kecukupan.

Kelayakan dan penggunaan

CPF meliputi warga Singapura dan penduduk tetap. Dana boleh digunakan untuk pembelian rumah, pelaburan yang diluluskan, perbelanjaan perubatan dan pendapatan persaraan. Selepas bersara, ahli lazimnya menyalurkan simpanan ke CPF LIFE, skim anuiti nasional yang menyediakan bayaran bulanan sepanjang hayat. Sistem ini mengutamakan aliran pendapatan yang stabil berbanding pengeluaran sekaligus, sekali gus membantu melancarkan perbelanjaan sepanjang jangka hayat yang lebih panjang.

Sebab Hong Kong bertambah baik tahun ini

Pendorong utama lonjakan Hong Kong dalam indeks global ialah pakej pembaharuan yang diterajui platform eMPF baharu, iaitu prasarana digital berpusat yang mula diperkenalkan pada Jun 2024. Platform itu menyatukan urusan pentadbiran daripada 12 pemegang amanah kepada satu sistem bukan untung. Fasa awal pemindahan melibatkan lebih 11,000 akaun majikan dan lebih 460,000 akaun ahli, dengan kebanyakan urus niaga diselesaikan secara elektronik. Sasarannya ialah memindahkan semua akaun sepenuhnya menjelang akhir 2025.

eMPF dijangka mengurangkan yuran pentadbiran dengan ketara. Pegawai mengunjurkan pengurangan sebanyak 36 peratus dalam dua tahun pertama, dengan penjimatan terkumpul HK$30 bilion hingga HK$40 bilion dalam tempoh sedekad. Ini berpotensi mengurangkan kos ahli sebanyak 41 peratus hingga 55 peratus. Selepas beralih ke platform berpusat itu, banyak skim boleh mengurangkan yuran sehingga 57 peratus. Kos yang lebih rendah terkumpul dari semasa ke semasa, maka pengurangan kecil dalam peratusan pun boleh menambah jumlah yang bermakna kepada simpanan persaraan selepas bertahun-tahun mencarum.

Pengawal selia juga memperluas pilihan pelaburan. Dana MPF boleh meningkatkan peruntukan kepada amanah pelaburan hartanah (REIT) di bursa yang diluluskan di Singapura, Jepun, Kanada, Perancis dan Belanda. Rancangan sedang disusun untuk membenarkan pelaburan dalam REIT yang disenaraikan di Shenzhen dan Shanghai. Pada masa yang sama, pegawai terus melarang dana MPF daripada melabur dalam mata wang kripto, dengan menyatakan risikonya kepada program simpanan wajib. Caruman sukarela yang boleh ditolak cukai semakin meningkat, dengan bilangan akaun meningkat tiga kali ganda dalam tempoh lima tahun dan jumlah caruman terkumpul melebihi HK$11 bilion menjelang akhir 2024.

Prestasi pasaran turut membantu. Aset MPF mencapai paras rekod kira-kira HK$1.53 trilion pada September, meningkat daripada sekitar HK$1.29 trilion pada akhir tahun sebelumnya. Sebahagian besar peningkatan itu datang daripada pulangan pelaburan bersih. Momentum tersebut mengukuhkan keyakinan bahawa caruman berdisiplin, tempoh pelaburan yang panjang dan yuran lebih rendah dapat bergabung untuk meningkatkan simpanan persaraan.

Ayesha Macpherson Lau, pengerusi Mandatory Provident Fund Schemes Authority, berkata keputusan terkini menyerlahkan manfaat meneruskan caruman berkala dan pelaburan yang pelbagai.

Angka ini menegaskan keupayaan MPF membantu ahli mengumpul simpanan persaraan melalui caruman berkala, pelaburan berterusan dan kesan pengkompaunan dari semasa ke semasa.

Jurucakap MPFA menekankan peranan program itu dalam menyediakan perlindungan asas persaraan di seluruh bandar.

MPF ialah sistem simpanan persaraan yang kukuh dan memainkan peranan penting dalam meningkatkan perlindungan asas persaraan bagi golongan pekerja di Hong Kong.

Namun, bukan semuanya berjalan lancar. Sesetengah pengguna melaporkan gangguan awal semasa pemindahan ke platform digital baharu, seperti kesukaran log masuk dan kekeliruan tentang jenis caruman tertentu. Pengendali menambah kakitangan, menambah baik antara muka pengguna serta mempergiat latihan dan sokongan bagi menangani isu apabila lebih ramai ahli beralih secara berperingkat.

Perkara yang masih membezakan Hong Kong daripada Singapura

Perbezaan terbesar ialah jumlah caruman wajib. Pekerja Hong Kong yang memperoleh HK$30,000 sebulan akan melihat HK$1,500 dipotong daripada gajinya dan HK$1,500 dibayar oleh majikan ke dalam MPF. Di Singapura, pekerja yang berada pada had caruman S$6,800 boleh mencarum sehingga S$2,516 ke dalam CPF setiap bulan, yang dibahagikan antara majikan dengan pekerja. Sepanjang kerjaya, jurang itu terkumpul dan menghasilkan baki akaun yang sangat berbeza, walaupun sebelum pulangan pelaburan diambil kira.

Reka bentuk pelaburan turut menyumbang kepada jurang tersebut. CPF menawarkan faedah asas terjamin bagi sebahagian besar simpanan ahli, sekali gus mengurangkan risiko urutan pulangan apabila hampir bersara. Pulangan MPF pula bergantung pada pasaran. Walaupun ekuiti dan dana aset campuran boleh memberikan prestasi lebih kukuh pada tahun yang baik, nilainya juga boleh merosot semasa kemelesetan. Purata pulangan bersih tahunan terkompaun sepanjang tempoh operasi sistem itu, kira-kira 2.6 peratus, mencerminkan turun naik ini serta kesan yuran. Pembaharuan eMPF bertujuan mengurangkan kos dengan ketara, tetapi yuran di Hong Kong secara sejarahnya lebih tinggi berbanding sistem awam yang ditadbir dengan ketat.

Cara pesara mengeluarkan wang juga penting. Di Hong Kong, ramai ahli mengeluarkan wang sekaligus pada usia 65 tahun, yang boleh meningkatkan risiko simpanan habis terlalu cepat. Penilaian antarabangsa menggalakkan bandar itu mendorong ahli memilih aliran pendapatan yang stabil, contohnya melalui anuiti atau produk pengeluaran berkala yang memberikan bayaran bulanan. Perubahan dasar sejak beberapa tahun kebelakangan ini menambah pilihan untuk menggunakan simpanan persaraan dan insentif cukai, namun penerimaannya masih berkembang.

Struktur sistem juga berbeza. Rangka kerja Hong Kong bergantung pada beberapa pemegang amanah swasta dan pelbagai pilihan dana. Ini menggalakkan persaingan dan pilihan, tetapi boleh menyukarkan ahli biasa untuk mengemudikannya. Platform eMPF memudahkan pentadbiran dan menjanjikan yuran lebih rendah merentas penyedia, walaupun pelaburan masih diuruskan oleh pemegang amanah masing-masing. Sebaliknya, CPF Singapura berpusat dengan peraturan yang seragam, sekali gus memberikan pengalaman yang lebih konsisten tetapi pilihan pelaburan peribadi yang lebih terhad.

Fokus pada risiko dan peraturan

Perbincangan industri baru-baru ini menyorot peraturan teknikal yang boleh membawa kesan besar terhadap pelaburan. Di bawah peraturan tempatan, dana MPF tidak boleh melabur lebih daripada 10 peratus aset dalam bon Perbendaharaan AS melainkan Amerika Syarikat mempunyai penarafan kredit AAA tertinggi daripada agensi yang diluluskan. Selepas satu penurunan taraf besar pada awal tahun ini, hanya satu agensi penarafan yang diluluskan masih memberikan gred tertinggi itu. Pengawal selia MPF meminta pemegang amanah menyediakan pelan kontingensi sekiranya penarafan AAA terakhir itu ditarik balik. Jika perkara itu berlaku, sesetengah dana yang menjejaki indeks bon kerajaan yang digunakan secara meluas mungkin perlu mengalihkan peruntukan kepada penerbit AAA lain seperti Jerman atau Singapura. Peristiwa itu menunjukkan bagaimana kawalan ketat boleh mempengaruhi portfolio, termasuk bagi aset global yang paling selamat.

Kitaran pasaran juga penting. MPF Hong Kong melalui tempoh sukar menjelang 2023, dengan kerugian yang menjejaskan akaun ahli sebelum pasaran pulih. Keadaan ini lazim bagi pelan caruman pasti, yang menjadikan masa pelaburan dan kepelbagaian sangat penting. Strategi pelaburan lalai bertujuan melancarkan turun naik itu dengan mengurangkan risiko secara beransur-ansur apabila ahli semakin berusia. Pengawal selia menasihatkan ahli yang tidak pasti cara memilih dana supaya mempertimbangkan pilihan lalai, yang melabur dalam saham dan bon global serta mengimbangi semula portfolio secara automatik dari semasa ke semasa.

Pandangan industri

Sally Wong, ketua eksekutif Hong Kong Investment Funds Association, berkata peraturan dan penanda aras perlu mencerminkan keadaan pasaran sebenar, khususnya apabila ia boleh mencetuskan kesan yang tidak diingini terhadap portfolio ahli.

Rangka kerja kawal selia perlu bergerak seiring dengan perkembangan semasa dan mengambil kira perubahan trend makroekonomi dan struktur.

Cheng Yan chee, pengarah urusan pengawal selia MPF, telah menghuraikan manfaat penjimatan kos daripada platform eMPF serta langkah untuk menambah baik pengalaman pendaftaran. Beliau juga menyokong kepelbagaian yang lebih luas tetapi berhemat, seperti memperluas akses kepada amanah pelaburan hartanah sambil memastikan aset berisiko tinggi seperti mata wang kripto kekal di luar pilihan MPF.

Perkara Utama

• MPF Hong Kong meningkat kepada gred B dengan skor 70.6, berbanding 63.9 sebelum ini, mencatatkan antara peningkatan terbesar di Asia.
• Singapura kekal mendahului di Asia dengan gred B+ dan skor dalam lingkungan 70-an tinggi, disokong simpanan wajib yang lebih besar serta faedah terjamin.
• Aset MPF mencecah kira-kira HK$1.53 trilion, didorong pulangan pelaburan yang kukuh dan caruman berkala.
• Platform eMPF mula diperkenalkan pada Jun 2024 dan dijangka mengurangkan yuran pentadbiran kira-kira 36 peratus dalam dua tahun pertama serta 41 hingga 55 peratus dalam tempoh sepuluh tahun.
• Caruman wajib MPF lazimnya 5 peratus daripada pekerja dan 5 peratus daripada majikan, dengan had pendapatan bulanan HK$30,000; caruman CPF pula sehingga 20 peratus daripada pekerja dan 17 peratus daripada majikan, dengan had S$6,800.
• CPF membayar faedah asas terjamin sebanyak 2.5 peratus bagi baki Akaun Biasa dan 4 peratus bagi Akaun Khas, MediSave dan Persaraan; pulangan MPF berasaskan pasaran dengan purata pulangan bersih tahunan terkompaun sepanjang tempoh operasi hampir 2.6 peratus.
• Hong Kong sedang memperluas aset MPF yang dibenarkan, termasuk lebih banyak REIT, sambil terus melarang pelaburan dalam mata wang kripto.
• Pemegang amanah MPF diminta menyediakan pelan kontingensi sekiranya AS kehilangan penarafan AAA terakhirnya, di bawah peraturan tempatan yang mengehadkan pendedahan kepada bon Perbendaharaan AS.
• Bidang yang dikenal pasti untuk penambahbaikan termasuk kecukupan pendapatan persaraan yang lebih tinggi, penggunaan produk aliran pendapatan yang lebih meluas selepas bersara dan pengurangan yuran berterusan apabila proses pendaftaran eMPF diteruskan.