Minyak Sawit Catat Paras Terendah dalam Tiga Bulan ketika Indonesia Berusaha Mendapatkan Tarif Sifar AS bagi Eksport Utama

Pasaran bergerak ketika harga merosot dan Jakarta berusaha mendapatkan pelepasan tarif

Niaga hadapan minyak sawit jatuh ke paras terendah dalam hampir tiga bulan apabila ringgit Malaysia yang mengukuh, minyak pesaing yang melemah dan permintaan yang semakin reda menekan harga. Kontrak penanda aras susut kira-kira 1.7 peratus kepada bawah 4,250 ringgit setan pada Khamis, menandakan kerugian bagi sesi keempat berturut-turut. Sepanjang bulan lalu, niaga hadapan merosot kira-kira 2.9 peratus dan turun sekitar 9.2 peratus berbanding tahun lalu, menurut data dagangan yang menjejaki penanda aras global. Kemerosotan itu berlaku ketika Indonesia, pengeluar minyak sawit terbesar dunia, mendesak Washington memberikan akses bertarif sifar bagi minyak sawit, koko dan getah, satu strategi yang bertujuan menyamai kejayaan Malaysia baru-baru ini dalam rundingan dengan Amerika Syarikat.

Latar belakang mata wang menjadi pemacu utama. Apabila ringgit mengukuh, minyak sawit yang ditetapkan harganya dalam ringgit menjadi lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain, sekali gus boleh mengehadkan pembelian. Tekanan daripada minyak makan lain turut menambah kemerosotan, dengan minyak kacang soya dan minyak pesaing lain diniagakan lebih rendah di Dalian dan Chicago. Corak bermusim juga memainkan peranan. Menjelang musim sejuk, penggunaan produk berasaskan sawit biasanya perlahan di negara pembeli utama seperti India dan China, yang pengimportnya sering mengurangkan pembelian selepas menambah inventori menjelang musim perayaan.

Dari segi bekalan, pengeluaran Indonesia dijangka meningkat kepada kira-kira 56 juta tan metrik tahun ini, menurut data industri, melebihi jangkaan terdahulu. Momentum eksport bercampur-campur. Penghantaran dari 1 hingga 25 Okt. susut sekitar 0.3 hingga 0.4 peratus berbanding bulan sebelumnya, berdasarkan kiraan pemeriksa kargo. Namun, terdapat beberapa isyarat yang menyokong dalam persekitaran perdagangan lebih luas. Rumah Putih menyatakan keyakinan terhadap rundingan dengan Beijing, manakala Presiden AS Donald Trump bercakap secara positif tentang prospek gencatan perdagangan dengan pemimpin China, Xi Jinping. Di Asia Tenggara, Malaysia memperoleh tarif sifar bagi minyak sawit, koko dan getah dalam perjanjian baharu dengan Amerika Syarikat, walaupun tarif umum 19 peratus masih dikenakan ke atas barangan Malaysia yang lain. Jakarta mahukan layanan yang sama dan berkata rundingannya dengan Washington hampir mencapai kata sepakat.

Ketua perunding Indonesia, Menteri Penyelaras Hal Ehwal Ekonomi Airlangga Hartarto, berkata perbincangan dengan Amerika Syarikat akan disambung semula selepas Sidang Kemuncak Kerjasama Ekonomi Asia Pasifik di Korea Selatan. Beliau menyifatkan sebahagian besar perjanjian itu telah dimuktamadkan dan berkata tumpuan kini beralih kepada penggubalan undang-undang terakhir, dengan sasaran diselesaikan menjelang November 2025.

Apakah yang mendorong kemerosotan harga?

Tiga faktor menekan harga minyak sawit minggu ini. Pertama, pengukuhan mata wang Malaysia menaikkan harga tempatan niaga hadapan dari sudut pasaran global. Kedua, pedagang komoditi bertindak balas terhadap kelemahan minyak sayuran pesaing. Perbezaan harga antara minyak sawit, kacang soya, sesawi dan bunga matahari mendorong penggantian berterusan dalam pembuatan makanan, dan kejatuhan harga salah satu daripadanya sering menyeret harga yang lain. Ketiga, corak pembelian berubah menjelang musim sejuk di pasaran utama, sekali gus mengurangkan permintaan dalam masa terdekat.

Pergerakan mata wang dan penggantian antara minyak

Minyak sawit ditetapkan harganya dalam ringgit di Bursa Malaysia. Apabila ringgit meningkat berbanding dolar, pembeli antarabangsa berdepan harga efektif yang lebih tinggi. Hal ini boleh menangguhkan pembelian di pasaran tunai dan memperlahankan tender baharu. Pada masa yang sama, pengguna minyak makan, daripada syarikat makanan besar hingga penapis yang lebih kecil, membandingkan minyak sawit dengan minyak kacang soya, bunga matahari dan sesawi. Kemerosotan minyak kacang soya di Lembaga Perdagangan Chicago atau pasaran Dalian China boleh mendorong pengeluar makanan mengubah campuran minyak dan mengurangkan pembelian minyak sawit. Pergerakan merentas pasaran ini sering berlaku dengan pantas melalui timbang tara dan lindung nilai.

Corak permintaan bermusim

Sifat separa pepejal minyak sawit pada suhu bilik menjadikannya menarik untuk banyak kegunaan makanan, tetapi ia mungkin kurang digemari pada bulan-bulan yang lebih sejuk. Di India dan China, pengimport sering meningkatkan pembelian menjelang musim perayaan, kemudian memperlahankannya apabila musim sejuk menghampiri. Dengan inventori yang mencukupi di kedua-dua pasaran, pedagang melaporkan kelemahan bermusim yang lazim. Hal ini membantu menjelaskan mengapa pembelian di pasaran tunai belum meningkat walaupun harga niaga hadapan telah susut.

Perkembangan rundingan tarif Indonesia-AS

Pada awal Ogos, Amerika Syarikat menetapkan tarif umum 19 peratus ke atas barangan Indonesia selepas perbincangan terdahulu mengurangkan kadar yang lebih tinggi. Pegawai Indonesia berusaha mendapatkan pengecualian bagi barangan yang tidak dihasilkan oleh Amerika Syarikat, khususnya minyak sawit, koko dan getah asli. Airlangga Hartarto, yang mengetuai pasukan rundingan Indonesia, berkata kedua-dua pihak pada dasarnya telah bersetuju untuk memansuhkan tarif bagi barangan tersebut setelah teks undang-undang dimuktamadkan.

Beliau memberitahu wartawan bahawa hampir semua unsur teknikal telah dipersetujui dan penggubalan undang-undang merupakan halangan terakhir sebelum perjanjian itu boleh ditandatangani. Beliau menambah bahawa hasil yang disasarkan ialah layanan tarif sifar atau hampir sifar bagi minyak sawit, koko dan getah.

Airlangga Hartarto, menteri penyelaras ekonomi Indonesia dan ketua perunding, menjelaskan perkembangan rundingan itu di Jakarta.

Kami sebenarnya telah berjaya menyelesaikan hampir setiap bahagian perjanjian itu. Namun, kami masih perlu melakukan penggubalan undang-undang.

Ketika menjelaskan layanan yang dijangka bagi minyak sawit, koko dan getah, beliau merumuskan matlamat bagi kadar tarif tersebut.

Tarif akan menjadi sifar atau hampir sifar.

Rundingan itu turut merangkumi kerjasama perdagangan dan pelaburan. Jakarta menawarkan untuk membeli minyak mentah, gas petroleum cecair, pesawat dan produk pertanian dari Amerika Syarikat. Pegawai Indonesia berkata mereka terbuka kepada pelaburan AS dalam infrastruktur tenaga termasuk kemudahan penyimpanan bahan api, dengan kerjasama dana kekayaan negara dan syarikat tenaga milik negara, Pertamina. Indonesia juga mencadangkan tarif yang sangat rendah bagi kebanyakan barangan AS yang memasuki pasaran negara itu. Strategi tersebut mencerminkan beberapa unsur dalam perjanjian Malaysia baru-baru ini, yang menyaksikan Washington memberikan tarif sifar bagi komoditi utama sambil mengekalkan kadar umum bagi barangan lain.

Bagaimanakah tarif sifar akan mengubah aliran perdagangan?

Tarif ialah cukai yang dibayar di sempadan. Pemansuhan tarif import 19 peratus memberi kesan nyata terhadap kos minyak sawit yang tiba di Amerika Syarikat. Dengan harga sekitar 899 dolar setan, tarif 19 peratus menambah kira-kira 171 dolar setan sebelum kos pengangkutan dan pengendalian. Penghapusan caj itu akan menjadikan penghantaran Indonesia lebih murah dari sudut pandang pembeli AS, sekali gus meningkatkan margin pengimport atau menurunkan harga akhir bagi pengeluar makanan dan syarikat barangan pengguna.

Amerika Syarikat bukan pelanggan terbesar Indonesia, tetapi negara itu ialah pasaran yang stabil dan bernilai tinggi. Indonesia menghantar kira-kira 1.39 juta tan minyak sawit ke Amerika Syarikat pada 2024. Bahagian itu jauh lebih kecil berbanding India atau China, namun pasaran AS menarik kerana permintaannya yang pelbagai merangkumi makanan, barangan isi rumah dan kegunaan industri. Perjanjian tarif sifar boleh meningkatkan jumlah penghantaran Indonesia ke Amerika Syarikat dan membantu Jakarta mempertahankan bahagian pasaran daripada Malaysia, yang sudah menikmati tarif sifar bagi komoditi tersebut.

Potensi manfaat dan perkara yang perlu diperhatikan

Estet dan penapis minyak sawit Indonesia mungkin memperoleh pulangan bersih yang lebih baik bagi kargo ke Amerika Syarikat. Pengeluar snek, mi segera, sabun dan kosmetik serta pengadun biodiesel di AS boleh mendapat manfaat daripada kos bahan mentah yang lebih rendah. Pedagang mungkin mengambil kira permintaan AS yang lebih kukuh, sekali gus menyokong harga niaga hadapan selepas tempoh kelemahan semasa. Beberapa perkara praktikal perlu diperhatikan. Tarikh mula yang tepat penting bagi kontrak yang sedang dalam perjalanan. Sebarang klausa pengembalian semula yang membolehkan Washington mengenakan semula tarif sekiranya berlaku pertikaian akan menambah ketidaktentuan. Penggiat pasaran juga akan memantau kesan perjanjian itu terhadap aturan bekalan jangka panjang sedia ada dan kedudukan Malaysia.

Kelebihan Malaysia dan kepentingan serantau

Perjanjian Malaysia dengan Amerika Syarikat memberikan tarif sifar bagi minyak sawit, koko dan getah, manakala tarif umum 19 peratus masih dikenakan ke atas barangan Malaysia yang lain. Hal itu mewujudkan penanda aras persaingan langsung bagi Indonesia. Penganalisis industri berkata Jakarta perlu mendapatkan layanan yang setara untuk memastikan persaingan adil di pasaran Amerika.

Bhima Yudhistira Adhinegara, pengarah eksekutif di Pusat Kajian Ekonomi dan Undang-undang, berkata kejayaan Malaysia sepatutnya mendorong Indonesia berunding dengan lebih tegas dan meluaskan skop tuntutannya.

Melihat isu minyak sawit, Malaysia boleh mendapat tarif sifar peratus, jadi Indonesia perlu menggunakan kuasa tawar-menawarnya dengan lebih berkesan.

Beliau menambah bahawa Indonesia perlu meluaskan rundingan melangkaui komoditi.

Indonesia perlu mendesak pengurangan tarif yang besar bagi pakaian dan kasut kerana kedua-dua komoditi itu merangkumi bahagian besar eksport kita ke Amerika Syarikat.

Indonesia masih menguasai pasaran minyak sawit AS dengan anggaran bahagian 85 hingga 90 peratus. Eddy Martono, pengerusi Persatuan Minyak Sawit Indonesia, berkata industri itu tidak berdepan tekanan boikot yang sama di Amerika Syarikat seperti yang sering dihadapinya di Eropah, sekali gus membantu menyokong kedudukan daya saing Indonesia.

Kami tidak berdepan kempen negatif pada tahap yang sama di Amerika Syarikat seperti yang kami lihat di Eropah, jadi kedudukan pasaran kami di sana kekal kukuh.

Tinjauan permintaan di pasaran utama

India dan China kekal sebagai pemacu paling penting dalam pembentukan harga. Di India, sektor makanan memilih antara minyak sawit, kacang soya dan bunga matahari berdasarkan harga relatif serta penggunaan bermusim. Stok tinggi yang dibina menjelang musim perayaan baru-baru ini mengurangkan keperluan import dalam masa terdekat. Di China, petunjuk kelembapan ekonomi telah mengehadkan penggunaan bukan keperluan, manakala margin penghancuran dan paras stok mempengaruhi pembelian minyak pesaing yang memberi kesan kepada permintaan minyak sawit. Ringgit yang lebih kukuh mengehadkan pembelian mengambil peluang oleh sesetengah pengimport yang membayar dalam dolar.

Di Amerika Syarikat, pengguna akhir merangkumi pengeluar snek, barangan bakar, produk penjagaan diri dan bahan api. Pemansuhan tarif akan menggalakkan sesetengah pengguna beralih kepada minyak sawit, khususnya apabila perbezaan harga berbanding minyak kacang soya melebar. Dalam jangka panjang, program campuran biodiesel domestik Indonesia menyokong penggunaan tempatan yang stabil dan boleh mengimbangi turun naik eksport. Dasar itu membantu menstabilkan pendapatan petani, tetapi boleh mengehadkan bekalan eksport apabila campuran domestik meningkat.

Kemampanan dan peraturan EU

Dasar perdagangan hanyalah satu bahagian dalam isu minyak sawit. Pematuhan alam sekitar semakin menentukan akses pasaran. Kesatuan Eropah dan Indonesia baru-baru ini memuktamadkan pakatan perdagangan luas yang bertujuan melaksanakan pelepasan tarif secara berperingkat bagi kebanyakan eksport Indonesia menjelang 2027. Namun, minyak sawit tertakluk pada peraturan penyahhutanan berasingan yang mula berkuat kuasa mulai Disember, dengan keperluan membuktikan bahawa produk tidak berasal dari tanah yang baru dibuka. Syarikat besar lazimnya dapat menyediakan dokumentasi kebolehkesanan, tetapi pekebun kecil yang mengusahakan lebih 40 peratus ladang kelapa sawit Indonesia mungkin mendapati proses itu mahal dan rumit.

Pemimpin industri di Jakarta menggesa kemajuan segera dalam sistem kebolehkesanan nasional. Tanpa sistem itu, sesetengah penghantaran berisiko tertangguh atau ditolak di Eropah. Amerika Syarikat tidak mengenakan rejim penyahhutanan yang sama, yang sebahagiannya menjelaskan pendirian lebih menyokong bekalan Indonesia di sana. Walaupun begitu, jenama pengguna semakin menetapkan piawaian sumber bekalan mereka sendiri. Memenuhi kriteria kemampanan yang boleh dipercayai akan terus menjadi syarat komersial untuk mendapatkan akses kepada pembeli premium di semua rantau.

Perkara yang bakal dipantau pemain industri

Dalam jangka pendek, pedagang akan menjejaki pergerakan ringgit, minyak kacang soya di Chicago serta aliran logistik dari Indonesia dan Malaysia. Sebarang pemulihan harga minyak pesaing boleh mengehadkan kejatuhan harga minyak sawit. Dari segi bekalan, cuaca di Asia Tenggara boleh mengubah jangkaan hasil, dan sektor ini kekal sensitif terhadap corak hujan yang mempengaruhi penuaian serta kandungan minyak dalam buah.

Dari segi dasar, perkembangan seterusnya ialah penyambungan semula rundingan Indonesia-AS selepas APEC dan kerja penggubalan undang-undang sebelum pengumuman rasmi. Penggiat pasaran juga akan memantau sebarang perkembangan tentang komitmen perdagangan timbal balik dan kerjasama pelaburan yang menjadi asas perjanjian itu. Data pemeriksa kargo bagi Oktober akan membantu mengesahkan sama ada penurunan eksport baru-baru ini bersifat sementara atau petanda permintaan yang lebih perlahan menjelang musim sejuk.

Kesimpulan

• Niaga hadapan minyak sawit jatuh ke paras terendah dalam hampir tiga bulan, didorong ringgit yang lebih kukuh, minyak pesaing yang melemah dan permintaan bermusim.
• Indonesia sedang merundingkan tarif sifar bagi minyak sawit, koko dan getah dengan Amerika Syarikat, dengan matlamat menyamai perjanjian Malaysia.
• Airlangga Hartarto berkata kebanyakan unsur telah dimuktamadkan, dengan penggubalan undang-undang dan rundingan selepas APEC dijadualkan sebelum sasaran penyelesaian pada November 2025.
• Pemansuhan tarif AS sebanyak 19 peratus akan mengurangkan kos kira-kira 171 dolar setan pada harga semasa, sekali gus memperbaiki kos barangan yang tiba bagi pembeli AS.
• Indonesia menghantar kira-kira 1.39 juta tan minyak sawit ke Amerika Syarikat pada 2024; bahagiannya lebih kecil berbanding India atau China, tetapi pasaran itu tetap penting.
• Penganalisis menggesa Jakarta meluaskan rundingan kepada pakaian dan kasut, manakala kumpulan industri menjangka Indonesia dapat mengekalkan bahagian pasarannya di AS.
• Peraturan penyahhutanan EU diperketat mulai Disember, meningkatkan keperluan kebolehkesanan yang lebih mencabar bagi pekebun kecil berbanding syarikat besar.
• Petunjuk utama yang bakal diperhatikan termasuk pergerakan ringgit, harga minyak kacang soya, data penghantaran Indonesia dan masa pengumuman akhir tarif AS.