ASML Naikkan Unjuran Jualan 2026 apabila Permintaan Cip AI Mengatasi Rancangan Pengembangan

Jualan rekod berdepan kekurangan peralatan yang semakin meruncing

ASML menaikkan unjuran jualan 2026 untuk suku ketiga berturut-turut pada 14 Oktober, sambil memberi amaran bahawa kapasiti pengeluaran yang dirancang bagi 2027 dan 2028 masih tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan pelanggan. Sesetengah pengeluar cip sudah menyatakan minat untuk membuat pesanan peralatan bagi 2029 dan 2030, sekali gus melanjutkan tempoh perancangan bagi mesin yang diperlukan untuk menghasilkan cip kecerdasan buatan termaju.

Syarikat yang berpangkalan di Veldhoven, Belanda itu mencatatkan jualan bersih sebanyak €11.662 bilion pada suku yang berakhir 27 September, meningkat kira-kira 55% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya. Pendapatan bersih mencecah €4.960 bilion, manakala margin kasar meningkat kepada 57.5%. Pengumuman itu dibuat sehari sebelum Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), pelanggan utama ASML, dijadualkan membentangkan keputusannya pada 15 Oktober.

Pengumuman keputusan suku ketiga ASML menetapkan unjuran jualan tahunan pada €44 bilion hingga €45 bilion, dengan had bawah dinaikkan daripada €43 bilion. Syarikat itu menjangkakan margin kasar tahunan sekitar 56% dan jualan suku keempat sebanyak €14.2 bilion hingga €15.2 bilion.

ASML menduduki kedudukan penting dalam industri cip kerana merupakan satu-satunya pengeluar sistem litografi ultraungu ekstrem, yang dikenali sebagai EUV, di dunia. Mesin ini menggunakan cahaya untuk mencetak corak litar yang amat kecil pada wafer silikon, iaitu cakera tempat cip dihasilkan. Pengeluar cip memerlukan peralatan ini untuk meningkatkan pengeluaran semikonduktor tercanggih mereka.

Pengumuman keputusan kewangan itu menghubungkan tiga perkembangan: kilang membeli lebih banyak mesin baharu, pelanggan sedia ada berbelanja lebih untuk naik taraf, dan permintaan peralatan melangkaui tempoh yang lebih panjang. ASML kini berusaha meningkatkan jumlah mesin yang dapat dihantar serta hasil pengeluaran yang boleh diperoleh pelanggan daripada peralatan yang sudah dipasang.

Apakah perubahan dalam keputusan kewangan?

Jualan suku tahunan ASML meningkat daripada €9.326 bilion pada suku kedua kepada €11.662 bilion pada suku ketiga, naik kira-kira 25%. Jualan sistem litografi baharu meningkat daripada 86 kepada 113 unit, manakala jualan sistem terpakai naik daripada lima kepada lapan unit. Syarikat itu juga menjual 17 sistem EUV sepanjang suku berkenaan.

Pendapatan bersih meningkat daripada €2.918 bilion pada suku sebelumnya kepada €4.960 bilion, naik kira-kira 70%. Berbanding setahun sebelumnya, keuntungan meningkat kira-kira 134%. Pendapatan sesaham asas naik daripada €7.59 kepada €12.95.

Keuntungan itu mengatasi konsensus penganalisis sebanyak €4.1 bilion yang dihimpunkan London Stock Exchange Group (LSEG) sebanyak kira-kira €860 juta, atau 21%. Hasil hampir sejajar dengan jangkaan, walaupun sedikit di bawah anggaran LSEG sebanyak €11.72 bilion.

Keuntungan ASML turut merangkumi keuntungan €510 juta daripada pelaburan dalam syarikat lain. Sumbangan itu perlu dilihat bersama peningkatan penghantaran peralatan dan hasil perkhidmatan untuk menjelaskan kenaikan pendapatan yang begitu pantas.

Keuntungan kasar mencecah €6.7 bilion, meningkat daripada €5.035 bilion pada suku sebelumnya. Margin kasar mengukur jumlah hasil jualan yang tinggal selepas kos langsung untuk menyediakan produk dan perkhidmatan ditolak. Margin ASML sebanyak 57.5% bermaksud syarikat itu mengekalkan kira-kira €57.50 daripada setiap €100 jualan sebelum perbelanjaan seperti penyelidikan, pentadbiran dan cukai. Margin itu meningkat 3.5 mata peratusan daripada 54% pada suku kedua.

Naik taraf membantu pelanggan menghasilkan lebih banyak cip

Perniagaan Pengurusan Pangkalan Mesin Terpasang ASML menjana hasil suku tahunan sebanyak €3.289 bilion, berbanding €2.762 bilion pada suku sebelumnya. Perniagaan ini merangkumi perkhidmatan dan naik taraf untuk mesin yang sudah digunakan pelanggan.

Peningkatan kira-kira 19% itu bermakna perkhidmatan dan naik taraf menyumbang kira-kira 28% daripada jumlah hasil suku tahunan. Ketua Pegawai Eksekutif Christophe Fouquet berkata permintaan terhadap naik taraf produktiviti mendorong perniagaan ini mengatasi panduan dan membantu meningkatkan margin kasar syarikat.

Bagi pengeluar cip yang menunggu mesin tambahan, menambah baik sistem sedia ada boleh menjadi satu lagi cara untuk meningkatkan pengeluaran. Naik taraf produktiviti membantu peralatan memproses lebih banyak wafer atau beroperasi dengan lebih cekap, sekali gus membolehkan kilang meningkatkan hasil daripada jentera yang sudah dipasang.

ASML meneruskan usaha naik taraf ini serentak dengan penghantaran peralatan baharu. Keputusan kewangan menunjukkan pelanggan sudah berbelanja besar untuk kaedah ini, sekali gus menyediakan sumber hasil yang besar kepada syarikat sementara pengembangan pengeluarannya diteruskan.

Mengapa pengembangan yang dirancang sebanyak 30% tidak lagi mencukupi

Pelan pengembangan ASML merangkumi peralatan EUV konvensional, yang dikenali sebagai EUV apertur berangka rendah, serta peralatan ultraungu dalam (DUV) rendaman. Mesin DUV menggunakan panjang gelombang cahaya yang berbeza dan kekal penting dalam banyak proses pembuatan cip.

Pengumuman rasmi syarikat menjelaskan bahawa rancangan terdahulunya adalah untuk meningkatkan kapasiti bagi kedua-dua kategori sebanyak 30% pada 2027 berbanding 2026. Syarikat itu juga sedang mengkaji kemungkinan peningkatan 30% lagi pada 2028. Pengembangan EUV yang dirancang akan meningkatkan sasaran penghantaran tahunan sistem EUV konvensional kepada kira-kira 85 unit.

Fouquet, presiden dan ketua pegawai eksekutif ASML, berkata peningkatan unjuran pelanggan dan momentum pesanan yang lebih kukuh telah mengubah penilaian syarikat tentang jumlah peralatan yang perlu dibekalkan.

Dengan tahap keterlihatan yang begitu kukuh dan momentum buku pesanan yang terus meningkat dari suku ke suku tahun ini, kami kini menjangkakan bekalan seperti yang dirancang pada masa ini bagi 2027 dan 2028 tidak akan dapat memenuhi sepenuhnya permintaan pelanggan.

Oleh itu, ASML sedang mengkaji peningkatan kapasiti 2028 melebihi 30% yang dimaklumkan sebelum ini. Syarikat itu belum mengumumkan sasaran kapasiti baharu atau tarikh keputusan akan dibuat.

ASML juga berusaha memendekkan tempoh antara permulaan pengeluaran mesin di bilik bersihnya dengan penghantaran sistem yang siap. Pembinaan kampus perindustrian kedua di Belanda telah bermula, dengan fasa pertama dijadualkan siap pada 2029. Pengeluaran yang lebih pantas dan kemudahan tambahan menangani bahagian berlainan daripada masalah yang sama: menghantar lebih banyak peralatan kepada pelanggan dengan lebih segera.

Pelanggan merancang pembelian hingga 2030

Peralatan termaju ASML mengambil masa lebih daripada setahun untuk dihantar selepas pesanan dibuat. Oleh itu, pengeluar cip perlu mengatur pembelian jauh lebih awal daripada waktu kapasiti pengeluaran itu diperlukan, menjadikan unjuran permintaan syarikat itu petunjuk berguna tentang rancangan pelaburan kilang.

Fouquet berkata pelanggan menaikkan unjuran peralatan terutamanya berdasarkan jangkaan mereka tentang skala dan tempoh perbelanjaan untuk AI. Dalam kenyataan rasmi keputusan kewangan, beliau menerangkan bagaimana jangkaan itu melangkaui tahun-tahun berikutnya.

Memandangkan keterlihatan permintaan mereka, sesetengah pelanggan menyatakan minat untuk membuat pesanan dengan kami bagi 2029 malah 2030.

ASML menyifatkan perbincangan bagi tahun-tahun tersebut sebagai minat pelanggan untuk membuat pesanan. Langkah komersial seterusnya ialah pelanggan memuktamadkan pembelian dan jadual penghantaran. Pengumuman keputusan kewangannya menyenaraikan masa pesanan, pembatalan, rancangan pelaburan pelanggan serta ketersediaan komponen dan pekerja sebagai antara risiko yang mempengaruhi jualan pada masa hadapan.

Jadual masa kini merangkumi pengumuman keputusan kewangan terdekat hingga rancangan kilang dan teknologi beberapa tahun akan datang:

• 14 Oktober 2026: ASML mengumumkan keputusan suku ketiganya dan menjadualkan panggilan pelabur pada 15:00 waktu Eropah Tengah.
• 15 Oktober 2026: TSMC dijadualkan membentangkan keputusan suku tahunannya.
• 4 November 2026: ASML merancang membayar dividen interim sebanyak €1.88 bagi setiap saham biasa.
• 2027: ASML merancang meningkatkan kapasiti sebanyak 30% bagi sistem EUV konvensional dan DUV rendaman.
• 2028: ASML sedang mengkaji pengembangan melebihi rancangan terdahulu; Samsung menyasarkan pengeluaran cip menggunakan EUV NA Tinggi.
• 2029: Fasa pertama kampus perindustrian kedua ASML dijadualkan siap.
• 2030: TSMC berhasrat memperkenalkan EUV NA Tinggi dalam pengeluaran cip termaju.

Makna pengumuman itu bagi Taiwan

Taiwan kekal sebagai destinasi terbesar bagi penghantaran peralatan litografi baharu ASML pada suku ketiga. Ini meletakkan pulau itu di tengah-tengah pengembangan yang digambarkan dalam keputusan ASML dan menjadikan pembentangan keputusan TSMC pada 15 Oktober sebagai tumpuan terdekat.

TSMC, pengeluar cip kontrak terbesar di dunia, mengilang cip yang direka oleh syarikat lain. Keputusan pelaburannya dalam kilang mewujudkan permintaan terhadap peralatan, modul, bahan dan perkhidmatan di seluruh rantaian bekalan semikonduktor.

Tinjauan permintaan ASML yang kukuh menunjukkan pelaburan berterusan oleh pelanggannya, termasuk TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix dan Micron. Kedudukan Taiwan sebagai destinasi penghantaran terbesar menambah dimensi geografi kepada gambaran itu, manakala keputusan TSMC sendiri menyediakan peluang seterusnya untuk syarikat tersebut menjelaskan rancangan pengeluaran dan pelaburannya.

Pengembangan ASML turut melibatkan pembekal Taiwan. Marketech International mengeluarkan modul subsistem untuk mesin EUV ASML. Gudeng dan anak syarikatnya melabur dalam peralatan untuk mengendalikan topeng yang digunakan bagi memindahkan reka bentuk litar ke wafer. Lebih banyak peralatan litografi memerlukan rangkaian pengeluaran yang lebih luas, sekali gus memperluas beban kerja melangkaui kemudahan pemasangan ASML sendiri.

NA Tinggi membawa jadual pelaburan kedua

Mesin ASML yang paling canggih, EUV NA Tinggi, berharga kira-kira $400 juta seunit. Apertur berangka menerangkan keupayaan sistem optik untuk mengumpulkan cahaya dan membezakan butiran halus. Apertur berangka yang lebih tinggi membantu mesin mencetak corak litar yang lebih kecil.

Samsung dan TSMC telah beriltizam untuk menggunakan teknologi itu, dengan rancangan pengeluaran yang dilaporkan bermula masing-masing pada 2028 dan 2030. Intel berkata pada September bahawa ia sudah memproses lebih daripada sejuta wafer menggunakan EUV NA Tinggi.

Perancangan TSMC turut merangkumi program kemudian yang melibatkan topeng lebih besar. Syarikat itu berhasrat membangunkan barisan perintis untuk topeng berukuran 12 inci menjelang 2031, sebagai persediaan menggunakan sistem litografi NA Tinggi berkaitan dalam pengeluaran termaju pada 2033. Oleh itu, sasaran penggunaan TSMC pada 2030 dan program topeng yang menyusul melibatkan peringkat berbeza dalam rancangan teknologinya.

Anak syarikat Gudeng sedang membangunkan peralatan penyimpanan, pemindahan dan automasi untuk generasi topeng seterusnya. Topeng membawa corak litar yang digunakan semasa litografi, dan pengendaliannya memerlukan peralatan yang melindunginya daripada pencemaran dan kerosakan.

Gudeng menjangka pembinaan kemudahan Kurume di Jepun siap pada 2027, kemudian memulakan pengeluaran besar-besaran secara berperingkat mengikut permintaan pelanggan. Barisan pemprosesannya di Arizona bagi komponen aeroangkasa dan semikonduktor dijangka mula beroperasi pada suku keempat 2026. Kegiatan awal akan tertumpu terutamanya pada permintaan aeroangkasa, dengan potensi untuk mengembangkan kerja pembuatan semikonduktor kemudian.

Pelabur menimbang pertumbuhan berbanding kekangan penghantaran

Saham ASML meningkat kira-kira 2% dalam dagangan awal di Amsterdam selepas keputusan diumumkan. Pelabur menerima unjuran tahunan yang lebih kukuh dan bukti bahawa pelanggan merancang pembelian peralatan beberapa tahun lebih awal, namun turut berdepan batasan tentang seberapa pantas syarikat itu dapat membuat penghantaran.

Ben Barringer, ketua penyelidikan teknologi di pengurus kekayaan Quilter Cheviot, berkata keputusan kukuh itu sebahagian besarnya membawa ASML sejajar dengan jangkaan pasaran.

ASML mencatatkan keputusan yang kukuh, tetapi secara realistik, mereka hanya mengejar jangkaan pasaran yang sudah sedia ada.

Barringer turut menyifatkan perbezaan antara kitaran pelaburan terdekat dengan tempoh selepasnya.

Pertumbuhan mampan akan berterusan hingga 2027 dan 2028. Namun, pasaran akan mula mempersoalkan sama ada terdapat tanda kemerosotan mulai 2029 dan apakah kesannya kepada ASML.

Nigel Green, ketua pegawai eksekutif kumpulan penasihat kewangan deVere, menumpukan perhatian pada kekangan fizikal yang dihadapi pelaburan AI. Beliau berpendapat ketersediaan peralatan, sambungan rangkaian elektrik, peralatan kuasa dan kekurangan kakitangan untuk mengendalikan pusat data boleh melambatkan projek serta pulangan pelaburan. Beliau turut berkata syarikat yang memperoleh jadual penghantaran peralatan lebih awal boleh mendapat kelebihan berbanding pesaing.

Amaran ASML sendiri berkaitan bekalan peralatannya. Penilaian Green memperluas perbincangan kepada sumber lain yang diperlukan untuk mengoperasikan infrastruktur AI. Bagi pelabur, komitmen perbelanjaan dan kelajuan pembinaan kedua-duanya penting: kilang atau pusat data mula menjana nilai apabila peralatan dan perkhidmatan yang diperlukan sudah tersedia.

Jualan ke China berdepan satu lagi risiko dasar

ASML mengekalkan unjurannya bahawa China akan menyumbang kira-kira 20% daripada keseluruhan perniagaannya pada 2026. Syarikat itu sudah berdepan sekatan menjual mesin EUV dan sesetengah sistem DUV kepada China, sementara pengeluar China berusaha membangunkan peralatan domestik.

Rang undang-undang yang dicadangkan di Amerika Syarikat, Akta Match, akan menambah sekatan terhadap jualan DUV dan khidmat penyelenggaraan mesin yang sudah dipasang di China. Senator Pete Ricketts dan Andy Kim memperkenalkan cadangan itu, yang akan memberi Belanda dan Jepun tempoh 150 hari untuk menyelaraskan peraturan eksport mereka dengan syarat Washington atau berdepan tindakan unilateral Amerika Syarikat.

Ketua pegawai kewangan ASML Roger Dassen menentang cadangan itu dengan alasan bahawa kelulusannya boleh mempercepat pembangunan teknologi pesaing China. Selepas keputusan diumumkan, beliau menyatakan harapan agar anggota penggubal undang-undang mengubah pendirian.

yakin bahawa pertimbangan waras akan menang.

China menyumbang kira-kira 70% daripada jualan unit DUV rendaman ASML mengikut jumlah dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Angka itu mengukur bilangan mesin dalam satu kategori peralatan, manakala unjuran 20% mengukur bahagian China daripada keseluruhan perniagaan syarikat. Sekatan perkhidmatan yang dicadangkan juga akan meliputi peralatan yang sudah dimiliki pelanggan, menjadikan perdebatan itu relevan kepada hasil perkhidmatan berulang ASML.

Unjuran suku keempat ASML menetapkan margin kasar sekitar 57%, di samping kira-kira €1.2 bilion perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan serta €400 juta perbelanjaan jualan dan pentadbiran. Syarikat itu membeli semula saham bernilai kira-kira €4.1 bilion pada suku ketiga dan menamatkan tempoh tersebut dengan €12.735 bilion dalam bentuk tunai, setara tunai dan pelaburan jangka pendek. Penyata kewangannya sehingga 27 September belum diaudit.

Perkara Utama

• ASML mencatatkan jualan suku tahunan sebanyak €11.662 bilion, pendapatan bersih €4.960 bilion dan margin kasar 57.5%.
• Syarikat itu menaikkan unjuran jualan 2026 kepada €44 bilion hingga €45 bilion, peningkatan untuk suku ketiga berturut-turut.
• Menurut ASML, bekalan peralatan yang dirancang bagi 2027 dan 2028 tidak akan mencukupi untuk memenuhi permintaan pelanggan.
• ASML sedang mengkaji peningkatan kapasiti 2028 yang lebih besar, sementara sesetengah pelanggan menyatakan minat terhadap pesanan bagi 2029 dan 2030.
• Perkhidmatan dan naik taraf menjana €3.289 bilion, sekali gus membantu pelanggan meningkatkan hasil daripada mesin yang sudah dipasang.
• Taiwan menjadi destinasi terbesar bagi penghantaran peralatan litografi baharu, manakala TSMC dijadualkan melaporkan keputusan pada 15 Oktober.
• Penggunaan NA Tinggi dan pengembangan pembekal melanjutkan jadual pelaburan hingga dekad seterusnya.
• ASML menjangkakan China menyumbang 20% daripada perniagaannya pada 2026 dan menentang cadangan sekatan Amerika Syarikat terhadap jualan serta khidmat penyelenggaraan DUV.