MediaTek Sasar Jualan Cip AI Suku Tahunan AS$2.5 Bilion, dengan Matlamat AS$16 Bilion bagi 2027

Penghantaran September membuka lembaran lebih besar dalam pengkomputeran awan

MediaTek menjangkakan pemecut kecerdasan buatan tersuai pertamanya menjana hasil sebanyak AS$2.5 bilion pada suku keempat 2026, selepas penghantaran awal pada September. Ketua Pegawai Eksekutif Rick Tsai menetapkan sasaran suku tahunan itu semasa panggilan pendapatan syarikat pada 30 Oktober, di samping matlamat yang jauh lebih besar: kira-kira AS$16 bilion daripada program sama pada 2027.

Angka dalam kenyataan semasa panggilan pendapatan MediaTek menetapkan jadual khusus bagi peluasan syarikat ke dalam cip untuk pusat data. Syarikat itu beralih daripada penghantaran awal kepada perniagaan yang cukup besar untuk mengubah jualan dan keuntungannya, sedangkan bahagian telefon mudah alihnya berdepan permintaan yang lebih lemah.

ASIC, singkatan bagi litar bersepadu khusus aplikasi, ialah cip yang direka untuk tugas tertentu. Pemecut AI MediaTek ialah cip tersuai yang dibina untuk infrastruktur pengkomputeran pelanggan, yang membantu melaksanakan jumlah pengiraan yang amat besar diperlukan oleh sistem AI.

Tsai, ketua eksekutif MediaTek, menjelaskan jadual penghantaran awal dan jangkaan jualan suku tahunan dalam kenyataan yang disediakannya:

Kami telah memulakan penghantaran awal pada September dan yakin dapat menjana hasil AS$2.5 bilion pada suku keempat.

MediaTek juga memperoleh pelanggan ASIC awan kedua di luar China, dengan kerja reka bentuk bersama sedang dijalankan dan hasil dijangka bermula pada 2028, menurut pengesahan Ketua Pegawai Kewangan David Ku. Secara keseluruhan, peningkatan pengeluaran, pelanggan tambahan dan jadual yang menjangkau hingga 2029 memberikan syarikat itu beberapa laluan pertumbuhan, yang setiap satunya bergantung pada penyempurnaan reka bentuk kompleks dan perolehan kapasiti pembuatan yang mencukupi.

Sejauh mana perniagaan pemecut ini boleh berkembang?

MediaTek menjangkakan program pemecut pertamanya mencapai hujung atas julat sasaran hasil pada 2027, iaitu kira-kira AS$16 bilion. Tsai berkata jumlah itu akan mewakili sekitar 20% pasaran ASIC pemecut AI.

Kedua-dua angka itu membayangkan pasaran berjumlah kira-kira AS$80 bilion berdasarkan andaian syarikat. Perbandingan itu memberi gambaran kepada pembaca tentang skala yang ingin dicapai MediaTek: bahagian yang besar dalam pasaran pemecut AI tersuai, segmen khusus dalam industri cip AI yang lebih luas.

Sasaran tahunan AS$16 bilion itu juga 60% lebih tinggi berbanding AS$10 bilion yang akan diperoleh jika kadar jualan suku keempat yang dijangka, iaitu AS$2.5 bilion, dikekalkan selama empat suku. Oleh itu, MediaTek menjangkakan pertumbuhan lanjut selepas suku pertama penghantaran berskala besar.

Tsai mengaitkan keyakinan itu dengan prospek bekalan, sambil berkata syarikat sedang bekerjasama dengan rakan pembuatan untuk mendapatkan kapasiti tambahan. Tempahan kukuh perlu disokong oleh slot pengeluaran, kapasiti pembungkusan dan komponen sebelum menjadi produk yang dihantar dan hasil yang direkodkan.

Pertumbuhan suku keempat menyusuli pendapatan yang lebih kukuh

MediaTek mengunjurkan jumlah hasil suku keempat sebanyak NT$210.1 bilion hingga NT$221.8 bilion, menggunakan kadar pertukaran NT$31.7 bagi setiap AS$1. Ini bermakna pertumbuhan 25% hingga 32% berbanding suku ketiga dan 40% hingga 48% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya.

Syarikat itu memasuki tempoh tersebut dengan hasil suku ketiga sebanyak NT$168.1 bilion, meningkat 10.4% berbanding suku sebelumnya dan 18.3% berbanding tempoh sama pada 2025. Hasil mengatasi had atas unjuran terdahulu sebanyak NT$159.8 bilion kira-kira 5.2%, dibantu permintaan pelanggan yang lebih kukuh dan bekalan yang bertambah baik.

Ku melaporkan pendapatan operasi suku ketiga sebanyak NT$27.1 bilion dan pendapatan bersih NT$28.2 bilion. Pendapatan sesaham mencecah NT$17.50, berbanding NT$15.28 pada suku sebelumnya dan NT$15.84 setahun lalu.

Pada kadar pertukaran yang digunakan dalam unjuran suku keempat, AS$2.5 bilion bersamaan NT$79.25 bilion, atau kira-kira 36% hingga 38% daripada unjuran jumlah hasil suku tahunan. Pihak pengurusan turut menyatakan ASIC awan menyumbang kira-kira 30% daripada jualan suku keempat; asas bagi bahagian yang lebih rendah itu tidak dijelaskan.

MediaTek kini menjangkakan pertumbuhan hasil setahun penuhnya dalam dolar AS melebihi sasaran terdahulu, iaitu dalam julat satu digit tinggi. Kelemahan bermusim dalam elektronik pengguna dijangka mengimbangi sebahagian pertumbuhan perniagaan pemecut.

Mengapa margin kasar lebih rendah masih boleh meningkatkan keuntungan

Perniagaan pusat data MediaTek mempunyai margin kasar lebih rendah berbanding purata syarikat, namun pihak pengurusan menjangkakan ASIC awan akan meningkatkan margin operasi syarikat bermula suku keempat. Tsai menetapkan sasaran margin operasi setahun penuh melebihi 20% pada 2027.

Margin kasar mengukur bahagian hasil yang tinggal selepas kos langsung untuk membuat dan membekalkan produk ditolak. Margin operasi mengambil kira lebih banyak perkara dengan menolak perbelanjaan seperti penyelidikan, pembangunan dan pentadbiran. Sesuatu perniagaan boleh mempunyai margin kasar lebih rendah tetapi masih menyumbang margin operasi lebih tinggi, bergantung pada perbelanjaan operasi yang diperlukan untuk menyokong jualannya.

Margin kasar MediaTek pada suku ketiga ialah 46.3%, manakala margin operasinya 16.1%. Margin operasi setahun penuh melebihi 20% akan meletakkan sasaran 2027 itu lebih 3.9 mata peratusan di atas penanda aras suku tahunan tersebut.

Panduan margin kasar suku keempat yang diterbitkan syarikat ialah 45%, tambah atau tolak 1.5 mata peratusan, iaitu 43.5% hingga 46.5%. Pihak pengurusan turut menyatakan julat jangkaan 44% hingga 46%. Unjuran nisbah perbelanjaan operasi yang diterbitkan ialah 26%, tambah atau tolak dua mata peratusan.

Ku berkata margin operasi ASIC awan akan menyumbang secara positif kepada purata syarikat mulai suku keempat. Oleh itu, perniagaan ini dijangka mengubah kedua-dua saiz hasil MediaTek dan jumlah keuntungan operasi yang dikekalkan syarikat daripada setiap dolar jualan.

Jadual pembangunan berlanjutan hingga 2029

Projek pemecut kedua MediaTek dijadualkan memulakan pengeluaran volum pada suku pertama 2028. Beberapa die, iaitu kepingan silikon individu yang boleh membentuk cip kompleks, telah melengkapkan peringkat tape out, manakala die yang lebih rumit dijadualkan menyusul beberapa minggu selepas panggilan Oktober itu.

Tape out ialah peringkat apabila reka bentuk cip dihantar untuk pembuatan. Jurutera masih perlu memeriksa sama ada silikon yang dihasilkan berfungsi dan pengeluaran dapat membekalkan jumlah cip boleh guna yang mencukupi.

Jadual pihak pengurusan merangkumi beberapa pencapaian:

• September 2026: Penghantaran awal pemecut AI pertama bermula.
• Suku keempat 2026: Hasil daripada program itu dijangka mencecah AS$2.5 bilion.
• 2027: Program pertama menyasarkan hasil tahunan kira-kira AS$16 bilion.
• Suku pertama 2028: Projek pemecut kedua dijadualkan memulakan pengeluaran volum.
• 2028: Hasil daripada pelanggan ASIC awan kedua di luar China dijangka mula diperoleh.
• Hujung 2029: Pemecut generasi ketiga yang dirancang bersama pelanggan utama dijangka memasuki pengeluaran besar-besaran.

Generasi pemecut kedua dan pelanggan kedua ialah perkembangan berasingan dalam rancangan peluasan syarikat. MediaTek belum menamakan pelanggan baharu itu secara terbuka. Tsai menjangkakan satu lagi tahun pertumbuhan kukuh pada 2028, sementara beberapa aturan bekalan masih dimuktamadkan.

Kecekapan menjadi kelebihan jualan

MediaTek berkata projek pemecut keduanya direka untuk memberikan prestasi per watt beberapa kali lebih tinggi dan jumlah kos pemilikan yang jauh lebih rendah. Prestasi per watt mengukur jumlah kerja pengkomputeran yang dilakukan cip berbanding tenaga elektrik yang digunakan.

Jumlah kos pemilikan, yang sering disingkatkan sebagai TCO, merangkumi kos membeli dan mengendalikan sistem dari semasa ke semasa. Bagi pusat data AI, kos itu boleh merangkumi elektrik, penyejukan dan peralatan yang mengelilingi pemproses. Cip yang lebih cekap boleh membantu pelanggan menjalankan lebih banyak pengiraan dalam had kuasa yang ditetapkan.

MediaTek belum memberikan gandaan kecekapan berangka atau perbandingan kos terperinci bagi pemecut baharu itu. Peningkatan tersebut kekal sebagai sasaran reka bentuk ketika projek bergerak ke arah pengeluaran.

Citi mengekalkan unjuran hasil ASIC AI MediaTek sebanyak AS$40 bilion bagi 2028, mencerminkan jangkaan peluasan pesat. Itu ialah unjuran bank berkenaan; sasaran AS$16 bilion yang dinyatakan pihak pengurusan merujuk kepada program pemecut pertama pada 2027. Perbezaan tahun dan skop perniagaan penting ketika membandingkan angka tersebut.

Sambungan lebih pantas dan pembungkusan lebih kompleks

Pelaburan teknikal MediaTek melangkaui pengiraan yang dilakukan di dalam pemproses. Syarikat itu membangunkan sambungan untuk memindahkan maklumat antara cip, pembungkusan yang menyatukan komponen dan sistem yang membolehkan banyak pemproses berfungsi sebagai satu kumpulan.

Usahanya merangkumi SerDes 448G, pembungkusan termaju 3.5D dan optik berpakej bersama. Litar SerDes menukar data kepada aliran pantas untuk penghantaran sebelum membina semulanya pada hujung penerima. MediaTek berkata harta intelek SerDes 448Gbpsnya telah melengkapkan tape out dan pengesahan, susulan pengeluaran teknologi 224G terdahulu.

Pembungkusan termaju meletakkan beberapa kepingan silikon dan memori berdekatan supaya data dapat dipindahkan dengan pantas antara satu sama lain. MediaTek turut menyebut keupayaan integrasi untuk HBM5, generasi memori jalur lebar tinggi, manakala optik berpakej bersama membawa sambungan optik dekat dengan komponen pengkomputeran.

Pembungkusan kekal sebagai cabaran pengeluaran. Citi menilai risiko berkaitan kadar hasil dan kitaran pembuatan bagi pembungkusan EMIB-T sebagai menepati jangkaannya. Kadar hasil merujuk kepada bahagian komponen yang dihasilkan dan berfungsi dengan baik. Kadar hasil yang lebih rendah atau kitaran pengeluaran yang lebih panjang boleh mengehadkan jumlah produk siap yang tersedia untuk dihantar.

Penggunaan pembungkusan CoWoS atau CoPoS yang berpotensi untuk pemecut kemudian turut dibincangkan dalam unjuran pasaran. Komitmen lebih luas MediaTek ialah melabur dalam pembungkusan termaju, bakat kejuruteraan dan kerjasama industri apabila reka bentuknya semakin menuntut.

NVIDIA dan Alphabet membantu membiayai peluasan

MediaTek melengkapkan tawaran bon boleh tukar luar negara bernilai AS$3.9 bilion pada suku ketiga, dengan penyertaan NVIDIA dan Alphabet. Bon boleh tukar ialah hutang yang boleh ditukar kepada saham berdasarkan syarat yang dipersetujui.

Tsai berkata pembiayaan itu mengukuhkan hubungan dengan rakan utama infrastruktur AI dan meningkatkan keupayaan MediaTek mendapatkan kapasiti bagi komponen kritikal. Akses kepada modal dan akses kepada pengeluaran saling berkait rapat apabila pembekal perlu menempah kapasiti terhad sebelum pelancaran produk besar-besaran.

MediaTek turut berkembang daripada cip individu kepada sistem dan rak lengkap. Melalui program NVLink Fusion NVIDIA, syarikat itu menyasarkan penyambungan pemproses tersuai kepada ekosistem NVLink. Syarikat itu turut berkata ia menyokong UALink, sekali gus memberikan pelanggan satu lagi pendekatan untuk menyambungkan perkakasan pengkomputeran AI.

Tsai berkata beberapa bakal pelanggan memberikan maklum balas positif terhadap model perniagaan NVLink Fusion. MediaTek menjangkakan hubungan ini akan mengurangkan kerja yang perlu dilakukan pelanggan sebelum peralatan mereka dapat mula beroperasi dan menjana hasil.

TSMC kekal sebagai rakan pembekal terpenting MediaTek, menurut Tsai, meskipun beliau berkata syarikat itu tidak bergantung pada satu pembekal sahaja. Pendekatan itu mengiringi usaha menyelaraskan pembuatan, pembungkusan dan komponen lain merentasi rangkaian bekalan yang lebih luas.

Pertumbuhan awan ketika jualan telefon merosot

Perniagaan sedia ada MediaTek menunjukkan sebab hasil pemecut baharu itu penting. Cip telefon mudah alih menyumbang 37% daripada hasil suku ketiga, dengan jualan turun 1% berbanding suku sebelumnya dan 17% berbanding setahun lalu.

Platform Smart Edge menyumbang 58% daripada hasil dan berkembang 20% berbanding suku sebelumnya serta 63% berbanding setahun lalu. Projek baharu yang mula dikeluarkan termasuk modem 5G untuk pelanggan telefon pintar baharu, tablet AI, PC AI dan sistem kokpit automotif. Cip pengurusan kuasa menyumbang baki 5%, dengan pertumbuhan dibantu peningkatan dalam perniagaan pusat data.

Kerjasama MediaTek dengan NVIDIA turut merangkumi pengkomputeran pengguna. Syarikat itu berkata PC AI RTX Spark yang menggunakan cip N1X, yang menggabungkan teknologi grafik NVIDIA dengan sistem pada cip MediaTek, mula tersedia secara komersial melalui pengeluar PC utama pada pertengahan Oktober. Pembangunan cip generasi kedua sedang dijalankan.

Siri Galaxy Tab S12 Samsung menggunakan Dimensity 9500 MediaTek, menandakan generasi ketiga berturut-turut tablet AI Samsung yang dikuasakan cip utama MediaTek. Projek peranti ini memberikan peluang pertumbuhan kepada syarikat itu selain pesanan jauh lebih besar yang sedang diburunya dalam infrastruktur awan.

Permintaan dan pembiayaan turut membawa risiko

Tsai menjangkakan permintaan bagi pengkomputeran AI akan terus meningkat dalam tempoh satu hingga tiga tahun akan datang, meskipun terdapat kebimbangan bahawa penyedia awan mungkin memperlahankan perbelanjaan modal. Beliau berhujah bahawa cip berprestasi tinggi yang dibangunkan rapat dengan pelanggan utama memberikan MediaTek kedudukan lebih kukuh ketika pasaran tidak menentu.

Pelanggan masih perlu membiayai pembelian peralatan mereka dan memperoleh hasil yang mencukupi daripada perkhidmatan AI untuk menyokong pelaburan berterusan. MediaTek mungkin mempertimbangkan sokongan pembiayaan untuk pembangun baharu model AI termaju yang sesuai, iaitu model canggih di barisan hadapan keupayaan, bagi membantu mereka mencapai aliran tunai yang stabil.

Sokongan sedemikian akan menambah satu lagi hubungan kewangan selain reka bentuk dan bekalan cip. MediaTek belum mengumumkan penerima, jumlah atau syaratnya. Buat masa ini, pencapaian seterusnya yang boleh diukur ialah peningkatan penghantaran pada suku keempat, kemajuan ke arah sasaran hasil 2027 dan penyempurnaan reka bentuk yang dijadualkan untuk pengeluaran pada awal 2028.

Perkara Utama

• MediaTek menjangkakan hasil AS$2.5 bilion pada suku keempat 2026 daripada pemecut AI pertamanya, susulan penghantaran awal pada September.
• Program pemecut pertama menyasarkan kira-kira AS$16 bilion pada 2027, yang menurut anggaran syarikat bersamaan sekitar 20% pasaran ASIC pemecut AI.
• Jumlah hasil suku keempat diunjurkan sebanyak NT$210.1 bilion hingga NT$221.8 bilion, meningkat 25% hingga 32% berbanding suku ketiga.
• ASIC awan dijangka meningkatkan margin operasi mulai suku keempat, dengan syarikat menyasarkan margin operasi setahun penuh melebihi 20% pada 2027.
• Projek pemecut kedua dijadualkan memulakan pengeluaran volum pada suku pertama 2028. Pelanggan kedua di luar China dijangka mula menyumbang hasil pada 2028.
• NVIDIA dan Alphabet menyertai tawaran bon boleh tukar MediaTek bernilai AS$3.9 bilion ketika syarikat itu berusaha mendapatkan kapasiti pengeluaran.