Techcombank Dapat Kelulusan bagi Pelan Modal VND 106.6 Trilion, Berpotensi Mendahului Bank-Bank Vietnam

Kelulusan membuka jalan kepada peningkatan modal berkanun sebanyak 50.4%

Bank Negara Vietnam meluluskan rancangan Techcombank pada 13 Oktober 2026 untuk meningkatkan modal berkanun sehingga VND 35,730,974,410,000. Jika kedua-dua penerbitan saham yang dirancang selesai, modal berdaftar bank itu akan meningkat daripada kira-kira VND 70.8624 trilion kepada VND 106.59338 trilion, mengatasi paras semasa yang dilaporkan oleh MB dan VPBank.

Hampir keseluruhan peningkatan itu akan datang daripada dividen saham sebanyak 50% kepada pemegang saham sedia ada. Penerbitan saham pekerja yang lebih kecil akan menambah kira-kira VND 299.77 bilion. Secara keseluruhan, kedua-dua komponen itu mewakili peningkatan kira-kira 50.4% berbanding modal berkanun sedia ada Techcombank.

Kelulusan itu direkodkan dalam pengumuman kerajaan pada Oktober, yang turut menyatakan resolusi pemegang saham dan lembaga pengarah yang menyokong rancangan tersebut. Pengumuman itu menyebut VND 106.593 trilion sebagai paras modal dijangka selepas penerbitan saham, bukannya jumlah yang sudah dicapai.

Perbezaan itu penting. Kebenaran pengawal selia membolehkan rancangan itu diteruskan, tetapi peningkatan akhir bergantung pada hasil penerbitan sebenar. Techcombank akan menjadi bank ketiga yang mencapai modal berkanun sekurang-kurangnya VND 100 trilion, selepas MB dan VPBank, dan menduduki tempat pertama berdasarkan paras modal semasa yang dilaporkan bagi kedua-dua bank itu.

Modal berkanun ialah nilai berdaftar saham terbitan sesebuah bank. Ia berbeza daripada jumlah aset, nilai pasaran dan modal pengawalseliaan, yang mengukur sumber tersedia untuk menyerap kerugian mengikut peraturan perbankan. Angka modal berkanun yang lebih besar semata-mata tidak membuktikan bahawa sesebuah bank mempunyai kunci kira-kira paling kukuh.

Apa yang bakal diterima pemegang saham dan pekerja

Komponen dividen itu mempunyai nilai yang diluluskan sebanyak VND 35,431,202,070,000, bersamaan lebih 3.543 bilion saham pada nilai tara VND 10,000 sesaham. Di bawah agihan 50% itu, pelabur yang memegang 100 saham akan menerima 50 saham tambahan.

Techcombank merancang membiayai agihan ini daripada keuntungan terkumpul yang belum diagihkan, seperti direkodkan dalam penyata kewangan berasingan yang diaudit bagi 2025. Langkah ini menukar keuntungan tertahan kepada modal saham berdaftar. Ia tidak membawa masuk jumlah tunai baharu yang setara daripada pelabur luar.

Dividen saham berkadar juga tidak dengan sendirinya meningkatkan peratus pemilikan seseorang pemegang saham. Pelabur menerima lebih banyak saham, tetapi jumlah saham keseluruhan meningkat pada kadar yang sama. Bank mengekalkan sumber dananya dan bukannya membayar sumber tersebut sebagai dividen tunai.

Pelan pemilikan saham pekerja berasingan, atau ESOP, meliputi 29,977,234 saham pada harga VND 10,000 sesaham. Langganan penuh pada harga itu akan membawa kira-kira VND 299.77 bilion kepada bank. Saham ini akan tertakluk pada sekatan pemindahan selama setahun mulai penghujung penerbitan.

Penerbitan saham pekerja itu dilaporkan berjumlah kira-kira 0.282% daripada asas saham selepas pembesaran. Berbeza daripada dividen saham berkadar, penerbitan saham kepada pekerja boleh mengurangkan peratus pemilikan pelabur sedia ada yang tidak mengambil bahagian. Skalanya kecil berbanding penerbitan dividen, iaitu kira-kira 0.84% daripada peningkatan modal maksimum.

Perbezaan rancangan Oktober dengan rancangan April

Kelulusan terkini menyusuli persetujuan pemegang saham yang diperoleh melalui undian bertulis pada September. Laporan terdahulu mengenai mesyuarat agung tahunan pada 25 April menghuraikan pakej berbeza: kadar dividen keseluruhan 67%, terdiri daripada 7% tunai dan 60% saham, serta lebih 35.8 juta saham pekerja.

Laporan April itu mengunjurkan modal berkanun kira-kira VND 113.7 trilion. Sebaliknya, kelulusan Oktober meliputi dividen saham 50% dan kurang sedikit daripada 30 juta saham pekerja, dengan modal berkanun dijangka kira-kira VND 106.593 trilion. Jumlah unjuran itu berbeza kira-kira VND 7.1 trilion.

Urutan keputusan adalah seperti berikut:

• 25 April 2026: Mesyuarat tahunan dilaporkan meluluskan pakej dividen dan modal terdahulu.
• 8 September 2026: Pemegang saham meluluskan pelan modal yang dirujuk dalam pengumuman Oktober.
• 15 September 2026: Lembaga pengarah meluluskan Resolusi No. 0506/2026/NQ-HĐQT.
• 13 Oktober 2026: Bank Negara Vietnam meluluskan peningkatan modal maksimum di bawah pelan tersebut.

Resolusi September dan kebenaran Oktober menetapkan pakej yang kini diluluskan pengawal selia. Pengumuman itu tidak menjelaskan sebab dividen saham dan peruntukan pekerja berubah daripada laporan April, atau menjelaskan status cadangan dividen tunai terdahulu. Oleh itu, kedua-dua pakej tidak sepatutnya digabungkan sebagai satu agihan.

Mendahului secara tipis rancangan peluasan modal bank lain

Modal berkanun MB mencapai kira-kira VND 100.6875 trilion selepas dividen saham dan tawaran kepada pemegang saham sedia ada. Tawaran lebih 805 juta saham pada harga VND 10,000 sesaham itu mengumpul hampir VND 8.055 trilion. Melalui kedua-dua penerbitan, MB menambah lebih VND 20 trilion kepada modal sebelumnya yang berjumlah kira-kira VND 80.55 trilion.

VPBank menyelesaikan penerbitan dividen lebih 2 bilion saham, meningkatkan modal berkanun daripada kira-kira VND 79.339 trilion kepada VND 100 trilion. Jumlah saham terbitannya pun meningkat daripada lebih 7.93 bilion kepada 10 bilion.

Pada VND 106.59338 trilion, Techcombank akan mendahului MB kira-kira VND 5.906 trilion dan paras modal VPBank yang telah dicapai kira-kira VND 6.593 trilion. Perbandingan ini menggunakan jumlah unjuran Techcombank dan jumlah yang telah dicapai serta dilaporkan bagi dua bank lain itu.

VPBank juga merancang penempatan persendirian lebih 624 juta saham kepada pelabur asing. Jika selesai, modal berkanunnya akan meningkat kepada kira-kira VND 106.244 trilion, menjadikan kelebihan unjuran Techcombank hanya kira-kira VND 349 bilion, atau sekitar 0.33%.

VietinBank, Vietcombank dan BIDV juga menyasarkan paras modal sekitar VND 100 trilion. Cadangan mereka dilaporkan sebahagian besarnya masih menunggu kelulusan pihak berkuasa berkaitan selepas mendapat persetujuan pemegang saham. Oleh itu, kedudukan bergantung pada bank mana yang menyelesaikan rancangan masing-masing dan bila, bukan pada sasaran yang diluluskan semata-mata.

Keuntungan meningkat lebih pantas daripada pendapatan operasi

Techcombank melaporkan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND 18.5 trilion bagi separuh pertama 2026, meningkat 22.5% berbanding setahun sebelumnya. Jumlah pendapatan operasi mencapai VND 28.6 trilion, meningkat 17.5%. Maka, pertumbuhan keuntungan mengatasi pertumbuhan pendapatan operasi sebanyak lima mata peratusan.

Keuntungan suku kedua mencapai VND 9.67 trilion, meningkat 22.4% berbanding tempoh sama pada 2025 dan disifatkan bank sebagai keuntungan suku tahunan tertinggi setakat ini. Angka itu merangkumi kira-kira 52.3% daripada jumlah separuh pertama yang dilaporkan.

Terdapat sedikit perbezaan antara angka suku tahunan dalam laporan. Tolak keuntungan suku kedua sebanyak VND 9.67 trilion daripada jumlah separuh pertama VND 18.5 trilion, keuntungan suku pertama yang tersirat ialah VND 8.83 trilion. Laporan mesyuarat April menyatakan VND 8.9 trilion. Perbezaan VND 70 bilion itu mungkin berpunca daripada pembundaran, tetapi tiada penyelarasan angka diberikan.

Pemacu utama pendapatan ialah pendapatan faedah selepas kos faedah dan pendapatan perkhidmatan selepas perbelanjaan berkaitan. Pendapatan faedah bersih meningkat 16.3% kepada lebih VND 17.4 trilion. Pendapatan perkhidmatan bersih meningkat lebih 73% kepada lebih VND 6.8 trilion, berbanding kurang VND 4 trilion setahun sebelumnya. Bidang perniagaan lain mencatatkan penurunan.

Pecahan ini menunjukkan bahawa peningkatan tersebut tidak berlaku secara sekata di seluruh bank. Pendapatan perkhidmatan berkembang jauh lebih pantas daripada pendapatan faedah, sementara pinjaman kekal sebagai sumber hasil utama. Angka yang diberikan tidak cukup terperinci untuk mengaitkan pertumbuhan keuntungan yang lebih pantas itu dengan perubahan kos atau peruntukan kerugian pinjaman tertentu.

Sejauh mana sasaran tahunan telah dicapai?

Pelan perniagaan Techcombank bagi 2026 mempunyai dua senario keuntungan. Senario lebih tinggi menyasarkan VND 37.5 trilion sebelum cukai, kira-kira 15% melebihi VND 32.538 trilion yang dilaporkan bagi 2025. Senario asas menyasarkan VND 35 trilion, peningkatan kira-kira 7.6%.

Keuntungan separuh pertama sebanyak VND 18.5 trilion bersamaan 49.3% daripada sasaran lebih tinggi dan 52.9% daripada sasaran asas. Untuk mencapai sasaran tersebut, bank perlu mencatatkan lagi VND 19 trilion atau VND 16.5 trilion masing-masing pada separuh kedua. Pencapaian sasaran lebih tinggi memerlukan keuntungan separuh kedua kira-kira 2.7% melebihi keputusan separuh pertama.

Laporan mesyuarat April mengaitkan had kualiti aset yang berbeza dengan setiap senario: pinjaman tidak berbayar di bawah 1.5% bagi pelan lebih tinggi dan di bawah 2% bagi pelan asas. Pinjaman tidak berbayar ialah pinjaman yang peminjamnya gagal memenuhi kewajipan pembayaran balik mengikut peraturan pengelasan yang terpakai.

Pinjaman kepada pelanggan mencapai VND 847.336 trilion pada penghujung Jun, meningkat 10.4%, manakala jumlah aset melebihi VND 1.27 kuadrilion. Laporan mesyuarat tahunan menyatakan peningkatan kredit yang dirancang sebanyak 12% di bawah had yang diluluskan. Pinjaman pelanggan dan ukuran kredit kawal selia tidak semestinya sama, maka kadar pertumbuhan Jun tidak boleh dianggap sebagai ukuran tepat kapasiti pinjaman yang masih tersedia.

Pelaburan teknologi dan pemberian pinjaman terpilih

Techcombank berkata pelan modal itu akan menyokong asas kewangan jangka panjang, pelaburan dalam teknologi dan data, serta penampan modal ketika operasi berkembang. Bank itu juga berkata modal akan diperuntukkan secara terpilih kepada bidang yang mempunyai kelebihan daya saing, sambil mengawal kualiti aset dan mengekalkan keselamatan modal.

Dalam mesyuarat April, Ketua Pegawai Eksekutif Jens Lottner membentangkan strategi yang merangkumi kecerdasan buatan, ekosistem kewangan yang lebih luas serta dasar alam sekitar, sosial dan tadbir urus. Bank itu menyatakan sistem datanya memproses 8 bilion titik data sehari, mempunyai lebih 12,500 atribut bagi setiap pelanggan dan menggunakan lebih 55 model AI. Ini ialah kenyataan bank mengenai keupayaan operasinya, bukannya ukuran bebas tentang keberkesanannya.

Pelan perniagaan yang lebih luas merangkumi perbankan, pasaran modal, pengurusan aset, insurans dan pembayaran. Techcombank melaporkan 18 juta pelanggan bagi 2025, meningkat 2.7 juta sepanjang tahun, dan aset di bawah pengurusan sebanyak VND 645 trilion, meningkat 86%.

Pengerusi Ho Hung Anh menjelaskan tujuan peluasan melangkaui pemberian pinjaman konvensional dalam mesyuarat tahunan:

Strategi pembangunan kami tidak bergantung semata-mata pada kredit. Sebaliknya, bank sedang memperkukuh pasaran modal, termasuk bon, dana pelaburan dan produk kewangan lain, sekali gus mempelbagaikan sumber pembiayaan dan membantu perniagaan mendapatkan akses kepada modal. Techcombank mematuhi peraturan Bank Negara Vietnam sambil mengekalkan petunjuk keselamatan yang diwajibkan,

Strategi itu selari dengan peningkatan pesat pendapatan perkhidmatan, walaupun angka pendapatan tidak menunjukkan berapa banyak pertumbuhan itu datang daripada setiap aktiviti. Pengumuman modal tidak menyatakan belanjawan atau jadual pelaksanaan bagi projek teknologi tertentu.

Langkah risiko, penarafan dan sumbangan awam

Pemberian pinjaman hartanah menjadi topik perbincangan pemegang saham pada April. Pihak pengurusan mengakui bahagian besarnya dalam portfolio kredit, manakala Ho Hung Anh berkata bank membiayai projek yang mempunyai kecairan mencukupi, dokumentasi undang-undang lengkap dan pelanggan yang sesuai. Beliau menyatakan pinjaman tidak berbayar dalam segmen hartanah individu dan korporat kekal di bawah 1%.

Kenyataan itu menerangkan pendekatan pemberian pinjaman pihak pengurusan. Namun, kualiti aset masih perlu dipantau ketika pinjaman berkembang. Bagi 2025, bank melaporkan nisbah pinjaman tidak berbayar sebanyak 1.13% dan nisbah perlindungan kerugian pinjaman sebanyak 127.9%, bermakna peruntukan yang dilaporkan melebihi nilai pinjaman tidak berbayar.

Nisbah kecukupan modal dilaporkan sebanyak 14.6% bagi 2025 dan 15.2% pada suku pertama 2026. Nisbah ini membandingkan modal pengawalseliaan yang layak dengan aset berwajaran risiko. Ia tidak sama dengan modal berkanun, dan dividen saham yang dirancang tidak wajar dianggap akan meningkatkan nisbah itu pada kadar yang setara.

Pengumuman kerajaan menyenaraikan penarafan kredit Ba3 daripada Moody's, BB daripada S&P dan BB- daripada Fitch. Laporan April turut menyatakan tinjauan stabil daripada S&P dan tinjauan positif daripada Moody's serta Fitch. Penarafan ini berada di bawah gred pelaburan mengikut skala agensi masing-masing.

Techcombank menyumbang hampir VND 11 trilion kepada belanjawan negara pada 2025, sekali gus mendahului bank swasta dalam senarai 20 penyumbang terbesar sektor perbankan bagi 2026. Bank itu disifatkan sebagai bank swasta pertama dalam senarai tersebut yang mencatatkan sumbangan melebihi VND 10 trilion. Bank itu juga melaporkan menerima anugerah Bank Terbaik di Vietnam daripada Euromoney buat kali keenam berturut-turut, serta anugerah negara daripada Euromoney, FinanceAsia dan Global Finance untuk tahun ketiga berturut-turut.

Reaksi pasaran dan langkah seterusnya

Saham TCB ditutup pada 13 Oktober pada harga VND 32,950, meningkat VND 350, atau 1.07%, bagi sesi tersebut. Itu merupakan kenaikan harian untuk hari ketiga berturut-turut, menjadikan peningkatan sejak 8 Oktober kira-kira 3.3%. Walaupun meningkat baru-baru ini, harga saham masih 4.91% di bawah paras pada awal tahun.

Angka prestasi yang berbeza itu meliputi tempoh berlainan dan tidak bercanggah. Dengan kira-kira 7.09 bilion saham dalam edaran sebelum penerbitan yang dirancang, permodalan pasaran Techcombank dilaporkan sekitar VND 233.492 trilion. Nilai pasaran itu mencerminkan harga saham, manakala modal berkanun merekodkan saham terbitan pada nilai tara berdaftarnya.

Pengumuman kelulusan tidak menyatakan tarikh rekod pemegang saham, tarikh penerbitan selesai atau peruntukan akhir yang disahkan bagi mana-mana komponen. Sekatan setahun ke atas saham pekerja bermula apabila penerbitan itu selesai, tetapi tiada tarikh kalendar dinyatakan. Sehingga penerbitan selesai, VND 106.593 trilion kekal sebagai paras modal unjuran.

Perkara Utama

• Bank Negara Vietnam meluluskan peningkatan modal maksimum kira-kira VND 35.731 trilion pada 13 Oktober 2026.
• Pelan itu menggabungkan dividen saham 50% dengan 29,977,234 saham pekerja pada harga VND 10,000 sesaham.
• Jika dilaksanakan sepenuhnya, modal berkanun akan meningkat kepada kira-kira VND 106.593 trilion, melebihi paras semasa yang dilaporkan bagi MB dan VPBank.
• Pakej yang diluluskan berbeza daripada pelan dividen dan modal yang lebih besar, seperti dilaporkan selepas mesyuarat tahunan April.
• Keuntungan separuh pertama sebanyak VND 18.5 trilion mencapai 49.3% daripada sasaran tahunan lebih tinggi dan 52.9% daripada sasaran asas.
• Tarikh penerbitan dan hasil akhir tidak dinyatakan dalam pengumuman kelulusan.