Apple Mengatasi Ramalan Pendapatan apabila Jualan iPhone Meningkat, tetapi Margin Keuntungan Musim Cuti Tertekan

Jualan rekod bertemu musim cuti yang lebih mahal

Apple melaporkan hasil sebanyak $114.48 bilion bagi suku tahun yang berakhir pada 26 September 2026, dan meramalkan suku musim cuti terbesar dalam sejarahnya. Namun, peningkatan kos memori dan prospek margin keuntungan yang lebih rendah menyebabkan sahamnya jatuh kira-kira 4% dalam dagangan lanjutan pada 2 November. Keputusan itu merupakan yang pertama dibentangkan di bawah ketua pegawai eksekutif John Ternus, yang menggantikan Tim Cook pada 1 September.

iPhone menjana $57.58 bilion, meningkat kira-kira 17% berbanding setahun lalu, manakala hasil Mac melonjak 24% kepada $10.79 bilion. Peningkatan itu membantu Apple mengatasi jangkaan hasil dan pendapatan walaupun keputusan dari Greater China, iPad serta perniagaan boleh pakai, rumah dan aksesori mengecewakan.

Apple menjangkakan hasil meningkat antara 7% hingga 10% pada suku Disember, melebihi ramalan purata penganalisis sebanyak 6.1%. Ini akan meletakkan jualan pada kira-kira $153.82 bilion hingga $158.13 bilion. Namun, syarikat itu menjangkakan bahagian wang yang dapat dikekalkan selepas membayar kos langsung produk dan perkhidmatannya akan lebih kecil.

Ketua pegawai kewangan Kevan Parekh menghuraikan prospek musim cuti itu semasa panggilan pendapatan, sambil berkata ia sudah mengambil kira had bekalan:

Kami menjangkakan jumlah hasil syarikat pada suku Disember meningkat antara 7% hingga 10% tahun ke tahun, berdasarkan anggaran terbaik kami tentang bekalan yang terhad. Kami menjangkakan suku ini akan mencatat hasil tertinggi dalam sejarah syarikat.

Pelabur sudah pun mengambil kira kejayaan yang besar. Kenaikan sejak akhir Jun telah menambah kira-kira $1 trilion kepada nilai pasaran Apple. Pengumuman keputusan itu menunjukkan jualan yang kukuh, tetapi turut mendedahkan kos pengeluaran yang lebih tinggi, ketersediaan terhad telefon boleh lipat baharunya dan pertumbuhan perkhidmatan yang lebih perlahan.

Gambaran daripada angka suku tahunan

Hasil Apple meningkat daripada $102.46 bilion setahun sebelumnya, iaitu kenaikan kira-kira 12%. Namun, pertumbuhan perlahan daripada 16% pada suku sebelumnya. Pendapatan bersih mencecah $30.71 bilion, manakala pendapatan sesaham dicairkan meningkat kepada $2.10 daripada $1.85.

Tinjauan penganalisis meletakkan jangkaan hasil pada kira-kira $113.4 bilion dan pendapatan sekitar $2 sesaham. Oleh itu, Apple mengatasi kedua-dua ukuran tersebut, walaupun bayaran balik tarif menyumbang 5 sen kepada pendapatan sesaham. Selepas sumbangan itu ditolak, angka tersebut menjadi $2.05, masih melebihi ramalan.

Tahun fiskal Apple berakhir dengan hasil sebanyak $478.8 bilion dan pendapatan bersih $132.2 bilion. Peningkatan hasil tahunan berjumlah kira-kira $62.7 bilion, dengan iPhone menyumbang $44.5 bilion, atau kira-kira 71%. Perkhidmatan menyumbang lagi $14.1 bilion dan Mac $4.2 bilion, manakala iPad dan aksesori masing-masing merosot sedikit.

Angka itu menunjukkan betapa tertumpunya pertumbuhan Apple. iPhone menghasilkan sedikit lebih separuh daripada hasil suku tahunan, dan peningkatan tahunannya lebih besar berbanding jumlah peningkatan semua perniagaan lain. Perkhidmatan menyumbang kira-kira 27.6% daripada jualan suku tahunan, dikira daripada $31.57 bilion daripada jumlah $114.48 bilion.

Apple turut melaporkan jumlah peranti aktif yang digunakan melebihi 2.5 bilion. Angka ini merujuk kepada peranti yang masih digunakan, bukannya jumlah yang dijual pada suku itu atau bilangan pelanggan individu. Seseorang yang memiliki iPhone, Mac dan Apple Watch boleh menyumbang beberapa peranti aktif, yang setiap satunya terhubung kepada perisian dan perkhidmatan Apple.

Sebab ramalan margin meresahkan pelabur

Apple meramalkan margin kasar suku Disember pada kadar 45% hingga 46%, turun daripada 47.9% pada September dan 50.1% pada Jun. Anggaran penganalisis bagi margin Disember berkisar antara 46.3% hingga kira-kira 47%, menjadikan keseluruhan julat ramalan syarikat di bawah jangkaan tersebut.

Margin kasar ialah bahagian jualan yang tinggal selepas kos langsung untuk menyediakan produk dan perkhidmatan dibayar. Pada kadar 47.9%, Apple mengekalkan kira-kira 47.9 sen daripada setiap dolar sebelum menolak kos penyelidikan, pentadbiran, cukai dan perbelanjaan lain. Margin 45% hingga 46% bermakna syarikat akan mengekalkan 45 hingga 46 sen.

Margin September merangkumi manfaat kira-kira satu mata peratusan daripada bayaran balik tarif. Tanpa sumbangan itu, angkanya sekitar 46.9%. Oleh itu, ramalan Disember adalah antara 0.9 hingga 1.9 mata peratusan di bawah paras September yang diselaraskan itu.

Parekh menyatakan kos memori yang lebih tinggi dan perbelanjaan berkaitan pengenalan Siri AI sebagai tekanan terhadap keuntungan. Kos memori sudah lebih tinggi berbanding pada Jun, dan pihak pengurusan menjangkakan kenaikan selanjutnya selepas Disember. Apple telah menaikkan harga merentas barisan produknya untuk menampung sebahagian kos tambahan, termasuk kenaikan $100 bagi iPhone.

Ternus menyifatkan keadaan harga memori sebagai "belum pernah berlaku" dan berkata Apple menaikkan harga dengan "berat hati". Bagi pembeli, tekanan kos itu sudah pun menaikkan harga peranti. Bagi pemegang saham, ramalan musim cuti bermakna hasil rekod mungkin dicatat seiring sumbangan keuntungan kasar yang lebih kecil bagi setiap dolar jualan.

iPhone mendahului, tetapi tarikh pelancaran mengubah masa pengiktirafan hasil

Hasil iPhone Apple sebanyak $57.58 bilion mengatasi jangkaan penganalisis sekitar $56.5 bilion. Suku September hanya merangkumi tempoh jualan yang singkat bagi iPhone 18 Pro dan Pro Max. Sebahagian besar suku itu masih bergantung pada generasi iPhone sebelumnya.

Apple mengubah corak pelancaran biasanya dengan memperkenalkan model Pro baharu sahaja pada September. iPhone 18 standard dan iPhone Air baharu dijangka pada separuh pertama 2027. iPhone Duo, telefon boleh lipat pertamanya, mula dijual pada 23 Oktober, selepas suku September berakhir.

Kalendar penting kerana jualan beberapa produk yang diumumkan secara besar-besaran akan muncul dalam keputusan kemudian. Suku Disember merangkumi Duo dan Mac baharu, manakala pelancaran iPhone standard akan berlaku kemudian. Tarikh utama ialah:

• 1 September 2026: John Ternus menjadi ketua pegawai eksekutif.
• 18 September: Model iPhone 18 Pro mula dijual.
• 26 September: Suku keempat dan tahun fiskal Apple berakhir.
• 23 Oktober: iPhone Duo mula dijual.
• 2 November: Apple mengumumkan keputusan suku tahunan dan prospek musim cuti.
• 6 November: Model Mac baharu dijadualkan sampai kepada pelanggan.
• Separuh pertama 2027: iPhone 18 standard dan iPhone Air baharu dijangka dilancarkan.

Prestasi Apple pada musim cuti sebahagiannya bergantung pada jumlah peranti baharu yang dapat dihantar sebelum suku berakhir. Minat terhadap sesuatu produk dan jualan yang selesai boleh jatuh pada tempoh berbeza apabila pelanggan perlu menunggu lama untuk penghantaran.

Duo berdepan had bekalan dan aduan paparan

iPhone Duo Apple bermula pada harga $1,999, menjadikannya tambahan yang mahal dalam barisan produk musim cuti. Ketua pegawai operasi Sabih Khan berkata pengeluaran sedang ditingkatkan, tetapi pihak pengurusan tidak memberikan tarikh bila bekalan akan dapat memenuhi permintaan.

Pembeli sudah berdepan anggaran penghantaran hingga Januari selepas pelancaran Oktober, dengan engsel, paparan fleksibel dan pemasangan akhir menekan pengeluaran. Sasaran pembekal yang dilaporkan telah dinaikkan, tetapi sasaran itu merangkumi tempoh berbeza dan tidak disahkan oleh Apple.

Apple turut menangani aduan awal tentang skrin Duo. Ternus berkata sebilangan kecil peranti telah dipulangkan kerana masalah paparan dan unit yang terjejas sedang diganti. Apple tidak menerbitkan jumlah pemulangan atau kadar kerosakan.

Telefon boleh lipat itu menghadapi satu lagi cabaran selain pengeluaran: memastikan skrin besarnya lebih berguna. Pengalaman aplikasi yang tidak seragam semasa pelancaran termasuk aplikasi yang masih menggunakan reka letak untuk telefon biasa. Kadar kemas kini perisian akan mempengaruhi perkara yang boleh dilakukan pelanggan selepas menerima peranti itu.

Oleh itu, Apple perlu mengurus jumlah pengeluaran, kualiti produk dan penyesuaian perisian secara serentak. Peningkatan pengeluaran kilang akan membantu memenuhi pesanan, manakala skrin yang boleh diharap dan aplikasi berguna penting kepada mereka yang membayar harga premium untuk reka bentuk baharu itu.

Pemulihan China tidak mencapai jangkaan

Hasil Greater China meningkat 21% kepada $17.54 bilion, didorong oleh jualan iPhone dan Mac. Rantau itu merangkumi tanah besar China, Hong Kong dan Taiwan. Walaupun meningkat, hasilnya lebih rendah daripada anggaran penganalisis yang berada antara $18.55 bilion hingga $18.75 bilion, iaitu kekurangan kira-kira $1 bilion hingga $1.2 bilion.

Angka tahunan Apple menunjukkan pemulihan yang lebih kukuh daripada gambaran yang diberikan oleh kekecewaan suku tahunan sahaja. Greater China menjana $82.4 bilion pada tahun fiskal 2026, meningkat $18 bilion atau 28%, selepas jualan merosot selama tiga tahun berturut-turut. Peningkatan tahunannya mewakili kira-kira 29% daripada kenaikan hasil Apple sebanyak $62.7 bilion.

Kepentingan rantau itu bukan sekadar pada bahagiannya dalam jualan. Greater China menghasilkan kira-kira 17% daripada hasil tahunan, dikira daripada $82.4 bilion daripada jumlah $478.8 bilion, tetapi menyumbang bahagian yang lebih besar daripada pertumbuhan tahun itu. Mengekalkan pemulihan itu penting ketika Apple menaikkan harga dan menangani kekurangan produk.

Pasaran Asia lain menunjukkan arah yang berbeza. Hasil di seluruh Asia Pasifik selain China meningkat 15% kepada $9.71 bilion, manakala Jepun merosot kira-kira 1% kepada $6.54 bilion. Amerika kekal sebagai pasaran terbesar Apple pada $48.68 bilion, diikuti Eropah pada $32.01 bilion.

Pertumbuhan Mac berbeza daripada kelemahan tablet dan aksesori

Hasil Mac meningkat 24% kepada $10.79 bilion, mengatasi anggaran penganalisis sekitar $9.6 bilion hingga $9.7 bilion. Ternus mengaitkan prestasi itu dengan MacBook Neo yang lebih murah dan MacBook Pro. Model Mac Studio dan Mac mini baharu turut diumumkan pada Ogos.

Apple menjangkakan lebih banyak pelancaran komputer akan menyokong suku Disember. MacBook Pro dengan skrin sentuh, iMac yang dikemas kini dan MacBook Pro peringkat permulaan dijadualkan dihantar pada 6 November. Ternus berkata Apple tidak merancang untuk menggabungkan macOS dan iOS, sekali gus mengekalkan sistem operasi komputer dan telefonnya secara berasingan meskipun kawalan sentuh diperkenalkan pada Mac.

Hasil iPad merosot kira-kira 10.4% kepada $6.23 bilion, di bawah anggaran penganalisis antara $6.7 bilion hingga $6.9 bilion. Penurunan itu menyusuli kemerosotan 6% pada suku Jun. Ternus menyebut kekangan bekalan dan perbandingan yang sukar dengan tahun sebelumnya.

Hasil peranti boleh pakai, rumah dan aksesori merosot 7.9% kepada $8.3 bilion, berbanding jangkaan sekitar $9 bilion. Apple memperkenalkan AirPods 5 dan dua jam tangan pintar pada suku September, tetapi pelancaran tersebut tidak menghalang kategori itu daripada menguncup.

Hab rumah pintar HomeView, yang diperkenalkan pada Ogos dan dijual pada suku semasa, menambah satu lagi produk dalam usaha Apple di pasaran rumah. Paparannya menggunakan AI untuk menyampaikan maklumat kepada ahli keluarga yang berbeza. Keputusan Disember akan merangkumi sumbangannya bersama fon kepala, jam tangan dan peranti rumah sedia ada.

Siri AI membuka peluang hasil dan menambah kos operasi

Hasil perkhidmatan meningkat 9.8% kepada rekod $31.57 bilion, pada asasnya menyamai jangkaan. Kategori itu merangkumi App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, AppleCare dan perjanjian pelesenan. Apple meramalkan pertumbuhan lebih perlahan, iaitu 8% hingga 9% pada Disember, dengan Parekh menyebut hasil pelesenan dan pertukaran asing sebagai tekanan.

Siri AI memberi Apple satu lagi kemungkinan sumber hasil langganan, tetapi turut menambah kos setiap kali sesetengah ciri digunakan. Tugas yang dilakukan pada telefon menggunakan pemprosesnya sendiri. Permintaan lebih rumit yang dihantar kepada pelayan Private Cloud Compute Apple memerlukan sumber pengkomputeran yang perlu dibayar oleh Apple untuk beroperasi.

Parekh menyifatkan perbelanjaan ini sebagai kos inferens. Inferens bermaksud menjalankan model AI untuk menghasilkan jawapan atau melaksanakan tugas, seperti menjawab soalan atau menyunting foto. Ternus berkata Siri mengendalikan 2.5 bilion permintaan sehari, namun Apple tidak menyatakan jumlah yang memerlukan pemprosesan awan.

Apple merancang untuk menetapkan had penggunaan bagi sesetengah ciri yang bergantung pada pelayan dan mungkin menjual akses yang lebih luas melalui langganan iCloud. Harga dan had penggunaan terperinci belum didedahkan. Prospek itu membuka kemungkinan langganan baharu untuk pengguna kerap, sambil memberi Apple cara mengenakan bayaran bagi penggunaan lebih berat.

Ternus turut menyebut AI sebagai sebab pelanggan membeli perkakasan lebih baharu. Ketika ditanya tentang pengewangan, beliau menghuraikan peluang bagi perkakasan:

Satu contoh ialah dari segi perkakasan, betul?

Ia menawarkan sebab yang meyakinkan untuk menaik taraf atau beralih.

Oleh itu, Apple meneruskan dua pendekatan komersial: menggalakkan pembelian peranti dan berpotensi mengenakan bayaran untuk kapasiti awan yang lebih besar. Kedua-duanya hadir bersama kos segera untuk mengendalikan ciri baharu itu.

Tunai kekal kukuh ketika komitmen dan perbelanjaan meningkat

Apple menamatkan suku itu dengan tunai dan sekuriti boleh pasar bernilai $137 bilion serta jumlah hutang $80 bilion. Aliran tunai operasi suku tahunan berjumlah kira-kira $28.1 bilion, manakala tunai yang dijana daripada operasi sepanjang tahun fiskal 2026 mencapai kira-kira $145.1 bilion.

Syarikat memulangkan kira-kira $28 bilion kepada pemegang saham pada suku itu, termasuk kira-kira $24 bilion dalam pembelian balik saham dan $3.9 bilion dalam dividen serta bayaran setara. Jumlah pembelian balik tahunan ialah $86.4 bilion. Dividen sebanyak $0.27 sesaham akan dibayar pada 16 November kepada pemegang saham yang berdaftar menjelang 12 November.

Perbelanjaan untuk produk masa depan turut meningkat. Perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan naik 32% kepada $11.73 bilion, manakala jumlah perbelanjaan operasi meningkat 21% kepada $19.19 bilion. Perbelanjaan modal suku tahunan, yang meliputi pembelian seperti peralatan dan kemudahan, berjumlah $2.24 bilion, lebih rendah daripada anggaran penganalisis sebanyak $3.33 bilion.

Komitmen pembelian pembuatan Apple meningkat $33 bilion antara suku Jun dengan suku September. Komitmen itu mewakili kewajipan pembelian pada masa depan, bukannya jumlah tunai setara yang sudah dibelanjakan. Angka tersebut menunjukkan skala urusan bekalan yang dibuat Apple ketika harga komponen meningkat.

Bagi Disember, Apple menjangkakan perbelanjaan operasi sebanyak $20.4 bilion hingga $20.8 bilion dan kadar cukai efektif sekitar 17%. Prospeknya mengandaikan kadar dan dasar tarif global semasa kekal, serta keadaan ekonomi tidak merosot. Tugas terdekatnya jelas: menghantar lebih banyak Duo, membekalkan Mac baharu kepada pelanggan dan mengurus peningkatan kos komponen serta AI dalam tempoh jualan paling sibuk.

Perkara Utama

• Apple melaporkan hasil suku September sebanyak $114.48 bilion dan pendapatan bersih $30.71 bilion.
• Hasil iPhone meningkat kira-kira 17% kepada $57.58 bilion, manakala hasil Mac naik 24% kepada $10.79 bilion.
• Jualan Greater China meningkat 21% kepada $17.54 bilion tetapi tidak mencapai jangkaan penganalisis.
• Apple meramalkan pertumbuhan hasil Disember sebanyak 7% hingga 10%, seiring margin kasar yang lebih rendah pada kadar 45% hingga 46%.
• Kos memori yang lebih tinggi dan perbelanjaan Siri AI menekan keuntungan.
• Bekalan iPhone Duo masih terhad, tanpa tarikh diberikan untuk bekalan memenuhi permintaan.
• Apple mungkin menawarkan akses yang lebih luas kepada ciri AI awan melalui langganan iCloud, tetapi harganya belum didedahkan.