Saham Taiwan Jatuh 3.59% apabila Jualan Asing Cecah NT$107.31 Bilion dan Saham AI Merosot

Jualan besar-besaran menolak Taiwan di bawah paras 44,000 mata

Indeks penanda aras Taiex Taiwan jatuh 1,612.60 mata, atau 3.59%, kepada 43,307.54 pada Selasa, 3 November 2026. Indeks itu mencatatkan kejatuhan mata dalam satu sesi ketujuh terbesar apabila pelabur menjual saham teknologi dan institusi asing mengeluarkan bersih NT$107.31 bilion daripada papan utama.

Nilai dagangan mencecah NT$928.06 bilion (AS$28.48 bilion), meningkat daripada NT$799.69 bilion pada Isnin. Peningkatan NT$128.37 bilion, kira-kira 16.1%, berlaku seiring kerugian dalam kalangan pengeluar cip, pembekal elektronik, syarikat kewangan dan saham bermodal kecil. Indeks itu diniagakan antara 43,191.58 dengan 44,614.64, dan ditutup hanya 115.96 mata di atas paras terendah sesi.

Dolar Taiwan turut melemah seiring saham, ditutup pada NT$32.760 berbanding dolar AS selepas menyentuh NT$32.860. Pelabur asing menjadi penjual bersih untuk sesi dagangan keempat berturut-turut, sementara dana pelaburan domestik terus membeli.

Saham teknologi menanggung sebahagian besar tekanan. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. jatuh 1.50%, MediaTek merosot 7.43%, manakala ASE Technology Holding susut 8.61%. Pasaran syarikat bermodal kecil mengalami kemerosotan lebih besar, dengan Indeks TPEx jatuh 6.42% kepada 345.52.

Pelabur menilai kos pengembangan kecerdasan buatan, kelemahan saham semikonduktor Amerika dan ketidaktentuan menjelang pilihan raya pertengahan penggal AS. Pengawal selia kewangan Taiwan menyebut pertumbuhan hasil syarikat dan berkata pihaknya meminta bursa memantau perkembangan pasaran antarabangsa dengan teliti.

Mengapa kebimbangan tentang perbelanjaan AI melanda Taiwan

Saham teknologi Amerika jatuh sebelum pasaran Taiwan dibuka. Indeks Semikonduktor Philadelphia merosot 3.37% semalaman, manakala Nasdaq turun 1.07%. Pergerakan itu menekan pasaran yang syarikat terbesarnya mengeluarkan cip, memasang pelayan dan membekalkan peralatan untuk pengkomputeran AI.

Kerry Huang, penganalisis di Concord Securities, mengaitkan peningkatan dagangan di Taiwan dengan tindakan pelabur mengurangkan pegangan selepas saham AI Amerika terus merosot.

"Lihat pada peningkatan nilai dagangan. Saya rasa ramai pelabur sekadar bergegas mengurangkan pegangan dalam keadaan panik apabila menyaksikan kerugian besar berterusan yang dialami saham berkaitan AI di pasaran AS. Kebimbangan mengenai pelaburan AI terus menjejaskan sentimen," kata Huang.

Huang turut menjelaskan bagaimana kos pinjaman yang tinggi boleh menjejaskan syarikat pengkomputeran awan besar yang membina infrastruktur AI.

"Dengan hasil bon kekal tinggi, penyedia perkhidmatan awan besar mungkin menanggung kos pembiayaan yang lebih tinggi, sekali gus menyukarkan mereka memperoleh pulangan yang memuaskan," kata Huang.

Hasil bon ialah pulangan yang dituntut pelabur sebagai balasan kerana meminjamkan wang. Apabila syarikat perlu menawarkan hasil lebih tinggi untuk meminjam, pembiayaan pusat data menjadi lebih mahal. Pelabur kemudian meneliti dengan lebih dekat sama ada hasil daripada perkhidmatan AI mampu menampung kos cip, bangunan, elektrik dan hutang.

Pembekal Taiwan berada secara langsung dalam rantaian perbelanjaan itu. Belanjawan pembinaan yang besar boleh membawa tempahan kepada mereka, manakala keraguan tentang pulangan akhirnya boleh menyebabkan pelabur menurunkan harga yang sanggup dibayar untuk saham mereka.

TSMC jatuh kurang berbanding beberapa pembekal utama

TSMC ditutup pada NT$2,295, susut NT$35, selepas resit depositori Amerikanya jatuh 1.85%. Resit itu membolehkan pelabur memperdagangkan kepentingan dalam syarikat berkenaan di bursa AS.

TSMC merangkumi lebih 40% daripada nilai pasaran utama, menyebabkan pergerakan harganya memberi kesan besar kepada Taiex. Kejatuhannya menyumbang kira-kira 280 mata kepada kerugian Selasa, sekitar 17.4% daripada kejatuhan indeks sebanyak 1,612.60 mata. Kebanyakan baki penurunan datang daripada saham lain.

MediaTek, yang mereka bentuk cip, jatuh NT$295 kepada NT$3,675. ASE Technology, yang membungkus dan menguji semikonduktor, ditutup pada NT$816. Nanya Technology merosot 10%, had penurunan harian, kepada NT$411 selepas jualan saham pengeluar memori Korea Selatan Samsung Electronics dan SK Hynix menambah tekanan kepada sektor itu.

Hon Hai Precision Industry, pemasang iPhone dan pengeluar pelayan AI, susut 2.19% kepada NT$245.50. Delta Electronics, pembekal produk pengurusan kuasa, jatuh 6.27% kepada NT$1,270. Quanta Computer merosot 2.04% kepada NT$311.50.

Pelbagai syarikat yang terjejas menunjukkan betapa luasnya perdebatan tentang pelaburan AI merentas rangkaian pengeluaran Taiwan, daripada reka bentuk dan pembuatan cip kepada pengujian, pemasangan pelayan dan peralatan kuasa.

Jualan asing selama empat sesi terkumpul

Angka dagangan Bursa Saham Taiwan menunjukkan jualan bersih asing sebanyak NT$107.307 bilion pada Selasa, jumlah harian kelapan terbesar dalam rekod. Jualan bersih bermaksud nilai saham yang dijual melebihi nilai saham yang dibeli sebanyak jumlah itu.

Pelabur asing telah pun membuat jualan besar-besaran dalam tiga sesi sebelumnya. Turutannya ialah:

• 29 Oktober: Jualan bersih sebanyak NT$68.815 bilion.
• 30 Oktober: Jualan bersih sebanyak NT$112.467 bilion.
• 2 November: Jualan bersih sebanyak NT$73.520 bilion.
• 3 November: Jualan bersih sebanyak NT$107.307 bilion.

Angka harian itu berjumlah kira-kira NT$353.01 bilion sepanjang empat sesi. Pengeluaran pada Selasa lebih besar berbanding Isnin, tetapi masih di bawah jumlah pada 30 Oktober, yang menduduki tempat ketujuh bagi jualan bersih asing harian terbesar.

Pengedar sekuriti domestik turut menjual bersih NT$59.055 bilion pada Selasa. Aktiviti mereka merangkumi kira-kira NT$8.704 bilion dagangan untuk akaun sendiri dan NT$50.351 bilion urus niaga lindung nilai, yang digunakan untuk mengimbangi risiko kewangan.

Dana pelaburan bergerak ke arah bertentangan, dengan pembelian bersih NT$19.905 bilion dalam sesi ke-16 berturut-turut pembelian bersih mereka. Pembelian itu menyerap sebahagian jualan, menjadikan jumlah jualan bersih gabungan tiga kumpulan institusi utama kira-kira NT$146.457 bilion.

ETF aktif menjadi sasaran utama jualan

Jualan asing turut melangkaui syarikat individu kepada dana dagangan bursa yang diurus secara aktif. ETF memegang himpunan pelaburan dan didagangkan di bursa seperti saham. Dalam ETF aktif, pengurus memilih dan melaraskan pegangan dan bukannya sekadar menjejaki indeks tertentu.

Pengurangan terbesar termasuk kira-kira 164,000 lot dagangan CTBC Taiwan Income Active ETF, 134,000 lot UPAMC Taiwan Growth Active ETF dan 101,000 lot UPAMC Upgrade 50 Active ETF. Ini ialah kuantiti unit dana yang didagangkan, bukannya nilai tunai.

Lima daripada enam kedudukan jualan bersih asing terbesar ialah ETF aktif, dengan pengurangan gabungan melebihi 460,000 lot. Pelabur asing turut mengurangkan pegangan ETF pasif Yuanta Taiwan 50 sebanyak kira-kira 78,000 lot. Penumpuan pada dana itu menandakan perubahan berbanding 2 November, apabila syarikat individu mendahului senarai jualan.

Dalam kalangan saham individu, pelabur asing menjual bersih 36,740 lot Winbond Electronics, 33,154 lot Powerchip Semiconductor Manufacturing dan 13,284 lot Nanya Technology. TSMC mencatatkan jualan bersih asing sebanyak 11,703 lot.

Syarikat plastik, kewangan dan perindustrian turut tersenarai antara pengurangan utama, termasuk Nan Ya Plastics, KGI Financial, Innolux dan Formosa Plastics. Oleh itu, pengeluaran dana melangkaui jauh saham AI terbesar.

Saham bermodal kecil dan berharga tinggi mengalami kerugian lebih besar

Kejatuhan Indeks TPEx sebanyak 6.42% adalah 2.83 mata peratusan lebih besar berbanding penurunan Taiex sebanyak 3.59%. Syarikat lebih kecil yang disenaraikan di pasaran itu berdepan jualan yang sangat kuat, seiring saham teknologi bermodal besar di papan utama.

Pecahan penutupan mengira 76 saham mencapai had harga bawah harian merentas kedua-dua pasaran, terdiri daripada 33 saham di papan utama dan 43 di TPEx; pengiraan lain meletakkan jumlah gabungan pada 74. Had harga harian mengehadkan sejauh mana harga sesebuah saham boleh bergerak dalam satu sesi dagangan.

Saham berharga NT$1,000 atau lebih antara yang paling teruk terjejas. Empat belas saham dalam kumpulan itu mencecah had bawah, termasuk Largan Precision, MPI dan Hermes Testing Solutions. Gold Circuit Electronics, Materials Analysis Technology dan Genius Electronic Optical jatuh di bawah NT$1,000, sekali gus mengurangkan bilangan saham melebihi paras itu daripada 46 kepada 43.

Aspeed Technology pada mulanya naik kepada NT$15,800 sebelum berbalik arah dan ditutup pada NT$14,730, turun NT$895 atau 5.73%. Pembalikan itu menunjukkan bagaimana belian awal bertukar menjadi jualan, malah dalam kalangan beberapa saham paling mahal di pasaran.

Huang Tzu-tung, penganalisis di Good Finance, mengenal pasti kelemahan dolar Taiwan dan ketidaktentuan menjelang pilihan raya AS sebagai tekanan terhadap saham bermodal besar dan berharga tinggi. Bagi pelabur luar negara, kejatuhan mata wang tempatan boleh mengurangkan nilai pegangan Taiwan mereka apabila ditukar semula kepada dolar.

Wang pinjaman menambah satu lagi sumber tekanan

Penganalisis Chen Lung memberikan penekanan berbeza daripada kebimbangan mengenai perbelanjaan AI, dengan berhujah bahawa jualan oleh pelabur yang menggunakan wang pinjaman menjadi pemacu utama kejatuhan itu. Beliau melihat sesi tersebut sebagai pengurangan kedudukan berleveraj akibat emosi, bukannya kemerosotan operasi syarikat.

Dagangan margin membolehkan pelabur meminjam sebahagian wang yang digunakan untuk membeli saham. Apabila harga jatuh, nilai saham yang menyokong pinjaman itu turut merosot. Pelabur mungkin perlu menambah wang tunai atau mengurangkan kedudukan, sekali gus mencetuskan lebih banyak jualan ketika pasaran sudah lemah.

Chen menganggarkan pembiayaan margin tertunggak bagi saham tersenarai boleh susut lebih NT$30 bilion dan berhujah bahawa pengurangan lanjut sebanyak NT$20 bilion hingga NT$30 bilion mungkin diperlukan sebelum kedudukan pasaran menjadi lebih stabil. Ini ialah anggaran beliau, bukannya angka pembiayaan harian yang telah dimuktamadkan.

Biro Sekuriti dan Niaga Hadapan memberikan nisbah penyelenggaraan akaun margin sebanyak 173.62% setakat 2 November. Ukuran itu membandingkan cagaran yang menyokong akaun margin dengan obligasi pembiayaannya. Angka itu menggambarkan keseluruhan pasaran sebelum kejatuhan Selasa, sedangkan tahap pendedahan setiap pelabur berbeza.

Chen kekal positif terhadap tempahan untuk TSMC, MediaTek dan ASE apabila Microsoft, Meta dan Oracle mengembangkan infrastruktur AI. Jangkaan pemulihannya berbeza dengan amaran Kerry Huang bahawa Taiex mungkin terus tertekan menuju 39,384, paras terendah intrahari pada 29 Julai. Masa pemulihan masih tidak menentu.

Dolar Taiwan melemah ketika dana mengalir keluar

Dolar Taiwan dibuka pada NT$32.610 bagi setiap dolar AS, melemah kepada NT$32.860 dan berakhir pada NT$32.760. Berbanding penutupan Isnin pada NT$32.592, pergerakan penutupan itu merupakan susut nilai sebanyak NT$0.168 bagi setiap dolar AS. Dagangan menerusi Taipei Forex Inc. mencecah AS$3.94 bilion, meningkat daripada AS$3.078 bilion pada hari sebelumnya.

Pelabur asing yang menjual saham Taiwan dan menukar hasil jualan kepada dolar meningkatkan permintaan terhadap mata wang AS. Hubungan itu membantu memindahkan tekanan daripada pasaran saham kepada pasaran pertukaran asing.

Bank pusat melonggarkan buat sementara waktu had harian jualan dolar AS oleh pengeksport. Pengeksport yang menerima bayaran dalam dolar boleh menukar pendapatan itu kepada dolar Taiwan, menambah bekalan dolar ketika pelabur luar negara mahu membelinya.

Huang Ching-lung, pakar strategi pertukaran asing di OCBC Bank, berkata kelonggaran itu boleh membantu mengehadkan susut nilai selanjutnya, walaupun jualan saham asing berterusan dan pemindahan dana ke luar negara akan menyekat pemulihan.

Pemulihan mata wang pada lewat dagangan daripada NT$32.860 kepada NT$32.760 mengurangkan kerugian hari itu. Pelabur masih berdepan tekanan dalam kedua-dua pasaran: kejatuhan harga saham mengurangkan nilai tempatan pegangan mereka, manakala kelemahan dolar Taiwan mengurangkan nilainya dalam sebutan dolar AS.

Pengawal selia menyebut pertumbuhan hasil di tengah-tengah jualan besar-besaran

Huang Chung-hao, timbalan ketua pengarah Biro Sekuriti dan Niaga Hadapan Suruhanjaya Penyeliaan Kewangan, mengaitkan turun naik pasaran dengan prestasi kewangan syarikat teknologi antarabangsa besar, percanggahan pandangan mengenai penilaian dan ketidakstabilan geopolitik. Suruhanjaya itu meminta Bursa Saham Taiwan dan TPEx memantau perkembangan antarabangsa dengan teliti.

Biro itu berkata syarikat tersenarai dan TPEx menjana hasil sebanyak NT$49.89 trilion dalam sembilan bulan pertama 2026, meningkat 38.21% berbanding tahun sebelumnya. Pada akhir September, nisbah harga kepada pendapatan pasaran ialah kira-kira 26.68, manakala hasil dividen tunai ialah 1.54%, atau 1.58% jika termasuk dividen saham.

Nisbah harga kepada pendapatan membandingkan harga saham dengan keuntungan syarikat. Angka itu membantu menjelaskan faktor yang saling bertentangan dan dihadapi pelabur: jualan syarikat meningkat dengan kukuh, sementara pelabur menilai semula jumlah yang sanggup dibayar untuk pendapatan masa depan.

Pengarah Suruhanjaya Penyeliaan Kewangan, Peng Jin-lung, turut menyorot pertumbuhan pasaran sebelum ini. Beliau berkata jumlah nilai pasaran saham Taiwan meningkat daripada NT$98 trilion pada akhir Oktober 2025 kepada NT$158 trilion setahun kemudian, pertumbuhan lebih 61%.

Sesetengah saham naik walaupun pasaran jatuh pada Selasa. Taiwan Glass meningkat 6.28% kepada NT$67.70 dan mendahului pembelian saham individu oleh pelabur asing dengan 54,775 lot. EVA Airways naik 1.27% kepada NT$43.70, China Airlines meningkat 0.24% kepada NT$20.70, manakala Uni-President Enterprises bertambah 0.62% kepada NT$81.10.

Saham kewangan masih jatuh 2.54%, walaupun dana pelaburan domestik membeli saham terpilih dalam sektor itu. Fubon Financial susut 3.45% kepada NT$154, manakala Cathay Financial merosot 2.59% kepada NT$113.

Pelabur seterusnya menantikan keputusan pilihan raya AS, laporan pendapatan syarikat teknologi selanjutnya dan laporan pekerjaan AS Oktober yang dijadualkan pada Jumaat, 6 November. Peristiwa itu akan memberikan maklumat baharu tentang dasar, pulangan korporat dan keadaan ekonomi yang mempengaruhi kos pinjaman.

Perkara Utama

• Taiex ditutup pada 43,307.54 pada 3 November, turun 1,612.60 mata atau 3.59%, kejatuhan mata harian ketujuh terbesar.
• Nilai dagangan meningkat kira-kira 16.1% berbanding Isnin kepada NT$928.06 bilion.
• Institusi asing menjual bersih NT$107.307 bilion, melanjutkan rentetan jualan mereka kepada empat sesi.
• MediaTek, ASE Technology, Nanya Technology dan Delta Electronics mengalami kerugian peratusan lebih besar berbanding TSMC.
• Indeks TPEx jatuh 6.42%, sementara jualan turut merebak kepada saham kewangan dan perindustrian.
• Dolar Taiwan ditutup pada NT$32.760 bagi setiap dolar AS, berbanding NT$32.592 pada Isnin.
• Pengawal selia menyebut pertumbuhan hasil sebanyak 38.21% bagi syarikat tersenarai dan TPEx dalam sembilan bulan pertama 2026.