Indeks Hang Seng melonjak 739 mata apabila saham teknologi dan pengguna meningkat meskipun pelabur tanah besar menjual

Pasaran Hong Kong meningkat ketika wang dari tanah besar mengalir keluar

Indeks Hang Seng Hong Kong meningkat 739 mata, atau 3.09%, kepada 24,659 menjelang rehat tengah hari pada 5 November 2026, apabila pelabur membeli saham platform internet, pengeluar kereta, peruncit dan syarikat kewangan. Pelabur tanah besar bergerak ke arah bertentangan, dengan jualan bersih HK$4.964 bilion melalui saluran dagangan selatan.

Indeks Hang Seng China Enterprises meningkat 245 mata, atau 3.04%, kepada 8,302, manakala Indeks Hang Seng Tech melonjak 4.79% kepada 4,124. Nilai dagangan di papan utama mencecah kira-kira HK$198.3 bilion pada sesi pagi.

Kemenangan Demokrat dalam pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat mendorong pelabur mengalihkan wang antara industri di seluruh Asia. Jangkaan bahawa pendekatan terhadap perang dengan Iran akan kurang berkonfrontasi membantu menurunkan harga minyak dengan ketara, sekali gus menguntungkan syarikat yang terdedah kepada perbelanjaan isi rumah dan kos tenaga. Saham berkaitan cip dan perkakasan kecerdasan buatan pula berdepan tekanan jualan.

Oleh itu, kenaikan Hong Kong menggabungkan dua pergerakan berbeza: pemulihan menyeluruh dalam minat terhadap saham dan penilaian semula yang lebih terpilih tentang perniagaan yang mungkin mendapat manfaat daripada perubahan politik AS. Penanda aras China daratan dan Korea Selatan dibuka lebih rendah walaupun Hong Kong melonjak.

Daripada pembukaan kukuh kepada kenaikan 3%

Hang Seng dibuka pada 24,316, naik 397 mata, sekali gus kembali melepasi paras 24,000 buat kali pertama dalam kira-kira setengah bulan. Indeks itu kemudian mencecah 24,749.08, kira-kira 829 mata melebihi paras penutupan sebelumnya, sebelum susut semula sebahagian daripada kenaikan tersebut.

Indeks teknologi dibuka pada 3,992, naik 1.43%, kemudian melepasi paras 4,000 buat kali pertama dalam kira-kira setengah bulan. Indeks itu menghampiri kenaikan 6% pada sesi pagi sebelum menamatkan sesi di bawah paras tertinggi intrahari.

Pergerakan itu menunjukkan pembelian semakin rancak selepas pembukaan:

• Ketika pasaran dibuka, Hang Seng meningkat 397 mata dan Indeks China Enterprises naik 116 mata.
• Pada sesi pagi, Hang Seng mencecah 24,749.08 dan indeks teknologi didagangkan melebihi 4,100.
• Menjelang tengah hari, Hang Seng berada pada 24,659, Indeks China Enterprises pada 8,302 dan indeks teknologi pada 4,124.

Pelabur tanah besar menjual ketika pasaran meningkat

Pelabur saluran selatan menjual saham Hong Kong bernilai bersih HK$4.964 bilion pada sesi pagi, menjadikan aliran keluar bersih bagi dua sesi berturut-turut sebanyak HK$8.241 bilion. Aliran keluar terkini itu yang terbesar sejak 22 Oktober.

Dagangan saluran selatan membolehkan pelabur tanah besar yang layak membeli dan menjual saham Hong Kong melalui hubungan antara bursa. Aliran keluar bersih bermaksud nilai jualan melebihi nilai pembelian. Keadaan ini boleh berlaku ketika pasaran meningkat jika pelabur lain membeli dengan lebih agresif atau penjual mengambil kesempatan daripada harga lebih tinggi untuk mengurangkan pegangan mereka.

Aliran keluar bersih pada sesi pagi bersamaan kira-kira 2.5% daripada nilai dagangan papan utama, berdasarkan HK$4.964 bilion berbanding HK$198.3 bilion. Angka itu mengukur perkara yang berbeza: nilai dagangan merangkumi aktiviti urus niaga, manakala angka saluran selatan mengukur imbangan antara pembelian dengan jualan melalui satu saluran.

Aliran dana dari tanah besar telah berubah arah lebih awal pada minggu itu. Menjelang tengah hari 3 November, dagangan saluran selatan mencatat aliran masuk bersih melebihi HK$12 bilion selepas 14 hari dagangan berturut-turut mengalami aliran keluar. Jualan pada 5 November menunjukkan betapa pantas pembelian itu boleh berbalik arah.

Pada Oktober, jualan bersih terkumpul melalui saluran selatan berjumlah kira-kira HK$27.951 bilion, termasuk HK$11.036 bilion pada 26 hingga 30 Oktober. Jualan pada minggu terakhir itu merangkumi kira-kira 39% daripada jumlah bulanan, menunjukkan tekanan jualan semakin tertumpu menjelang akhir Oktober.

Saham platform internet meningkat, tetapi perkakasan AI merosot

Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi dan JD.com semuanya mencatat kenaikan kukuh pada sesi pagi, dengan peningkatan bagi kumpulan itu antara lebih 5% hingga lebih 8%. Meituan antara saham yang mencatat prestasi terbaik. Bacaan intrahari menunjukkan kenaikan 9.11%, diikuti kenaikan 8.09% bagi NetEase, 7.51% bagi Xiaomi, 6.76% bagi Alibaba dan 6.72% bagi Tencent.

Lenovo bergerak ke arah bertentangan. Sahamnya susut hampir 10% pada satu ketika pada sesi itu dan turun 7.58% menjelang tengah hari, menjadikannya saham berprestasi paling lemah dalam Hang Seng. Saham berkaitan model AI, peralatan pengkomputeran dan beberapa bahagian rantaian bekalan semikonduktor turut menerima tekanan.

Pelabur bertindak balas terhadap kemungkinan kemenangan pilihan raya Demokrat boleh melambatkan kelulusan atau membawa sekatan lebih ketat terhadap pusat data di Amerika Syarikat. Calon yang menentang pembangunan pusat data, termasuk beberapa calon yang berkempen untuk menghentikan sementara pembinaan, menang di Texas dan Georgia.

Platform internet dan pembekal perkakasan mempunyai pendedahan berbeza terhadap isu itu. Platform menjana pendapatan daripada kegiatan seperti beli-belah, pengiklanan, permainan dan penghantaran, manakala pembekal peralatan lebih bergantung secara langsung pada perbelanjaan untuk membina kapasiti pengkomputeran. Pada sesi pagi ini, pelabur memilih kumpulan pertama.

Saham kereta, peruncit emas dan bank turut meningkat

Laopu Gold meningkat 8.46%, kenaikan terbesar dalam kalangan saham komponen Hang Seng menjelang tengah hari. Li Auto menyusul rapat dengan peningkatan 8.26% dan menerajui saham komponen indeks teknologi. Kenaikan mereka meletakkan perbelanjaan pengguna dan kenderaan elektrik sebagai antara pemacu utama lonjakan pasaran.

Saham kewangan turut menyumbang kepada kenaikan. HSBC meningkat kira-kira 4% menjelang tengah hari, manakala AIA serta Hong Kong Exchanges and Clearing naik hampir 3%. Saham hartanah mengukuh, dengan Sun Hung Kai Properties meningkat lebih 4% dan Longfor Group naik hampir 6%.

Pengeluar minyak China antara saham yang terkecuali daripada kenaikan. Tiga syarikat minyak utama tanah besar merosot kira-kira 2% hingga lebih 5% pada awal sesi pagi apabila harga minyak mentah jatuh. Harga minyak yang lebih rendah mengurangkan hasil yang diterima pengeluar bagi setiap tong yang dijual, walaupun keadaan itu boleh meringankan kos bagi perniagaan pengangkutan dan pengguna.

Harga pembukaan menunjukkan pembelian meluas melangkaui syarikat internet terbesar. Pengeluar alat kuasa Techtronic Industries melonjak 10% kepada HK$151.80, paras tertinggi dalam tempoh 52 minggu. Pengeluar semikonduktor Hua Hong susut 5.46% kepada HK$64.95 ketika pembukaan, sekali lagi menunjukkan jurang antara saham pengguna dengan saham cip.

Keputusan pilihan raya AS mengubah dagangan minyak

Minyak mentah Brent jatuh hampir 9% semalaman dan didagangkan sekitar US$93.50 setong pada sesi pagi Asia. Penurunannya bagi minggu itu menghampiri 20%, apabila pedagang meningkatkan pertaruhan bahawa keputusan pilihan raya AS akan mengurangkan kemungkinan perang dengan Iran terus memuncak.

Donald Trump mengakui bahawa perang itu memainkan peranan dalam kekalahan Republikan. Naib Presiden JD Vance mengaitkannya secara langsung dalam kenyataan di X:

Sebab kita kalah ialah perang itu.

Chris Weston, ketua penyelidikan di firma broker Pepperstone di Melbourne, menggambarkan kejutan yang dihadapi pelabur:

Skala kemenangan itulah yang mengejutkan pasaran.

Harga tenaga yang lebih rendah boleh meredakan inflasi dengan mengurangkan kos bahan api, pengangkutan dan pengeluaran. Harga bon meningkat dan hasil bon merosot apabila pelabur menilai semula tekanan untuk menaikkan kadar faedah. Dolar AS turut melemah, mencecah paras terendah dalam tempoh sebulan berbanding euro, pada US$1.1273 bagi setiap euro.

Perubahan itu membantu menjelaskan mengapa saham boleh meningkat dengan ketara walaupun saham syarikat minyak dan sebahagian industri teknologi merosot. Pelabur sedang menyesuaikan jangkaan terhadap kos, kadar faedah dan perbelanjaan perniagaan pada masa yang sama.

Hong Kong mengatasi pasaran serantau

Pasaran China daratan dibuka lebih rendah. Indeks Komposit Shanghai susut 1.1% kepada 3,646, Komponen Shenzhen turun 1.1% kepada 11,216 dan Indeks ChiNext merosot 2% kepada 2,493.

Kospi Korea Selatan dibuka turun 1.82% pada 5,580 apabila kebimbangan terhadap saham AI dan semikonduktor menekan dagangan. Nikkei Jepun dibuka naik 0.32% pada 62,384, dibantu harga minyak yang lebih murah, tetapi kemudian merosot ke wilayah negatif pada sesi pagi.

Dagangan AS memberikan sokongan lebih kukuh kepada saham internet Hong Kong. Indeks Nasdaq Golden Dragon China, yang menjejaki syarikat China tersenarai di Amerika Syarikat, meningkat 3.49% semalaman kepada 5,722.71. Alibaba, NetEase, Baidu dan Bilibili antara saham China yang meningkat dalam sesi itu.

Oleh itu, pasaran Hong Kong berbeza daripada beberapa pasaran serantau. Perbezaan itu mencerminkan keutamaan pada hari tersebut terhadap perkhidmatan internet dan perniagaan pengguna berbanding sebahagian pembekal perkakasan yang mempunyai pemberat besar dalam pasaran Asia lain.

Perkembangan syarikat mengukuhkan alasan untuk membeli

Kenaikan Meituan menyusuli peningkatan besar dalam pegangan panjang yang didedahkan JPMorgan. Bank itu menambah kira-kira 49.7671 juta saham pada 29 Oktober pada harga purata HK$65.9604 sesaham, dengan nilai urus niaga kira-kira HK$3.283 bilion. Pegangan panjang lazimnya memberikan manfaat apabila harga saham meningkat.

Berita korporat Tencent turut menjadi tumpuan. Pasukan Hunyuan syarikat itu melancarkan model AI Hy4, yang disifatkan mempunyai 770 bilion parameter, dan memperkenalkan keupayaan visual. Parameter ialah tetapan berangka yang dipelajari model semasa latihan; keupayaan visual membolehkannya memproses imej selain teks.

Tencent berkata pihaknya merancang untuk mengeluarkan pemberat model, iaitu tetapan yang dipelajari dan diperlukan untuk menjalankan model itu, serta memberikan gambaran awal tentang model pengganti yang lebih besar, Hy5. CICC mengekalkan penarafan Outperform terhadap Tencent dengan harga sasaran HK$666.

Perniagaan lain melaporkan perkembangan yang lebih berkait langsung dengan pendapatan. Pengendali hotel Peninsula berkata hasil bagi setiap bilik tersedia di Greater China meningkat 18% pada suku ketiga, mengatasi wilayah lain. Pengendali restoran Cafe de Coral menjangkakan keuntungan interim meningkat lebih dua kali ganda kepada sekurang-kurangnya HK$95.8 juta. Kedua-dua saham dibuka lebih tinggi.

Penilaian rendah bertemu lantunan teknikal yang ketara

Pengiraan China Securities meletakkan nisbah harga kepada pendapatan hadapan Indeks Hang Seng Tech pada kira-kira 14.5 kali setakat 25 Oktober, sekitar persentil ketujuh dalam julat sejarahnya. Nisbah itu membandingkan harga saham dengan jangkaan pendapatan. Bacaan persentil ketujuh bermaksud penilaiannya lebih rendah daripada kira-kira 93% bacaan dalam tempoh perbandingan.

Penunjuk sentimen teknologi CICC jatuh ke persentil kedua dalam julatnya sejak 2021 menjelang 30 Oktober. Ketika itu, hanya 13.33% saham komponen indeks teknologi berada di atas purata bergerak 50 hari, menunjukkan harga saham merosot secara meluas sebelum lantunan semula.

Menjelang rehat tengah hari pada 5 November, Hang Seng telah melepasi purata bergerak 50 dan 100 hari. Indeks teknologi pula telah melepasi purata 20 harinya. Purata bergerak melicinkan harga harian untuk membantu pedagang melihat arah terkini pasaran.

Langkah sokongan Beijing menjadi satu lagi sumber minat belian. Dana yang disokong kerajaan telah menyalurkan kira-kira US$11.5 bilion ke dalam sembilan dana dagangan bursa, manakala permohonan pinjaman yang disokong bank pusat untuk membiayai pembelian semula saham melebihi RMB200 bilion. Dana dagangan bursa memegang bakul sekuriti; pembelian semula pula merujuk kepada syarikat membeli semula saham mereka sendiri.

Pasaran belum ditutup bagi sesi petang. Menjelang tengah hari, gambaran segera menunjukkan pemulihan harga yang ketara, penyertaan meluas daripada beberapa industri dan jualan bersih berterusan oleh pelabur tanah besar melalui saluran selatan.

Perkara Utama

• Hang Seng meningkat 739 mata, atau 3.09%, kepada 24,659 pada tengah hari 5 November.
• Indeks Hang Seng Tech naik 4.79% kepada 4,124, manakala nilai dagangan papan utama mencecah kira-kira HK$198.3 bilion.
• Pelabur saluran selatan menjual bersih HK$4.964 bilion, menjadikan aliran keluar bagi dua sesi sebanyak HK$8.241 bilion.
• Laopu Gold dan Li Auto meningkat lebih 8%; Lenovo susut 7.58%.
• Harga minyak yang merosot dan keputusan pilihan raya AS menyokong saham pengguna serta internet, tetapi menekan pengeluar minyak dan sesetengah syarikat perkakasan AI.
• Penanda aras China daratan dan Korea Selatan dibuka lebih rendah meskipun Hong Kong mencatat kenaikan kukuh.