Peso Filipina Cecah Rekod P63.06 Ketika Inflasi dan Rizab Merosot Tambah Tekanan

Penutupan rekod menjelang dua mesyuarat kadar faedah penting

Peso Filipina ditutup pada P63.06 bagi setiap dolar AS pada 15 Oktober 2026, melepasi paras P63 buat kali pertama apabila inflasi AS yang lebih tinggi meningkatkan jangkaan bahawa kadar faedah Amerika akan kekal tinggi atau naik lagi. Mata wang itu mencecah P63.15 semasa dagangan, paras terlemahnya dalam rekod, sebelum pulih sedikit.

Data Persatuan Jurubank Filipina menunjukkan kemerosotan 19 sentimo berbanding penutupan P62.87 pada Rabu. Khamis menandakan hari dagangan ketiga berturut-turut peso mengalami kerugian dan paras penutupan terendah rekodnya yang ke-27 tahun ini, mengatasi penutupan P62.90 pada 8 Oktober.

Tekanan itu turut dirasai di luar skrin dagangan. Pengilang berdepan kos peso yang lebih tinggi untuk bahan import dan bahan api, isi rumah menghadapi risiko kenaikan harga selanjutnya, manakala Bank Sentral Filipina (BSP) menghampiri mesyuarat dasar pada 22 Oktober dengan inflasi domestik pada 7.2%.

Jadual rizab antarabangsa awal bank pusat menunjukkan satu lagi punca kebimbangan: rizab merosot kepada $99.9966 bilion pada September daripada $104.8459 bilion pada Ogos. Ini bermakna penampan kewangan yang lebih kecil, walaupun BSP berkata rizab masih mencukupi untuk menampung 6.3 bulan import dan pembayaran berkaitan.

Keputusan seterusnya akan dibuat dalam tempoh yang rapat. Lembaga Monetari BSP bermesyuarat pada 22 Oktober, diikuti mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada 27–28 Oktober. Pasaran menilai sama ada dasar monetari Filipina yang lebih ketat dapat menyokong peso ketika inflasi AS terus menyokong dolar.

Bagaimana peso melepasi P63

Sesi dagangan Khamis bermula dengan peningkatan sederhana. Peso dibuka pada P62.83 bagi setiap dolar dan mengukuh kepada P62.75 sebelum berbalik arah. Kemerosotan seterusnya kepada P63.15 mengatasi rekod paras terendah intrahari sebelumnya, iaitu P62.925 pada 15 September.

Dagangan dolar mencecah $1.5 bilion, naik daripada $941 juta pada Rabu, iaitu peningkatan kira-kira 59.4%. Kadar pertukaran tertinggi dan terendah pada sesi itu berbeza sebanyak 40 sentimo, menunjukkan betapa mendadaknya keadaan berubah dalam satu hari.

Rentetan peristiwa terkini memberikan konteks kepada rekod baharu itu:

• 15 September: Peso mencecah paras terendah intrahari sebelumnya, iaitu P62.925 bagi setiap dolar.
• 8 Oktober: Mata wang itu ditutup pada paras rekod P62.90.
• 14 Oktober: Peso ditutup pada P62.87.
• 15 Oktober: Peso mencecah P63.15 dan ditutup pada P63.06.
• 22 Oktober: Lembaga Monetari BSP dijadualkan menilai kadar dasar.
• 27–28 Oktober: Rizab Persekutuan dijadualkan bermesyuarat.

Dolar kini berharga P4.27 lebih tinggi berbanding penutupan peso pada P58.79 pada 29 Disember 2025. Bagi perniagaan yang membeli $1,000, kosnya kini P63,060 berbanding P58,790, iaitu tambahan P4,270 sebelum caj transaksi. Jika dinyatakan sebagai kerugian pada nilai peso berbanding dolar, mata wang itu telah melemah kira-kira 6.77%.

Mengapa inflasi AS menarik wang kepada dolar

Harga pengguna AS meningkat 0.6% berbanding bulan sebelumnya, manakala inflasi tahunan mencapai 3.7% pada September. Inflasi teras, yang tidak mengambil kira harga makanan dan tenaga bagi membantu menjejaki tekanan harga asas, berada pada 2.6%. Kedua-dua bacaan tahunan itu melebihi jangkaan pasaran.

Inflasi yang lebih tinggi mengurangkan keyakinan pelabur bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kos pinjaman. Pedagang juga kembali menjangkakan kemungkinan kenaikan kadar pada penghujung Oktober. Kadar faedah AS yang lebih tinggi boleh menjadikan aset dolar lebih menarik kerana pelabur boleh memperoleh pulangan lebih tinggi dengan memegangnya.

Ruben Carlo O. Asuncion, ketua ekonomi di Union Bank of the Philippines, mengaitkan kemerosotan peso dengan perubahan jangkaan itu.

Pergerakan peso melepasi P63 bagi setiap dolar AS mencerminkan kekuatan dolar yang berterusan susulan data inflasi AS yang lebih tinggi, sekali gus mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tinggi untuk tempoh lebih lama,

Asuncion turut menyebut hasil Perbendaharaan AS yang tinggi, harga minyak dan ketidaktentuan geopolitik sebagai punca permintaan terhadap dolar. Hasil Perbendaharaan ialah pulangan yang tersedia daripada hutang kerajaan AS. Apabila pulangan itu meningkat, pelabur mempunyai sebab tambahan untuk memilih pelaburan dalam dolar berbanding mata wang seperti peso.

Jonathan L. Ravelas, penasihat kanan di Reyes Tacandong & Co., turut menekankan kemungkinan kenaikan kadar AS, risiko geopolitik dan kemerosotan rizab Filipina. Gabungan faktor itu menyebabkan peso terdedah kepada perkembangan di dalam dan di luar negara.

Petunjuk daripada angka rizab

Jumlah rizab BSP pada September sebanyak $99.9966 bilion adalah kira-kira $4.85 bilion lebih rendah berbanding $104.8459 bilion pada Ogos, iaitu kemerosotan bulanan sebanyak 4.62%. Berbanding $109.0595 bilion pada September 2025, rizab susut kira-kira $9.06 bilion atau 8.3%.

Rizab antarabangsa kasar ialah aset asing yang dipegang oleh bank pusat, termasuk pelaburan di luar negara, emas dan deposit mata wang asing. Rizab ini membantu negara memenuhi keperluan pembayaran antarabangsa dan menyediakan sumber kepada BSP untuk bertindak balas terhadap dagangan mata wang yang tidak teratur.

Jumlah pada September merupakan yang terendah sejak $98.116 bilion dicatatkan pada September 2023. Jadual rasmi menunjukkan pelaburan asing merosot kepada $76.4673 bilion daripada $79.7848 bilion pada Ogos. Pegangan emas, berdasarkan nilai dolarnya, turun kepada $17.8222 bilion daripada $19.1088 bilion.

Pecahan rizab mata wang asing yang lebih terperinci menunjukkan aset rizab lain merosot 35.37% kepada kira-kira $9.998 bilion. Sekuriti meningkat 0.62% kepada $64.44 bilion, manakala mata wang dan deposit dalam pecahan itu meningkat kepada kira-kira $3.08 bilion. Kategori tersebut menggunakan persembahan yang berbeza daripada jadual rizab utama, yang mencatatkan jumlah mata wang asing dan deposit sebanyak $1.0528 bilion.

Asuncion mengaitkan kemerosotan rizab dengan faktor yang dikenal pasti oleh BSP: operasi pertukaran asing, penurunan nilai emas dan aset dalam denominasi mata wang asing, serta pengeluaran deposit mata wang asing oleh kerajaan untuk membayar hutang luar. Setiap faktor mempengaruhi baki rizab melalui saluran yang berbeza.

BSP berkata rizab September boleh menampung 6.3 bulan import barangan serta pembayaran perkhidmatan dan pendapatan primer. Rizab itu juga mencukupi untuk kira-kira 3.2 kali ganda hutang luar yang perlu dibayar dalam tempoh berkaitan. Ukuran hutang itu merangkumi komitmen pinjaman jangka pendek dan bayaran yang perlu dibuat bagi pinjaman jangka panjang.

Ravelas menyifatkan penilaiannya terhadap kedudukan rizab dengan berhati-hati.

Kemerosotan rizab antarabangsa kasar wajar dipantau, tetapi belum lagi menjadi tanda amaran.

Tindakan BSP sebelum dan selepas 22 Oktober

BSP telah menaikkan kadar dasar utamanya sebanyak 75 mata asas secara keseluruhan sejak April, melalui tiga kenaikan masing-masing sebanyak suku mata peratusan. Kadar perjanjian belian balik terbalik sasaran kini berada pada 5%, dengan kadar deposit semalaman pada 4.5% dan kadar pinjaman semalaman pada 5.5%.

Satu mata asas ialah seperseratus mata peratusan. Kenaikan lanjut sebanyak 25 mata asas, yang dijangka sebelum mesyuarat 22 Oktober, akan menjadikan kadar utama 5.25%. Kadar yang lebih tinggi boleh menyokong mata wang dan mengekang kenaikan harga, tetapi pada masa sama menjadikan pinjaman lebih mahal bagi isi rumah dan perniagaan.

Bank pusat berada dalam tempoh senyap sebelum mesyuarat itu, menyebabkan pedagang menantikan tindak balas dasarnya terhadap pergerakan kadar pertukaran terkini. Inflasi September sebanyak 7.2% menjadikan keputusan itu lebih mendesak kerana peso yang lebih lemah boleh meningkatkan kos tempatan bagi barangan import.

Gabenor BSP Eli M. Remolona Jr. berkata bank pusat tidak mempertahankan kadar pertukaran tertentu sehingga rizabnya susut. Pendekatan yang dinyatakannya ialah campur tangan untuk melancarkan turun naik mata wang yang mengganggu pasaran.

Michael L. Ricafort, ketua ekonomi di Rizal Commercial Banking Corp., berkata dagangan menunjukkan kemungkinan campur tangan sekitar P63.10 hingga P63.15 bagi setiap dolar. BSP tidak mengesahkan campur tangan dalam sesi itu. Penjualan dolar daripada rizab boleh memenuhi sebahagian permintaan pasaran dan memperlahankan kemerosotan peso yang mendadak, tetapi tindakan itu turut menggunakan sebahagian daripada penampan rizab.

Senarai perolehan kilang menjadi lebih mahal

Pengilang Filipina yang membeli bahan, jentera, komponen dan bahan api dari luar negara perlu menyediakan lebih banyak peso untuk membayar invois dolar yang sama. Keadaan ini menekan margin keuntungan dan akhirnya boleh menaikkan harga yang dibayar pengguna.

Elizabeth H. Lee, pengerusi Persekutuan Industri Filipina, menjelaskan pendedahan kilang tempatan terhadap keadaan itu.

Kebanyakan kilang bergantung pada bahan mentah, komponen, jentera dan bahan api yang diimport, maka penyusutan nilai peso meningkatkan kos pengeluaran dan menambah tekanan terhadap harga dari semasa ke semasa,

Syarikat yang membuat persiapan untuk permintaan Krismas yang lebih tinggi berdepan pilihan praktikal: menyerap kos tambahan, melaraskan harga atau mengubah rancangan pengeluaran dan pembelian. Perubahan kadar pertukaran yang berterusan penting dalam keputusan ini kerana perniagaan memesan bekalan dan menetapkan belanjawan untuk tempoh yang lebih panjang daripada satu hari dagangan.

John Paolo R. Rivera, felo penyelidik kanan di Institut Kajian Pembangunan Filipina, menyenaraikan kos import, inflasi dan kuasa beli isi rumah sebagai kebimbangan utama. Jika barangan keperluan menjadi lebih mahal, pendapatan keluarga akan membeli lebih sedikit walaupun pendapatan dalam peso tidak berubah.

Minyak boleh menjadi sumber kelegaan. Ricafort berkata minyak mentah Brent telah turun kepada sekitar $103 setong daripada $106, iaitu kemerosotan kira-kira 2.8%. Harga minyak dalam dolar yang lebih rendah boleh mengurangkan sebahagian bil import, manakala peso yang lebih lemah menaikkan kos dalam mata wang tempatan ke arah bertentangan.

Pengeksport berpeluang, namun ada syaratnya

Pengeksport Filipina boleh menerima lebih banyak peso bagi setiap dolar yang diperoleh di luar negara. Kelemahan mata wang itu juga boleh memberi mereka ruang untuk menawarkan harga dalam dolar yang lebih berdaya saing, bergantung pada kontrak dan kos mereka.

Kilang yang mengimport banyak input berdepan pengiraan yang lebih rumit. Pendapatan tambahan dalam peso daripada eksport mungkin sebahagiannya diserap oleh perbelanjaan lebih tinggi untuk bahan dan jentera asing. Oleh itu, manfaatnya berbeza-beza antara perniagaan dan tidak dinikmati secara sama rata oleh semua pengeksport.

Lee berkata pengangkutan dan logistik akan menentukan sama ada pengilang dapat memanfaatkan perubahan kadar pertukaran itu untuk meningkatkan jualan. Pelabuhan perlu mengendalikan barangan dengan cekap, manakala rantaian bekalan mesti seiring dengan pengeluaran.

Beliau menggesa tindakan untuk mengatasi kesesakan dan menjelaskan cabaran yang dihadapi industri.

Peso yang lebih lemah membawa tekanan dan peluang. Perkara penting ialah memastikan pelabuhan dan rantaian bekalan kita bergerak sepantas yang diperlukan oleh industri. Atasi kesesakan secepat mungkin, dan kita memberi pengilang Filipina peluang untuk bersaing serta mengekalkan pertumbuhan,

Justeru, isu segera bagi pengeksport bersifat kewangan dan fizikal: jumlah yang diterima bagi setiap dolar, perbelanjaan untuk bekalan import dan keupayaan menghantar pesanan tepat pada masanya.

Aliran pelaburan yang lebih rendah menambah kebimbangan domestik

Pelaburan langsung asing turut merosot. Data BSP menunjukkan aliran masuk bersih sebanyak $689 juta pada Julai 2026, turun 44.1% daripada $1.23 bilion setahun sebelumnya, tetapi masih melebihi $447 juta pada Jun.

Bagi tempoh Januari hingga Julai, aliran masuk bersih berjumlah $4.07 bilion berbanding $5.35 bilion dalam tempoh sama pada 2025, iaitu kemerosotan 23.9%. Pelaburan melalui instrumen hutang merosot 30.6% kepada $2.43 bilion, manakala pendapatan yang dilabur semula turun 14.1% kepada $968 juta.

Pelaburan langsung asing merangkumi pelaburan oleh pelabur luar negara yang memiliki sekurang-kurangnya 10% kepentingan dalam perusahaan Filipina. Pelaburan itu termasuk ekuiti, keuntungan yang dikekalkan dalam perniagaan dan urusan pinjaman tertentu. Angka ini menjejaki wang yang benar-benar dilaburkan selepas pengeluaran, bukan komitmen pelaburan yang diluluskan agensi kerajaan.

Rivera menyenaraikan kebimbangan terhadap aliran masuk pelaburan sebagai antara tekanan domestik terhadap peso. Aliran masuk dolar yang lebih kukuh akan membantu memenuhi permintaan pengimport dan pihak lain yang membuat pembayaran ke luar negara.

Ricafort menyenaraikan beberapa sumber mata wang asing yang berterusan: kiriman wang pekerja Filipina di luar negara, hasil penyumberan luar proses perniagaan, eksport, pelancongan dan pelaburan asing. Kekuatan sumber-sumber ini akan membantu menentukan imbangan antara dolar yang masuk ke dalam ekonomi dengan dolar yang diperlukan untuk import dan pembayaran hutang.

Istana menyalahkan konflik dan kemarau

Malacañang mengaitkan kelemahan peso dengan konflik di Timur Tengah. Pegawai Akhbar Istana Claire Castro menyifatkan krisis itu sebagai tekanan besar terhadap mata wang pasaran sedang pesat membangun. Konflik boleh mengganggu bekalan tenaga dan meningkatkan permintaan terhadap dolar ketika ketidaktentuan memuncak.

Castro turut menyebut kemarau yang sudah menjejaskan beberapa kawasan serta kesan El Niño yang bakal dirasai. Beliau berhujah bahawa hingar politik dan maklumat palsu boleh menjejaskan imej kerajaan dan usaha menarik pelabur. Itulah kebimbangan yang dinyatakan Istana; penjelasan pasaran pula tertumpu pada kadar AS, minyak, permintaan dolar, inflasi dan rizab.

Castro meletakkan pengurusan pertukaran asing di bawah mandat BSP. Ini bermakna bank pusat bertanggungjawab terhadap keputusan monetari, manakala pengilang menuntut penambahbaikan pelabuhan dan rantaian bekalan, dan kerajaan berusaha menarik pelaburan.

Faktor yang boleh meredakan tekanan

Asuncion berkata inflasi AS yang mereda, Rizab Persekutuan yang kurang cenderung mengekalkan kadar tinggi atau sokongan dasar BSP yang lebih tegas boleh meredakan turun naik kadar pertukaran. Aliran masuk dolar yang lebih kukuh dan permintaan import yang lebih rendah juga akan memperbaik imbangan dalam pasaran mata wang.

Filipina kekal sebagai pengimport bersih, iaitu membeli lebih banyak barangan dari luar negara berbanding yang dijualnya ke luar negara. Keadaan ini mewujudkan keperluan berterusan terhadap mata wang asing, terutamanya ketika bil tenaga dan import lain tinggi.

Mesyuarat BSP pada 22 Oktober akan menjadi keputusan dasar domestik berjadual yang seterusnya. Mesyuarat Rizab Persekutuan pada 27–28 Oktober pula akan membantu menentukan keadaan kadar faedah yang menyokong dolar. Sehingga keputusan itu dibuat, perniagaan berdepan kadar pertukaran hampir pada paras terendah rekod, sementara isi rumah sudah bergelut dengan inflasi yang tinggi.

Bagi pengilang, ujiannya ialah sama ada kos dapat diserap tanpa kenaikan harga yang lebih besar. Bagi pengeksport, persoalannya sama ada pendapatan tambahan dalam peso melebihi kenaikan kos input. Bagi BSP, cabarannya ialah cara mengekang inflasi dan turun naik mata wang yang berlebihan sambil mengurus kos pinjaman dan penggunaan rizab.

Perkara Utama

• Peso ditutup pada paras rekod P63.06 bagi setiap dolar pada 15 Oktober selepas mencecah P63.15.
• Mata wang itu mencatatkan paras penutupan terendah rekodnya yang ke-27 pada 2026.
• Inflasi AS yang lebih tinggi menyokong jangkaan bahawa kadar faedah AS akan kekal tinggi untuk tempoh lama atau dinaikkan lagi.
• Rizab Filipina pada September merosot kepada $99.9966 bilion, turun 8.3% berbanding setahun sebelumnya.
• BSP berkata rizab mencukupi untuk menampung 6.3 bulan import dan pembayaran berkaitan.
• Pengilang berdepan kos import yang lebih tinggi, manakala pengeksport mungkin mendapat manfaat daripada penerimaan peso yang lebih besar.
• BSP bermesyuarat pada 22 Oktober, diikuti Rizab Persekutuan pada 27–28 Oktober.