Danantara Pertimbang Pembelian Saham Syarikat Milik Negara Ketika Indeks Saham Indonesia Jatuh Di Bawah 5,000

Kemerosotan pasaran Indonesia memberi tumpuan kepada pelabur negara

Danantara Indonesia sedang mempertimbangkan untuk menambah pegangan dalam syarikat milik negara yang disenaraikan selepas Indeks Komposit Jakarta ditutup di bawah paras 5,000 pada 19 Oktober 2026, ketika pelabur bertindak balas terhadap cadangan MSCI untuk mengubah klasifikasi pasaran negara itu. Penanda aras tersebut merosot 188.49 mata, atau 3.64%, kepada 4,996.60, dengan jumlah saham yang jatuh melebihi saham yang meningkat lebih daripada enam berbanding satu.

Ketua pegawai operasi Danantara merangkap ketua agensi pengurusan perusahaan negara Indonesia, BP BUMN, Dony Oskaria berkata dana itu akan meneliti kekuatan kewangan syarikat sebelum membuat pembelian. Ketika bercakap di kompleks Istana Presiden di Jakarta, beliau menyifatkan pergerakan pasaran itu sebagai turun naik normal pasaran kewangan dan menegaskan asas ekonomi Indonesia kekal kukuh.

Kenyataan itu meletakkan keputusan pelaburan Danantara seiring usaha lebih luas untuk memulihkan keyakinan terhadap saham Indonesia. Presiden Prabowo Subianto memanggil pegawai kanan kewangan ke istana pada hari tersebut, sementara rundingan MSCI mengenai kemungkinan menukar status Indonesia daripada Pasaran Membangun kepada Pasaran Kendiri terus memberi tekanan kepada dagangan.

Dua angka pelaburan menjadi tumpuan perbincangan: tambahan AS$1 bilion, kira-kira Rp18 trilion, yang sedang disediakan untuk pasaran modal Indonesia sehingga akhir 2026, serta rancangan lebih luas bernilai AS$5 bilion bagi perniagaan Indonesia dalam tempoh enam hingga sembilan bulan. Komitmen lebih besar itu diumumkan sebelum cadangan MSCI pada 15 Oktober.

Bagi pemegang saham, persoalan segera ialah berapa banyak pembelian yang akan dilakukan Danantara dan perniagaan mana yang akan dipilih. Bagi Indonesia, cabarannya turut melibatkan pembaharuan pasaran yang boleh mempengaruhi sama ada dana pelaburan antarabangsa terus memegang saham negara itu.

Apa yang ingin dibeli Danantara

Dony berkata Danantara akan mengutamakan perusahaan milik negara yang disenaraikan, dikenali di Indonesia sebagai BUMN, dengan prestasi baik dan asas yang kukuh. Secara mudah, ini bermakna menilai perniagaan di sebalik sesuatu saham: pendapatan, kedudukan kewangan dan keupayaannya untuk terus beroperasi dengan baik, bukannya memilih saham semata-mata kerana harganya telah jatuh.

Danantara akan menilai saham yang sesuai dan menambah pemilikannya jika melihat nilai pada saham tersebut, katanya. Pembelian saham tambahan akan memberikan dana itu pegangan lebih besar dalam syarikat yang dipilih. Kenyataannya menggambarkan kemerosotan pasaran sebagai peluang untuk melabur dalam perniagaan yang dianggap kukuh dari segi kewangan.

Dony tidak menyebut syarikat sasaran, tarikh pembelian atau jumlah yang benar-benar akan dilaburkan. Hubungan antara peruntukan tambahan AS$1 bilion untuk pasaran modal dengan rancangan pelaburan domestik lebih luas bernilai AS$5 bilion juga tidak diperincikan. Oleh itu, pelabur mendapat gambaran tentang hasrat Danantara, namun jumlah dan masa urus niaga tertentu masih belum diketahui.

Hari dagangan dikuasai tekanan jualan

Indeks Komposit Jakarta, yang lazimnya dipanggil IHSG, dibuka pada paras 4,961.88 pada 19 Oktober. Data dagangan Bursa Saham Indonesia menunjukkan julat harian indeks itu antara 4,907.37 hingga 5,012.87. Bacaan awal 4,916.60 mencerminkan penurunan kira-kira 5.18%, sebelum indeks itu pulih sedikit dan ditutup pada 4,996.60.

Paras penutup itu kira-kira 89 mata lebih tinggi berbanding paras terendah hari tersebut, namun tekanan jualan kekal meluas. Sebanyak 656 saham merosot, 100 meningkat dan 43 tidak berubah. Daripada 799 saham itu, kira-kira 82% ditutup lebih rendah, menunjukkan betapa luasnya kemerosotan pasaran.

Nilai dagangan mencecah kira-kira Rp24.97 trilion, dengan 33.81 bilion saham bertukar tangan dalam kira-kira 1.61 juta transaksi. Semua indeks sektor merosot. Bahan asas mencatat kerugian sektor terbesar, sebanyak 4.57%, diikuti infrastruktur pada 4.45% dan barangan pengguna kitaran pada 4.09%. Barangan pengguna kitaran merangkumi perniagaan yang jualannya cenderung meningkat dan menurun mengikut kesediaan isi rumah untuk berbelanja.

Penanda aras utama lain turut merosot. LQ45 susut 3.95% kepada 488.46, KOMPAS100 jatuh 4.10% kepada 630.96, manakala Indeks Saham Syariah Jakarta merosot 4.51% kepada 287.84. Setiap satunya mencatat penurunan peratusan lebih besar berbanding indeks komposit utama.

Mengapa cadangan MSCI penting

MSCI mencadangkan pada 15 Oktober agar Indonesia ditukar daripada status Pasaran Membangun kepada Pasaran Kendiri. Rundingan itu membolehkan penyedia indeks mendapatkan maklum balas sebelum memutuskan klasifikasi sesebuah pasaran. Indonesia mempunyai masa sehingga April 2027 untuk melaksanakan pembaharuan.

Klasifikasi pasaran penting kerana banyak dana pelaburan menggunakan indeks MSCI untuk menentukan negara dan syarikat yang akan dipegang. Dana pasaran membangun mencari pendedahan kepada ekonomi dalam kategori itu. Jika saham Indonesia dikeluarkan daripada indeks berkaitan, kedudukan saham tersebut dalam portfolio pelabur akan berubah dan dana mungkin mengurangkan pegangan mereka.

Status Kendiri meletakkan sesebuah pasaran di luar kumpulan pasaran membangun dan pasaran sempadan MSCI. Kebimbangan praktikalnya ialah kaitan antara klasifikasi dengan permintaan terhadap saham: perniagaan boleh terus beroperasi sementara dana pelaburan mengubah peruntukan kerana peraturan portfolio mereka telah berubah.

Indeks komposit merosot 11.6% selepas berita MSCI dan turun lebih 40% bagi tahun ini menurut laporan pasaran lebih luas yang mengiringi rancangan pelaburan Danantara. Indonesia kekal dalam klasifikasi Pasaran Membangun Sekunder dalam tinjauan tahunan FTSE Russell, menunjukkan bahawa penyedia indeks membuat penilaian masing-masing dan bukannya mengeluarkan satu klasifikasi bersama.

Perkembangan pengumuman

Rancangan pelaburan Danantara diumumkan secara berperingkat pada beberapa tarikh. Susunannya penting kerana komitmen domestik lebih luas dibuat sebelum pengumuman MSCI, manakala pemimpinnya mengulangi kesediaan untuk membeli saham selepas tekanan jualan pasaran meningkat.

• 6 Oktober 2026: Danantara mengumumkan pelaburan AS$250 juta dalam HighPeak Energy, pengeluar minyak dan gas yang berpangkalan di Texas.
• 12 Oktober: Ketua pegawai pelaburan Pandu Sjahrir menggariskan rancangan untuk melabur AS$5 bilion dalam perniagaan Indonesia sepanjang enam hingga sembilan bulan berikutnya ketika berucap di Persidangan DBS Asia Future Forward di Singapura.
• 15 Oktober: MSCI mencadangkan perubahan klasifikasi Indonesia daripada Pasaran Membangun kepada Pasaran Kendiri.
• 16 Oktober: Ketua eksekutif Danantara, Rosan Perkasa Roeslani, berkata kejatuhan harga saham membuka peluang pelaburan jangka panjang.
• 19 Oktober: Dony menggariskan kemungkinan menambah pegangan dalam syarikat milik negara yang disenaraikan, pegawai kanan menghadiri istana presiden dan IHSG ditutup pada 4,996.60.
• April 2027: Indonesia mencapai tarikh akhir pembaharuan berkaitan cadangan perubahan klasifikasi MSCI.

Jadual itu meletakkan dua tugas berasingan secara serentak: pemilihan pelaburan oleh Danantara dan usaha pihak berkuasa melaksanakan pembaharuan pasaran. Pembelian akan mempengaruhi pemilikan dan permintaan terhadap saham tertentu, manakala pembaharuan akan menangani rangka kerja pasaran yang menjadi asas dagangan pelabur domestik dan asing.

Rosan melihat nilai dalam perbankan dan infrastruktur

Rosan, ketua eksekutif Danantara, berkata pada 16 Oktober bahawa penilaian yang lebih rendah telah membuka peluang dalam syarikat Indonesia, khususnya perusahaan milik negara. Beliau menyifatkan pendekatan dana itu sebagai pelaburan jangka panjang dan bukannya membeli serta menjual pegangan untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga jangka pendek.

Perbankan, infrastruktur dan telekomunikasi antara sektor yang dikenal pasti olehnya. Rosan berkata beberapa saham bank didagangkan di bawah nilai buku, iaitu ukuran berdasarkan aset yang direkodkan syarikat selepas ditolak liabilitinya. Harga di bawah nilai buku bermakna pelabur menilai saham itu lebih rendah daripada ukuran perakaunan tersebut.

Hujah Rosan ialah perniagaan yang kukuh dari segi kewangan boleh dibeli pada harga yang lebih menarik ketika jualan besar-besaran berlaku. Beliau turut mengaitkan tekanan terhadap saham, sebahagiannya, dengan faktor dagangan dan khabar angin pasaran, selain kebimbangan pelabur tentang keadaan pasaran yang lebih luas.

Sesi dagangan 19 Oktober menunjukkan betapa berbeza pergerakan saham individu walaupun jualan meluas berlaku. Dalam LQ45, Vale Indonesia meningkat 4.93%, Adaro Andalan Indonesia naik 2.78% dan Perusahaan Gas Negara menokok 2.52%. Merdeka Copper Gold merosot 7%, manakala Amman Mineral Internasional dan Merdeka Battery Minerals masing-masing susut 6.95%.

Komitmen AS$5 bilion Pandu yang lebih luas

Ketua pegawai pelaburan Danantara, Pandu Sjahrir, menggariskan pendekatan pelaburan domestik dana itu di persidangan Singapura pada 12 Oktober. Kenyataannya tertumpu pada kesihatan perniagaan Indonesia dan kesediaan Danantara untuk membeli syarikat yang dianggapnya menarik.

"Kami menggalakkan pasukan kami supaya memberi tumpuan kepada asas perniagaan Indonesia kerana perniagaan itu berkembang dengan sihat," kata Pandu.

Rancangan AS$5 bilion itu meliputi perniagaan Indonesia dalam tempoh enam hingga sembilan bulan. Skopnya lebih luas berbanding tambahan AS$1 bilion yang sedang disediakan untuk pelaburan pasaran modal sehingga Disember 2026. Angka tersebut merujuk kepada komitmen dengan skop dan tempoh yang dinyatakan berbeza.

Pandu turut mengakui bahawa sentimen pelabur boleh mempengaruhi harga saham. Saham pengguna Indonesia telah jatuh lebih 20%, katanya, manakala saham berkaitan perlombongan dan tenaga mencatat prestasi lebih buruk. Penilaiannya membantu menjelaskan pendekatan Danantara: dana itu meneliti operasi syarikat ketika pasaran menilai semula dengan pantas nilai saham mereka.

Penyelarasan ekonomi berlangsung di istana

Rosan dan Dony menghadiri pertemuan di kompleks Istana Presiden pada 19 Oktober yang dipengerusikan Prabowo. Dony menyifatkan pertemuan itu sebagai penyelarasan dalam sektor ekonomi. Rosan menangguhkan jawapan mengenai kejatuhan indeks saham sehingga selepas pertemuan tersebut.

Pengerusi Lembaga Pesuruhjaya Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan, Friderica Widyasari Dewi, tiba kira-kira 3:55 petang Waktu Indonesia Barat. Beliau berkata laporan telah disediakan, sambil menyatakan sebelum pertemuan bahawa beliau tidak diberitahu sama ada perbincangan itu akan menyentuh kesan pengumuman MSCI.

Perhimpunan itu menghimpunkan barisan kepimpinan pelaburan Danantara dan pengawal selia kewangan di tempat yang sama ketika pasaran mengalami kemerosotan teruk. Kenyataan mereka sebelum pertemuan tertumpu pada penyelarasan, peluang pelaburan dan persediaan, bukannya pakej langkah pasaran yang terperinci.

Pembaharuan pemilikan bursa saham diteruskan

Dony turut berkata rancangan demutualisasi Bursa Saham Indonesia berjalan lancar sebagai sebahagian daripada transformasi pasaran modal negara itu. Rosan sebelum ini menyatakan sokongan terhadap usaha pembaharuan oleh Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan, yang dikenali sebagai OJK, dan bursa tersebut.

Demutualisasi bermaksud mengubah struktur pemilikan bursa. Bursa Indonesia kini dimiliki oleh syarikat sekuriti; perubahan yang dirancang akan membolehkan asas pemilikan yang lebih luas. Perkara ini melibatkan pihak yang memiliki organisasi yang mengendalikan pasaran, manakala cadangan pelaburan Danantara melibatkan saham yang didagangkan dalam pasaran itu.

Kedua-dua isu penting kepada pelabur yang memerhatikan tindak balas Indonesia terhadap rundingan MSCI. Satu melibatkan peraturan dan struktur pasaran. Satu lagi berkaitan kesediaan pelabur domestik utama untuk menyalurkan modal ketika harga saham merosot.

Mandat Danantara merangkumi lebih daripada saham tersenarai

Danantara, yang dilancarkan Prabowo pada 2025, mempunyai tanggungjawab yang melangkaui pembelian saham. Unit pengurusan asetnya menyelia dan mengkorporatkan lebih 1,000 perusahaan milik negara, manakala unit pengurusan pelaburannya mencari pulangan melalui bon, pasaran awam serta ekuiti domestik dan asing.

Dananya untuk pembangunan menyalurkan modal kepada projek nasional yang memberi manfaat sosial besar tetapi menghasilkan pulangan komersial segera yang lebih rendah, termasuk Projek Tembok Laut Gergasi di sepanjang pantai utara Jawa dan program penggasan arang batu. Pandu menghuraikan kriteria pelaburan dengan mengambil kira manfaat ekonomi serta pulangan kewangan secara langsung.

"Matlamatnya adalah untuk mewujudkan nilai ekonomi, dan bukan semestinya nilai komersial terlebih dahulu; itu perbezaan yang penting," kata Pandu.

Unit keempat, Danantara Resources Indonesia, dijadualkan beroperasi sepenuhnya pada Januari 2027 sebagai platform digital yang memusatkan eksport sumber asli, bermula dengan arang batu, minyak sawit dan ferroaloi. Peranan eksport yang dicadangkan itu turut menimbulkan kebimbangan tentang peluasan kawalan negara. Dedi Dinarto, pengarah bersekutu di firma penasihat FGS Global, memberi amaran pada Mei bahawa penambahan satu lagi lapisan kawalan negara ketika rupiah dan ekuiti lemah boleh menjejaskan keyakinan.

Pelaburan Danantara sebanyak AS$250 juta dalam HighPeak Energy menunjukkan satu lagi aspek mandatnya. Pandu menyifatkan urus niaga itu sebagai cara untuk mempelajari teknologi syal dan membawa ilmu tersebut kembali ke Indonesia. Dana itu turut mengambil bekas eksekutif GIC, Daniel Lim dan Weihan Wong, untuk mengendalikan pasaran swasta global serta mempunyai kira-kira 500 kakitangan.

Tanggungjawab ini meletakkan cadangan pembelian saham Indonesia dalam konteks sebuah institusi yang jauh lebih besar. Danantara mengurus aset negara, mencari pulangan pelaburan, membiayai projek pembangunan dan mengusahakan pemindahan ilmu secara serentak. Pembelian seterusnya akan menunjukkan bagaimana keutamaan yang dinyatakan terhadap perniagaan yang kukuh dari segi kewangan diterjemahkan kepada keputusan pelaburan khusus ketika pasaran merosot.

Perkara Utama

• IHSG ditutup pada 4,996.60 pada 19 Oktober, turun 188.49 mata atau 3.64%, dengan 656 saham merosot dan 100 meningkat.
• Danantara sedang mempertimbangkan untuk menambah pegangan dalam syarikat milik negara tersenarai yang dipilih berdasarkan kekuatan kewangan dan prestasi.
• Tambahan AS$1 bilion sedang disediakan untuk pasaran modal Indonesia sehingga akhir 2026, seiring rancangan pelaburan domestik yang lebih luas bernilai AS$5 bilion dalam perniagaan.
• MSCI mencadangkan pada 15 Oktober agar Indonesia ditukar daripada status Pasaran Membangun kepada Pasaran Kendiri, dengan pembaharuan perlu dilaksanakan menjelang April 2027.
• Pemimpin Danantara mengenal pasti perbankan, infrastruktur dan telekomunikasi sebagai sektor yang diminati, sambil menyokong pembaharuan pasaran modal.
• Syarikat sasaran, jumlah pembelian dan tarikh urus niaga masih belum diumumkan.