Bank Dunia berkata reformasi lebih pantas boleh meningkatkan pendapatan per kapita Pakistan tiga kali ganda menjelang 2050

Pemulihan Pakistan berdepan ujian lebih besar

Pendapatan per kapita Pakistan boleh meningkat tiga kali ganda menjelang 2050 jika negara itu mempercepat reformasi yang menggalakkan pelaburan swasta, kata Kumpulan Bank Dunia dalam laporan Kemas Kini Pembangunan Pakistan, Mencapai Halaju Lepas Landas, yang diterbitkan pada 22 Oktober 2026. Peluang ini muncul selepas pertumbuhan ekonomi meningkat kepada 3.7% pada tahun fiskal 2026, berbanding 3.2% setahun sebelumnya, dan kerajaan mencatat lebihan fiskal primer bersamaan 2.9% daripada keluaran dalam negara kasar.

Mesej utama bank itu ialah Pakistan telah memulihkan tahap kestabilan ekonomi tertentu, tetapi memerlukan pertumbuhan yang jauh lebih pantas untuk meningkatkan taraf hidup dengan ketara. Pendapatan benar per kapita meningkat sekitar 1.6%, sekali gus mewujudkan jurang besar antara ekonomi yang lebih stabil dengan kadar kemajuan yang diperlukan isi rumah.

Reformasi yang membawa dasar dan institusi Pakistan lebih hampir kepada piawaian negara berpendapatan sederhana purata boleh menyokong pertumbuhan ekonomi tahunan berterusan sebanyak 6.2% hingga 6.9%, kata bank itu. Menjelang 2050, langkah tersebut boleh meningkatkan pendapatan per kapita ke tahap semasa Vietnam dan menghampiri ambang pendapatan yang memisahkan ekonomi berpendapatan sederhana rendah dengan sederhana tinggi.

Unjuran terdekat lebih sederhana. Tinjauan Makro Kemiskinan Pakistan Bank Dunia bagi Oktober 2026 mengunjurkan pertumbuhan 3.8% pada tahun fiskal 2027, di samping purata inflasi keseluruhan sebanyak 8.2%, meningkat daripada 7.1% pada tahun fiskal 2026. Oleh itu, Pakistan berdepan dua tugas serentak: mengekalkan pemulihan ketika harga meningkat dan melaksanakan perubahan yang membolehkan perniagaan melabur, berkembang serta mewujudkan pekerjaan.

Mengapa pendapatan isi rumah menjadi kebimbangan utama

Bolormaa Amgaabazar, pengarah negara Bank Dunia bagi Pakistan, mengakui peningkatan dalam pengurusan ekonomi serta tindak balas pasaran kewangan.

Pakistan telah mencapai kemajuan sebenar dalam memulihkan kestabilan, dan pasaran telah mengambil maklum,

Amgaabazar turut berkata pertumbuhan benar pendapatan per kapita kekal sekitar 1.6% dan menggesa reformasi segera untuk mempercepat pertumbuhan. Pendapatan benar ialah pendapatan yang diselaraskan mengikut inflasi, maka ukuran ini menunjukkan jumlah tambahan barangan yang mampu dibeli orang ramai dan bukannya sekadar jumlah rupee yang diterima.

KDNK mengukur nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan di seluruh ekonomi. Pendapatan per kapita mengambil kira saiz penduduk. Apabila pengeluaran meningkat tetapi jumlah penduduk turut bertambah, purata keuntungan yang dinikmati setiap orang lebih kecil berbanding kadar pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Reformasi yang dicadangkan Bank Dunia bertujuan meningkatkan purata itu selama bertahun-tahun. Pelaburan dan pewujudan pekerjaan yang lebih pantas menjadi saluran untuk menyampaikan manfaat pertumbuhan negara yang lebih kukuh kepada isi rumah. Hasil yang dinikmati setiap keluarga berbeza-beza mengikut pekerjaan, pendapatan dan perbelanjaan mereka.

Sejauh mana Pakistan daripada sasaran pertumbuhan?

Pertumbuhan Pakistan meningkat sebanyak 0.5 mata peratusan antara tahun fiskal 2025 dengan 2026, daripada 3.2% kepada 3.7%. Pada tahun fiskal 2026, sektor pertanian berkembang 2.9%, dengan penternakan memainkan peranan penting, manakala sektor perkhidmatan berkembang 4.1%.

Kadar pertumbuhan 3.8% yang diunjurkan bagi tahun fiskal 2027 merupakan peningkatan selanjutnya sebanyak hanya 0.1 mata peratusan. Berbanding unjuran itu, senario reformasi Bank Dunia sebanyak 6.2% hingga 6.9% memerlukan pertumbuhan yang lebih pantas antara 2.4 hingga 3.1 mata peratusan setiap tahun.

Tinjauan pertanian bagi tahun fiskal 2027 berdepan cabaran akibat keadaan cuaca berkaitan El Niño dan kos baja yang lebih tinggi pada musim Rabi. Penternakan dijangka kekal sebagai penyumbang utama kepada pertumbuhan pertanian, manakala pengeluaran tanaman pulih secara beransur-ansur. Pertumbuhan industri dijangka meningkat sedikit, disokong sektor pembuatan dan pembinaan. Sektor pembinaan berkemungkinan mendapat manfaat daripada pengurangan cukai hartanah yang diperkenalkan dalam belanjawan tahun fiskal 2027. Pertumbuhan perkhidmatan diunjurkan kekal lebih kurang pada paras tahun fiskal 2026, memandangkan inflasi tinggi dan pemulihan pertanian yang beransur-ansur mengekang perdagangan borong dan runcit.

Perbezaan ini penting kerana pertumbuhan dibina berasaskan keuntungan tahun-tahun sebelumnya. Peningkatan berterusan dalam kadar tahunan boleh menghasilkan ekonomi yang jauh lebih besar dalam tempoh beberapa dekad. Senario 2050 bank itu bergantung pada prestasi lebih kukuh yang dikekalkan, bukannya pencapaian luar biasa dalam satu tahun sahaja.

Tahap pendapatan semasa Vietnam memberikan penanda aras konkrit bagi sasaran tersebut. Perbandingan itu menggunakan pendapatan Vietnam hari ini sebagai matlamat Pakistan pada 2050. Bank itu menyatakan hasil tersebut bergantung pada pelaksanaan reformasi yang bercita-cita tinggi.

Apakah yang bertambah baik dalam kewangan awam?

Peningkatan hasil dan kawalan perbelanjaan kerajaan membantu Pakistan mencapai lebihan fiskal primer rekod sebanyak 2.9% daripada KDNK pada tahun fiskal 2026, menurut Bank Dunia. Lebihan primer bermaksud hasil kerajaan melebihi perbelanjaan sebelum bayaran faedah hutang diambil kira.

Pakistan masih mencatat defisit fiskal keseluruhan sebanyak 2.6% daripada KDNK. Kos faedah menjelaskan bagaimana kerajaan boleh mencatat lebihan primer tetapi masih berbelanja lebih daripada hasil kutipan apabila semua perbelanjaannya dikira.

Kiriman wang yang lebih kukuh, iaitu wang yang dihantar pulang oleh rakyat yang bekerja di luar negara, membantu membina semula rizab pertukaran asing. Rizab mencecah $19.7 bilion, menyediakan mata wang asing yang boleh digunakan untuk pembayaran antarabangsa, termasuk import dan obligasi hutang.

S&P dan Moody's menaikkan penarafan kredit Pakistan apabila keadaan ekonomi bertambah baik. Negara itu juga kembali ke pasaran hutang antarabangsa dengan penerbitan Eurobond bernilai $3 bilion pada September 2026. Penerbitan tambahan bernilai $750 juta turut dilaporkan, tetapi masa pelaksanaannya dan kaitannya dengan jualan lebih besar itu tidak dinyatakan.

Eurobond ialah hutang yang dijual di pasaran antarabangsa, dengan pelabur meminjamkan wang sebagai pertukaran untuk faedah dan pembayaran balik. Akses kepada pasaran tersebut memberikan Pakistan satu lagi sumber pembiayaan, tetapi turut menambah komitmen pembayaran balik pada masa depan.

Kenaikan harga menekan pemulihan

Angka inflasi Pakistan menunjukkan mengapa kewangan awam yang lebih kukuh dan akses baharu kepada pasaran boleh wujud serentak dengan tekanan kewangan terhadap keluarga. Purata inflasi meningkat kepada 7.1% pada tahun fiskal 2026, daripada 4.5% pada tahun fiskal 2025, iaitu kenaikan sebanyak 2.6 mata peratusan.

Tekanan harga meningkat sepanjang tahun. Inflasi keseluruhan mencatat purata 5.5% dari Julai 2025 hingga Februari 2026, sebelum mencatat purata 10.2% antara Mac hingga Jun 2026 dan mencecah 11.7% pada Mei. Bank Dunia mengaitkan peningkatan tekanan itu dengan harga tenaga yang lebih tinggi susulan konflik di Timur Tengah.

Antara Februari dengan Jun 2026, harga petrol meningkat kira-kira 36%, diesel berkelajuan tinggi sebanyak 31% dan gas petroleum cecair kira-kira 46%. Tambang pengangkutan meningkat sekitar 30% dalam tempoh yang sama. Perubahan itu menjejaskan kos perjalanan serta perbelanjaan untuk menghantar barangan ke kedai dan pasar.

Purata inflasi makanan pada tahun fiskal 2026 ialah 4.3% di kawasan bandar dan 5.4% di kawasan luar bandar. Harga gandum yang lebih tinggi serta kenaikan harga makanan mudah rosak menyumbang kepada peningkatan itu. Menjelang Ogos 2026, makanan menjadi penyumbang terbesar kepada inflasi di kawasan bandar dan luar bandar.

Inflasi teras, yang tidak mengambil kira makanan dan tenaga bagi mengukur tekanan harga yang lebih luas, mencatat purata 7.4% di kawasan bandar dan 8.5% di kawasan luar bandar pada tahun fiskal 2026. Inflasi teras bandar mencecah 9% pada Mei 2026. Bank Negara menaikkan kadar faedah dasarnya kepada 11.5% pada April 2026. Kadar faedah yang lebih tinggi boleh mengekang perbelanjaan dan inflasi, tetapi menjadikan pinjaman lebih mahal bagi perniagaan dan isi rumah.

Harga tenaga dan komoditi dijangka kembali ke paras sebelum konflik hanya pada separuh kedua tahun fiskal 2027. Inflasi diramalkan menurun kepada 7% pada tahun fiskal 2028, meningkat kepada 7.5% pada tahun fiskal 2029 menjelang pilihan raya umum dan kekal sekitar 7% pada tahun fiskal 2030.

Reformasi tenaga, perdagangan dan syarikat penerbangan sedang dilaksanakan

Bank Dunia mengenal pasti beberapa langkah yang sedang dilaksanakan dan boleh menyokong program reformasi lebih luas. Pelarasan tarif elektrik tepat pada masanya membantu mengurangkan subsidi tenaga daripada 1.1% KDNK pada tahun fiskal 2025 kepada 0.8% pada tahun fiskal 2026.

Pengurangan itu bersamaan 0.3 mata peratusan KDNK, atau kira-kira 27% daripada bahagian subsidi sebelumnya. Subsidi menggunakan wang awam untuk menampung sebahagian daripada sesuatu perbelanjaan. Pengurangannya mengurangkan tekanan terhadap belanjawan, manakala pelarasan tarif mempengaruhi bil elektrik yang dibayar pengguna.

Pakistan juga meneruskan liberalisasi perdagangan di bawah Dasar Tarif Kebangsaan. Tarif ialah cukai ke atas import. Perubahan tarif mempengaruhi jumlah yang perlu dibayar perniagaan untuk bahan dan peralatan import, serta tahap persaingan yang dihadapi pengeluar tempatan.

Laporan itu turut menyebut penswastaan Pakistan International Airlines baru-baru ini. Bank Dunia menyenaraikan pemindahan syarikat penerbangan itu bersama langkah tenaga dan perdagangan sebagai sebahagian daripada usaha mengurangkan penglibatan kerajaan dalam ekonomi dan membuka lebih banyak ruang kepada perusahaan swasta.

Pelaburan swasta menjadi keutamaan seterusnya

Sebastian Essl, penulis utama laporan itu, berkata sumber belanjawan dan pertukaran asing Pakistan yang terhad menjadikan reformasi untuk menggalakkan pelaburan swasta sebagai langkah seterusnya yang perlu bagi meningkatkan taraf hidup. Pelaburan swasta membawa pembiayaan perniagaan ke dalam kegiatan seperti meningkatkan pengeluaran, membeli peralatan dan mengambil pekerja.

Essl berkata pertumbuhan yang diterajui perniagaan swasta memerlukan penyelarasan berterusan dan pelaksanaan susulan:

Mencapai pertumbuhan diterajui sektor swasta seperti ini memerlukan perancangan, penyelarasan dan pelaksanaan reformasi yang komited,

Keutamaan Bank Dunia termasuk menambah baik persekitaran perniagaan, memperbaharui sistem cukai, mengurangkan peranan negara dalam ekonomi dan meluaskan akses kepada pembiayaan. Secara bersama, perubahan tersebut menangani keadaan yang dihadapi perniagaan ketika membuat keputusan untuk melabur dan membiayai peluasan operasi.

Akses kepada pembiayaan amat relevan apabila kadar faedah tinggi. Firma memerlukan dana untuk membeli mesin, meningkatkan kapasiti atau menampung perbelanjaan sebelum pelanggan membuat pembayaran. Syor bank itu menghubungkan keperluan praktikal tersebut dengan matlamat lebih luas untuk mewujudkan lebih banyak pekerjaan dan mempercepat pertumbuhan pendapatan.

Garis masa daripada penstabilan hingga 2050

Pencapaian terkini Pakistan dan cita-citanya untuk jangka panjang berada pada jangka masa yang sangat berbeza. Angka pertumbuhan dan belanjawan terkini menggambarkan kemajuan yang telah dicapai, manakala senario pendapatan 2050 bergantung pada reformasi yang dikekalkan selama beberapa dekad.

Unjuran asas mengandaikan tiada reformasi struktur baharu yang besar dan pelonggaran fiskal yang lebih terhad menjelang pilihan raya umum 2029. Pertumbuhan diunjurkan mencapai kira-kira 4.5% menjelang tahun fiskal 2031, disokong oleh harga komoditi yang kembali normal, inflasi yang reda dan kos input pertanian yang lebih rendah.

Pada tahun fiskal 2027, permintaan domestik yang lebih kukuh dijangka menyebabkan import meningkat lebih pantas berbanding eksport, sekali gus melebarkan defisit akaun semasa. Kiriman wang pekerja yang kukuh dijangka menampung sebahagian besar defisit perdagangan dan memastikan kekurangan akaun semasa di bawah 1% daripada KDNK. Aliran masuk pembiayaan rasmi dan akses semula kepada pasaran bon antarabangsa dijangka mengekalkan lebihan akaun kewangan.

• Tahun fiskal 2025: KDNK berkembang 3.2%, purata inflasi ialah 4.5% dan subsidi tenaga bersamaan 1.1% daripada KDNK.
• Februari hingga Jun 2026: Harga bahan api dan tambang pengangkutan meningkat mendadak apabila kos tenaga naik.
• Tahun fiskal 2026: Pertumbuhan KDNK mencecah 3.7%, purata inflasi meningkat kepada 7.1% dan lebihan fiskal primer mencapai 2.9% daripada KDNK.
• 22 Oktober 2026: Bank Dunia menerbitkan Mencapai Halaju Lepas Landas, yang mengemukakan hujahnya untuk reformasi struktur lebih pantas.
• Tahun fiskal 2027: Bank itu mengunjurkan pertumbuhan 3.8% dan purata inflasi keseluruhan 8.2%.
• 2050: Reformasi lebih pantas boleh meningkatkan pendapatan per kapita tiga kali ganda dan membawa Pakistan ke tahap pendapatan semasa Vietnam.

Cabaran praktikalnya ialah mengekalkan kestabilan kewangan yang telah dicapai sambil memperbaik keadaan untuk pelaburan. Isi rumah akan merasai kemajuan itu melalui kuasa beli dan pekerjaan, manakala perniagaan akan menerima kesannya melalui kos pinjaman, bil elektrik, cukai dan keadaan perdagangan.

Perkara Utama

• Bank Dunia berkata reformasi struktur yang lebih pantas boleh meningkatkan pendapatan per kapita Pakistan tiga kali ganda menjelang 2050.
• Pertumbuhan KDNK meningkat daripada 3.2% pada tahun fiskal 2025 kepada 3.7% pada tahun fiskal 2026, manakala pendapatan benar per kapita berkembang sekitar 1.6%.
• Senario reformasi boleh mengekalkan pertumbuhan ekonomi tahunan sebanyak 6.2% hingga 6.9%, berbanding unjuran 3.8% bagi tahun fiskal 2027.
• Pakistan mencatat lebihan fiskal primer sebanyak 2.9% daripada KDNK, membina semula rizab dan kembali ke pasaran hutang antarabangsa.
• Purata inflasi ialah 7.1% pada tahun fiskal 2026 dan diunjurkan sebanyak 8.2% pada tahun fiskal 2027.
• Keutamaan bank itu termasuk reformasi cukai, persekitaran perniagaan yang lebih baik, pengurangan peranan negara dalam ekonomi dan akses pembiayaan yang lebih luas.