Inflasi Teras Jepun Mencecah 2.1% apabila Kos Makanan dan Isi Rumah Meningkat

Tekanan harga semakin meluas walaupun beras dan tenaga lebih murah

Inflasi pengguna teras Jepun meningkat kepada 2.1% pada September 2026, melepasi sasaran 2% Bank of Japan buat kali pertama dalam tempoh sembilan bulan apabila harga makanan, barangan isi rumah dan caj air yang lebih tinggi mengatasi penurunan harga beras dan tenaga.

Kementerian Hal Ehwal Dalam Negeri dan Komunikasi menetapkan indeks yang tidak termasuk makanan segar pada 102.3 berbanding asas 100 pada 2025. Harga meningkat untuk bulan ke-61 berturut-turut berbanding setahun sebelumnya. Angka yang dikeluarkan pada 23 Oktober itu meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah sekali lagi pada Disember, susulan kenaikan September kepada 1.25%.

Harga makanan tidak termasuk barangan segar meningkat 2.9%, dengan kenaikan melibatkan 150 daripada 181 kategori. Ini kira-kira 83% daripada kategori yang diukur. Sementara itu, harga beras merosot 20.6% apabila inventori meningkat, menunjukkan bagaimana penurunan mendadak harga satu makanan ruji boleh berlaku serentak dengan kenaikan bil barangan dapur.

Kos import yang lebih tinggi, yen yang lemah dan kesan konflik di Timur Tengah menambah perbelanjaan perniagaan. Subsidi kerajaan mengurangkan beban bil tenaga isi rumah, manakala penamatan pengecualian caj asas air di Tokyo mendorong caj meningkat.

Cabaran dasar kini melangkaui kadar inflasi itu sendiri. Isi rumah berdepan peningkatan perbelanjaan harian, perniagaan memindahkan kos bahan dan buruh kepada pengguna, manakala bank pusat perlu menentukan seberapa cepat kos pinjaman perlu dinaikkan tanpa memberi tekanan berlebihan kepada kegiatan ekonomi.

Makna ukuran inflasi kepada isi rumah

Inflasi keseluruhan, yang merangkumi semua barangan dalam bakul harga pengguna, mencecah 2.1%, meningkat daripada 1.9% pada Julai dan Ogos. Harga pengguna tidak berubah dari Ogos hingga September, selepas kenaikan bulanan 0.1% pada Ogos. Oleh itu, harga boleh kekal mendatar dalam tempoh sebulan, tetapi masih lebih tinggi berbanding setahun sebelumnya.

Keluaran IHP September kementerian menetapkan indeks keseluruhan pada 102.2 dan indeks yang tidak termasuk makanan segar serta tenaga pada 102.8, berbanding asas 100 pada 2025. Berdasarkan pelarasan musim, harga keseluruhan meningkat 0.4% berbanding Ogos, manakala kedua-dua ukuran yang tidak termasuk makanan segar meningkat 0.5%.

Ukuran teras Jepun tidak merangkumi makanan segar, yang harganya boleh berubah dengan ketara mengikut cuaca dan keadaan tuaian, tetapi merangkumi tenaga. Bacaan 2.1% pada September berbanding kenaikan 1.7% pada Ogos dalam jadual September kementerian, bukan angka semakan 1.8% yang disebut sebelum ini. Indeks teras meningkat daripada 102.0 pada Ogos kepada 102.3 pada September.

Ukuran lebih sempit yang tidak merangkumi makanan segar dan tenaga mencecah 2.4%, berbanding 1.9% pada Ogos dalam jadual September kementerian, bukan angka semakan 2.0% yang disebut sebelum ini. Indeksnya meningkat daripada 102.5 kepada 102.8. Anggaran lain meletakkan ukuran lebih sempit September pada 2.5%. Angka 2.4% ialah bacaan yang banyak dipetik berkaitan keluaran kementerian itu.

Jadual terperinci kementerian menunjukkan kenaikan harga tahunan sebanyak 2.8% bagi makanan, 1.1% bagi perumahan, 0.8% bagi caj bahan api, cahaya dan air, 6.5% bagi perabot dan perkakas isi rumah, serta 1.2% bagi pakaian dan kasut. Kos rawatan perubatan meningkat 2.8%, pengangkutan dan komunikasi 2.5%, kebudayaan dan rekreasi 3.9%, manakala perbelanjaan pelbagai meningkat 1.2%. Harga pendidikan merosot 3.8%.

Mengeluarkan makanan segar dan tenaga daripada ukuran membantu penggubal dasar meneliti perubahan harga di bahagian lain ekonomi. Perniagaan masih boleh memindahkan kos elektrik, pengangkutan dan bahan api kepada harga makanan, barangan perkilangan dan perkhidmatan, maka kos tersebut boleh sampai kepada pengguna secara tidak langsung.

Mengapa beras yang lebih murah tidak meredakan inflasi barangan dapur

Inflasi makanan tidak termasuk barangan segar meningkat daripada 2.7% pada Ogos kepada 2.9% pada September, kenaikan pertama dalam tempoh 14 bulan. Makanan siap, hidangan restoran dan konfeksi antara kategori yang semakin mahal.

Harga makanan siap meningkat 4.2%, berbanding 3.3% pada Ogos, manakala harga konfeksi meningkat 4.3%, berbanding 5.0% pada Ogos. Inflasi makanan keseluruhan perlahan daripada 3.1% kepada 2.8% apabila inflasi makanan segar reda daripada 6.0% kepada 2.1%. Produk makanan perindustrian meningkat 4.0%, berbanding 3.7% pada Ogos, menurut pengelasan barangan dan perkhidmatan berasingan kementerian.

Harga hidangan restoran meningkat 2.5% apabila perniagaan berdepan kos bahan mentah dan buruh yang lebih tinggi. Harga daging lembu import meningkat 13.1%, sebahagiannya akibat kemarau di Amerika Syarikat. Bagi pengguna, ini bermakna tekanan terhadap harga makanan yang dibeli di luar rumah serta bahan masakan yang dibeli untuk dimasak.

Jadual kategori makanan meletakkan inflasi hidangan restoran pada 2.5%, meningkat daripada 2.1% pada Ogos. Jadual barangan dan perkhidmatan berasingan merekodkan kenaikan 4.9% bagi makan di luar, berbanding 4.5% pada Ogos.

Harga beras merosot 20.6%, penurunan terbesar dalam siri sejarah yang setanding, selepas kenaikan mendadak yang direkodkan setahun sebelumnya. Peningkatan inventori membantu menurunkan harga. Perbandingan tahunan itu juga mengukur September berbanding tempoh ketika harga beras luar biasa mahal.

Jadual kementerian menunjukkan penurunan harga beras bertambah daripada 15.7% pada Ogos kepada 20.6% pada September. Beras bukan pulut selain Koshihikari merosot 21.1%, manakala bijirin secara keseluruhan merosot 5.0%, berbanding 3.4% pada Ogos.

Keluasan kenaikan harga menjelaskan mengapa inflasi barangan dapur meningkat walaupun harga beras semakin murah. Isi rumah yang membeli beras, makanan siap, manisan dan barangan dapur lain akan mengalami beberapa perubahan harga berbeza dalam satu kunjungan membeli-belah. Corak perbelanjaan masing-masing menentukan sejauh mana bil mereka mencerminkan purata nasional.

Bil air dan barangan isi rumah menambah tekanan

Caj air meningkat 4.9%, sebahagiannya kerana Tokyo menamatkan program pengecualian caj asas. Pemulihan caj yang tidak perlu dibayar oleh isi rumah buat sementara waktu menaikkan jumlah yang dibayar, walaupun tiada perubahan setara pada kos membekalkan air.

Kenaikan itu menyusuli penurunan tahunan 3.5% bagi caj air pada Ogos. Perubahan tersebut menambah 0.07 mata peratusan kepada perubahan inflasi keseluruhan antara Ogos dengan September.

Harga tisu tandas melonjak 17.8%. Barangan tahan lama isi rumah, termasuk peti sejuk dan pembersih vakum, meningkat 6.2%. Produk ini dibeli kurang kerap berbanding makanan, tetapi pembelian perkakas ganti boleh memberi kesan besar kepada belanjawan isi rumah pada bulan ia dibeli.

Inflasi barangan tahan lama isi rumah meningkat daripada 3.9% pada Ogos, manakala barangan tahan lama rekreasi meningkat 7.4%, berbanding 4.5%.

Inflasi barangan meningkat kepada 2.8% daripada 2.6% pada Ogos. Dalam kategori luas itu, inflasi produk perindustrian lain mencecah 3.9%, kadar tertinggi dalam tempoh 13 bulan, menurut Abhijit Surya, ahli ekonomi kanan Asia Pasifik di Capital Economics.

Jadual terperinci barangan dan perkhidmatan kementerian merekodkan inflasi 3.9% bagi produk perindustrian secara keseluruhan, meningkat daripada 3.4% pada Ogos, dan 4.8% bagi produk perindustrian lain, meningkat daripada 4.0%.

Caj penginapan sepanjang tempoh cuti turut menyumbang kepada kenaikan itu, manakala sewa dan perbelanjaan automobil menambah tekanan. Surya berkata inflasi sewa menyamai kadar tertinggi dalam hampir 25 tahun. Secara keseluruhan, angka itu menunjukkan kenaikan harga meliputi keperluan harian, pembelian besar dan kos perumahan.

Caj penginapan meningkat 4.6% pada September selepas merosot 1.4% pada Ogos, menambah 0.07 mata peratusan kepada perubahan inflasi keseluruhan.

Mengapa bil tenaga menurun sedangkan kos bahan api menekan perniagaan

Harga tenaga pengguna merosot 0.6% berbanding setahun sebelumnya, selepas penurunan 0.7% pada Ogos. Harga petrol merosot 2.6% dan bil elektrik turun 2.4%, dengan bantuan kerajaan membendung jumlah yang dibayar isi rumah.

Penurunan tahunan harga petrol dan elektrik tidak berubah berbanding Ogos. Harga gas propana meningkat 6.3%, reda daripada 6.9% pada Ogos, manakala minyak tanah meningkat 15.3%, berbanding 15.5%.

Gas bandar bergerak ke arah bertentangan, meningkat 0.2% selepas merosot 0.8% pada Ogos. Mekanisme pelarasan bahan api, yang memindahkan perubahan kos bahan api kepada bil selepas suatu tempoh, sebahagiannya mengimbangi perlindungan yang diberikan oleh subsidi.

Kebergantungan Jepun pada import minyak dan gas menyebabkan negara itu terdedah kepada kenaikan harga tenaga antarabangsa. Konflik di Timur Tengah mengganggu aturan bekalan dan mendorong pembelian daripada sumber yang lebih mahal, termasuk Amerika Syarikat. Yen yang lebih lemah meningkatkan kos dalam mata wang Jepun bagi import yang berharga dalam dolar.

Kilang, pengendali pengangkutan dan restoran juga menggunakan tenaga. Apabila perbelanjaan itu meningkat, perniagaan mungkin menaikkan harga produk dan perkhidmatan lain. Oleh itu, bantuan kerajaan bagi bil elektrik atau petrol isi rumah boleh mengurangkan inflasi tenaga secara langsung, sementara harga makanan dan barangan perkilangan terus meningkat.

Upah dan perkhidmatan merumitkan keputusan dasar

Inflasi perkhidmatan meningkat kepada 1.5% daripada 1.2% pada Ogos. Oleh sebab banyak perkhidmatan bergantung pada tenaga kerja, harganya membantu Bank of Japan menilai sama ada kenaikan upah mendorong kitaran berkekalan yang melibatkan pertumbuhan pendapatan, perbelanjaan dan kenaikan harga.

Menteri Kewangan Satsuki Katayama memberitahu parlimen bahawa Jepun sedang menghampiri tempoh apabila upah memainkan peranan lebih besar dalam inflasi, sambil mengakui sumbangan daripada kos import yang lebih tinggi. Namun, inflasi perkhidmatan kekal di bawah 2%, walaupun ukuran yang lebih luas melepasi paras itu.

Takeshi Minami, ketua ekonomi di Institut Penyelidikan Norinchukin, menyifatkan gabungan permintaan dan peningkatan perbelanjaan perniagaan seperti berikut:

Permintaan domestik tidak terlalu kukuh mahupun lemah, tetapi kedua-dua permintaan dan peningkatan kos menyumbang kepada kenaikan harga.

Minami berkata kos bahan mentah yang lebih tinggi, susut nilai yen dan pertumbuhan upah menolak harga naik melangkaui kesan pembendungan daripada langkah kerajaan. Pada masa sama, tinjauan perniagaan Oktober menunjukkan pengambilan pekerja perlahan ke tahap paling lemah dalam tempoh 14 bulan, dengan perniagaan perkhidmatan mengurangkan kakitangan buat kali pertama dalam lebih setahun.

Menteri Ekonomi Minoru Kiuchi berkata keadaan belum memenuhi syarat untuk kerajaan mengisytiharkan secara rasmi bahawa deflasi, iaitu penurunan harga berterusan, telah berakhir. Kerajaan mahu memastikan Jepun mampu mengekalkan pertumbuhan harga yang stabil dan tidak kembali mengalami penurunan harga apabila tekanan kos sementara reda.

Jeda pada Oktober dijangka, tumpuan beralih kepada Disember

Secara meluas, Bank of Japan dijangka mengekalkan kadar dasarnya pada 1.25% dalam mesyuarat yang berakhir pada 30 Oktober. Kenaikan September membawa kadar itu ke paras tertinggi dalam kira-kira tiga dekad. Bank itu telah menaikkan kadar secara terkumpul sebanyak 0.50 mata peratusan sepanjang tahun.

Masato Koike, ahli ekonomi kanan di Sompo Institute Plus, menjangkakan peningkatan kos tenaga dan kesan susulannya terhadap harga lain akan menaikkan inflasi teras. Namun, beliau menjangkakan kenaikan seterusnya pada Disember, dengan menilai bahawa harga tidak meningkat cukup pantas untuk memerlukan tindakan sekali lagi sejurus selepas September.

Ramai ahli ekonomi menjangkakan kenaikan pada Disember kepada 1.50%, dengan paras kemuncak akhirnya sekitar 1.75% atau 2%. Itu ialah unjuran; Bank of Japan belum mengumumkan keputusan kadar seterusnya.

Marcel Thieliant, ketua Asia Pasifik di Capital Economics, melihat risiko bahawa bank itu perlu menaikkan kadar lebih tinggi daripada unjuran firma beliau:

Dengan sedikit bukti bahawa pengetatan setakat ini telah memperlahankan ekonomi, risiko kini beralih kepada kemungkinan paras kemuncak kadar dasar lebih tinggi daripada unjuran kami sebanyak 2%.

Kadar dasar yang lebih tinggi lazimnya meningkatkan kos pinjaman dari semasa ke semasa, sekali gus menjejaskan gadai janji, pinjaman perniagaan dan pelaburan. Kadar itu juga boleh meningkatkan pulangan simpanan. Unjuran pertumbuhan dan inflasi yang dikemas kini pada mesyuarat Oktober akan membantu menjelaskan bagaimana bank itu mengimbangi kesan tersebut dengan tekanan harga yang berterusan.

Pelepasan cukai makanan membawa satu lagi pilihan dasar

Dewan Rendah Jepun mula membahaskan undang-undang pada Selasa untuk mengurangkan cukai penggunaan makanan daripada 8% kepada 1% selama dua tahun. Cadangan itu turut merangkumi bayaran bantuan kepada pekerja berdasarkan pendapatan. Kerajaan bercadang memulakan pengurangan cukai makanan itu pada April 2027.

Kabinet meluluskan rang undang-undang itu dan mengemukakannya kepada Diet pada Jumaat. Jawatankuasa Hal Ehwal Kewangan Dewan Rendah dijadual memulakan perbahasan terperinci pada Jumaat berikutnya. Parti pemerintah menyasarkan untuk meluluskan rang undang-undang itu dalam sidang Diet semasa dengan sokongan parti pembangkang; rang undang-undang itu masih belum menjadi undang-undang.

Kelayakan untuk menerima bayaran berdasarkan pendapatan serta jumlahnya akan ditetapkan melalui ordinan kerajaan. Pasukan petugas untuk mengatur bayaran itu akan ditubuhkan dalam Kabinet. Perdana Menteri Takaichi Sanae berkata pengurangan cukai selama dua tahun itu akan menjadi langkah peralihan sehingga program bayaran bantuan diperkenalkan sepenuhnya, sambil menyatakan beban kos makanan dan minuman terhadap golongan berpendapatan rendah.

Pengurangan cukai dan bayaran bantuan yang dicadangkan dijangka memerlukan kira-kira 5 trilion yen setahun. Kerajaan berkata ia akan mencari pembiayaan tanpa bon untuk menampung defisit dengan menyemak subsidi, langkah percukaian khas, pendapatan bukan cukai, perbelanjaan dan hasil. Butirannya akan dirangka semasa penyediaan belanjawan hujung tahun, maka sumber pembiayaannya masih belum diputuskan. Cadangan itu menyusuli pakej rangsangan ekonomi besar yang diterima pakai pada penghujung 2025 dan bantuan yang ditujukan kepada perbelanjaan tenaga.

Takaichi menganggarkan beban isi rumah akan berkurang kira-kira 36,000 yen seorang. Beliau berkata cukai makanan yang lebih rendah pada asasnya akan tercermin dalam harga, sambil mengingatkan bahawa harga runcit boleh berubah atas pelbagai sebab dan unjuran yang tepat sukar dibuat.

Bagi barangan makanan berharga 1,000 yen sebelum cukai, cukai 8% menghasilkan jumlah bil 1,080 yen. Pada kadar 1%, bilnya ialah 1,010 yen jika harga asas kekal sama dan pengurangan itu disalurkan sepenuhnya kepada pelanggan. Penjimatan berjumlah 70 yen, kira-kira 6.5% daripada bil sebelumnya.

Takaichi berkata keutamaan segera ialah memperkukuh langkah menangani kenaikan harga di seluruh dunia. Parti pembangkang mendesak supaya alternatif dan butiran rang undang-undang dijelaskan dengan lebih terperinci. Ahli politik Komeito, Isa Shinichi, mempersoalkan tindakan meneruskan rancangan itu tanpa terlebih dahulu menjelaskan siapa yang akan menerima manfaat berdasarkan pendapatan, jumlah yang akan diterima dan cara bayaran itu dibiayai.

Parti Demokratik untuk Rakyat mengemukakan cadangan pengurangan cukai penduduk dan manfaat tunai yang bertujuan menjimatkan sehingga 50,000 yen setahun bagi setiap pekerja. Komeito mencadangkan bayaran kira-kira 80,000 yen seorang dalam tempoh dua tahun, menggantikan pengurangan cukai. Parti Demokratik Perlembagaan Jepun menggesa pemberian bantuan tunai pada tahun fiskal ini kepada isi rumah berpendapatan rendah yang dikecualikan daripada cukai penduduk, manakala Parti Pembaharuan Demokratik mencadangkan bayaran segera 40,000 yen kepada setiap rakyat.

Pelan cukai dan kemungkinan kenaikan kadar faedah menangani tekanan yang berbeza. Pelepasan cukai akan mengurangkan cukai dalam pembelian makanan yang layak. Kadar yang lebih tinggi akan menjadikan pinjaman lebih mahal dan bertujuan membendung perbelanjaan serta kenaikan harga di seluruh ekonomi. Parlimen masih perlu membuat keputusan mengenai undang-undang itu.

Tarikh dan keputusan yang perlu diperhatikan

Angka inflasi September dikeluarkan antara kenaikan kadar baru-baru ini dengan penilaian ekonomi seterusnya oleh bank pusat. Tumpuan segera ialah unjuran Oktober, diikuti mesyuarat Disember yang menurut jangkaan ramai ahli ekonomi akan membawa satu lagi kenaikan.

• Penghujung 2025: Kerajaan menerima pakai pakej rangsangan ekonomi besar.
• Ogos 2026: Inflasi teras ialah 1.7% dalam jadual September kementerian, bukan angka semakan 1.8% yang disebut sebelum ini.
• September 2026: Bank of Japan menaikkan kadar dasarnya kepada 1.25%, manakala inflasi pengguna teras mencecah 2.1%.
• 23 Oktober 2026: Angka inflasi seluruh negara bagi September dikeluarkan.
• 30 Oktober 2026: Mesyuarat dasar Bank of Japan yang seterusnya berakhir, dengan unjuran pertumbuhan dan inflasi yang dikemas kini dijangka diumumkan.
• Disember 2026: Ramai ahli ekonomi meramalkan kenaikan kadar kepada 1.50%.
• April 2027: Kerajaan bercadang memulakan pengurangan sementara cukai makanan yang dicadangkan selama dua tahun, tertakluk kepada kelulusan undang-undang.

Isi rumah akan memerhatikan sama ada kelegaan daripada harga beras dan tenaga serta kemungkinan pengurangan cukai makanan mencukupi untuk mengimbangi kenaikan di tempat lain. Perniagaan dan peminjam pula akan melihat sejauh mana Bank of Japan memberi isyarat tentang kenaikan kos pembiayaan selanjutnya.

Perkara Utama

• Inflasi teras Jepun mencecah 2.1% pada September, melepasi sasaran Bank of Japan buat kali pertama dalam tempoh sembilan bulan; jadual September kementerian meletakkan kadar Ogos pada 1.7%.
• Harga makanan tidak termasuk barangan segar meningkat 2.9%, dengan kenaikan merentas 150 daripada 181 kategori.
• Harga beras merosot 20.6%, manakala caj air, barangan isi rumah dan hidangan restoran menjadi lebih mahal.
• Harga tenaga merosot 0.6% apabila subsidi mengurangkan beban bil isi rumah.
• Bank of Japan dijangka mengekalkan kadarnya pada 1.25% pada 30 Oktober; ramai ahli ekonomi meramalkan kadar 1.50% pada Disember.
• Parlimen sedang mempertimbangkan pengurangan sementara cukai penggunaan makanan daripada 8% kepada 1% selama dua tahun mulai April 2027, bersama bayaran bantuan berdasarkan pendapatan. Perbahasan di Dewan Rendah telah bermula, manakala perbahasan terperinci jawatankuasa dijadualkan pada Jumaat.
• Pengurangan cukai dan bayaran bantuan itu dijangka memerlukan kira-kira 5 trilion yen setahun, dengan kerajaan berusaha mendapatkan pembiayaan tanpa bon untuk menampung defisit.