Nikkei Merosot 5.25% apabila Kebimbangan Pembiayaan AI Memburukkan Kejatuhan Pasaran Saham Asia

Kerugian Tokyo semakin dalam ketika pelabur mempersoalkan keuntungan AI

Purata Saham Nikkei Jepun menjunam 3,555.14 mata, atau 5.25%, kepada 64,189.15 pada pukul 12:55 tengah hari Khamis, 15 Oktober 2026, apabila kebimbangan mengenai kos dan keuntungan pelaburan kecerdasan buatan mendorong jualan besar-besaran saham teknologi. Kejatuhan itu menyusuli lima sesi kerugian berturut-turut, yang menyaksikan indeks penanda aras itu sudah merosot lebih 2,900 mata.

Indeks Topix yang lebih luas jatuh 115.50 mata, atau 2.82%, kepada 3,981.28. Kedua-dua indeks menunjukkan kemerosotan saham Jepun, namun kejatuhan Nikkei yang jauh lebih ketara mencerminkan tekanan terhadap syarikat teknologi utama dan semikonduktor.

Kejatuhan mendadak bon korporat terbitan CoreWeave, pengendali pusat data Amerika Syarikat yang digunakan untuk pengkomputeran AI, membantu mencetuskan kemerosotan itu. Pelabur semakin bimbang tentang cara syarikat membiayai pelaburan besar dalam infrastruktur pengkomputeran dan sama ada hasil akan berkembang cukup pantas untuk menampung kos yang meningkat.

Penjualan merebak ke seluruh Asia selepas saham teknologi A.S. jatuh pada Rabu. Kospi Korea Selatan merosot 8%, manakala indeks penanda aras Taiwan kehilangan 3.4%. Inflasi A.S. yang lebih tinggi daripada jangkaan menambah tekanan apabila kebimbangan tentang kos pinjaman meningkat.

Kerugian sesi keenam semakin pantas

Kemerosotan Tokyo bermula dengan penjualan saham peralatan pembuatan semikonduktor dan bertambah buruk selepas rehat tengah hari. Nikkei menamatkan sesi pagi pada 64,489.06, turun 3,255.23 mata. Menjelang pukul 12:55 tengah hari, indeks itu jatuh lagi 299.91 mata berbanding paras penutup sesi pagi.

Dagangan Khamis membawa indeks penanda aras itu turun di bawah 65,000 dan melanjutkan kerugian kepada sesi keenam, dengan indeks itu mencecah paras terendah dalam kira-kira dua minggu. Kerugian pada sesi petang sahaja melebihi jumlah lebih 2,900 mata yang hilang sepanjang lima sesi sebelumnya.

Perkembangan utama berlaku sepanjang dua hari dagangan:

• 14 Oktober: Inflasi A.S. bagi September melebihi jangkaan, hasil Perbendaharaan meningkat buat sementara waktu dan Nasdaq Composite jatuh kira-kira 1.9%.
• 15 Oktober, pagi: Saham semikonduktor Jepun dijual, menyebabkan Nikkei turun 3,255.23 mata kepada 64,489.06 pada penutup sesi pagi.
• 15 Oktober, 12:55 tengah hari: Kerugian Nikkei melebar kepada 3,555.14 mata, atau 5.25%, manakala Topix jatuh 2.82%.

Angka ini menggambarkan dagangan sepanjang sesi. Paras penutup akhir bagi Khamis tidak dinyatakan.

Mengapa bon CoreWeave memberi kesan kepada saham Jepun

CoreWeave beroperasi dalam segmen industri AI yang memerlukan dana besar sebelum dapat menjana pulangan. Pengendali pusat data memerlukan cip pengkomputeran, bangunan, bekalan elektrik dan peralatan penyejukan untuk menyediakan kapasiti yang digunakan oleh pembangun AI.

Syarikat boleh membiayai perbelanjaan itu melalui pinjaman, termasuk dengan menerbitkan bon korporat. Bon ialah pinjaman daripada pelabur kepada syarikat, yang menjanjikan bayaran faedah dan pembayaran balik mengikut terma yang dipersetujui. Apabila harga bon sedia ada jatuh, hasilnya, iaitu pulangan yang tersedia kepada pembeli baharu pada harga tersebut, meningkat.

Kemerosotan harga bon CoreWeave menarik perhatian kepada kos pembiayaan infrastruktur AI. Hasil yang lebih tinggi boleh menjadikan pinjaman akan datang lebih mahal bagi syarikat yang menghadapi kebimbangan serupa. Perniagaan yang perlu terus mengumpul dana untuk berkembang kemudian berdepan pengiraan yang lebih sukar: pelaburan mereka perlu menjana pulangan yang cukup untuk menampung kos operasi dan pembiayaan.

Pengeluar cip dan pembekal peralatan Jepun terdedah kepada pengiraan itu kerana pelanggan mereka bergantung pada perbelanjaan berterusan untuk kapasiti pengkomputeran. Jika pelabur menjangka pengendali pusat data berdepan belanjawan yang lebih ketat, mereka juga mungkin mengurangkan harga yang sanggup dibayar bagi saham syarikat pembekal projek berkenaan.

Bon CoreWeave berkadar 9.625% yang matang pada 2032 memberikan hasil 14.8%, manakala bon berkadar 9.75% yang matang pada 2031 memberikan hasil kira-kira 14.9%. Tiada angka tepat mengenai skala penurunan harga bonnya diberikan. Kebimbangan yang merebak dalam pasaran saham tertumpu pada pembiayaan dan keuntungan masa depan.

Inflasi menambah tekanan kepada kitaran pelaburan yang mahal

Harga pengguna A.S. meningkat 3.7% pada September berbanding setahun sebelumnya, berbanding 3.4% pada Ogos. Kenaikan itu melebihi jangkaan ahli ekonomi dan menunjukkan pecutan inflasi tahunan sebanyak 0.3 mata peratusan.

Inflasi yang berterusan boleh mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi untuk tempoh lebih lama kerana bank pusat menggunakan kos pinjaman untuk mengekang permintaan dan kenaikan harga. Bagi syarikat yang merancang pelaburan besar, kadar lebih tinggi boleh menjadikan pinjaman baharu dan pembiayaan bon lebih mahal.

Hasil nota Perbendaharaan A.S. bertempoh matang 10 tahun meningkat seketika melebihi 5.32% pada Rabu sebelum susut kepada 5.10%. Hasil itu mencecah 5.35% awal Oktober, paras tertinggi sejak 2002. Hasil Perbendaharaan mempengaruhi keadaan pembiayaan jauh melangkaui kerajaan A.S. kerana pelabur menggunakannya sebagai rujukan ketika menilai pelaburan lain.

Perniagaan AI berdepan dua kebimbangan yang saling berkait: kos mendapatkan dana dan kadar pelaburan menjana pendapatan. Pelabur bimbang pertumbuhan hasil mungkin tidak mampu mengimbangi peningkatan kos. Perbelanjaan pinjaman yang lebih tinggi akan menambah tekanan itu.

Peningkatan hutang kerajaan A.S. dan kebimbangan inflasi yang dikaitkan dengan kejutan tenaga akibat perang Iran turut menekan pasaran bon. Walaupun hasil Perbendaharaan susut daripada paras tertinggi pada Rabu, saham teknologi di seluruh Asia terus jatuh.

Saham cip dan teknologi Jepun menanggung kerugian terbesar

Kioxia Holdings, pengeluar cip memori, jatuh sehingga 11.2% dalam satu gambaran dagangan. SoftBank Group, pelabur dalam OpenAI, kehilangan 9.6%, manakala pengeluar peralatan semikonduktor Tokyo Electron merosot 7.5%.

Data lain sepanjang sesi menunjukkan Advantest turun 7.4%, Lasertec merosot 8.8% dan pengeluar komponen elektronik Taiyo Yuden jatuh 4.5%. Kerugian melibatkan beberapa bahagian rantaian bekalan teknologi, termasuk memori, pengujian cip, peralatan pembuatan dan pelaburan dalam perniagaan AI.

Jualan yang meluas itu penting kerana syarikat-syarikat berkenaan menjalankan tugas yang berbeza. Pengendali pusat data membeli kapasiti pengkomputeran, pengeluar cip menghasilkan komponen dan pembekal peralatan menjual mesin yang diperlukan untuk menghasilkannya. Jangkaan terhadap pelaburan AI yang berterusan menghubungkan prospek perniagaan mereka.

Saham perbankan turut melemah, walaupun kejatuhannya lebih kecil. Mitsubishi UFJ dan Sumitomo Mitsui masing-masing turun 1.1%, manakala Mizuho Financial kehilangan 1.8%. Kemerosotan Topix menunjukkan bahawa kemerosotan itu melangkaui syarikat teknologi yang mengalami kerugian terbesar.

Jepun turut mengeluarkan petunjuk ekonomi yang lebih memberangsangkan: pesanan jentera teras meningkat lebih daripada jangkaan pada Ogos. Pesanan itu diperhatikan sebagai petunjuk pelaburan perniagaan. Kerugian pasaran pada Khamis menunjukkan bahawa kebimbangan mengenai perbelanjaan teknologi global dan pembiayaan mengatasi petunjuk domestik itu sepanjang sesi.

Korea Selatan mengalami kemerosotan yang lebih ketara

Kospi Korea Selatan jatuh 8% kepada 5,527.12, penurunan peratusan yang lebih besar berbanding Nikkei Jepun. Samsung Electronics kehilangan 9.7%, manakala pengeluar cip memori SK Hynix merosot 11.1%, meletakkan dua pembekal utama industri elektronik global di tengah-tengah gelombang jualan.

Kospi telah jatuh lebih 16% sepanjang bulan sebelumnya. Pada paras yang disebut pada Khamis, indeks itu juga kira-kira 39% lebih rendah berbanding ambang 9,000 yang dilepasinya pada Jun, ketika keterujaan terhadap AI membantu membawa pasaran ke paras tertinggi rekod. Perbandingan itu menunjukkan sejauh mana harga telah merosot daripada lonjakan terdahulu.

Taiex Taiwan merosot 3.4%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., atau TSMC, jatuh 1.8% menjelang laporan pendapatannya. Syarikat itu mengeluarkan cip bagi pihak perniagaan lain, menjadikan keputusannya berkait rapat dengan kebimbangan pelabur tentang permintaan terhadap komponen pengkomputeran termaju.

Hang Seng Hong Kong jatuh 1.3% kepada 24,009.28, manakala Shanghai Composite merosot 2% kepada 3,692.65. S&P/ASX 200 Australia susut jauh lebih kecil, iaitu 0.2% kepada 8,710.20. Perbezaan itu menunjukkan tekanan paling kuat di pasaran yang mempunyai syarikat cip dan AI terkemuka, sementara kerugian di tempat lain lebih terkawal.

Kerugian saham teknologi Wall Street menentukan arah

Dagangan A.S. pada Rabu menjadi latar terdekat kepada kemerosotan Asia. Nasdaq Composite jatuh kira-kira 1.9%, berbanding penurunan 1.1% bagi S&P 500 dan kejatuhan 0.1% bagi Dow Jones Industrial Average.

Saham semikonduktor utama mengalami kerugian lebih besar berbanding pasaran A.S. secara keseluruhan. Nvidia jatuh 3.2%, Broadcom kehilangan 3.1% dan Advanced Micro Devices merosot 5.7%. Pergerakan itu mendahului penjualan saham syarikat Jepun dan Korea Selatan yang membekalkan produk serta peralatan berkaitan.

Niaga hadapan ekuiti A.S. juga lebih rendah semasa dagangan Asia. Bagi pelabur di Tokyo, Seoul dan Taipei, tekanan itu datang daripada kebimbangan mengenai pembiayaan syarikat serta latar pasaran antarabangsa yang lebih lemah.

Perbezaan antara indeks A.S. membantu menjelaskan corak itu. Saham teknologi berada di bawah tekanan lebih besar berbanding pasaran keseluruhan pada Rabu, dan saham cip Asia membawa kelemahan itu ke Khamis. Kejatuhan Nikkei sebanyak 5.25% dan Kospi Korea Selatan sebanyak 8% kemudian mengatasi penurunan peratusan Nasdaq.

Harga tenaga mengekalkan perhatian terhadap masalah inflasi

Harga minyak jatuh sepanjang dagangan Khamis, namun kekal tinggi berbanding paras sebelum perang Iran bermula pada akhir Februari. Minyak mentah Brent merosot 1.5% kepada $104.47 setong, manakala minyak mentah penanda aras A.S. turun 1% kepada $94.17.

Brent didagangkan pada kira-kira $72 setong sebelum perang. Pada harga $104.47, ia masih kira-kira 45% lebih tinggi daripada paras sebelumnya, meskipun jatuh pada hari itu. Harga tenaga yang lebih tinggi boleh meningkatkan kos pengangkutan, pembuatan dan isi rumah, sekali gus membantu menjelaskan mengapa inflasi kekal menjadi kebimbangan pelabur.

Infrastruktur AI juga bergantung pada elektrik untuk mengendalikan dan menyejukkan kelompok besar peralatan pengkomputeran. Oleh itu, kos tenaga menjadi sebahagian daripada cabaran perbelanjaan industri itu, selain cip, pembinaan dan bayaran faedah.

Gelombang jualan Khamis memasukkan kos-kos itu dalam pengiraan yang sama dengan hasil masa depan. Syarikat yang membekalkan infrastruktur AI dinilai dalam latar kewangan yang lebih mencabar: tenaga mahal, hasil bon tinggi dan kebimbangan yang meningkat tentang seberapa pantas pelaburan besar akan menjana keuntungan.

Perkara Utama

• Nikkei jatuh 5.25% kepada 64,189.15 pada pukul 12:55 tengah hari, 15 Oktober, sekali gus melanjutkan kerugian kepada sesi keenam.
• Topix merosot 2.82%, menunjukkan penjualan turut melangkaui saham teknologi yang paling terjejas.
• Kejatuhan harga bon CoreWeave menajamkan kebimbangan mengenai pembiayaan infrastruktur AI dan keupayaan memperoleh hasil yang cukup untuk menampung kos meningkat. Bonnya yang matang pada 2032 dan 2031 masing-masing memberikan hasil 14.8% dan kira-kira 14.9%.
• Inflasi tahunan A.S. meningkat kepada 3.7% pada September daripada 3.4% pada Ogos, menambah tekanan melalui kebimbangan mengenai kadar faedah.
• Kioxia, SoftBank Group dan Tokyo Electron mengalami kerugian besar, manakala Kospi Korea Selatan merosot 8%.
• Minyak mentah Brent kekal kira-kira 45% lebih tinggi berbanding paras anggarannya sebelum perang Iran, walaupun harganya jatuh sepanjang sesi.