Anthropic Beri Amaran Kekurangan Cip AI Boleh Mengehadkan Pertumbuhan Ketika Perjanjian Infrastruktur Mencecah $637 Bilion

Tiga pembekal memori menjadi teras kepada peluasan Anthropic

Anthropic mengenal pasti Samsung Electronics, SK hynix dan Micron sebagai risiko bekalan kritikal dalam pemfailannya bagi tawaran awam permulaan (IPO) di AS, sambil memberi amaran bahawa kekurangan memori canggih boleh mengehadkan keupayaannya untuk membangunkan dan mengendalikan Claude. Amaran itu dibuat bersama pendedahan tujuh perjanjian infrastruktur pengkomputeran yang jumlah nilai dinyatakannya mencecah kira-kira $637 bilion.

Syarikat itu sedang berusaha untuk disenaraikan di pasaran saham dengan sasaran penilaian yang dilaporkan sehingga $2 trilion. Penyata pendaftarannya, yang diserahkan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, menggambarkan sebuah perniagaan yang pertumbuhannya bergantung pada usaha mendapatkan cip dalam jumlah besar daripada rantaian bekalan yang tertumpu pada beberapa pengeluar.

Samsung, SK hynix dan Micron menguasai pengeluaran memori jalur lebar tinggi, atau HBM. Memori ini diletakkan berhampiran pemproses AI berkuasa dan memindahkan sejumlah besar maklumat dengan pantas. Pemecut boleh melakukan pengiraan pada kelajuan tinggi, tetapi masih memerlukan memori untuk membekalkan data yang diperlukan bagi pengiraan tersebut.

Anthropic memberi amaran bahawa pengeluar mungkin mengutamakan pelanggan besar lain atau memperuntukkan hasil pengeluaran melalui perjanjian eksklusif. Walaupun pembekal memperluas kilang, permintaan mungkin meningkat lebih pantas daripada pengeluaran. Bagi pengguna Claude dan perniagaan yang membina perkhidmatan berasaskannya, kapasiti pengkomputeran yang tidak mencukupi boleh menjejaskan kelajuan model dan produk baharu diperkenalkan.

Hasil meningkat lebih pantas berbanding kos pengkomputeran

Anthropic mendedahkan kos pengkomputeran dan infrastruktur sebanyak $8.945 bilion bagi separuh pertama tahun pelaporannya, berbanding $2.334 bilion dalam tempoh sama setahun sebelumnya. Ini merupakan peningkatan kira-kira 283%, atau sekitar 3.8 kali ganda daripada jumlah sebelumnya.

Hasil meningkat lebih pantas, mencecah $16.286 bilion berbanding $1.163 bilion. Angka itu mewakili pertumbuhan kira-kira 14 kali ganda. Kos pengkomputeran dan infrastruktur bersamaan kira-kira 55% daripada hasil dalam tempoh terkini, berbanding kira-kira 201% setahun sebelumnya.

Perbandingan itu menunjukkan hasil berkembang lebih pantas daripada kategori perbelanjaan khusus ini. Namun, Anthropic perlu membiayai operasi pengkomputeran yang jauh lebih besar dari segi nilai mutlak: peningkatan kos ini sahaja berjumlah $6.611 bilion.

Latihan model AI baharu dan menjawab permintaan pelanggan kedua-duanya menggunakan sumber pengkomputeran. Anthropic perlu membahagikan kapasitinya antara pembangunan produk masa depan dengan operasi perkhidmatan yang menjana hasil hari ini. Pemfailannya menjadikan akses kepada perkakasan sebahagian daripada cabaran komersial, selain mutu modelnya.

Perkara yang terangkum dalam perjanjian bernilai $637 bilion

Tujuh perjanjian infrastruktur utama yang didedahkan Anthropic merangkumi pajakan peralatan, perkhidmatan awan dan akses kepada kapasiti pengkomputeran. Jumlah nilai dinyatakannya kira-kira $637 bilion, dengan struktur pembayaran dan syarat yang berbeza bagi setiap perjanjian.

Perjanjian terbesar yang didedahkan ialah pajakan peralatan pemecut AI dengan Broadcom bernilai kira-kira $161.2 bilion. Perjanjian awan Google berjumlah sekurang-kurangnya $114.5 bilion, perjanjian Amazon sekurang-kurangnya $110 bilion, manakala Microsoft sekurang-kurangnya $44.9 bilion. Perjanjian yang melibatkan SpaceXAI, Nscale dan Lambda turut membentuk sebahagian daripada jumlah itu.

Perjanjian ini menggabungkan komitmen perbelanjaan minimum, bayaran pajakan peralatan dan jumlah yang bergantung pada kuantiti sebenar yang dibekalkan. Pemfailan itu tidak menyatakan jumlah komitmen perbelanjaan pengkomputeran secara keseluruhan, tetapi memperincikan perjanjian individu. Oleh itu, beban kewangan sebenar bergantung pada terma, tempoh dan syarat penghantaran setiap kontrak.

Anthropic secara tradisinya menggunakan perkhidmatan awan yang dikendalikan syarikat teknologi utama. Kini, ia turut memajak pemecut secara berasingan untuk digunakan di pusat data khusus. Langkah itu memberikan syarikat lebih banyak cara untuk memperoleh kuasa pengkomputeran, sambil menambah tanggungjawab berkaitan peralatan dan infrastruktur kepada perniagaannya.

Lebih banyak pilihan cip, kekangan pembuatan yang dikongsi

Anthropic menggunakan unit pemprosesan grafik Nvidia dan AMD, pemproses Trainium Amazon serta unit pemprosesan tensor Google, atau TPU. Semuanya ialah pemproses khusus yang mampu melakukan sejumlah besar pengiraan yang diperlukan untuk AI, meskipun reka bentuk dan perisiannya berbeza.

Anthropic berkata pihaknya telah membangunkan teknologi untuk menghalakan beban kerja antara keluarga cip yang berbeza, dengan memilih pilihan paling cekap bagi tugas tertentu. Syarikat itu menjelaskan manfaat pendekatan ini dalam penyata pendaftarannya:

Pendekatan pengkomputeran berbilang cip kami memberikan akses kepada cip yang jauh lebih luas berbanding jika bergantung pada satu platform, serta membolehkan kami memanfaatkan peluang untuk memperoleh kelebihan nisbah harga-prestasi daripada setiap keluarga dan generasi cip,

Akses kepada beberapa pereka cip memberikan Anthropic lebih banyak pilihan pembelian. Namun, rantaian pembuatan di peringkat huluan masih tertumpu. Reka bentuk pemecut yang berbeza masih boleh bergantung pada pengeluar memori dan kilang cip canggih yang sama.

Butiran terdahulu mengenai rancangan pembuatan memori tersuai Nvidia menggambarkan hubungan itu. Nvidia meminta Samsung, SK hynix dan Micron menggunakan proses pembuatan 3 nanometer TSMC untuk acuan asas bagi memori NVHBM yang dirancangnya. Acuan asas ialah cip di bawah timbunan memori yang mengendalikan sambungan dan fungsi logik. Cadangan itu akan menghubungkan beberapa pembekal memori yang bersaing kepada pengeluar sama bagi komponen penting.

Taiwan kekal sebagai titik pendedahan utama

Anthropic mengenal pasti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, atau TSMC, sebagai satu lagi risiko bekalan utama kerana begitu banyak pembuatan cip canggih tertumpu di sana. TSMC mengeluarkan pemecut yang direka syarikat seperti Nvidia, menjadikan kapasiti pengeluarannya penting walaupun bagi syarikat AI yang membeli perkhidmatan pengkomputeran dan bukannya cip secara langsung.

Pemfailan itu menyatakan bahawa TSMC sebelum ini tidak dapat memenuhi sepenuhnya permintaan cip canggih, sekali gus menjejaskan keupayaan Anthropic mendapatkan cip yang diperlukan tepat pada masanya. Ia turut menyenaraikan gempa bumi, taufan, kekangan bekalan elektrik dan air, serta ketegangan antara Taiwan dengan China sebagai ancaman kepada bekalan.

Menurut Anthropic, konflik ketenteraan atau sekatan boleh mengganggu penghantaran untuk tempoh yang panjang. Gangguan sedemikian akan menjejaskan lebih daripada satu pembekal kerana pemproses, memori dan pembungkusan perlu tiba bersama sebelum sistem pengkomputeran boleh beroperasi.

TSMC telah mengembangkan operasinya di luar Taiwan. Peluasan kilang di luar negara merangkumi permulaan pengeluaran di kemudahan pertamanya di Phoenix dan Kumamoto pada penghujung 2024, selain pembinaan di Dresden dan program pelaburan yang lebih besar di AS. Amaran Anthropic berhubung akses berterusan kepada kapasiti pengeluaran canggih yang diperlukan bagi rancangan pengkomputannya.

Perjanjian Samsung dengan Broadcom menghubungkan memori dengan permintaan masa depan

Samsung dan Broadcom menandatangani memorandum persefahaman pada Julai untuk meneroka kerjasama bernilai lebih $200 bilion yang melibatkan operasi memori dan faundri sehingga 2030. Faundri mengeluarkan cip yang direka syarikat lain. Kerjasama yang dirancang itu merangkumi HBM untuk pemecut AI generasi seterusnya Broadcom.

Perjanjian pajakan peralatan besar Broadcom dengan Anthropic mewujudkan hubungan komersial antara peluasan syarikat AI itu dengan potensi perniagaan memori Samsung. Jumlah HBM yang bakal diperuntukkan kepada Anthropic dan nilai kontrak penghantaran individu belum disahkan.

Perjanjian Samsung itu ialah memorandum yang menetapkan kerjasama yang dirancang. Skalanya mencerminkan cita-cita kedua-dua syarikat, manakala pesanan dan penghantaran khusus akan menentukan jumlah perniagaan yang sampai ke kilang.

Perjanjian yang didedahkan itu merentasi beberapa tahun:

• Julai: Samsung dan Broadcom menandatangani memorandum untuk meneroka kerjasama dalam bidang memori dan faundri.
• Sehingga 2030: Pelan kerjasama Samsung dan Broadcom menyasarkan perniagaan bernilai lebih $200 bilion.
• Sehingga 2033: Anthropic mendedahkan komitmen bernilai $114.5 bilion yang dikaitkan dengan TPU Google.
• Sehingga 2036: Anthropic mendedahkan komitmen bernilai $110 bilion yang dikaitkan dengan pemproses Trainium Amazon.

Anthropic turut berkata pihaknya boleh membeli cip AMD bernilai lebih $20 bilion. Perjanjiannya dengan SpaceXAI, Nscale dan Lambda menyediakan saluran tambahan untuk mendapatkan kapasiti pengkomputeran Nvidia, sekali gus memperluas rangkaian syarikat yang terlibat dalam rancangan infrastrukturnya.

Unjuran permintaan mewujudkan risiko kewangan kedua

Anthropic berkata pihaknya pernah memandang rendah keperluan pengkomputerannya, sekali gus menjejaskan rancangan pembangunan dan penggunaan produk. Unjuran sukar dibuat kerana syarikat perlu meramalkan jumlah pengkomputeran yang diperlukan oleh model masa depan serta tahap penggunaan oleh pelanggan.

Kekurangan boleh memaksa syarikat mencatu kapasiti antara penyelidikan dengan perkhidmatan pelanggan. Pembelian berlebihan pula boleh menyebabkan peralatan mahal atau kapasiti yang dikontrak tidak digunakan sepenuhnya. Perjanjian yang berlanjutan hingga dekad akan datang memerlukan keputusan dibuat sebelum permintaan masa depan diketahui.

Anthropic menjelaskan bahaya persaingan itu dalam pemfailannya:

Jika kami gagal mendapatkan pengkomputeran yang mencukupi, atau gagal mengagihkan pengkomputeran terhad yang kami miliki secara berkesan merentasi beban kerja untuk membangunkan dan menggunakan model dengan keupayaan sekurang-kurangnya setanding dengan pesaing, kami berisiko ketinggalan daripada kemajuan teknologi termaju,

Kemajuan teknologi termaju merujuk kepada keupayaan terbaik yang tersedia dalam industri pada masa ini. Bagi Anthropic, untuk kekal hampir dengan tahap itu, syarikat perlu mempunyai kapasiti pengkomputeran yang mencukupi dan membuat keputusan tentang projek yang patut menerima sumber tersebut. Pemfailan itu mengaitkan secara langsung pilihan operasi berkenaan dengan keupayaan syarikat untuk bersaing.

Dasar perdagangan dan pesaing boleh menjejaskan akses

Anthropic memberi amaran bahawa sebahagian besar perkakasannya dihasilkan di luar Amerika Syarikat, sekali gus mendedahkannya kepada tarif, sekatan import dan pertikaian perdagangan. Langkah-langkah ini boleh menambah kos atau mengubah lokasi peralatan boleh dihantar dan digunakan.

Kawalan AS terhadap eksport cip canggih dan peralatan pembuatan ke China serta destinasi lain menimbulkan satu lagi ketidaktentuan. Anthropic berkata sekatan yang lebih ketat atau perubahan dasar boleh menjejaskan ketersediaan dan harga sumber pengkomputeran.

Keputusan pelaburan pesaing turut memainkan peranan. Syarikat AI pesaing boleh mereka cip, mengendalikan pusat data atau merundingkan perjanjian perkakasan eksklusif, sekali gus mendapatkan kapasiti dengan syarat yang mungkin sukar ditandingi pihak lain. Proses ini sering disebut integrasi menegak: sesebuah perniagaan mengambil tanggungjawab terhadap lebih banyak peringkat pengeluaran dan penyampaian perkhidmatannya.

Hubungan Anthropic sedia mengaitkan pelaburan dengan bekalan perkakasan. Nvidia, AMD, Amazon dan Google memegang kepentingan atau pilihan untuk memperoleh kepentingan dalam syarikat itu. Hubungan tersebut meletakkan pembelian pengkomputerannya dalam rangkaian kepentingan kewangan dan strategik yang lebih luas.

Amaran perkakasan dalam pemfailan risiko yang lebih luas

Penyata pendaftaran Anthropic turut membincangkan penyalahgunaan AI untuk serangan siber, senjata biologi dan pengawasan kerajaan. Syarikat itu memberi amaran tentang kehilangan kawalan terhadap model canggih serta sistem yang boleh menimbulkan risiko bencana.

Syarikat itu secara berasingan mengenal pasti tindakan pentadbiran Trump yang menetapkan Anthropic sebagai risiko rantaian bekalan sebagai contoh tindakan kerajaan yang menjejaskan perniagaannya. Penetapan itu melibatkan Anthropic sendiri; perbincangan perolehan cip pula tertumpu pada aksesnya kepada peralatan yang diperlukan untuk melatih dan menjalankan model.

Maklumat yang didedahkan mengenai rancangan IPO itu tidak menyatakan tarikh penyenaraian. Sasaran penilaian yang dilaporkan sehingga $2 trilion meletakkan pertumbuhan hasil pesat syarikat itu seiring dengan tanggungjawab infrastruktur yang besar dan kebergantungan pada sebilangan kecil pengeluar.

Cabaran operasi utama Anthropic jelas: syarikat itu perlu mendapatkan pemproses, memori dan kapasiti pusat data yang mencukupi, pada kos terkawal dan mengikut jadual yang praktikal, untuk terus membangunkan Claude sambil memberi perkhidmatan kepada pelanggan yang semakin ramai. Strategi pembeliannya mengagihkan pesanan merentasi beberapa platform, manakala pendedahan risikonya menunjukkan betapa rapatnya platform tersebut masih terhubung melalui pembuatan.

Perkara Utama

• Anthropic menamakan Samsung, SK hynix dan Micron sebagai pembekal memori utama yang kapasiti serta keputusan pengagihan mereka boleh mengehadkan pertumbuhan syarikat.
• Tujuh perjanjian infrastruktur utama mempunyai jumlah nilai dinyatakan kira-kira $637 bilion, merangkumi pajakan, komitmen perbelanjaan dan jumlah yang bergantung pada kuantiti penghantaran.
• Kos pengkomputeran dan infrastruktur bagi separuh pertama meningkat 283% kepada $8.945 bilion, manakala hasil mencecah $16.286 bilion.
• Syarikat itu menggunakan cip daripada Nvidia, AMD, Amazon dan Google, tetapi masih terdedah kepada kekangan memori dan pembuatan yang dikongsi.
• Tumpuan pengeluaran TSMC di Taiwan mendedahkannya kepada bencana alam, masalah infrastruktur dan gangguan geopolitik.
• Samsung dan Broadcom merancang kerjasama bernilai lebih $200 bilion sehingga 2030; penghantaran HBM khusus untuk Anthropic belum disahkan.
• Komitmen pengkomputeran Anthropic yang didedahkan berlanjutan sehingga 2033 bagi TPU Google dan 2036 bagi Trainium Amazon.