KOSPI Jatuh Lebih 5% Selepas Kebimbangan AI Cetus Penggantungan Lima Minit Jualan Program

Saham Seoul merosot apabila niaga hadapan mencetuskan langkah perlindungan dagangan

KOSPI Korea Selatan jatuh lebih 5% pada 30 Oktober 2026 apabila kemerosotan mendadak harga niaga hadapan mencetuskan penggantungan lima minit bagi pesanan jualan program. Samsung Electronics dan SK hynix antara saham utama yang tertekan selepas kerugian di Wall Street menghidupkan semula kebimbangan mengenai perbelanjaan kecerdasan buatan.

Korea Exchange mengaktifkan sidecar jualan pada 10:04:55 pagi. Ketika itu, niaga hadapan KOSPI 200 berada pada 887.92, turun 47.92 mata atau 5.12% daripada harga rujukan sesi sebelumnya, iaitu 935.84.

Indeks penanda aras KOSPI, yang menjejaki saham di pasaran utama Korea Selatan, terus merosot pada waktu pagi. Menjelang 10:16 pagi, indeks itu berada pada 5,640.04, turun 5.01%. Angka tersebut menggambarkan dagangan dalam sesi berkenaan, bukannya keputusan penutupan hari itu.

Latar belakang segera dari luar negara ialah kejatuhan 12.64% saham Alphabet, syarikat induk Google, selepas hasil suku ketiganya tidak mencapai jangkaan pasaran. Kebimbangan mengenai peningkatan perbelanjaan tunai syarikat itu untuk AI merebak kepada saham teknologi lain dan kemudian ke Korea Selatan, apabila syarikat semikonduktor utama turut terheret dalam kemerosotan itu.

Daripada pembukaan lemah kepada kejatuhan lebih mendalam

KOSPI dibuka pada 5,760.35, turun 177.31 mata atau 2.99% daripada penutupan sebelumnya. Tekanan jualan kemudian menolak indeks itu ke bawah paras 5,700. Kira-kira 10:04 pagi, indeks berada pada 5,655.41, turun 282.25 mata atau 4.75%.

Pada 10:06 pagi, indeks berada pada 5,661.7, turun 4.68%, sebelum jatuh lebih jauh menjelang 10:16 pagi. Dari paras pembukaan hingga bacaan 10:16 pagi, indeks itu merosot lagi 120.31 mata. Peratusan kejatuhannya bertambah kira-kira dua mata peratusan dalam tempoh lebih sejam.

Perkembangan utama pada waktu pagi berlaku mengikut urutan berikut:

• 15 Oktober: KOSPI jatuh 7.57%, dan sidecar jualan diaktifkan.
• 29 Oktober di New York: Tiga indeks saham utama AS ditutup lebih rendah, dengan Alphabet jatuh 12.64%.
• 30 Oktober ketika pasaran Seoul dibuka: KOSPI memulakan dagangan pada 5,760.35, turun 2.99%.
• 10:04:55 pagi: Korea Exchange mengaktifkan sidecar selepas niaga hadapan KOSPI 200 memenuhi syarat pencetus.
• 10:16 pagi: KOSPI berada pada 5,640.04, turun 5.01%.

Campur tangan pada 30 Oktober itu merupakan yang pertama di pasaran KOSPI sejak 15 Oktober. Kejatuhan 7.57% dalam sesi terdahulu itu lebih besar berbanding kemerosotan yang dicatatkan menjelang 10:16 pagi pada 30 Oktober, meskipun sesi pada tarikh tersebut masih berlangsung.

Skop sebenar penggantungan lima minit

Sidecar jualan Korea Exchange diaktifkan apabila niaga hadapan KOSPI 200 jatuh sekurang-kurangnya 5% daripada penutupan sesi sebelumnya dan kekal pada atau di bawah paras itu sekurang-kurangnya selama satu minit. Selepas dicetuskan, ia menggantung keberkesanan pesanan jualan program di pasaran utama selama lima minit.

Niaga hadapan ialah kontrak yang nilainya berkait dengan aset atau indeks. Niaga hadapan KOSPI 200 menjejaki indeks yang terdiri daripada 200 saham utama Korea. Pelabur menggunakannya untuk mengambil posisi berdasarkan arah pasaran atau mengurangkan risiko kerugian pada saham yang sudah dimiliki.

Dagangan program menggunakan sistem komputer untuk menghantar pesanan berdasarkan syarat yang ditetapkan terlebih dahulu, kadangkala melibatkan sekumpulan saham. Oleh itu, pergerakan pantas dalam niaga hadapan boleh disertai pesanan yang menjejaskan banyak saham serentak. Sidecar menghentikan sementara saluran jualan itu.

Langkah itu meliputi pesanan jualan program, bukannya semua dagangan saham. Harga saham masih boleh berubah ketika sekatan berkuat kuasa. Tempoh lima minit itu menjelaskan mengapa campur tangan kira-kira 10:04 pagi boleh diikuti kemerosotan selanjutnya pada waktu pagi.

Pencetus itu juga menjelaskan mengapa KOSPI sendiri turun kira-kira 4.75% apabila langkah perlindungan berkuat kuasa: peraturan itu menggunakan perubahan niaga hadapan KOSPI 200, yang sudah jatuh 5.12%, bukannya perubahan peratusan indeks tunai yang lebih luas.

Kejutan pendapatan Alphabet menjejaskan saham Korea

Hasil suku ketiga Alphabet lebih rendah daripada jangkaan pasaran, manakala keputusannya menunjukkan peningkatan mendadak dalam tunai yang digunakan untuk perbelanjaan AI. Sahamnya jatuh 12.64%, dan kemerosotan itu dilaporkan menghapuskan kira-kira AS$500 bilion daripada nilai pasarannya.

Nilai pasaran ialah harga saham didarab dengan jumlah saham sesebuah syarikat. Kejatuhan sebesar itu bermakna pelabur meletakkan nilai keseluruhan yang jauh lebih rendah pada ekuiti Alphabet sepanjang sesi tersebut. Bagi syarikat teknologi lain, persoalannya ialah sama ada pelaburan besar dalam AI akan menjana hasil dan keuntungan dengan cukup pantas untuk memenuhi jangkaan pemegang saham.

Perniagaan AI memerlukan kapasiti pengkomputeran yang besar. Perbelanjaan untuk kapasiti itu boleh menyokong permintaan terhadap peralatan dan cip, namun pada masa yang sama mengurangkan tunai yang tersedia kepada syarikat yang membuat pelaburan tersebut. Keputusan Alphabet menonjolkan kedua-dua aspek perbelanjaan itu.

Kelemahan pasaran turut melangkaui Alphabet. Intel jatuh 3.6% semasa dagangan biasa di AS, kemudian merosot lebih 16% dalam dagangan selepas pasaran ditutup. Ketiga-tiga indeks utama AS ditutup lebih rendah pada 29 Oktober, mewujudkan latar belakang antarabangsa yang lemah bagi pelabur Korea sebelum pasaran Seoul dibuka.

Kaitan antara kedua-dua pasaran itu paling ketara pada saham semikonduktor. Samsung Electronics dan SK hynix ialah syarikat cip utama Korea, maka perubahan jangkaan terhadap perbelanjaan teknologi di luar negara boleh segera menjejaskan penilaian pelabur terhadap saham mereka di dalam negara.

Samsung dan SK hynix mengetuai kemerosotan lebih meluas

Samsung Electronics jatuh lebih 4% pada awal sesi dan kemudian mencatatkan kerugian dalam lingkungan 5%. SK hynix pada mulanya jatuh lebih 7%, dengan kemerosotannya kemudian mencecah lingkungan 8%.

Kedua-dua syarikat itu merupakan antara komponen utama KOSPI. Indeks tersebut memberi wajaran lebih besar kepada syarikat yang mempunyai nilai pasaran lebih tinggi, maka kejatuhan ketara dalam anggota terbesarnya boleh menekan indeks penanda aras ke bawah walaupun pergerakan saham lebih kecil tidak seteruk itu.

Kemerosotan turut merebak kepada syarikat terkemuka lain, termasuk SK Square, Samsung Electro-Mechanics, LG Energy Solution dan Hyundai Motor. Tekanan yang meluas merentasi sektor teknologi, bateri dan kenderaan menunjukkan bahawa kemerosotan itu tidak terhad kepada dua pengeluar cip utama.

KOSDAQ, pasaran Korea yang berasingan dengan banyak syarikat lebih kecil dan berkembang pesat, turut dibuka lebih rendah. Indeks itu memulakan sesi pada 737.76, turun 15.47 mata atau 2.05%. Penurunan peratusan ketika pembukaannya lebih kecil berbanding kejatuhan 2.99% KOSPI, namun kedua-dua pasaran memulakan hari dalam keadaan tertekan.

Siapa yang membeli ketika pasaran merosot?

Pelabur asing dan pelabur institusi merupakan pembeli bersih pada awal sesi, manakala pelabur individu ialah penjual bersih. Pembelian bersih bermakna sesuatu kumpulan membeli saham dengan nilai yang lebih besar daripada nilai saham yang dijual dalam tempoh yang diukur.

Arah aliran itu penting kerana indeks yang merosot berlaku serentak dengan pembelian oleh dua kumpulan pelabur utama. Oleh itu, angka dagangan awal memberikan gambaran yang lebih terperinci berbanding sekadar mengatakan pelabur menjual secara menyeluruh.

Harga saham bergantung pada harga yang dipersetujui pembeli dan penjual untuk berdagang, serta saham yang bertukar tangan. Sesuatu kumpulan boleh membeli lebih banyak daripada yang dijual ketika pasaran merosot, khususnya jika urus niaga berlaku pada harga yang semakin rendah.

Angka aliran awal tidak menyatakan jumlah bagi setiap kumpulan pelabur. Tanpa jumlah tersebut, skala pembelian oleh pelabur asing dan institusi serta nilai jualan individu tidak dapat dipastikan. Angka itu juga meliputi bahagian awal sesi, bukannya keseluruhan hari dagangan.

Campur tangan kedua selepas 15 Oktober

Sidecar pada 30 Oktober menyusuli pengaktifan sebelumnya pada 15 Oktober, ketika KOSPI jatuh 7.57%. Dua campur tangan dalam bulan yang sama menunjukkan bahawa pasaran niaga hadapan telah mencapai ambang bursa bagi jualan yang luar biasa pantas lebih daripada sekali.

Bagi pelabur yang memegang saham Korea, perubahan segera ialah penurunan harga pasaran yang mendadak, khususnya dalam saham semikonduktor utama. Bagi mereka yang membuat pesanan, campur tangan bursa itu mengehadkan sementara satu bentuk jualan automatik, sementara pasaran secara keseluruhan terus berdagang.

Penanda aras seterusnya bagi sesi itu ialah paras penutupan. Bacaan 10:16 pagi menunjukkan kejatuhan melebihi 5%, sementara arah dagangan sepanjang baki hari itu masih belum diketahui. Pada ketika itu, pasaran sudah beralih daripada pembukaan lemah kepada pengaktifan langkah perlindungan yang dicetuskan niaga hadapan serta kerugian lebih besar dalam indeks tunai.

Perkara Utama

• KOSPI jatuh 5.01% kepada 5,640.04 menjelang 10:16 pagi pada 30 Oktober 2026.
• Korea Exchange mengaktifkan sidecar jualan pada 10:04:55 pagi, lalu menggantung pesanan jualan program selama lima minit.
• Niaga hadapan KOSPI 200 turun 5.12% kepada 887.92 ketika langkah perlindungan berkuat kuasa.
• Kejatuhan 12.64% Alphabet dan kebimbangan mengenai perbelanjaan AI menekan saham teknologi.
• Samsung Electronics jatuh dalam lingkungan 5% dan SK hynix dalam lingkungan 8% pada waktu pagi.
• Pelabur asing dan institusi merupakan pembeli bersih pada awal dagangan, manakala pelabur individu ialah penjual bersih.
• Pengaktifan sidecar KOSPI sebelumnya berlaku pada 15 Oktober, ketika indeks itu jatuh 7.57%.