Gelephu Mendapat Perkenan Diraja untuk Menubuhkan Bank Pusat yang Dibenarkan Memegang Mata Wang Kripto

Bank pusat baharu untuk wilayah khas Bhutan

Gelephu Mindfulness City mengumumkan pada 2 November 2026 bahawa pihak diraja telah memberi perkenan untuk menukar pengawal selia kewangannya menjadi bank pusat autonomi yang dibenarkan melabur dalam mata wang kripto di samping aset rizab tradisional. Keputusan itu memberikan wilayah pentadbiran khas di selatan Bhutan sebuah institusi kewangan yang lebih luas ketika ia merangka pembangunan yang disokong ikrar sehingga 10,000 Bitcoin.

Raja Jigme Khesar Namgyel Wangchuck menandatangani dekri yang memberikan kuasa perbankan pusat kepada Pejabat Perkhidmatan Kewangan Gelephu, yang akan menjadi Bank Pusat Gelephu. Tanggungjawabnya merangkumi dasar monetari, pengurusan rizab asing, kestabilan kewangan dan penyeliaan institusi kewangan yang beroperasi di Gelephu Mindfulness City, yang dikenali sebagai GMC.

Kebenaran berkaitan mata wang kripto itu membolehkan pelaburan, bukannya arahan untuk membeli. Dekri itu tidak menetapkan peruntukan tetap dan tidak mewajibkan pembelian Bitcoin atau mana-mana token lain. Keputusan praktikal tentang jumlah mata wang kripto yang perlu dipegang, cara melindunginya dan bila ia boleh digunakan akan bergantung pada dasar rizab bank itu.

Rancangan GMC sudah pun melangkaui pemilikan aset digital. Bhutan menghubungkan Bitcoin yang dijana melalui sumber kuasa hidroelektriknya dengan pembangunan bandar itu, sementara GMC melantik pengurus pelaburan luar dan melesenkan perniagaan yang menyediakan perkhidmatan dagangan serta penjagaan mata wang kripto. Bank pusat itu menggabungkan aktiviti berkenaan dalam rangka kerja yang lebih luas, yang turut meliputi kewangan konvensional.

Apakah kuasa yang akan dimiliki bank itu?

Bank Pusat Gelephu akan menggabungkan kerja penyeliaan sedia ada pengawal selia itu dengan fungsi yang lazim dikaitkan dengan bank pusat. Selain mengurus rizab dan dasar monetari, bank itu akan menyelia sistem pembayaran dan penyelesaian, menyediakan sokongan kecairan apabila perlu, serta menyokong pembangunan pasaran wang dan modal.

Sistem pembayaran dan penyelesaian ialah aturan yang memindahkan wang antara individu dan institusi serta menyelesaikan urus niaga. Sokongan kecairan bermaksud menyediakan dana apabila sesebuah institusi memerlukan wang untuk memenuhi obligasi segera. Pasaran wang dan modal membolehkan institusi, perniagaan dan kerajaan mendapatkan pembiayaan untuk tempoh yang berbeza.

Tanggungjawab ini menjadikan perubahan tersebut lebih luas daripada sekadar keputusan pelaburan mata wang kripto. Pengawal selia kewangan terutamanya menetapkan dan menguatkuasakan peraturan bagi firma. Bank pusat turut bertanggungjawab terhadap bahagian sistem kewangan yang menjadi kebergantungan firma, termasuk pergerakan wang dan ketersediaan dana.

Pengurusan rizab memerlukan perhatian khusus kerana pelaburan yang dibenarkan kepada bank itu merangkumi aset dengan ciri-ciri yang sangat berbeza. Rizab ialah aset yang dipegang untuk menyokong tanggungjawab kewangan sesebuah institusi. Bagi bank pusat, keupayaan mengakses dana apabila diperlukan sama pentingnya dengan peluang memperoleh pulangan.

Di manakah kedudukan Gelephu dalam Bhutan?

GMC meliputi lebih 4,046 kilometer persegi di selatan Bhutan, bersempadan dengan negeri Assam di India. Ditubuhkan melalui Piagam Diraja pada Februari 2024, wilayah itu beroperasi di bawah rangka kerja yang digambarkan sebagai "Satu Negara, Dua Sistem", dengan autonomi eksekutif dan perundangan serta badan kehakiman bebas yang berasingan daripada kerajaan pusat Bhutan.

Mandat bank baharu itu meliputi wilayah khas berkenaan. Bank pusat kebangsaan Bhutan, Pihak Berkuasa Monetari Diraja, kekal sebagai institusi berasingan. Perbezaan antara kedua-dua institusi ini penting untuk memahami pihak berkuasa mana yang menerima kuasa baharu itu dan tempat kuasa tersebut terpakai.

Kewangan dan aset digital ialah antara industri keutamaan GMC. Pengawal selianya sudah menyelia perkhidmatan kewangan tradisional dan perniagaan aset maya, jadi peralihan kepada bank pusat berteraskan sistem pelesenan sedia ada dan bukannya bermula dengan sektor kewangan yang kosong.

Bagi perniagaan yang mempertimbangkan operasi di Gelephu, perubahan ini menambah sebuah institusi yang bertanggungjawab terhadap kestabilan kewangan dan prasarana pasaran, di samping penyeliaan perniagaan. Bagi penduduk Bhutan, rancangan pembangunan itu menghubungkan aktiviti kewangan dengan peluang pekerjaan, latihan dan pelaburan yang dirancang untuk bandar berkenaan.

Perkembangan rancangan rizab

Minat GMC terhadap rizab mata wang kripto bermula sebelum dekri diraja itu. Pada Januari 2025, GMC mengenal pasti Bitcoin, Ether dan BNB sebagai aset yang mahu diiktiraf sebagai rizab strategik. Kriteria pemilihannya mengutamakan aset dengan nilai pasaran yang besar, kecairan dagangan yang mencukupi dan rangkaian rantaian blok yang mantap serta selamat.

Kecairan menggambarkan betapa mudah sesuatu aset dibeli atau dijual tanpa menyebabkan perubahan besar pada harganya. GMC turut mengutamakan rantaian blok yang membolehkan urus niaga dipantau. Rantaian blok ialah rekod digital urus niaga yang dikongsi bersama; pemantauan rekod itu dapat membantu institusi menjejaki pergerakan yang melibatkan aset mereka.

Langkah-langkah utama menunjukkan perkembangan strategi rizab, pembiayaan pembangunan dan perubahan institusi:

• Februari 2024: GMC ditubuhkan melalui Piagam Diraja.
• Januari 2025: GMC menamakan Bitcoin, Ether dan BNB dalam rancangan rizab strategiknya.
• Disember 2025: Bhutan mengumumkan Ikrar Pembangunan Bitcoin yang memperuntukkan sehingga 10,000 BTC untuk menyokong pembangunan GMC.
• Julai: GMC melantik pengurus aset digital Kanada, 3iQ, untuk mengurus mandat yang disokong sebahagian daripada perbendaharaan Bitcoinnya.
• 6 Ogos: 3iQ menerbitkan temu bual yang menjelaskan objektif mandat itu.
• 2 November 2026: GMC mengumumkan perkenan diraja bagi peralihan kepada bank pusat.

Kriteria rizab pada Januari dan dekri pada November menangani keputusan yang berbeza. Dasar terdahulu mengenal pasti jenis aset yang mahu diiktiraf oleh GMC. Dekri itu memberikan kuasa kepada bank pusat baharu untuk memasukkan aset digital dalam portfolio rizabnya, di samping tanggungjawab perbankan pusat yang lain.

Perkara yang terkandung dalam ikrar 10,000 Bitcoin

Ikrar Pembangunan Bitcoin Bhutan memperuntukkan sehingga 10,000 BTC untuk menyokong GMC dalam jangka panjang. Inisiatif itu menghubungkan operasi perlombongan negara yang dikuasakan hidroelektrik dengan aspirasi mewujudkan pekerjaan, membangunkan kemahiran teknikal dan menjana aktiviti ekonomi.

GMC menyifatkan rizab Bitcoinnya sebagai hasil penukaran lebihan tenaga hidroelektrik kepada aset digital. Perlombongan Bitcoin menggunakan peralatan komputer dan elektrik untuk membantu mengekalkan rangkaian, dengan pelombong menerima ganjaran Bitcoin. Di Bhutan, sumber elektrik yang dinyatakan ialah kuasa hidroelektrik.

Asal usul pegangan itu memberikan program pembangunan berkenaan titik permulaan yang berbeza daripada portfolio mata wang kripto kerajaan yang terkumpul melalui rampasan berkaitan kegiatan jenayah. Pendekatan Bhutan menghubungkan sumber tenaga dengan aset kewangan yang boleh dipegang atau digunakan untuk pembangunan.

Ikrar itu merangkumi pertimbangan tentang penggunaan aset sebagai cagaran, strategi pelaburan yang mencari pulangan sambil mengurus risiko, dan aturan untuk memegang Bitcoin dalam jangka panjang. Penggunaan sebagai cagaran bermaksud mencagarkan aset sebagai jaminan bagi pinjaman. Cara ini boleh memberikan akses kepada pembiayaan sambil mengekalkan pemilikan, namun kejatuhan harga aset boleh menyebabkan tuntutan untuk menambah cagaran atau membuat bayaran balik.

Pemeliharaan modal, pengawasan dan ketelusan dikenal pasti sebagai prinsip panduan. Keutamaan ini penting kerana program itu bertujuan menggunakan Bitcoin untuk manfaat awam sambil melindungi nilai yang tersedia bagi pembangunan pada masa hadapan. Meminjam menggunakan Bitcoin sebagai cagaran, memperoleh pulangan daripadanya dan sekadar memegangnya masing-masing membawa risiko serta akses kepada dana yang berbeza.

Peranan yang dijangka dimainkan 3iQ

GMC melantik 3iQ pada Julai untuk mengurus mandat khusus yang disokong sebahagian daripada perbendaharaan Bitcoinnya, dengan jumlah yang tidak didedahkan. Perjanjian itu turut mewajibkan pengurus aset digital Kanada berkenaan membina kehadiran berterusan di Gelephu, melabur dalam bakat Bhutan dan memindahkan pengetahuan pengurusan pelaburan.

Matteo Dante Perruccio, ketua pegawai strategi 3iQ, menjelaskan tanggungjawab syarikat itu dalam temu bual yang diterbitkan oleh 3iQ pada 6 Ogos. Selain melindungi aset, katanya, mandat itu bertujuan untuk:

mengumpul lebih banyak Bitcoin untuk digunakan bagi projek dan pembangunan GMC.

Oleh itu, pelantikan tersebut menggabungkan pengurusan aset dengan program kemahiran tempatan yang dirancang. Nilai pembangunannya bergantung sebahagiannya pada pengurusan perbendaharaan dan sebahagiannya pada sama ada golongan profesional Bhutan memperoleh pengalaman yang dapat menyokong operasi kewangan di Gelephu.

3iQ dikawal oleh Coincheck Group yang tersenarai di Nasdaq, yang menyelesaikan pengambilalihan kepentingan benefisial sebanyak 99.8% dalam syarikat itu pada Februari. Hubungan korporat itu meletakkan mandat GMC dalam sebuah perniagaan aset digital antarabangsa yang lebih besar.

Aturan perbendaharaan dan kuasa bank pusat dalam mengurus rizab mempunyai tujuan berkaitan tetapi tanggungjawab berbeza. Pengurusan mandat pelaburan melibatkan usaha mencapai objektif yang dipersetujui bagi aset yang ditetapkan. Pengurusan rizab bank pusat juga perlu mengambil kira obligasi institusi itu terhadap kestabilan kewangan, kecairan dan operasi sistem kewangan.

Perniagaan manakah yang sudah dikawal selia?

Panduan GFSO meletakkan perkhidmatan kewangan tradisional dan kegiatan aset maya di bawah Akta Perkhidmatan Kewangan 2025 serta buku peraturan sokongan. Firma yang menjalankan kegiatan terkawal mesti mendapatkan lesen perkhidmatan kewangan sebelum memulakan perniagaan di GMC.

Direktori awam pengawal selia menyenaraikan kebenaran perkhidmatan penjagaan bagi Matrix Gelephu, DK dan Ceffu Digital. Perkhidmatan penjagaan bermaksud melindungi aset bagi pihak pelanggan. Bagi mata wang kripto, ini termasuk melindungi kelayakan digital yang diperlukan untuk mengakses dan memindahkan pegangan, menjadikan keselamatan operasi aspek utama perkhidmatan itu.

BTSE Exchange diberi kebenaran untuk mengendalikan kemudahan dagangan pelbagai hala dan menyediakan perkhidmatan penjagaan. Kemudahan dagangan pelbagai hala menghimpunkan minat jual beli daripada pelbagai peserta di bawah satu set peraturan dagangan.

Gabungan kebenaran dagangan dan penjagaan memberikan GMC asas terkawal bagi kegiatan aset digital. Akta Perkhidmatan Kewangan menyediakan rangka kerja perundangan bersama untuk kewangan konvensional dan aset maya, manakala kebenaran individu menentukan perkara yang boleh dilakukan oleh sesebuah perniagaan.

Mengapa peralihan ini memerlukan kakitangan khusus

GMC sedang merekrut lebih 50 orang profesional Bhutan dan antarabangsa bagi peralihan kepada bank pusat. Jawatan yang ditawarkan merangkumi penyeliaan aset maya, usaha antipengubahan wang haram, operasi perbankan, teknologi, dasar kawal selia dan makroekonomi.

Kepelbagaian jawatan itu mencerminkan tanggungjawab bank yang merangkumi pelbagai bidang. Kakitangan yang menyelia perniagaan mata wang kripto perlu memahami perkhidmatan penjagaan dan urus niaga digital. Kakitangan perbankan dan pembayaran perlu memastikan operasi berjalan lancar. Ahli makroekonomi meneliti keadaan seluruh ekonomi yang mempengaruhi dasar monetari dan kestabilan kewangan.

Usaha antipengubahan wang haram memberi tumpuan kepada pengesanan dan pencegahan cubaan memindahkan atau menyembunyikan hasil daripada jenayah. Tanggungjawab ini disertai keupayaan teknikal untuk memantau urus niaga rantaian blok dan kuasa undang-undang untuk menyelia firma berlesen.

Bagi pemohon dari Bhutan, pengambilan pekerja dan komitmen latihan dalam perjanjian 3iQ menawarkan dua laluan untuk memasuki sektor kewangan yang dirancang di bandar itu. Bank pusat memerlukan kemahiran penyeliaan sektor awam, manakala mandat pelaburan bertujuan membangunkan pengalaman dalam pengurusan aset.

Apakah keputusan yang masih belum dibuat?

Dekri itu menyediakan laluan untuk GMC memperkenalkan mata wangnya sendiri, termasuk versi digital, tertakluk pada persetujuan Raja. Mata wang yang diterbitkan oleh wilayah itu mempunyai tujuan berbeza daripada Bitcoin yang dipegang sebagai pelaburan: yang pertama ialah wang yang diterbitkan di bawah kuasa awam, manakala yang kedua kekal sebagai aset dalam portfolio.

GMC belum mengumumkan jadual peralihan kepada bank pusat atau aturan penyelarasannya dengan Pihak Berkuasa Monetari Diraja. GMC juga belum mendedahkan peruntukan mata wang kripto bagi bank baharu itu, jumlah Bitcoin yang diberikan kepada 3iQ atau tarikh pengenalan mata wang.

Langkah praktikal seterusnya melibatkan dasar rizab, perkhidmatan penjagaan, kecairan dan akauntabiliti. Keputusan ini akan menentukan cara bank melindungi aset, memenuhi keperluan dana dan menjelaskan pengurusan sumber awam. Keputusan itu juga akan membentuk cara GMC menghubungkan rancangan Bitcoinnya yang sedia ada dengan tanggungjawab lebih luas yang diwujudkan oleh dekri tersebut.

Perkara Utama

• GMC mengumumkan pada 2 November 2026 bahawa pihak diraja telah memberi perkenan untuk menukar pengawal selia kewangannya menjadi Bank Pusat Gelephu yang autonomi.
• Bank itu boleh melabur dalam mata wang kripto di samping rizab tradisional, tanpa kewajipan membeli Bitcoin atau menetapkan peruntukan tetap.
• Kuasa bank itu merangkumi dasar monetari, penyeliaan kewangan, pengurusan rizab, pembayaran dan sokongan kecairan.
• Bhutan sebelum ini mengikrarkan sehingga 10,000 BTC untuk menyokong pembangunan GMC, sekali gus menghubungkan inisiatif itu dengan perlombongan berasaskan kuasa hidroelektrik.
• 3iQ mengurus mandat yang disokong sebahagian daripada perbendaharaan Bitcoin GMC dan telah beriltizam menyediakan latihan tempatan serta kepakaran pelaburan.
• Lebih 50 orang profesional sedang direkrut, manakala sebarang mata wang GMC pada masa hadapan memerlukan persetujuan Raja.