Sensex Jatuh 876 Mata apabila Bank Swasta, Minyak Mahal dan Aliran Keluar Asing Membalikkan Kenaikan

Kerugian bank swasta menghapuskan lebih Rs 5 lakh crore

Saham India menamatkan pemulihannya pada Isnin, 19 Oktober 2026, apabila jualan dalam tiga bank swasta utama, bersama harga minyak yang mahal dan pengeluaran dana asing berterusan, menekan pasaran. Sensex ditutup pada 73,852.90, turun 876.37 mata atau 1.17%, manakala Nifty 50 susut 257.20 mata atau 1.11% kepada 22,888.95.

Jumlah nilai pasaran syarikat yang disenaraikan di BSE jatuh daripada Rs 4,72,62,167 crore pada Jumaat kepada Rs 4,67,46,191 crore pada Isnin. Angka itu menunjukkan penurunan sebanyak Rs 5,15,976 crore, atau kira-kira Rs 5.16 lakh crore. Permodalan pasaran ialah nilai saham tersenarai pada harga semasa, maka penurunan itu mengurangkan nilai pegangan pelabur apabila harga saham merosot.

HDFC Bank, ICICI Bank dan Axis Bank secara bersama menyumbang lebih separuh daripada kejatuhan Sensex, menurut Abhinav Tiwari, penganalisis penyelidikan di Bonanza. Bank sektor awam bergerak bertentangan, meningkat kira-kira 2.5% apabila pelabur memberi ganjaran kepada keputusan suku tahunan dan prestasi operasi yang lebih kukuh.

Harga minyak mentah Brent sekitar $108 hingga $109 setong dan pengeluaran ekuiti asing sebanyak Rs 49,457.17 crore pada Oktober menambah tekanan. Jualan turut meluas kepada syarikat kecil dan saham teknologi, sekali gus menamatkan kenaikan yang telah mengangkat kedua-dua penanda aras dalam dua sesi sebelumnya.

Angka penutupan utama meletakkan Sensex pada 73,852.90; satu lagi angka penutupan yang diterbitkan ialah 73,780. Kedua-duanya menunjukkan penurunan kira-kira 876 mata. Kerugian nilai pasaran yang dikira daripada jumlah pada Jumaat dan Isnin juga lebih tinggi daripada anggaran awal hampir Rs 4.70 lakh crore.

Bagaimana pemulihan bertukar menjadi kemerosotan semula

Penurunan pada Isnin menyusuli minggu apabila pelabur memberi reaksi positif terhadap pendapatan teknologi, pengukuhan rupee dan penurunan harga minyak mentah. Nifty meningkat 2.8% sepanjang minggu sebelumnya, termasuk lebih 2% pada Khamis dan Jumaat, menyebabkan sesetengah pelabur bersedia mengambil untung apabila keadaan bertambah buruk.

Pembalikan arah itu berlaku kurang seminggu selepas kenaikan pasaran pada 13 Oktober, apabila Sensex melonjak 1,109.10 mata kepada 73,033.78 dan Nifty meningkat kepada 22,721.95. Saham teknologi dan harapan terhadap semakan cukai pelaburan membantu kenaikan itu. Paras penutupan Isnin kekal melebihi paras penutupan pada 13 Oktober, walaupun selepas kerugian terkini.

Pergerakan terkini menunjukkan betapa pantas faktor yang menyokong pemulihan berubah:

• 13 Oktober: Sensex meningkat 1,109.10 mata apabila saham teknologi melonjak dan pelabur menyambut baik perbincangan mengenai kebimbangan cukai.
• 16 Oktober: Pelabur asing membeli ekuiti India bernilai sementara Rs 1,166 crore, sekali gus menghentikan seketika jualan berterusan.
• 19 Oktober, petang: Penurunan Sensex melebihi 1,000 mata, manakala Nifty jatuh kira-kira 300 mata.
• 19 Oktober, penutupan: Kedua-dua penanda aras memulihkan sebahagian kerugian tetapi ditutup lebih 1% lebih rendah.
• 20 Oktober: Pasaran ekuiti India dijadualkan ditutup sempena cuti pasaran.

Hanya lima daripada 30 saham dalam Sensex ditutup lebih tinggi. Indeks saham bermodal sederhana dan kecil turut merosot kira-kira 1%, menunjukkan kemerosotan itu melangkaui bank-bank yang menjadi punca utama kejatuhan penanda aras.

Mengapa keuntungan bank yang lebih tinggi gagal menyokong saham

Axis Bank jatuh kira-kira 5% semasa dagangan dan ditutup 3.85% lebih rendah. Keuntungan bersih disatukan meningkat 39.4% berbanding setahun sebelumnya, manakala keuntungan kendiri meningkat kira-kira 38% kepada Rs 7,003 crore bagi suku September dalam tahun kewangan yang berakhir pada Mac 2027. Keputusan kendiri meliputi bank itu sahaja; keputusan disatukan turut merangkumi anak syarikatnya.

Pelabur memberi tumpuan kepada pendapatan yang tidak mencapai jangkaan dan kebimbangan terhadap asas perniagaan. Syarikat boleh melaporkan keuntungan lebih tinggi tetapi harga sahamnya masih merosot apabila pembeli menjangkakan keputusan atau prospek yang lebih baik.

HDFC Bank merosot hampir 3%, meskipun mencatat keuntungan suku tahunan sebanyak Rs 19,510 crore, meningkat kira-kira 4.6% daripada Rs 18,641 crore setahun sebelumnya. Pelabur juga mahukan penjelasan mengenai pelantikan pengurusan kanan, termasuk pengganti Timbalan Pengarah Urusan Kaizad Bharucha.

Keputusan bank dinilai berdasarkan beberapa ukuran: margin faedah bersih, kos operasi, pendapatan daripada pelaburan kewangan dan kualiti aset. Margin faedah bersih mengukur perbezaan antara pendapatan bank daripada pinjaman dan pelaburan dengan kos pembiayaannya. Kualiti aset merujuk kepada sama ada peminjam membayar balik pinjaman mereka.

HDFC Bank, ICICI Bank dan Axis Bank mempunyai wajaran besar dalam Sensex, bermakna pergerakan harga saham mereka memberi kesan lebih besar kepada indeks berbanding saham-saham yang lebih kecil. Sumbangan gabungan mereka yang melebihi separuh daripada penurunan hari itu membantu menjelaskan kemerosotan ketara penanda aras.

Pemberi pinjaman sektor awam menawarkan kelompok kecil saham yang mencatat kenaikan

Bank sektor awam menentang tekanan jualan, dengan indeks sektor utama NSE meningkat kira-kira 2.5% manakala indeks perbankan swasta susut kira-kira 1.8%. Perbezaan antara kedua-duanya kira-kira 4.3 mata peratusan, jurang besar dalam industri yang sama.

Union Bank of India meningkat kira-kira 5%, disokong oleh kenaikan keuntungan suku tahunan sebanyak 30% berbanding setahun sebelumnya. Punjab National Bank turut meningkat, manakala pembelian saham State Bank of India dan Bank of Baroda juga menyokong sektor itu. SBI naik 1.12% dalam Sensex.

Karur Vysya Bank, sebuah pemberi pinjaman swasta, mencecah paras tertinggi sepanjang hayat, sekali lagi menunjukkan pelabur memberi reaksi terhadap prestasi bank secara individu. Kemerosotan perbankan tertumpu pada beberapa pemberi pinjaman swasta besar dan tidak menjejaskan semua bank secara sama rata.

Vikram Kasat, ketua pegawai perniagaan bagi khidmat nasihat dan urus niaga di PL Capital, menghuraikan gabungan faktor di sebalik jualan pada sesi itu:

"Kelemahan perbankan swasta, pendapatan yang mengecewakan berbanding jangkaan dan sentimen global yang berhati-hati meningkatkan kegiatan mengambil untung, manakala bank PSU menunjukkan daya tahan relatif," kata Kasat.

Harga minyak kekal mahal walaupun mereda

Minyak mentah Brent didagangkan sekitar $108 hingga $109 setong sepanjang sesi, dengan bacaan lain melebihi $107 selepas penurunan lebih 2%. Minyak mentah West Texas Intermediate AS menghampiri $100. Penurunan harian memberi sedikit kelegaan, tetapi harga minyak masih cukup mahal untuk membebankan prospek ekonomi India.

Kebimbangan tertumpu pada bekalan dan penghantaran melalui Selat Hormuz, laluan utama bagi penghantaran tenaga global. Laporan mengenai serangan terhadap kapal tangki dan ketegangan melibatkan Iran meningkatkan kebimbangan terhadap gangguan bekalan. Pengecualian AS terhadap sekatan berkaitan Rusia, termasuk sekatan tenaga, membantu meredakan harga dengan meningkatkan jangkaan bekalan tambahan.

Setiausaha Negara AS Marco Rubio berkata Presiden Donald Trump akan mengambil masa sehingga 60 hari untuk menilai kesan ekonomi pengecualian sekatan itu. Penilaian tersebut menambah satu lagi perkembangan dasar yang perlu diperhatikan pasaran tenaga, selain peristiwa di sekitar Hormuz.

India mengimport lebih 80% keperluan minyak mentahnya. Apabila harga minyak meningkat, pengimport memerlukan lebih banyak dolar untuk membeli jumlah bahan api yang sama. Keadaan ini boleh meningkatkan bil import dan menekan rupee, manakala kos pengangkutan dan pengeluaran yang lebih tinggi boleh menjejaskan perniagaan serta isi rumah.

Syarikat yang menggunakan bahan api atau produk petroleum perlu memilih sama ada menyerap kos tambahan atau menaikkan harga. Menyerap kos itu mengurangkan margin keuntungan; memindahkannya kepada pengguna boleh menambah tekanan inflasi. Tekanan ini membantu menjelaskan mengapa penurunan sederhana harga minyak mentah dalam sehari hanya memberi sedikit kelegaan kepada pelabur ekuiti.

Jualan asing sudah melebihi jumlah tahun lalu

Pelabur portfolio asing mengeluarkan Rs 49,457.17 crore daripada ekuiti India pada Oktober, menurut data depositori bertarikh 19 Oktober, selepas pengeluaran Rs 35,861 crore pada September. Jumlah Oktober sudah kira-kira 38% lebih besar daripada jumlah yang dikeluarkan sepanjang September.

Kalendar Central Depository Services Ltd menunjukkan pembalikan ketara daripada aliran masuk sebelumnya. Pelabur asing menyalurkan Rs 20,200 crore ke dalam ekuiti pada Julai dan Rs 29,631 crore pada Ogos, menjadikan jumlah gabungan Rs 49,831 crore. Pengeluaran pada September dan Oktober bersama-sama mencecah kira-kira Rs 85,318 crore.

Baris Oktober merekodkan jumlah pengeluaran bersih merentas kategori pelaburan sebanyak Rs 41,249.46 crore, berbeza daripada pengeluaran ekuiti. Data itu dikumpulkan daripada laporan yang diserahkan kepada SEBI dan depositori oleh peserta depositori serta kustodian yang ditetapkan, dan meliputi urus niaga sehingga satu atau beberapa hari dagangan sebelumnya.

Jumlah terkumpul pengeluaran ekuiti asing pada 2026 ialah Rs 3,09,760.16 crore, atau kira-kira Rs 3.10 trilion, berbanding Rs 1.66 trilion sepanjang 2025. Dalam sistem penomboran India yang lebih biasa, jumlah itu bersamaan kira-kira Rs 3.10 lakh crore dan Rs 1.66 lakh crore. Jualan pada tahun semasa kira-kira 87% lebih besar, dengan lebih dua bulan masih berbaki. Bagi semua kategori pelaburan, jumlah terkini menunjukkan pengeluaran bersih sebanyak Rs 2,47,042.06 crore.

Pembelian sementara bernilai Rs 1,166 crore pada Jumaat memberikan jeda singkat. Namun, institusi asing kekal sebagai penjual bersih dalam sembilan daripada 11 sesi dagangan pertama Oktober. Jualan mereka merangkumi saham perkhidmatan kewangan dan berkaitan minyak, manakala pembelian berterusan dalam beberapa segmen perkhidmatan pengguna, termasuk platform digital, hiburan, restoran dan penjagaan kesihatan.

Hasil bon AS yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kukuh antara tekanan yang disebut oleh pakar strategi pelaburan. Bon yang menawarkan faedah lebih tinggi di Amerika Syarikat boleh menarik dana keluar daripada ekuiti pasaran sedang pesat membangun. Pakar strategi Geojit Investments V K Vijayakumar mengaitkan pemulihan sementara pada Jumaat dengan pengukuhan rupee dan penurunan hasil Perbendaharaan AS bagi hutang yang matang dalam tempoh 10 tahun, daripada melebihi 5.3% kepada 5.08%.

Saham teknologi berdepan ketidaktentuan tambahan

Infosys merosot 2.72%, menyumbang kepada kejatuhan Sensex apabila saham teknologi India mengikuti kelemahan pasaran AS. Nasdaq susut 2.19%, manakala S&P 500 jatuh 1.22%. Pelabur menilai semula penilaian saham teknologi, komitmen perbelanjaan dan jangkaan pendapatan daripada kecerdasan buatan.

Dagangan Asia bercampur-campur. Nikkei Jepun susut 0.64%. Kospi Korea Selatan dilaporkan meningkat 1.73% ketika penutupan, walaupun satu laporan pasaran lebih awal menyebut penurunan melebihi 3%. Gambaran serantau yang bercampur menyebabkan saham India berdepan kebimbangan pendapatan domestik serta latar antarabangsa yang tidak menentu.

Athanasios Vamvakidis, timbalan pengarah Jabatan Pasaran Monetari dan Modal Tabung Kewangan Antarabangsa, mengenal pasti kemungkinan pembetulan dalam saham berkaitan AI, kenaikan hasil bon kerajaan dan ancaman keselamatan siber sebagai risiko terhadap kestabilan kewangan global.

Vamvakidis berkata India boleh terjejas secara tidak langsung jika pelabur mengurangkan pelaburan di pasaran sedang pesat membangun sebagai tindak balas terhadap kemerosotan pasaran AI. Beliau turut menyebut kemungkinan gangguan terhadap perisian, perkhidmatan teknologi, operasi pejabat belakang dan logistik, sektor yang telah membentuk perniagaan besar di India.

Menurut penilaiannya, pendapatan yang kukuh menyokong penilaian semasa, manakala pendapatan yang lebih lemah boleh mencetuskan jualan. Beliau berkata reaksi pasaran terhadap kebimbangan mengenai gangguan AI kadangkala keterlaluan dan IMF masih belum melihat kesan yang sepadan dalam data ekonomi sebenar. Bagi syarikat teknologi India, tumpuan praktikal kekal pada perbelanjaan pelanggan, kontrak dan kerja yang dipilih pelanggan untuk diautomasikan.

Rupee pulih pada awal dagangan sebelum kehilangan momentum

Rupee mengukuh pada awal dagangan kepada sekitar 94.80 berbanding dolar sebelum melepaskan sebahagian besar kenaikan itu. Angka penutupan sementara meletakkannya pada 94.92, susut 3 paise pada hari itu; satu lagi laporan penutupan menyebut kenaikan kecil dan pengukuhan untuk sesi ketujuh berturut-turut.

Kedua-dua laporan meletakkan mata wang itu hampir pada paras 95 berbanding dolar selepas pulih daripada hampir 97 pada awal Oktober. Rajeev Sharan, ketua penyelidikan di Brickwork Ratings, memetik angka Reserve Bank of India yang menunjukkan rizab pertukaran asing susut $8.6 bilion kepada $726 bilion pada minggu berakhir 9 Oktober.

Bank pusat boleh menjual dolar daripada rizabnya untuk menyokong rupee apabila permintaan terhadap mata wang asing meningkat. Jumlah rizab juga berubah apabila nilai mata wang dan aset lain berubah. Bagi pengimport, kebimbangan segera ialah gabungan harga minyak dan kadar pertukaran: minyak mentah yang mahal menelan kos lebih tinggi dalam rupee apabila mata wang itu melemah.

Perkara yang akan diperhatikan pelabur selepas cuti

Pendapatan suku September, harga minyak dan aliran dana asing akan kekal sebagai ujian utama apabila dagangan disambung semula selepas cuti pada Selasa. Tiada tarikh khusus diberikan untuk penjelasan mengenai pelantikan pengurusan HDFC Bank yang diperhatikan pelabur.

Profesor Abhinav Tripathi, seorang pakar ekonomi kanan, mengenal pasti keputusan syarikat yang berkemungkinan besar memandu arah dagangan seterusnya:

"Pelabur akan memantau rapat keputusan suku tahunan yang akan datang untuk melihat tanda-tanda kekuatan keuntungan korporat dan permintaan pengguna. Saham perbankan akan terus menjadi tumpuan ketika pasaran menilai margin pemberi pinjaman, kualiti aset dan ulasan pihak pengurusan," katanya.

Ramalan teknikal meletakkan potensi tekanan jualan Nifty sekitar 23,200 hingga 23,300, dengan zon belian yang mungkin pada 22,550 hingga 22,750 dalam satu unjuran. Angka ini ialah anggaran berdasarkan corak dagangan, yang menggambarkan kawasan tempat kegiatan membeli atau menjual mungkin meningkat. Penutupan Isnin pada 22,888.95 meletakkan indeks itu di bawah paras 23,000 yang menjadi perhatian ramai.

Kestabilan bank swasta akan menghapuskan satu punca tekanan utama, manakala pemulihan lebih meluas juga memerlukan penyertaan saham selain beberapa saham besar. Perkembangan bekalan minyak dan angka aliran dana asing seterusnya akan membantu pelabur menilai sama ada kemunculan semula pembelian asing yang singkat pada Jumaat boleh berterusan.

Perkara Utama

• Sensex jatuh 876.37 mata kepada 73,852.90, manakala Nifty susut 257.20 mata kepada 22,888.95 pada 19 Oktober.
• Nilai pasaran syarikat tersenarai di BSE merosot sebanyak Rs 5,15,976 crore berdasarkan jumlah pada Jumaat dan Isnin.
• HDFC Bank, ICICI Bank dan Axis Bank menyumbang lebih separuh daripada kejatuhan Sensex.
• Bank sektor awam meningkat kira-kira 2.5%, disokong oleh keputusan suku tahunan.
• Harga Brent sekitar $108 hingga $109 dan pengeluaran ekuiti asing sebanyak Rs 49,457.17 crore pada Oktober menekan sentimen.
• Pasaran ekuiti India dijadualkan ditutup pada 20 Oktober.