Hutang Gas dan Bil Pembekal Pakistan Cecah Rs5.454 Trilion Ketika Rancangan Pembaharuan Dibentuk

Caj bayaran lewat hampir menyamai hutang gas asal

Sektor gas Pakistan menanggung hutang pekeliling sebanyak Rs5.454 trilion dan bil pembekal tertunggak setakat 30 Jun 2026, kata Menteri Petroleum Ali Pervaiz Malik kepada Dewan Negara dalam jawapan bertulis semasa Sesi Soal Jawab pada Isnin. Hampir separuh daripada hutang pekeliling itu terdiri daripada caj bayaran lewat.

Malik menyatakan hutang pekeliling berjumlah Rs3.631 trilion, manakala tunggakan bayaran kepada pembekal gas domestik dan gas asli cecair (LNG) berjumlah Rs1.823 trilion lagi. Dalam jumlah hutang pekeliling itu, amaun pokok yang terhutang ialah Rs1.848 trilion, sementara surcaj bayaran lewat mencecah Rs1.783 trilion.

Caj tersebut merangkumi kira-kira 49% daripada hutang pekeliling. Ringkasnya, bagi setiap Rs100 hutang pokok, kira-kira Rs96 lagi terkumpul sebagai caj bayaran lewat. Oleh itu, melunaskan bil tertunggak memerlukan bayaran penalti terkumpul yang hampir sama banyak dengan obligasi asal.

Pendedahan itu dibuat ketika kerajaan merangka cadangan bertindih untuk menyelesaikan liabiliti lama, mengubah cara pasaran gas beroperasi dan menyelaraskan bekalan gas dengan perancangan elektrik. Laporan pada 19 Ogos 2026 menyebut cadangan penyelesaian kira-kira Rs1.49 trilion, yang dibiayai melalui dividen syarikat, levi petroleum serta penjimatan atau kutipan berkaitan LNG.

Bagi isi rumah dan perniagaan, keputusan itu melangkaui soal perakaunan kerajaan. Ia melibatkan pihak yang akan membayar gas yang sudah digunakan, kemungkinan pemindahan sebahagian kos kepada pengguna petrol dan diesel, serta cara memastikan pembekal menerima wang tunai yang mencukupi untuk terus beroperasi dan melabur.

Hutang pekeliling berlaku apabila bil tidak berbayar mengalir sepanjang rantaian bekalan tenaga. Utiliti yang gagal mengutip wang secukupnya daripada pelanggan atau institusi lain mungkin menangguhkan bayaran kepada pembekalnya. Pembekal itu kemudian menanggung tekanan kewangan, sementara caj bayaran lewat boleh terus meningkatkan jumlah hutang.

Apakah yang membentuk beban Rs5.454 trilion itu?

Pecahan oleh Malik memisahkan baki hutang pekeliling sebanyak Rs3.631 trilion daripada Rs1.823 trilion yang perlu dibayar kepada pembekal. Bahagian pokok hutang pekeliling terdiri daripada empat kategori:

• Rs1.448 trilion dalam perbezaan tarif.
• Rs131 bilion belum diterima daripada syarikat kuasa.
• Rs210 bilion belum diterima daripada cukai jualan dan cukai pendapatan.
• Rs59 bilion berkaitan litigasi.

Keempat-empat amaun ini berjumlah Rs1.848 trilion. Apabila ditambah dengan surcaj bayaran lewat sebanyak Rs1.783 trilion, jumlah hutang pekeliling menjadi Rs3.631 trilion.

Perbezaan tarif ialah jurang antara hasil yang layak dikutip oleh utiliti gas mengikut rangka kerja penetapan harga dengan amaun yang diperoleh melalui harga pengguna yang diluluskan. Dengan jumlah Rs1.448 trilion, kategori ini merangkumi kira-kira 78% daripada baki pokok, menjadikan penetapan harga dan kutipan hasil perkara utama dalam sebarang penyelesaian.

Pembekal gas domestik terhutang Rs1.479 trilion, manakala pembekal LNG terhutang Rs344 bilion. Oleh itu, pembekal domestik merangkumi kira-kira 81% daripada baki bayaran pembekal sebanyak Rs1.823 trilion. Jumlah LNG itu termasuk pelarasan harga LNG yang digas semula serta kos berkaitan pengalihan bekalan antara kumpulan pengguna.

LNG ialah gas asli yang disejukkan sehingga menjadi cecair untuk diangkut dengan kapal. Setelah tiba, ia ditukar semula menjadi gas untuk disalurkan melalui paip. Apabila bahan api import dibekalkan kepada sesuatu kategori pengguna pada harga di bawah kos yang boleh dikutip semula, jurang yang terhasil perlu dibiayai di tempat lain dalam rantaian itu.

Liabiliti gas meningkat dalam tempoh setahun

Angka Bahagian Petroleum meletakkan hutang pekeliling pada Rs3.288 trilion pada 30 Jun 2025, sebelum meningkat kepada Rs3.631 trilion setahun kemudian. Bahagian itu menyatakan peningkatan tahunan berjumlah Rs344 bilion, atau kira-kira 10.4% daripada baki sebelumnya.

Tarikh-tarikh utama menunjukkan kaitan pendedahan hutang itu dengan tindak balas dasar yang lebih luas:

• 30 Jun 2025: Hutang pekeliling gas berjumlah Rs3.288 trilion.
• 30 Jun 2026: Hutang pekeliling gas mencecah Rs3.631 trilion, dengan tambahan Rs1.823 trilion dalam bayaran tertunggak kepada pembekal.
• 19 Ogos 2026: Butiran muncul mengenai cadangan yang dikemukakan kepada Jawatankuasa Kabinet mengenai Tenaga untuk menyelesaikan kira-kira Rs1.49 trilion liabiliti gas.
• 15 Oktober 2026: Perancangan bekalan musim sejuk mengetengahkan gangguan berterusan terhadap penghantaran LNG melalui Selat Hormuz.

Malik berkata Pelan Pengurusan Hutang Pekeliling sedang dimuktamadkan melalui rundingan sebelum dikemukakan kepada badan kelulusan berkaitan. Tertakluk pada kelulusan, pelan itu akan dikongsi dengan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) di bawah rangka kerja dasar dan pembaharuan sedia ada Pakistan.

Bagaimana penyelesaian yang dicadangkan akan dibiayai

Cadangan penyelesaian Bahagian Petroleum yang dikemukakan kepada Jawatankuasa Kabinet mengenai Tenaga, dipengerusikan oleh Perdana Menteri Shehbaz Sharif, mengenal pasti lima sumber dana. Jumlah yang dinyatakan bagi kelima-limanya ialah Rs1.495 trilion, secara umumnya sepadan dengan penyelesaian yang dicadangkan sebanyak Rs1.49 trilion.

• Rs540 bilion daripada dividen tambahan Oil and Gas Development Company, Pakistan Petroleum dan Government Holdings Pvt Ltd.
• Rs270 bilion daripada levi petroleum sebanyak Rs5 seliter.
• Rs590 bilion daripada pengurangan kargo LNG dan penggantian LNG import dengan gas asli domestik.
• Rs80 bilion daripada kutipan semula harga LNG.
• Rs15 bilion daripada tuntutan ambil-atau-bayar.

Rs590 bilion yang diperuntukkan bagi pengurangan LNG dan penggantian dengan gas merupakan komponen terbesar, iaitu kira-kira 39% daripada pembiayaan yang dicadangkan. Dividen tambahan syarikat pula merangkumi kira-kira 36%. Kedua-dua langkah ini secara bersama akan menyediakan kira-kira tiga perempat daripada jumlah keseluruhan.

Oil and Gas Development Company dan Pakistan Petroleum juga antara syarikat penerokaan yang terjejas apabila utiliti gas mengambil bahan api tanpa membuat bayaran segera. Cadangan itu mengaitkan usaha penyelesaian dengan pendapatan dividen tambahan daripada syarikat dalam rantaian tenaga yang sama.

Levi petroleum akan meletakkan sebahagian kos kepada pengguna produk petroleum. Dengan jumlah jualan tahunan yang dinyatakan sebanyak 18 bilion liter, levi Rs5 seliter akan menjana Rs90 bilion setahun. Untuk mencapai Rs270 bilion, jumlah itu memerlukan kadar jualan dan levi yang sama selama tiga tahun.

Status kelulusan penyelesaian, jadual kutipan dan hubungannya dengan Pelan Pengurusan Hutang Pekeliling yang dimuktamadkan tidak diperincikan dalam pendedahan tersebut. Malik menyatakan rundingan masih berlangsung, manakala laporan Ogos menyebut cadangan itu telah dikemukakan untuk pertimbangan.

Mengapa perakaunan memerlukan takrif bersama

Bahagian Petroleum telah melibatkan Bank Dunia untuk membantu mentakrifkan hutang pekeliling melalui rundingan dengan pihak berkepentingan sektor gas. Bank itu juga telah membangunkan alat pelaporan, sementara kerajaan dilaporkan mencapai persefahaman dengan IMF dan Bank Dunia mengenai beban kewangan bersih yang ditanggung syarikat gas Sui akibat keputusan dasar dan kawal selia.

Takrif bersama penting kerana angka hutang yang digunakan dalam perbincangan dasar berbeza-beza. Jawapan parlimen Malik menyatakan penghutangan oleh syarikat kuasa sebanyak Rs131 bilion, tunggakan cukai Rs210 bilion dan amaun berkaitan litigasi Rs59 bilion. Laporan penyelesaian Ogos pula menggunakan angka masing-masing sebanyak Rs123 bilion, Rs211 bilion dan Rs58 bilion.

Bahagian Petroleum turut mencadangkan supaya Pihak Berkuasa Kawal Selia Minyak dan Gas menyemak kekurangan dan lebihan tarif berbanding keperluan hasil akhir bagi 2026. Semakan itu akan mengemas kini amaun yang layak dikutip oleh utiliti dan jurang yang masih wujud selepas mengambil kira hasil sebenar.

Angka tenaga yang lebih luas turut menunjukkan perbezaan: Malik menyatakan hutang pekeliling gas sebanyak Rs3.631 trilion, manakala analisis perakaunan tenaga pada Jun 2026 menggunakan angka kira-kira Rs3.611 trilion dan baki gabungan gas serta kuasa sebanyak Rs5.286 trilion.

Jika angka gas Malik digabungkan dengan baki sektor kuasa sebanyak Rs1.675 trilion, jumlah hutang pekeliling menjadi Rs5.306 trilion. Angka utama Rs5.454 trilion dalam jawapan parlimen merangkumi hutang pekeliling gas serta tunggakan kepada pembekal gas, maka kedua-dua jumlah itu mempunyai skop berbeza.

Angka elektrik menunjukkan pentingnya menjejak pertambahan tahunan

Sektor kuasa Pakistan memberikan perbandingan berguna antara jumlah tertunggak pada tarikh tertentu dengan tekanan kewangan yang terhasil sepanjang tahun. Hutang pekeliling kuasa berjumlah Rs1.675 trilion pada Jun 2026, meningkat Rs61 bilion daripada Rs1.614 trilion setahun sebelumnya.

Namun, sepanjang tahun kewangan 2025–26, pertambahan kasar mencecah Rs609 bilion. Pengurangan dan pelarasan perakaunan menurunkan aliran yang dilaporkan kepada kira-kira Rs364 bilion, manakala bayaran terhadap hutang terkumpul sekitar Rs302 bilion membantu mengehadkan kenaikan baki pada penghujung tempoh.

Angka sektor kuasa mengenal pasti kira-kira Rs262 bilion berkaitan ketidakcekapan operasi syarikat pengagihan elektrik, Rs64 bilion akibat kelemahan kutipan bayaran dan Rs194 bilion daripada kegagalan K-Electric membuat bayaran. Angka ini menunjukkan beberapa saluran yang menyebabkan obligasi baharu memasuki rantaian tenaga.

Hutang pekeliling kuasa sebelum ini turun daripada Rs2.393 trilion pada penghujung tahun kewangan 2023–24 kepada Rs1.614 trilion pada penghujung 2024–25, iaitu pengurangan kira-kira Rs780 bilion. Kerajaan mengaitkan peningkatan itu dengan prestasi syarikat pengagihan yang lebih baik, pelepasan hasil rundingan bagi faedah bayaran lewat dan penambahbaikan ekonomi yang lebih meluas.

Bagi pembaharuan gas, pengajaran praktikalnya ialah menjejak baki sedia ada dan pertambahan baharu. Penyata bulanan yang menunjukkan baki awal, liabiliti baharu, pelarasan, bayaran dan baki akhir akan membolehkan pembaca melihat jumlah pelepasan yang datang daripada penyelesaian hutang dan jumlah yang berpunca daripada penambahbaikan operasi.

Penjimatan LNG berdepan keadaan bekalan yang mencabar

Cadangan penyelesaian memperuntukkan Rs590 bilion bagi pengurangan kargo LNG dan penggantian dengan gas domestik. Kesukaran bekalan Pakistan menjadikan masa dan pelaksanaan langkah itu amat penting.

Laporan Ogos menyebut penghantaran LNG Qatar dihentikan susulan perang AS-Iran, sementara kargo gantian yang dibeli di pasaran spot mencecah $19 bagi setiap juta unit terma British, iaitu ukuran kandungan tenaga. Harga biasa kargo Qatar pula dinyatakan antara $12 hingga $13 bagi jumlah tenaga yang sama.

Pada harga tersebut, setiap unit tenaga gantian berharga kira-kira 46% hingga 58% lebih tinggi. Bahan api mahal itu dibekalkan kepada loji janakuasa, dengan kosnya dikutip daripada pengguna elektrik, sekali gus menghubungkan secara langsung keputusan perolehan LNG dengan bil elektrik.

Menjelang Oktober, amaran bekalan gas musim sejuk Pakistan menyebut keperluan yang dicadangkan sebanyak 24 kargo bagi rangkaian Sui Northern antara November 2026 dengan Februari 2027, termasuk dua penghantaran kecemasan. Angka Bahagian Petroleum menunjukkan hanya 10 kargo berjadual tiba di bawah aturan Qatar oleh Pakistan State Oil antara Mac dengan September, manakala 40 kargo tidak dihantar atas alasan force majeure.

Force majeure ialah peruntukan kontrak yang digunakan apabila kejadian luar biasa menghalang kewajipan penghantaran daripada dipenuhi. Pelan musim sejuk itu mengutamakan isi rumah sekiranya kekurangan bekalan menjadi serius, sekali gus menyebabkan sektor industri, loji janakuasa, pengeluar baja dan stesen gas asli termampat terdedah kepada pemotongan bekalan.

Pengurangan import boleh menjimatkan wang apabila pengeluaran domestik menggantikannya pada kos lebih rendah. Kekurangan bekalan membawa kesan berbeza: pihak berkuasa perlu memilih antara pembelian gantian yang mahal dengan bekalan gas yang lebih sedikit kepada pengguna.

Rizab domestik mengehadkan penggantian import

Jawapan Malik mengenai rizab boleh pulih Pakistan menambah kekangan fizikal kepada rancangan kewangan itu. Beliau menyatakan jumlah keseluruhan minyak boleh pulih sebanyak 1,378 juta tong, dengan 1,102 juta tong telah dikeluarkan, meninggalkan 276 juta tong.

Angka tersebut bermakna kira-kira 80% daripada jumlah minyak boleh pulih yang dinyatakan telah dikeluarkan, manakala sekitar 20% masih berbaki. Rizab boleh pulih merujuk kepada jumlah yang dianggap mampu dikeluarkan, bukannya semua minyak yang terdapat di bawah tanah.

Bagi gas asli, Malik menyatakan jumlah keseluruhan boleh pulih sebanyak 68,803 bilion kaki padu, dengan pengeluaran terkumpul sebanyak 48,140 bilion kaki padu dan baki rizab boleh pulih sebanyak 20,664 bilion kaki padu. Berdasarkan angka itu, kira-kira 70% telah dikeluarkan dan sekitar 30% masih berbaki.

Oleh itu, penggantian dengan bekalan domestik bergantung pada jumlah yang boleh dibekalkan oleh medan gas, masa gas itu dapat disalurkan kepada pengguna dan kosnya. Jumlah rizab menggambarkan sumber yang masih ada; program penggantian import juga memerlukan kapasiti pengeluaran dan sambungan paip yang sesuai.

Pembaharuan pasaran akan mengubah penetapan harga dan tanggungjawab

Menteri Kewangan Senator Muhammad Aurangzeb mempengerusikan semakan hala tuju penstrukturan semula gas yang dicadangkan dan akan dibentangkan kepada perdana menteri. Rangka kerja itu menggariskan penyahkawalseliaan secara berperingkat, persaingan yang lebih besar, peningkatan prestasi utiliti dan penyelesaian hutang pekeliling legasi.

Semakan itu memberi tumpuan kepada subsidi silang, kehilangan gas tidak terakaun dan ketidakpadanan antara bekalan dengan permintaan. Subsidi silang berlaku apabila satu kumpulan pelanggan membayar lebih untuk membantu mengekalkan harga yang lebih rendah bagi kumpulan lain. Gas tidak terakaun ialah jurang antara gas yang memasuki rangkaian dengan gas yang direkodkan sebagai terjual, termasuk kehilangan serta masalah pengukuran atau pengebilan.

Rangka kerja yang dicadangkan mengambil contoh daripada pembaharuan pasaran gas di Türkiye dan United Kingdom, sambil mengambil kira institusi serta keperluan pengguna Pakistan. Matlamat yang dinyatakan termasuk meningkatkan pelaburan swasta, memperbanyak urus niaga langsung antara perniagaan, menstabilkan harga dan mengurangkan kehilangan melalui insentif prestasi.

Kementerian Kewangan berkata peralihan itu perlu melindungi pengguna yang tertakluk pada kawal selia dan mengekalkan bekalan yang terjamin. Menangani hutang lama dan menentukan cara subsidi dibiayai akan menjadi tugas utama bagi mana-mana syarikat gas yang distruktur semula.

Jawatankuasa Kabinet mengenai Tenaga turut meluluskan pindaan kepada Pelan Elektrik Nasional 2023–2027 serta reka bentuk peringkat tinggi Pelan Tenaga Bersepadu Nasional 2027–2060. Pelan terakhir itu menggabungkan keselamatan tenaga, ekonomi, akses saksama dan pertimbangan alam sekitar dalam rangka perancangan bersama.

Bagi pengguna, hubungan antara inisiatif ini jelas. Keputusan mengurangkan import LNG mengubah ketersediaan gas; keputusan mengalihkan gas mengubah kos penjanaan kuasa; dan keputusan mengutip semula liabiliti lama mengubah pihak yang membayar. Perancangan terselaras akan mengambil kira semua pilihan itu dalam pengiraan yang sama.

Perkara Utama

• Hutang pekeliling gas dan tunggakan kepada pembekal berjumlah Rs5.454 trilion setakat 30 Jun 2026.
• Hutang pekeliling berjumlah Rs3.631 trilion, termasuk surcaj bayaran lewat sebanyak Rs1.783 trilion.
• Pembekal domestik terhutang Rs1.479 trilion dan pembekal LNG Rs344 bilion.
• Penyelesaian yang dicadangkan, kira-kira Rs1.49 trilion, bergantung pada dividen, levi petroleum, penjimatan LNG dan kutipan semula.
• Levi yang dicadangkan sebanyak Rs5 seliter akan menjana Rs90 bilion setahun berdasarkan jumlah jualan yang dinyatakan.
• Penstrukturan semula pasaran gas akan menangani hutang lama, subsidi, kehilangan rangkaian dan persaingan.
• Baki rizab boleh pulih dianggarkan sebanyak 276 juta tong minyak dan 20,664 bilion kaki padu gas.