Inflasi Filipina Mungkin Mencecah 8.1% pada Oktober, BSP Beri Amaran Tekanan Harga Bahan Api dan Tambang

Kos tenaga dan pengangkutan mengancam untuk sekali lagi menekan belanjawan isi rumah

Inflasi Filipina mungkin mencecah 8.1% pada Oktober 2026, kata Bangko Sentral ng Pilipinas, apabila harga bahan api, bil elektrik dan tambang pengangkutan yang lebih tinggi mengancam untuk menaikkan kadar kenaikan tahunan harga pengguna melebihi 7.2% pada September. Bank pusat itu meramalkan julat 7.1% hingga 8.1%, dengan harga produk pertanian yang lebih rendah dijangka memberi sedikit kelegaan.

Pihak Berkuasa Statistik Filipina dijadualkan mengeluarkan angka rasmi Oktober pada 5 November. Pada hujung bawah julat ramalan BSP, inflasi akan turun 0.1 mata peratusan berbanding September. Pada hujung atas, kadar itu akan meningkat 0.9 mata peratusan. Kedua-dua kemungkinan itu bermakna isi rumah masih berdepan kenaikan harga jauh melebihi sasaran tahunan bank pusat sebanyak 3%.

Ramalan itu dibuat selepas keputusan menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak 50 mata asas, bersamaan setengah mata peratusan. Gabenor BSP Eli Remolona Jr. berkata keputusan itu mencerminkan kebimbangan terhadap beberapa bulan akan datang serta prospek tahun depan, apabila inflasi mungkin kekal tinggi sebelum dasar monetari memberi kesan sepenuhnya.

BSP mengenal pasti punca utama di sebalik anggaran Oktober dalam satu kenyataan:

Tekanan kenaikan harga berkemungkinan berpunca daripada harga bahan api domestik, elektrik dan tambang pengangkutan yang lebih tinggi.

Bagi keluarga, tekanan itu dirasai melalui beberapa bil serentak: kos perjalanan ke tempat kerja atau sekolah, penggunaan elektrik di rumah dan pembelian barangan yang dihantar ke kedai. Harga makanan yang lebih rendah boleh mengurangkan tekanan itu, walaupun bank pusat masih menjangkakan keseluruhan bakul pembelian pengguna akan menjadi jauh lebih mahal berbanding setahun lalu.

Makna ramalan Oktober

Inflasi mengukur kadar kenaikan harga bagi sekumpulan barangan dan perkhidmatan yang dibeli isi rumah. Bacaan tahunan 8.1% bermakna harga bakul itu 8.1% lebih tinggi berbanding bulan yang sama setahun sebelumnya. Harga sesetengah barangan boleh naik lebih cepat atau lebih perlahan, malah ada yang menjadi lebih murah.

Bacaan 7.2% pada September sudah pun menandakan peningkatan mendadak daripada 6.1% pada Ogos. Jika inflasi Oktober mencapai hujung atas julat ramalan, kadar tahunan itu meningkat dua mata peratusan dalam tempoh dua bulan. Perbandingan itu membantu menjelaskan mengapa BSP semakin bimbang tentang tekanan berterusan terhadap belanjawan isi rumah.

Negara itu sudah pun berdepan tekanan harga pada September ketika peso ditutup pada paras rekod PHP62.90 berbanding dolar AS pada 8 Oktober. Inflasi beras pada September mencecah 20.3%, manakala inflasi pengangkutan berada pada 14.6%, menunjukkan betapa pantas sesetengah perbelanjaan penting meningkat berbanding purata nasional.

Ramalan Oktober BSP menunjukkan imbangan tekanan yang berbeza: tenaga dan tambang menolak harga ke atas, sementara bekalan pertanian yang bertambah baik boleh menurunkan sesetengah harga makanan. Pengumuman rasmi itu akan menunjukkan bagaimana perubahan tersebut bergabung dalam kadar inflasi nasional.

Mengapa makanan lebih murah mungkin hanya memberi kelegaan separa

Beras, sayur-sayuran, daging dan ikan ialah produk pertanian yang dikenal pasti bank pusat sebagai sumber kelegaan yang berpotensi. BSP mengaitkan penurunan harga produk itu dengan keadaan bekalan yang baik, iaitu jumlah barangan yang mencukupi sampai ke pasaran untuk mengurangkan tekanan harga.

Bank pusat menjelaskan faktor pengimbang itu dalam kenyataannya:

Tekanan ini mungkin diimbangi sebahagiannya oleh harga komoditi pertanian utama yang lebih rendah, seperti beras, sayur-sayuran, daging dan ikan, berikutan keadaan bekalan yang baik.

Makanan memberi kesan besar kepada angka nasional. Pada September, makanan dan minuman bukan alkohol menyumbang 35.8% kepada inflasi keseluruhan, perumahan dan utiliti 24%, serta pengangkutan 18.3%. Secara keseluruhan, kategori tersebut menyumbang 78.1% kepada kadar nasional.

Angka itu menunjukkan mengapa produk pertanian yang lebih murah boleh memberi kesan bermakna, dan pada masa yang sama menjelaskan mengapa kelegaan daripada harga makanan sahaja mungkin tidak cukup untuk mengurangkan tekanan terhadap keluarga. Elektrik dan pengangkutan turut menjadi antara penyumbang terbesar kepada peningkatan kos sara hidup.

El Niño menambah risiko kepada prospek makanan. BSP memberi amaran bahawa fenomena itu boleh meningkatkan kos input dan produk pertanian. Keadaan lebih kering boleh mengurangkan bekalan air untuk pertanian dan menjejaskan hasil tuaian. Oleh itu, peningkatan bekalan semasa perlu diperhatikan, dan bukannya dianggap sebagai gambaran muktamad bagi tahun depan.

Mengapa BSP menaikkan kadar faedah

Remolona berkata bank pusat bertindak kerana menjangkakan inflasi akan meningkat lagi susulan gabungan harga minyak, tambang pengangkutan dan kemungkinan kesan cuaca terhadap makanan. Penjelasan beliau meletakkan ramalan Oktober dalam konteks tempoh tekanan harga yang dijangka berpanjangan.

Gabenor itu menerangkan alasan di sebalik kenaikan tersebut:

Kami mengambil tindakan tegas ini kerana meramalkan inflasi akan meningkat lagi dalam beberapa bulan akan datang disebabkan harga minyak, tambang pengangkutan dan kemungkinan kesan El Niño terhadap harga makanan.

Kenaikan 50 mata asas meningkatkan kadar dasar sebanyak 0.50 mata peratusan. Kadar dasar yang lebih tinggi lazimnya menjadikan pinjaman lebih mahal, sekali gus mendorong sesetengah isi rumah dan perniagaan menangguhkan perbelanjaan atau pelaburan. Permintaan yang lebih perlahan boleh mengurangkan keupayaan perniagaan untuk terus menaikkan harga.

Keputusan itu menyusuli gesaan agar pengetatan dasar diperkukuh daripada bekas pegawai BSP Diwa Guinigundo dan Wilhelmina Mañalac sebelum mesyuarat dasar pada 22 Oktober. Mereka menggesa pertimbangan terhadap kenaikan setengah mata peratusan apabila inflasi merebak melangkaui makanan dan bahan api, meskipun kegiatan ekonomi kekal lemah.

Kadar faedah mempengaruhi perbelanjaan dan keputusan kewangan secara beransur-ansur. BSP berusaha mengehadkan penularan kos yang lebih tinggi menjadi kenaikan harga berulang di seluruh ekonomi, sambil mempertimbangkan beban pinjaman yang lebih mahal terhadap pengguna dan perniagaan.

Tambang yang mengejutkan dan kenaikan gaji yang lebih kecil

Tambang pengangkutan merupakan antara perkembangan yang mengejutkan bank pusat. Remolona berkata kenaikannya lebih besar daripada jangkaan, seiring dengan kenaikan harga minyak dan satu lagi peningkatan kos makanan.

Gabenor itu menggambarkan perkembangan tersebut begini:

Harga minyak naik sedikit. Kemudian harga makanan meningkat. Tetapi terutamanya disebabkan kejutan bekalan domestik. Tambang pengangkutan naik lebih tinggi daripada jangkaan kami.

Kejutan bekalan domestik ialah gangguan atau perubahan dalam negara yang menyebabkan barangan atau perkhidmatan lebih sukar atau lebih mahal untuk disediakan. Bagi isi rumah, kenaikan tambang yang lebih besar bermakna lebih banyak pendapatan digunakan untuk perjalanan rutin, sekali gus mengurangkan wang untuk pembelian lain.

Fasa pertama kenaikan gaji Metro Manila berkuat kuasa pada 26 September selepas beberapa kali ditangguhkan. Remolona berkata kenaikan itu lebih kecil daripada jangkaan BSP. Oleh itu, pelarasan gaji diambil kira secara berbeza dalam penilaian bank pusat berbanding tambang, yang meningkat melebihi jangkaannya.

Gaji mempengaruhi kedua-dua sisi persamaan harga. Gaji lebih tinggi membantu pekerja membayar bil, namun pada masa sama menambah kos majikan. Saiz perubahan gaji dan tambang membantu BSP menilai bagaimana tekanan harga mungkin merebak dalam ekonomi selepas kenaikan awal harga bahan api atau makanan.

Prospek berlanjutan hingga 2027 dan 2028

BSP mengunjurkan purata inflasi sebanyak 6.1% pada 2026 dan 6% pada 2027, berbanding sasaran tahunannya sebanyak 3%. Ramalan 2026 adalah 3.1 mata peratusan melebihi sasaran itu, manakala ramalan 2027 menyamai dua kali ganda kadar sasaran.

Purata tahunan dan paras tertinggi bulanan menggambarkan perkara yang berbeza. Ramalan 6% bagi 2027 menggabungkan bacaan inflasi sepanjang tahun; kadar pada bulan tertentu mungkin jauh lebih tinggi. Remolona berkata inflasi keseluruhan mungkin mencecah 8% pada suatu ketika pada 2027, dengan kenaikan yang lebih mendadak bagi isi rumah berpendapatan rendah.

Gabenor itu menjelaskan kebimbangan tersebut:

Jadi mungkin pada 2027, katakanlah 8%. Tetapi bagi golongan miskin, keadaannya lebih teruk, 9% pada 2027,

Isi rumah berpendapatan rendah mungkin mengalami kadar inflasi yang berbeza kerana corak perbelanjaan mereka bagi barangan dan perkhidmatan tidak sama. Apabila keperluan asas merangkumi bahagian lebih besar daripada belanjawan keluarga, kenaikan harga barangan itu meninggalkan lebih sedikit ruang untuk mengurangkan perbelanjaan lain.

Remolona berkata dasar monetari mengambil masa kira-kira setahun sebelum mula memberi kesan, dan inflasi dijangka bergerak lebih hampir kepada sasaran pada 2028. Kelewatan itu membantu menjelaskan mengapa BSP bertindak sekarang terhadap risiko yang dijangka berterusan tahun depan.

Tarikh dan keputusan yang perlu diperhatikan

5 November merupakan tarikh penting terdekat, apabila Pihak Berkuasa Statistik Filipina dijadualkan mengumumkan keputusan inflasi Oktober. BSP kemudian akan menilai bacaan itu bersama data pertumbuhan ekonomi dan perkembangan di Timur Tengah, tempat konflik telah mendorong harga minyak global lebih tinggi.

Perkembangan utama berlaku pada beberapa tarikh:

• 26 September 2026: Fasa pertama kenaikan gaji Metro Manila berkuat kuasa.
• September 2026: Inflasi tahunan mencecah 7.2%, meningkat daripada 6.1% pada Ogos.
• Oktober 2026: BSP menaikkan kadar penanda aras sebanyak 50 mata asas dan meramalkan inflasi Oktober pada 7.1% hingga 8.1%.
• 5 November 2026: Pihak Berkuasa Statistik Filipina dijadualkan mengeluarkan angka rasmi inflasi Oktober.
• 17 Disember 2027: Mesyuarat dasar monetari terakhir BSP bagi 2027 dijadualkan berlangsung.
• 2028: BSP menjangkakan inflasi mula menghampiri sasaran apabila pengetatan monetari memberi kesan.

Remolona tidak menolak kemungkinan kenaikan kadar faedah selanjutnya, namun belum menetapkan saiznya. Beliau berkata keputusan itu bergantung pada maklumat yang diterima:

Saya akan katakan kami masih terbuka kepada kenaikan kadar faedah selanjutnya. Saya tidak dapat mengatakan sama ada kenaikannya 50 atau 25 mata asas atau lebih besar,

Tugas segera bank pusat ialah menilai sama ada harga produk pertanian yang lebih murah memberikan kelegaan secukupnya untuk mengimbangi kos tenaga dan pengangkutan. Bagi isi rumah, pengumuman November akan memberikan angka nasional tentang imbangan itu, sementara prospek jangka panjang BSP menunjukkan tekanan berterusan terhadap perbelanjaan sara hidup hingga 2027.

Perkara Utama

• BSP meramalkan inflasi Oktober sebanyak 7.1% hingga 8.1%, berbanding 7.2% pada September.
• Harga bahan api, elektrik dan tambang pengangkutan menolak harga ke atas; beras, sayur-sayuran, daging dan ikan yang lebih murah mungkin memberi kelegaan separa.
• Bank pusat menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak 50 mata asas dan masih terbuka kepada kenaikan selanjutnya.
• BSP mengunjurkan purata inflasi 6.1% pada 2026 dan 6% pada 2027, melebihi sasaran 3%.
• Angka rasmi inflasi Oktober dijadualkan dikeluarkan pada 5 November.
• Remolona menjangkakan dasar monetari membantu membawa inflasi lebih hampir kepada sasaran pada 2028.