Keuntungan Rekod SK Hynix Lonjakkan Kospi Melepasi 6,000, Kekurangan Memori Dijangka Berlarutan hingga 2030

Keuntungan cip pacu pemulihan mendadak di Seoul

Kospi Korea Selatan melonjak 6.63% pada 28 Oktober untuk ditutup pada 6,012.44 selepas SK Hynix mengumumkan keuntungan operasi suku tahunan rekod sebanyak 83.3338 trilion won dan berkata bekalan memori sukar memenuhi permintaan hingga 2030. Saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing melonjak apabila pelabur kembali membeli saham syarikat yang membekalkan keperluan kepada ledakan perbelanjaan kecerdasan buatan.

Indeks penanda aras itu naik 374.10 mata, sekali gus kembali melepasi paras 6,000 buat kali pertama sejak 14 Oktober, selepas 10 sesi dagangan. SK Hynix meningkat 10.89% kepada 1,487,000 won, manakala Samsung naik 9.01% kepada 242,000 won menjelang pengumuman terperinci keputusan kewangannya pada 29 Oktober.

SK Hynix memberikan pelabur beberapa sebab untuk melihat melangkaui keputusan suku tahunan terkini: pengeluaran pada asasnya telah ditempah hingga 2029, perjanjian dengan pelanggan utama meliputi kapasiti kilang pada masa depan, serta rancangan untuk membelanjakan kira-kira 100 trilion won bagi dividen dan pembelian saham sepanjang tahun fiskal.

Rali itu menyusuli kemerosotan tajam yang didorong keraguan sama ada pelaburan besar-besaran dalam AI mampu menjana pendapatan yang mencukupi. Kini pelabur mempunyai bukti keuntungan luar biasa daripada pembekal utama, di samping permintaan baharu untuk pembiayaan daripada syarikat yang membangunkan perkhidmatan AI.

Pelabur asing dan institusi masing-masing membeli saham Kospi bernilai kira-kira 1.15 trilion won dan 1.17 trilion won, manakala pelabur individu menjual kira-kira 2.3 trilion won. Pembelian itu tertumpu sebahagian besarnya pada saham semikonduktor. Indeks Kosdaq yang lebih kecil turut meningkat 27.45 mata, atau 3.69%, kepada 771.28.

Seberapa besar lonjakan keuntungan itu?

SK Hynix melaporkan hasil suku ketiga sebanyak 104.6155 trilion won, meningkat 328% berbanding setahun sebelumnya. Keuntungan operasi naik 632% kepada 83.3338 trilion won. Kedua-dua angka itu mengatasi jangkaan pasaran, dan syarikat berkata hasil serta keuntungan operasinya mencatat rekod selama enam suku berturut-turut.

Angka itu meletakkan keuntungan operasi pada kira-kira 79.7% daripada hasil. Keuntungan operasi mengukur pendapatan syarikat daripada perniagaannya selepas kos operasi, sebelum mengambil kira perkara seperti cukai dan kos pembiayaan. Nisbah itu menunjukkan bahagian jualan suku tahunan yang tinggal selepas kos operasi ditolak.

Memori lebar jalur tinggi, dikenali sebagai HBM, dan DDR5 pelayan membantu memacu keputusan tersebut. HBM menyusun cip memori secara bertindan supaya dapat menyalurkan sejumlah besar data dengan pantas kepada pemproses berkuasa. DDR5 pelayan ialah memori kerja yang digunakan dalam komputer yang menjalankan pusat data. Kedua-duanya penting dalam peralatan yang menyokong perkhidmatan AI.

Kenaikan harga memori menambah manfaat daripada permintaan yang lebih kukuh. Bagi SK Hynix, gabungan itu bermakna syarikat menjual produk bernilai tinggi dalam pasaran yang menyaksikan pelanggan bersaing untuk mendapatkan bekalan terhad.

Mengapa jangkaan kekurangan berlanjutan hingga 2030

SK Hynix berkata proses pembuatan yang semakin rumit dan masa yang diperlukan untuk membina kemudahan pengeluaran akan menyebabkan bekalan memori gagal mengejar permintaan hingga 2030. Peningkatan pengeluaran memerlukan kilang, peralatan dan proses pengeluaran yang mampu menghasilkan cip canggih dalam jumlah besar secara konsisten.

Syarikat itu turut menggambarkan asas pelanggan yang lebih luas. Pelaburan AI kini merebak daripada syarikat teknologi terbesar kepada perniagaan biasa dan kerajaan, sekali gus membawa lebih ramai pembeli ke pasaran yang sudah tertekan akibat pembinaan pusat data.

Samsung dan SK Hynix telah meningkatkan perbelanjaan di kilang sedia ada di China apabila kekurangan semakin meruncing. Pelaburan di kilang China mereka berjumlah 1.4871 trilion won pada 2025. Kilang Samsung di Xi'an menghasilkan kira-kira 40% memori denyar NAND syarikat itu, manakala kilang SK Hynix di Wuxi membekalkan lebih 30% DRAM-nya.

Kilang-kilang itu penting kerana kilang baharu lazimnya mengambil masa tiga hingga lima tahun untuk dibina, dilengkapi peralatan dan mencapai pengeluaran penuh. Tapak sedia ada menawarkan cara lebih pantas untuk meningkatkan pengeluaran, walaupun naik taraf di China bergantung pada kelulusan Amerika Syarikat bagi peralatan terkawal. Pengeluar telefon, komputer dan barangan elektronik lain juga menghadapi akses yang semakin ketat kepada memori konvensional apabila pembekal mengutamakan produk yang lebih menguntungkan untuk pusat data.

Kontrak pelanggan mengukuhkan asas unjuran

SK Hynix berkata pengeluaran DRAM dan HBM-nya hingga 2029 pada asasnya telah habis dijual. Syarikat itu turut mendedahkan perjanjian dengan 14 pelanggan utama, termasuk penyedia awan global, yang meliputi lebih separuh kapasiti pengeluarannya untuk 2027 dan 2028.

Komitmen ini memberikan syarikat gambaran lebih jelas tentang tempahan masa depan. Pelanggan mendapat akses kepada cip yang terhad, manakala SK Hynix dapat merancang pengeluaran dan pelaburan berdasarkan permintaan yang telah dipastikan lebih awal.

Ketua Pegawai Eksekutif SK Hynix, Kwak Noh-Jung, berkata perjanjian itu sedang mengubah struktur perniagaan syarikat dan memudahkan unjuran pendapatan masa depan.

Kepercayaan pelanggan yang dibina melalui daya saing teknologi kami membawa kepada kontrak jangka panjang, dan struktur perniagaan kami sedang berubah menjadi model dengan kestabilan pendapatan serta keterlihatan permintaan jangka sederhana hingga panjang,

Penyelidik Daishin Securities, Lee Kyung-min, berkata keputusan kukuh dan peluasan kontrak bekalan mengesahkan semula prospek yang teguh bagi permintaan memori dan pertumbuhan pendapatan. Pelabur bertindak balas terhadap keuntungan yang telah diraih serta kesediaan pelanggan untuk menempah pengeluaran masa depan.

Pulangan besar menambah daya tarikan

SK Hynix mengumumkan tambahan 60 trilion won dalam pulangan kepada pemegang saham, menjadikan jumlah dividen dan pembelian saham yang dirancang bagi tahun fiskal itu kira-kira 100 trilion won. Jumlah tahunan itu termasuk pembelian yang diumumkan sebelum ini, dengan sebahagian pulangan dibiayai oleh keuntungan daripada pelaburannya dalam pengeluar memori Jepun, Kioxia.

Bagi suku ketiga, syarikat itu memutuskan dividen tunai sebanyak 14 trilion won dan pembelian balik saham bernilai 20 trilion won. Dividen mengagihkan wang tunai kepada pemegang saham. Pembelian balik menggunakan wang syarikat untuk membeli sahamnya sendiri, sekali gus mengurangkan bilangan saham yang dipegang pelabur lain apabila saham itu dibatalkan.

Pelan pembayaran itu menambah manfaat kewangan langsung kepada unjuran permintaan. Pelabur menilai sebuah syarikat yang meraih keuntungan rekod, memperoleh pelanggan untuk masa depan dan memulangkan sebahagian keuntungan luar biasanya kepada pemegang saham.

Berita pembiayaan AS membantu menghidupkan semula dagangan AI

Langkah Anthropic ke arah tawaran awam permulaan di Nasdaq membantu meningkatkan sentimen terhadap syarikat AI. Pembangun Claude itu sedang mengusahakan penyenaraian yang dijangka berskala luar biasa besar, sekali gus mengembalikan perhatian kepada keupayaan industri tersebut menarik modal.

Ketua Pegawai Eksekutif Broadcom, Hock Tan, dilaporkan memberikan jaminan langsung dan mengetuai rundingan pembiayaan Anthropic bersama institusi kewangan utama. Penglibatan beliau membantu meredakan kebimbangan selepas beliau menyebut kekangan pembiayaan awal bulan ini.

Tawaran ekuiti yang dirancang Meta turut menarik permintaan tinggi. Semasa proses pembentukan buku pesanan pada 27 Oktober, apabila bank mengumpulkan pesanan pelabur, tawaran yang dicadangkan itu meningkat daripada $60 bilion kepada $98 bilion. Permintaan bagi saham biasa melebihi lima kali ganda jumlah yang ditawarkan.

Peningkatan sebanyak $38 bilion menjadikan kutipan dana yang dirancang kira-kira 63% lebih besar daripada cadangan awal. Bagi pelabur cip, berita pembiayaan itu menyokong jangkaan bahawa pelanggan akan terus membiayai infrastruktur AI. Indeks Semikonduktor Philadelphia naik 3.60% semalaman, memberikan saham cip Korea Selatan satu lagi petunjuk positif.

Rali kukuh dengan pemenang sektor yang jelas

Bursa Korea mengaktifkan sekatan sementara terhadap pembelian program selepas niaga hadapan Kospi 200 meningkat lebih 5% sepanjang sesi. Langkah itu, lazimnya disebut sebagai sidecar pembelian, menggantung kesan pesanan belian program tertentu selama lima minit apabila pergerakan niaga hadapan cukup mendadak untuk mencetuskannya.

Dagangan program menggunakan peraturan yang ditetapkan terlebih dahulu untuk membeli dan menjual kumpulan saham. Penggantungan pesanan itu boleh memperlahankan kesan pergerakan mendadak niaga hadapan terhadap pasaran saham. Ini merupakan sesi kedua berturut-turut sekatan itu diaktifkan dan kali ke-27 sepanjang tahun.

SK Square meningkat lebih 11%, manakala Samsung Electro-Mechanics naik lebih 8% selepas mencatat keputusan lebih baik daripada jangkaan. Di Kosdaq, Rainbow Robotics melonjak dan PSK Holdings naik lebih 14%. Institusi menjadi pembeli bersih di pasaran itu, manakala pelabur asing dan individu menjadi penjual bersih.

Saham pembinaan kapal dan perkapalan bergerak ke arah bertentangan. HD Hyundai Heavy Industries susut kira-kira 2% berikutan keputusan yang lebih lemah, manakala Hanwha Ocean dan HMM turut merosot. Kenaikan hari itu paling ketara dalam sektor teknologi dan rantaian pelaburan AI.

Pulangan tunai ketika pinjaman menyusut

Deposit pelabur berjumlah 90.103 trilion won pada 27 Oktober, menurut angka Persatuan Pelaburan Kewangan Korea. Ini merupakan bacaan pertama melebihi 90 trilion won dalam lima sesi, selepas mencatat 90.2976 trilion won pada 20 Oktober. Deposit ialah wang yang disimpan dalam akaun pelaburan dan boleh digunakan untuk membeli sekuriti.

Pinjaman untuk membeli saham pula semakin berkurangan. Baki pinjaman margin jatuh kepada 29.6372 trilion won, di bawah 30 trilion won buat kali pertama sejak 7 Ogos. Baki itu pernah mencecah 38 trilion won pada akhir Mei, menjadikan angka terkini kira-kira 22% lebih rendah.

Pelupusan paksa turut susut kepada 19.3 bilion won, berbanding 89.3 bilion won pada 14 Oktober dan 80.5 bilion won pada 15 Oktober. Pelupusan paksa berlaku apabila broker menjual pegangan pelabur kerana pelabur itu tidak dapat memenuhi keperluan pembayaran atau cagaran. Jumlah terkini kira-kira 78% lebih rendah berbanding angka pada 14 Oktober.

Seo Jae-wan, pegawai kanan yang menyelia pasaran modal di Perkhidmatan Penyeliaan Kewangan, menggesa firma sekuriti memperkukuh pengurusan risiko pinjaman margin dan perlindungan pelabur dalam pertemuan dengan wakil industri. Pengawal selia memberi amaran bahawa peraturan tambahan mungkin diperkenalkan sekiranya langkah industri tidak mencukupi. Pinjaman besar boleh menyebabkan kejatuhan harga mencetuskan lebih banyak jualan apabila broker menutup kedudukan.

Pemulihan menyusuli Oktober yang tidak menentu

Kenaikan semula melepasi 6,000 menyusuli turun naik ketara, bukannya peningkatan yang berterusan. Saham SK Hynix telah kehilangan lebih separuh nilainya sejak rekod pada Jun hingga penutupan 27 Oktober dan susut hampir 25% sepanjang bulan itu sebelum lonjakan terkini.

Tarikh-tarikh utama menunjukkan betapa pantas keadaan berubah:

• 14 Oktober: Kospi ditutup pada 6,008.81, manakala pelupusan paksa mencecah 89.3 bilion won.
• 15 Oktober: Indeks jatuh 7.57% menghampiri paras 5,500, dan jumlah pelupusan paksa ialah 80.5 bilion won.
• 27 Oktober: Kospi naik 3.09% kepada 5,638.34, manakala deposit pelabur kembali melebihi 90 trilion won.
• 28 Oktober: Indeks melonjak 6.63% kepada 6,012.44 selepas pengumuman keputusan kewangan SK Hynix.

Gabungan dua sesi terkini melonjakkan Kospi kira-kira 9.9%. Walaupun pulih dengan pantas, paras penutupnya hanya 3.63 mata melebihi paras pada 14 Oktober, menunjukkan betapa banyak kenaikan itu sekadar memulihkan kerugian awal bulan.

Penyelidik Yuanta Securities, Lee Jae-won, mengesyorkan peningkatan kedudukan secara berperingkat sambil memantau sama ada pembelian asing berterusan dan keyakinan terhadap keuntungan pelaburan AI bertambah kukuh. Penyelidik Hyundai Motor Securities, Choi Je-min, melihat kelemahan bermusim sebagai peluang membeli menjelang kemungkinan rali pada penghujung tahun.

Samsung dan pengeluar cip lain berdepan ujian seterusnya

Keputusan terperinci suku ketiga Samsung pada 29 Oktober menjadi penanda aras utama seterusnya. Pelabur akan mencari bukti bahawa harga dan permintaan yang lebih kukuh turut memberi manfaat kepada satu lagi pembekal memori utama. Kioxia dijadual melaporkan keputusan pada 30 Oktober, diikuti CXMT dari China pada 31 Oktober.

Tindak balas positif itu sudah merebak kepada saham semikonduktor Asia. Kioxia naik 13.8% di Jepun, pengeluar peralatan ujian cip Advantest meningkat lebih 3%, dan Tokyo Electron naik 4.4%. Nikkei 225 Jepun meningkat lebih 1%, manakala saham Taiwan Semiconductor Manufacturing yang kukuh membantu melonjakkan pasaran Taipei.

Hong Kong, Shanghai, Singapura dan Wellington turut meningkat. Sydney hampir tidak berubah, manakala Manila merosot. Dalam dagangan mata wang, won melemah sebanyak 14 won kepada 1,337.7 bagi setiap dolar pada 3:30 petang, walaupun saham Korea melonjak.

Keputusan SK Hynix telah mengalihkan perhatian kepada keuntungan syarikat yang membekalkan infrastruktur AI. Pengumuman keputusan kewangan seterusnya akan memberikan lebih banyak angka untuk dibandingkan pelabur dengan prestasi itu, manakala pembelian berterusan oleh pelabur asing dan pembiayaan pelanggan kekal penting kepada pemulihan.

Perkara Utama

• Kospi naik 6.63% kepada 6,012.44 pada 28 Oktober, kembali melepasi paras 6,000 selepas 10 sesi dagangan.
• SK Hynix melaporkan hasil suku tahunan sebanyak 104.6155 trilion won dan keuntungan operasi sebanyak 83.3338 trilion won.
• Syarikat menjangka bekalan memori sukar memenuhi permintaan hingga 2030 dan menyatakan pengeluaran hingga 2029 pada asasnya telah habis dijual.
• Pulangan kepada pemegang saham yang dirancang berjumlah kira-kira 100 trilion won bagi tahun fiskal tersebut.
• Deposit pelabur kembali melebihi 90 trilion won, manakala pinjaman margin susut di bawah 30 trilion won.
• Keputusan Samsung pada 29 Oktober menjadi ujian utama seterusnya bagi prospek pasaran memori yang bertambah baik.