Coupang Catat Kerugian Operasi Suku Tahunan 642.3 Bilion Won, Kesan Kebakaran dan Kebocoran Data Membebankan

Peningkatan jualan gagal menghalang satu lagi kerugian besar

Coupang mencatat kerugian operasi sebanyak 642.3 bilion won, kira-kira $450 juta, pada suku ketiga 2026 apabila kebakaran gudang menambah tekanan kewangan berterusan akibat kebocoran data pelanggan besar-besaran. Defisit itu merupakan kerugian operasi suku tahunan kedua terbesar sejak penyenaraiannya di Amerika Syarikat pada 2021, hanya lebih kecil berbanding suku sebelumnya.

Syarikat itu menjana hasil sebanyak $9.962 bilion, kira-kira 14.22 trilion won, dari Julai hingga September. Hasil meningkat 7% dalam dolar AS yang dilaporkan dan 11% pada asas mata wang malar, yang menghapuskan kesan perubahan kadar pertukaran. Jualan dalam won juga meningkat kira-kira 11%, daripada 12.85 trilion won pada tahun sebelumnya.

Coupang mengaitkan perbelanjaan sebanyak $248 juta, kira-kira 354 bilion won, dengan kebakaran pada Julai di pusat pemenuhan pesanannya di Incheon, barat Seoul. Perbelanjaan itu merangkumi kira-kira 55% daripada kerugian operasi suku tersebut. Tidak termasuk kebakaran, syarikat itu masih mencatat kerugian operasi sebanyak $202 juta, kira-kira 288.3 bilion won.

Keputusan yang diumumkan pada awal November itu menunjukkan dua tekanan berlaku serentak: caj besar akibat kerosakan inventori dan kemudahan, serta keuntungan yang lebih lemah dalam perniagaan beli-belah. Jumlah pelanggan dan jualan terus meningkat, namun perbelanjaan operasi, pemasaran dan pemulihan masih membebankan pendapatan.

Pengasas merangkap Ketua Pegawai Eksekutif Bom Kim berkata syarikat itu masih berada di landasan untuk pulih sekitar pertengahan 2027. Suku berikutnya akan menjadi ujian lebih awal, dengan pihak pengurusan meramalkan pertumbuhan hasil yang lebih pantas dan peningkatan margin pendapatan terlaras.

Kerugian tiga suku melebihi defisit tahunan 2021

Coupang kini mencatat kerugian operasi selama tiga suku berturut-turut. Keputusan suku ketiga menyusuli defisit sebanyak 354.5 bilion won pada suku pertama dan 835 bilion won pada suku kedua.

Suku kedua merangkumi denda sebanyak 624.7 bilion won yang dikenakan oleh Suruhanjaya Perlindungan Maklumat Peribadi Korea Selatan. Suku ketiga pula menanggung caj kebakaran gudang, sementara kesan komersial kebocoran data berterusan sepanjang tahun.

• November 2025: Coupang mendedahkan kebocoran data yang menjejaskan lebih 37 juta pelanggan.
• Suku pertama 2026: Syarikat itu mencatat kerugian operasi sebanyak 354.5 bilion won.
• Suku kedua 2026: Kerugian operasi mencecah 835 bilion won, termasuk denda berkaitan privasi.
• 18 Julai 2026: Kebakaran berlaku di pusat pemenuhan pesanan Incheon dan mengambil masa empat hari untuk dipadamkan.
• Suku ketiga 2026: Coupang mencatat kerugian operasi sebanyak 642.3 bilion won.

Kerugian operasi terkumpul bagi sembilan bulan pertama mencecah 1.8318 trilion won. Jumlah itu kira-kira 123 bilion won, atau 7%, lebih tinggi berbanding kerugian operasi setahun penuh syarikat sebanyak 1.7088 trilion won pada 2021.

Keputusan terkini itu juga membalikkan keuntungan operasi sebanyak 224.5 bilion won pada suku ketiga 2025. Keuntungan operasi mengukur baki hasil selepas perbelanjaan menjalankan perniagaan ditolak, sebelum mengambil kira perkara seperti cukai pendapatan dan kos pembiayaan.

Kos akibat kebakaran Incheon

Kebakaran pada 18 Julai bermula di tingkat enam sebuah bangunan logistik yang mempunyai lapan tingkat di atas tanah, satu tingkat bawah tanah dan keluasan lantai kira-kira 299,000 meter persegi. Kebimbangan tentang kemungkinan bangunan runtuh menyebabkan penduduk berhampiran diarahkan berpindah semasa kecemasan itu.

Kebakaran itu disifatkan sebagai kebakaran gudang kedua paling lama di Korea Selatan. Insiden yang lebih lama berlaku di pusat pengedaran Coupang di Icheon pada 2021, apabila api marak selama kira-kira 130 jam. Incheon dan Icheon ialah bandar berbeza: Incheon terletak di barat Seoul, manakala Icheon di tenggara ibu negara.

Perbelanjaan Coupang akibat kebakaran meliputi inventori, kemudahan dan tanggungan berkaitan barangan penjual yang disimpan di lokasi tersebut. Pusat pemenuhan pesanan menyimpan produk dan menyediakan pesanan untuk penghantaran, sekali gus meletakkan barangan serta peralatan yang diperlukan untuk mengendalikannya dalam risiko apabila kebakaran besar berlaku.

Caj kebakaran itu menjelaskan lebih separuh daripada defisit operasi suku ketiga. Kerugian baki sebanyak $202 juta menunjukkan skala pemulihan yang masih diperlukan merentas bahagian lain perniagaan.

Kos meningkat lebih pantas berbanding hasil

Kos jualan Coupang mencecah $7.401 bilion, menyerap 74.3% daripada hasil berbanding 70.6% setahun sebelumnya. Peningkatan sebanyak 3.7 mata peratusan itu bermakna baki wang daripada setiap dolar jualan untuk menampung perbelanjaan lain menjadi lebih kecil.

Keuntungan kasar, iaitu jumlah yang berbaki selepas kos jualan ditolak daripada hasil, merosot 6% kepada $2.561 bilion. Perbelanjaan jualan, am dan pentadbiran meningkat 17.7% kepada $3.011 bilion, lebih pantas daripada kenaikan 7% hasil dalam dolar yang dilaporkan.

Jumlah perbelanjaan operasi mencecah $10.412 bilion berbanding hasil sebanyak $9.962 bilion. Perbezaan $450 juta antara kedua-dua angka itu merupakan kerugian operasi.

EBITDA terlaras syarikat merosot 72% kepada $116 juta daripada $413 juta setahun sebelumnya. EBITDA bermaksud pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan. Ukuran terlaras itu turut mengecualikan item tertentu mengikut pengiraan syarikat, sekali gus memberikan gambaran prestasi yang berbeza daripada keuntungan operasi.

Kerugian bersih Coupang, yang merangkumi cukai dan item lain selain perbelanjaan operasi, mencecah 715.1 bilion won, atau $501 juta, berbanding keuntungan bersih sebanyak 131.6 bilion won setahun sebelumnya. Tidak termasuk kos kebakaran, kerugian bersih ialah 458.2 bilion won, atau $321 juta.

Perniagaan beli-belah teras berdepan jurang perbelanjaan

Product Commerce, bahagian beli-belah utama Coupang, menjana hasil sebanyak $8.374 bilion. Segmen itu merangkumi Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Growth dan Marketplace. Hasil meningkat 5% dalam dolar yang dilaporkan dan 8% pada asas mata wang malar, mencecah kira-kira 11.95 trilion won.

Bahagian itu menyumbang kira-kira 84% daripada jumlah hasil syarikat, berdasarkan jualannya sebanyak $8.374 bilion berbanding jumlah kumpulan $9.962 bilion. Oleh itu, prestasinya memainkan peranan penting dalam pemulihan Coupang.

Jumlah pelanggan aktif Product Commerce meningkat 2% kepada 25.2 juta, berbanding 24.7 juta setahun sebelumnya. Namun, EBITDA bahagian itu merosot 45% kepada kira-kira 549.5 bilion won.

Kim berkata sebahagian pelanggan yang berhenti menggunakan perkhidmatan itu selepas insiden data masih belum kembali. Ahli baharu telah mengisi kekosongan dari segi jumlah keahlian, tetapi pembeli baharu memerlukan masa untuk meningkatkan perbelanjaan mereka. Bagi Coupang, memulihkan jumlah ahli dan memulihkan jumlah pembelian mereka ialah dua peringkat pemulihan yang berbeza.

Keahlian catat rekod selepas kebocoran

Coupang mendedahkan kebocoran data itu pada November 2025, dan insiden tersebut menjejaskan lebih 37 juta pelanggan. Syarikat itu berdepan tindak balas awam selain penalti kewangan dan peningkatan perbelanjaan pemasaran yang bertujuan menarik pelanggan kembali.

Siasatan bersama kerajaan dan sektor swasta sudah dimulakan menjelang Disember 2025, susulan kebocoran data Coupang. Kesannya kemudian meluas daripada pengendalian maklumat pelanggan kepada aktiviti beli-belah dan kos operasi.

Kim memberitahu panggilan persidangan keputusan kewangan bahawa keahlian berbayar di Korea Selatan telah mencecah paras tertinggi. Beliau menggambarkan kedudukan program langganan WOW syarikat itu:

Keahlian WOW kami di Korea kini berada pada paras tertinggi dalam sejarah kami,

Kim turut berkata pelanggan yang kembali telah mencapai semula tahap perbelanjaan terdahulu dan terus meningkatkan pembelian. Ahli yang kekal sepanjang gangguan itu berbelanja pada paras rekod.

Oleh itu, pemulihan pelanggan Coupang tidak sekata. Pembeli yang kekal dan ahli yang kembali membeli lebih banyak, sementara pelanggan yang masih belum kembali dan corak perbelanjaan ahli baharu terus mempengaruhi jualan serta penggunaan rangkaian penghantarannya.

Pihak pengurusan menjangka kos reda apabila pesanan pulih

Kim mengenal pasti tiga tekanan terhadap margin Product Commerce: gangguan rantaian bekalan, kos tetap yang ditetapkan berdasarkan permintaan sebelum kebocoran itu, dan pelaburan pemasaran untuk menarik semula pelanggan.

Kos tetap merangkumi perbelanjaan yang berterusan walaupun jumlah pesanan menurun. Gudang masih memerlukan kemudahan dan peralatan walaupun jumlah bungkusan yang melaluinya berkurangan. Apabila pesanan pulih, kos itu boleh diagihkan kepada lebih banyak pembelian, sekali gus mengurangkan kos bagi setiap pesanan.

Kim berkata jumlah yang lebih tinggi sepatutnya meningkatkan penggunaan kemudahan logistik dan memulihkan penjimatan yang terhasil daripada pengendalian lebih banyak barangan. Beliau turut berkata kos pemasaran sudah mula menurun.

Ketua pegawai eksekutif itu menjelaskan jadual pemulihan semasa panggilan persidangan keputusan kewangan:

Product Commerce berada di landasan untuk pulih pada pertengahan tahun depan seperti yang kami nyatakan pada suku lalu. Kami menjangkakan pertumbuhan dan margin yang dilaporkan akan menghampiri paras sejarah apabila kami melepasi tempoh yang terjejas (akibat insiden data) pada tahun depan,

Rujukannya kepada usaha melepasi tempoh terjejas bermaksud keputusan pada masa depan akan dibandingkan dengan suku yang sudah terjejas akibat kebocoran itu. Pihak pengurusan juga menjangkakan margin bahagian tersebut menghampiri paras sebelum insiden pada 2027. Tiada tarikh pemulihan khusus diberikan selain sasaran sekitar pertengahan tahun.

Taiwan berkembang ketika peluasan memerlukan lebih banyak pelaburan

Segmen Developing Offerings Coupang, yang merangkumi operasi di Taiwan, Coupang Eats, Farfetch dan Rocket Now di Jepun, menjana hasil kira-kira $1.6 bilion, atau 2.27 trilion won. Hasil meningkat 27% pada asas mata wang malar.

Taiwan menjadi tumpuan khusus dalam rancangan peluasan pihak pengurusan. Keahlian WOW di sana meningkat lebih dua kali ganda berbanding setahun sebelumnya, dan pertumbuhannya bertambah pantas berbanding suku kedua.

Dawn Delivery, yang diperkenalkan di Taiwan pada suku kedua, tersedia kepada lebih separuh penduduk pulau itu menjelang suku ketiga. Perkhidmatan tersebut memperluas model penghantaran Coupang ke pasaran yang rangkaian dan pangkalan pelanggannya masih dibangunkan.

Pembinaan rangkaian itu dengan lebih pantas turut bermakna perbelanjaan lebih tinggi. Ketua Pegawai Kewangan Gaurav Anand menaikkan julat ramalan kerugian setahun penuh bagi Developing Offerings sebanyak sehingga $100 juta, dengan menyatakan pelaburan infrastruktur di Taiwan dipercepatkan.

Coupang mengejar dua matlamat kewangan secara serentak: memulihkan keuntungan dalam perniagaan beli-belahnya yang jauh lebih besar dan membiayai peluasan perkhidmatan serta pasaran baharu. Pertumbuhan 27% Developing Offerings lebih pantas berbanding pertumbuhan Product Commerce, namun peningkatan ramalan kerugian menunjukkan kos segera peluasan itu.

Perkara yang akan diuji pada suku keempat

Anand meramalkan pertumbuhan hasil suku keempat sebanyak 13% hingga 14% pada asas mata wang malar. Angka itu lebih pantas berbanding 11% yang dicatatkan pada suku ketiga menggunakan ukuran yang sama.

Beliau turut meramalkan peningkatan margin EBITDA terlaras sebanyak 50 hingga 150 mata asas. Satu mata asas ialah satu per seratus mata peratusan, jadi julat itu bermaksud peningkatan 0.5 hingga 1.5 mata peratusan. Margin mengukur pendapatan sebagai bahagian daripada hasil.

Coupang terus berbelanja untuk perkhidmatan dan operasi sepanjang suku tersebut. Syarikat itu memperkenalkan perkhidmatan yang membolehkan ahli mencuba produk sebelum membelinya, selain menggunakan kamera kecerdasan buatan dan peralatan pembungkusan automatik di gudang. Jumlah barangan runcit segar meningkat lebih dua kali ganda lebih pantas berbanding segmen Product Commerce secara keseluruhan.

Syarikat itu turut membeli semula sahamnya bernilai $210 juta di bawah program $1 bilion yang diluluskan pada awal tahun. Pembelian suku tahunan itu bersamaan 21% daripada nilai program yang dibenarkan.

Keputusan seterusnya akan menunjukkan sama ada jualan yang lebih kukuh, perbelanjaan pemasaran yang lebih rendah dan penggunaan kemudahan logistik yang lebih meluas mula mengecilkan kerugian. Ramalan pihak pengurusan menjangkakan kemajuan pada suku keempat, diikuti pemulihan lebih menyeluruh dalam Product Commerce sekitar pertengahan 2027.

Perkara Utama

• Coupang mencatat kerugian operasi suku ketiga sebanyak 642.3 bilion won, iaitu defisit suku tahunan ketiga berturut-turut.
• Hasil mencecah $9.962 bilion, meningkat 7% dalam dolar yang dilaporkan dan 11% pada asas mata wang malar.
• Kebakaran gudang Incheon menyebabkan perbelanjaan kira-kira 354 bilion won, sekitar 55% daripada kerugian operasi.
• Tidak termasuk kebakaran, kerugian operasi ialah $202 juta, kira-kira 288.3 bilion won.
• Kerugian operasi bagi sembilan bulan pertama berjumlah 1.8318 trilion won, melebihi kerugian setahun penuh yang dicatatkan pada 2021.
• Jumlah pelanggan aktif Product Commerce mencecah 25.2 juta, manakala keahlian WOW di Korea mencatat rekod.
• Pihak pengurusan menjangkakan pemulihan sekitar pertengahan 2027 dan meramalkan pertumbuhan hasil suku keempat sebanyak 13% hingga 14% pada asas mata wang malar.