India Pertimbang Kurangkan Pegangan dalam Empat Bank Milik Negara ketika Penjualan IDBI Menguji Rancangan Penswastaan

Empat pemberi pinjaman berdepan usaha meluaskan pemilikan awam

India sedang mempertimbangkan untuk mengurangkan pegangan kerajaan dalam Central Bank of India, UCO Bank, Punjab & Sind Bank dan Indian Overseas Bank kepada 75%, sekali gus menjadikan pegangan awam mereka pada paras minimum biasa, iaitu 25%. Pelan segera itu akan mengekalkan kawalan kerajaan sambil menyediakan lebih banyak saham untuk pelabur.

Skala perubahan yang dicadangkan itu besar. Angka pegangan saham yang dikaitkan dengan pemfailan di Bursa Saham Bombay bagi suku Mac menunjukkan pemilikan kerajaan sebanyak 89.3% dalam Central Bank of India, 94.6% dalam Indian Overseas Bank, 91% dalam UCO Bank dan 93.9% dalam Punjab & Sind Bank. Setiap bank perlu meningkatkan pegangan awam dengan ketara untuk mencapai sasaran itu.

Kerajaan juga sedang mempertimbangkan satu lagi pusingan penyatuan dalam kalangan bank sektor awam, yang mungkin dilakukan serentak dengan pemilihan dua pemberi pinjaman untuk penswastaan. Matlamat jangka panjangnya ialah memiliki tiga atau empat bank milik negara yang besar. Perbincangan itu melibatkan keputusan mengenai pemilikan dan kawalan yang jauh melangkaui penjualan pegangan minoriti.

Cadangan penjualan pegangan kawalan dalam IDBI Bank menjadi ujian segera. Fairfax Financial Holdings, yang diketuai Prem Watsa, bersetuju mengambil alih 60.72% pada harga Rs 52,878 crore, tertakluk kepada kelulusan Reserve Bank of India. Kerajaan meluluskan cadangan urus niaga itu pada 14 Oktober 2026, menurut butiran yang diterbitkan pada November.

Bantahan pekerja dan tentangan politik terhadap urus niaga itu menunjukkan sebab kerajaan berdepan cabaran berbeza apabila menjual sebahagian saham bank berbanding memindahkan kawalan kepada pemilik baharu.

Keperluan peraturan pegangan awam 25%

Syarikat tersenarai India secara umumnya perlu memastikan orang awam memegang sekurang-kurangnya 25% saham mereka. Pegangan awam merujuk kepada saham yang dipegang pelabur di luar kumpulan promoter pengawal. Bagi bank-bank ini, mengurangkan pemilikan kerajaan kepada 75% akan meletakkan baki suku pegangan di tangan awam.

Kerajaan memberikan pengecualian kepada syarikat milik negara, termasuk institusi kewangan, sehingga Ogos 2026. Securities and Exchange Board of India, atau SEBI, bertanggungjawab melaksanakan pengecualian itu. Pengecualian itu dijangka dilanjutkan, namun tempohnya dan tarikh pemberitahuan belum ditetapkan.

Angka pemilikan bagi suku Mac menunjukkan jarak yang perlu dicapai untuk memenuhi sasaran sekiranya kerajaan menjual saham sedia ada tanpa mengubah jumlah keseluruhan saham:

• Central Bank of India perlu mengurangkan pegangan sebanyak 14.3 mata peratusan, daripada 89.3% kepada 75%.
• Indian Overseas Bank perlu mengurangkan pegangan sebanyak 19.6 mata peratusan, daripada 94.6% kepada 75%.
• UCO Bank perlu mengurangkan pegangan sebanyak 16 mata peratusan, daripada 91% kepada 75%.
• Punjab & Sind Bank perlu mengurangkan pegangan sebanyak 18.9 mata peratusan, daripada 93.9% kepada 75%.

Indian Overseas Bank menggambarkan besarnya pelarasan itu. Pegangan awamnya akan meningkat daripada 5.4% kepada 25%, iaitu lebih empat kali ganda daripada paras asal. Penjualan saham sebanyak itu memerlukan permintaan pelabur yang mencukupi, sekali gus menjelaskan mengapa pegawai mengambil kira keadaan pasaran ketika menentukan masa dan kaedah.

Dua laluan, dengan tujuan berbeza bagi hasil jualan

Bank dan kerajaan boleh meningkatkan pemilikan awam melalui urus niaga yang berbeza. Tawaran untuk jualan, atau OFS, membolehkan pemegang saham sedia ada menjual saham melalui bursa saham. Apabila kerajaan menjual pegangannya, hasil jualan disalurkan kepada kerajaan.

Penempatan institusi berkelayakan, atau QIP, membolehkan bank tersenarai menerbitkan saham baharu kepada pelabur institusi yang layak. Bank menerima wang itu, manakala peratusan pemilikan kerajaan menurun kerana lebih banyak saham berada dalam edaran.

Punjab National Bank dan Bank of Maharashtra baru-baru ini mengumpulkan modal melalui QIP. Urus niaga itu menyediakan laluan bagi bank yang mahu meningkatkan pemilikan awam sambil mendapatkan dana untuk menyokong pemberian pinjaman dan memenuhi keperluan modal, iaitu penampan kewangan yang perlu dikekalkan bank untuk menampung kerugian.

Pilihan itu penting kepada pelanggan, pembayar cukai dan pelabur. Penjualan saham kerajaan menjana hasil awam. Penerbitan saham baharu mengukuhkan modal bank. Pegawai boleh menggunakan salah satu laluan itu, atau gabungan kedua-duanya, bergantung pada strategi pembiayaan setiap pemberi pinjaman dan permintaan pasaran.

Seberapa besar jualan saham di pasaran?

Cadangan yang lebih luas turut melibatkan Bank of Maharashtra bersama empat pemberi pinjaman itu, dengan pengurangan pegangan sehingga 20% dipertimbangkan merentas lima bank. Persediaan dilaporkan termasuk pelantikan jurubank saudagar, iaitu penasihat kewangan yang membantu merangka urus niaga, mendekati pelabur dan mengurus pelaksanaannya.

Bagi UCO Bank, satu urus niaga yang dicadangkan akan menyasarkan kutipan sehingga Rs 2,500 crore daripada penjualan kira-kira 10%. Jika distrukturkan sebagai penjualan 10 mata peratusan daripada pegangan 91% yang disebut, langkah itu akan menjadi peringkat perantaraan ke arah sasaran pemilikan kerajaan sebanyak 75%.

Masa pelaksanaan digambarkan secara berbeza pada peringkat perancangan yang berlainan. Cadangan terdahulu membayangkan penjualan dalam tempoh enam bulan; laporan terkini meletakkan keutamaan segera pada peningkatan pemilikan awam dalam empat bank itu sepanjang tahun depan. Kementerian Kewangan juga sedang bersiap untuk memohon kelulusan kabinet dalam beberapa bulan akan datang. Jadual urus niaga yang disahkan belum diumumkan.

Saham pemberi pinjaman yang terjejas dilaporkan meningkat kira-kira 3% hingga 4% susulan berita mengenai rancangan penjualan pegangan minoriti. Apungan awam yang lebih besar, iaitu lebih banyak saham tersedia untuk didagangkan, boleh menarik kumpulan pelabur yang lebih luas dan meningkatkan aktiviti dagangan. Harga akhirnya bergantung pada permintaan ketika urus niaga berlangsung.

Penswastaan memerlukan keputusan berasingan

Belanjawan Kesatuan bagi 2021-22 mengumumkan rancangan untuk menswastakan dua bank sektor awam dan sebuah syarikat insurans am, selain IDBI Bank. Perbincangan baharu mengenai pemilikan itu kembali menumpukan perhatian kepada program bank yang belum diselesaikan itu.

NITI Aayog dilaporkan menyenarai pendek Central Bank of India dan Indian Overseas Bank sebagai calon berpotensi untuk penswastaan. Namun, tiada pengumuman rasmi dibuat untuk memilih mana-mana pemberi pinjaman itu bagi penjualan strategik. Laporan pada Julai 2026 menyatakan IDBI kekal sebagai satu-satunya pelupusan pegangan strategik bank yang mencapai peringkat bidaan akhir.

Pengurangan pemilikan kerajaan kepada 75% akan mengekalkan pegangan majoriti yang mengawal. Penswastaan pula akan memindahkan kawalan dan memerlukan pindaan perundangan, termasuk perubahan kepada Banking Companies (Acquisition and Transfer of Undertakings) Act.

Program penyatuan yang mungkin dilaksanakan menawarkan satu lagi pilihan: menggabungkan bank dan bukannya memindahkannya kepada pemilik swasta. Pegawai dijangka mempertimbangkan keserasian teknologi, capaian geografi dan gabungan perniagaan, dengan bank dipelawa mengemukakan cadangan. Faktor-faktor itu mempengaruhi sejauh mana sistem komputer, rangkaian cawangan dan operasi pinjaman dapat disatukan dengan mudah.

IDBI beralih daripada bidaan yang disemak kepada pembeli yang dipersetujui

IDBI Bank berada dalam kedudukan berbeza daripada empat pemberi pinjaman yang disasarkan untuk pengurangan pegangan minoriti. Kerajaan dan Life Insurance Corporation of India bersama-sama memiliki lebih 94%, namun bank itu beroperasi sebagai bank sektor swasta.

Proses penjualan terbantut selepas bidaan awal berada di bawah jangkaan penilaian kerajaan. Menjelang 16 Julai 2026, bidaan kewangan yang disemak telah diterima daripada Fairfax dan Emirates NBD dari Dubai. Fairfax kemudiannya muncul sebagai pembeli yang dicadangkan bagi pegangan gabungan 60.72% itu.

Urus niaga itu meliputi pegangan kerajaan sebanyak 30.48% dan pegangan LIC sebanyak 30.24%. Fairfax bersetuju membayar Rs 81 sesaham. Kelulusan kerajaan pada Oktober menandakan satu langkah besar, manakala penyempurnaan urus niaga masih tertakluk kepada kelulusan RBI terhadap perubahan pemilikan itu.

Peringkat utama dalam proses dasar dan penjualan ialah:

• Belanjawan 2021-22: Kerajaan mengumumkan rancangan untuk menswastakan dua bank sektor awam selain IDBI Bank.
• 16 Julai 2026: Bidaan yang disemak daripada Fairfax dan Emirates NBD sedang dinilai selepas tawaran terdahulu tidak mencapai jangkaan penilaian.
• Ogos 2026: Pengecualian pegangan awam yang diberikan sebelum ini kepada syarikat milik negara mencapai tarikh tamat yang dinyatakan.
• 14 Oktober 2026: Kerajaan meluluskan cadangan urus niaga IDBI dengan Fairfax.
• November 2026: Pekerja IDBI mengadakan bantahan, sementara kesatuan mereka menjadualkan mesyuarat pada 10 November untuk mempertimbangkan tindakan lanjut.

Mengapa harga IDBI menjadi pertikaian

Harga yang dipersetujui Fairfax, iaitu Rs 81 sesaham, adalah Rs 5.01 lebih tinggi daripada nilai saksama penanda aras sebanyak Rs 75.99 yang ditetapkan oleh dua agensi penilaian bebas, iaitu premium kira-kira 6.6%. Wakil pekerja mempertikaikan kaedah yang digunakan untuk menetapkan penanda aras itu.

Devidas Tuljapurkar, penyelaras United Forum of IDBI Officers and Employees, berkata bank itu dibandingkan dengan pemberi pinjaman sektor awam ketika nilainya ditentukan, walaupun ia diklasifikasikan sebagai bank sektor swasta.

"Dari segi peraturan dan keputusan mahkamah, IDBI Bank dianggap sebagai bank sektor swasta. Tetapi bagi tujuan penilaian, bank ini dibandingkan dengan bank sektor awam," kata Tuljapurkar.

Kesatuan itu mahukan pendedahan metodologi penilaian, andaian serta cara hartanah, aset lain, hubungan pelanggan dan pendapatan masa depan diambil kira. Pemilihan bank pembanding penting kerana pemberi pinjaman sektor awam lazimnya diniagakan pada penilaian lebih rendah berbanding pemberi pinjaman sektor swasta.

Kerajaan sebelum ini berhujah semasa proses penjualan bahawa harga saham IDBI yang tidak menentu, dalam keadaan aktiviti dagangan yang terhad, tidak mencerminkan nilai intrinsik perniagaannya. Ringkasnya, pendirian kerajaan ialah nilai perniagaan perbankan itu perlu dinilai secara lebih menyeluruh daripada harga sejumlah kecil saham yang bertukar tangan.

Pekerja dan parti pembangkang mencabar pemindahan itu

United Forum of IDBI Officers and Employees menganjurkan mogok di seluruh negara selama dua hari dan menggesa cadangan penswastaan ditarik balik. Kesatuan itu mahu kerajaan meningkatkan pegangannya sendiri melebihi 51% dan mengekalkan kawalan.

Angka tenaga kerja yang disebut dalam pertikaian itu termasuk 19,108 pekerja, dengan kira-kira 9,500 pekerja daripada Scheduled Castes, Scheduled Tribes dan Other Backward Classes, 6,911 wanita serta 884 pekerja kurang upaya. Kategori-kategori ini bertindih. Wakil pekerja menuntut perlindungan bagi kakitangan dan perwakilan ketika pemilikan berubah.

Kesatuan itu menjadualkan mesyuarat jawatankuasa teras pada 10 November untuk mempertimbangkan tindakan lanjut dan merancang mendapatkan sokongan United Forum of Bank Unions. Kesatuan itu juga meminta penelitian terhadap struktur pemilikan, kekuatan kewangan dan rekod kawal selia Fairfax.

Setiausaha Agung Kongres, Jairam Ramesh, menggesa siasatan Jawatankuasa Parlimen Bersama terhadap urus niaga itu serta mempersoalkan penilaian dan pembiayaannya. Ketua Pembangkang Rahul Gandhi turut menentang pemindahan kawalan itu. Campur tangan mereka menjadikan urus niaga tersebut pertikaian politik selain rundingan kewangan.

Kerajaan ketengahkan pemulihan dan modal baharu

Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman mempertahankan cadangan penjualan IDBI dengan merujuk kepada masalah kewangan bank itu sebelum ini dan pemulihannya selepas itu. Beliau berkata bank berkenaan menerima suntikan semula modal lebih daripada Rs 25,000 crore.

Sitharaman menyebut pinjaman kepada syarikat termasuk Videocon, Winsome, ABG Shipyard dan Kingfisher yang bertukar menjadi hutang lapuk. Hutang lapuk ialah pinjaman yang gagal dibayar oleh peminjam mengikut persetujuan, menyebabkan bank menanggung kerugian.

Sitharaman menggambarkan kesan pinjaman tersebut ketika menjawab kritikan terhadap penjualan itu:

"Pinjaman ini bertukar menjadi pinjaman bermasalah, menyebabkan kerugian besar kepada IDBI Bank, yang telah kami iktiraf," katanya.

Hujah kerajaan ialah pelaburan swasta strategik boleh menyokong pemberi pinjaman yang dipulihkan melalui sokongan kewangan awam dan perubahan amalan pengurusan. Sebaliknya, wakil pekerja dan parti pembangkang mahukan pendedahan lebih luas tentang pengiraan harga serta perlindungan terhadap pelaburan awam.

Pembuat dasar juga sedang mempertimbangkan untuk menaikkan had pelaburan langsung asing dalam bank sektor awam daripada 20% kepada 49%. Perubahan yang dicadangkan itu boleh meluaskan kumpulan modal luar negara yang tersedia kepada pemberi pinjaman tersebut. Ia memerlukan keputusan dasar yang berasingan daripada penjualan saham yang sedang dipertimbangkan sekarang.

Bagi empat bank yang disasarkan untuk meningkatkan pegangan awam, tugas segera lebih terbatas: memilih kaedah penjualan atau pengumpulan dana, menarik pelabur secukupnya dan mengurangkan peratusan pemilikan kerajaan ke arah 75%. Pemindahan kawalan IDBI, pemilihan mana-mana calon tambahan untuk penswastaan dan kemungkinan penggabungan masing-masing memerlukan kelulusan dan pelaksanaan tersendiri.

Perkara Utama

• India sedang mempertimbangkan untuk mengurangkan pemilikan kerajaan dalam empat bank sektor awam tersenarai kepada 75%, sekali gus memberikan pelabur awam pegangan sebanyak 25%.
• Pegangan kerajaan yang disebut adalah antara 89.3% dalam Central Bank of India dengan 94.6% dalam Indian Overseas Bank.
• Penjualan saham kerajaan akan menjana wang untuk negara; penerbitan saham baharu pula akan menambah modal bank.
• Fairfax bersetuju mengambil alih 60.72% IDBI Bank pada harga Rs 52,878 crore, tertakluk kepada kelulusan RBI.
• Wakil pekerja IDBI mempertikaikan penilaian dan menuntut perlindungan, manakala kerajaan mengetengahkan pemulihan dan suntikan semula modal kepada bank itu.
• Penswastaan dan penyatuan bank selanjutnya kekal sebagai pertimbangan dasar yang memerlukan keputusan berasingan.